03 事業概要
銘柄：SBG（9984） 更新日：2026年5月16日
事業概要（3行サマリー）
ソフトバンクグループ（SBG）は「情報革命で人々を幸せに」を経営理念とするグローバルテクノロジー投資持株会社であり、ARM Holdings（半導体IP設計、約90%保有）・SoftBank Vision Fund（SVF1/SVF2）・国内SoftBank（KK）が3本柱。FY2026通期純利益は前期比4.3倍超の5兆23億円と5期ぶり過去最高益を記録し、OpenAIへの出資に係る投資利益6兆7,304億円が最大の収益寄与となった。中長期の成長ドライバーはAGI（汎用人工知能）時代における半導体・AI投資リターンの拡大で、AIコンピューティングセグメント（ARM・Graphcore・Ampere統合）とOpenAI・Vision Fund portfolio全体の価値上昇が主軸。
セグメント別収益構成（直近決算期：FY2026/03）
データ取得手順: irbank取得データ（ステップ1）では2026/03セグメント利益が未掲載（SBGはIFRS連結でセグメント営業利益を開示しない構造）。売上高はirbank取得値を利用し、利益はWebSearch補完。
| セグメント | 売上高（億円） | 売上構成比 | 特記 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| SoftBank事業（KK・通信・PayPay等） | 65,400※ | 約84% | 安定的配当を供出 | D1/F1 |
| ARM事業（半導体IP） | 5,902（FY2025実績） | 約8% | FY2026未開示 | D1 |
| その他（Fortress・Latin America等） | 1,244（FY2026Q4開示分） | 約2% | D1 | |
| SVF・持株会社投資事業 | — | — | 投資損益ベース | — |
| 合計（連結・FY2026） | 77,987 | 100% | 純利益50,023億 | F1 |
※SoftBank事業売上高はFY2025実績（65,400億）の概算。FY2026通期は7兆7,987億円（前期比+7.7%）。連結純利益は50,023億円（前期比+333.7%）。セグメント別純利益はIFRS構造上、個別開示なし。
投資損益（連結）：72,865億円の利益（OpenAI関連67,304億円が主因）。
強み・弱み
強み:
- ARM Holdings（世界スマートフォンSoC設計シェア99%超）という「AI時代の必需品」を約90%保有し、AIチップ需要拡大に伴うロイヤルティ収入増が構造的に享受できる
- 国内SoftBank（KK）の通信・PayPay・ヤフーによる安定した配当源泉（営業CF規模は連結売上高の約15%水準）
- 孫正義氏の先見的AI投資（OpenAI・ARMへの先行出資）が現在の記録的利益を生んだ実績
弱み:
- ARM株価・投資ポートフォリオの時価変動により四半期純利益が数千億単位で乱高下し、業績予想が本質的に困難
- 純有利子負債が数兆円規模と高く、金利上昇は借入コスト増と投資バリュエーション双方に逆風
- WeWork破綻等の個別投資失敗リスクが常に潜在し、孫正義氏への経営依存度も高い
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: SBGのROE・利益率は投資損益で大きく変動し、FY2026は過去最高益だが来期ガイダンス非開示のため持続性は不透明。SoftBank KKの営業利益は安定的（年率+5〜8%成長）で安定収益基盤を形成。
- 競争優位の方向性: ARM主導のAIチップ設計標準化が加速中であり、競合（x86系Intel・AMD）との差はAI/モバイル領域で拡大傾向。ただしRISC-Vオープン標準の普及がARMのライセンスビジネスを中長期で脅かすリスクはある。
- 株価との関係: 現在PBR 0.5倍・PER 2.8倍は表面上割安だが、これはNAV（純資産価値）に対してコングロマリットディスカウントが働いているため。ARM株価次第でNAVは大きく変動し、割安感は定性的（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
ARM Holdings（最重要資産）
- 英国の半導体IP（設計図）企業。スマートフォン用プロセッサ設計の世界シェア99%超。
- AI向けデータセンター・Armv9アーキテクチャ採用拡大でロイヤルティ収入急増。FY2025売上5,902億円（前期比+27.2%）。FY2026は研究開発費等の詳細未開示。
- FY2026よりAI Computing Segment（ARM+Graphcore+Ampere）として統合。
SoftBank Vision Fund（SVF1/SVF2）
- SVF1: 約1,000億ドル規模（WeWork破綻の痛手後、回復局面）。
- SVF2: 約320億ドル規模。AI関連スタートアップ中心。
- FY2026: OpenAI出資利益（67,304億円）が投資損益の中心的寄与。
SoftBank（KK）
- 国内スマートフォン（SoftBank・Y!mobile・LINEMO）・PayPay・LINEヤフー等。
- FY2026売上高：65,400億円程度（推計）。安定した配当をSBGへ供出。
地域別売上構成（概算）
| 地域 | 構成比 |
|---|---|
| 日本（SoftBank KK中心） | 約84% |
| 英国・欧州（ARM） | 約8% |
| 米国・その他 | 約8% |
中期経営計画（最新）
- 「AIスーパーパワー戦略」：ARM中心のAIコンピューティング事業を核に2030年までに収益基盤を構築
- 米国・日本でのAIデータセンター大規模投資
- LTV（純有利子負債/保有株式価値）25%以下を財務規律として維持
- 来期（FY2027）業績ガイダンスは非開示（投資損益の性質上）
出所：ソフトバンクグループ FY2026決算短信（F1）、irbank セグメントデータ（D1）、WebSearch（F1）。2026年5月16日現在。