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9766 コナミG  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

9766 - コナミG

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年6月22日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）17,425円D1（2026-06-19）
前日比+50.0円D1
前日比%+0.29%D1
移動平均25日19,262円D1
移動平均75日19,692円D1
移動平均200日21,062円D1
ボリンジャーバンド上限20,690円D1
ボリンジャーバンド下限17,834円D1
ボリンジャーバンド位置-2.57D1
RSI(14)32.0D1
PER29.0倍D1
PBR4.90倍D1
ROE15.5%D1
配当利回り0.95%D1
EPS（予想）601.64円D1
空売り比率0.47%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価22,670円（現在比 +30.1%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落-14.8%D1
3M騰落-16.3%D1
6M騰落-24.3%D1
モメンタムスコア0.7 / 10D1
テクニカルスコア0.7 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）2026-06-01D1
移動平均200日比較下D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年5月16日

事業概要（3行サマリー）

コナミグループはデジタルエンタテインメント（モバイル・家庭用ゲーム・カードゲーム）、スポーツ（フィットネスクラブ）、ゲーミング＆システム（カジノ機器）、アミューズメント（業務用ゲーム機）の4事業を展開する総合エンタテインメント企業で、デジタルエンタテインメントが売上の約75%・利益の約90%以上を占める。「eFootball」「プロ野球スピリッツA」「遊☆戯☆王」「METAL GEAR」「SILENT HILL」等の強力なIPポートフォリオと高い利益率（営業利益率27.5%）を誇り、2026年3月期は売上・営業利益ともに3期連続で過去最高を更新した。中長期の成長ドライバーは大型レガシーIPの新作・リメイクによるコンソール収益拡大と、ゲーミング＆システム事業でのカジノ管理システムSYNKROSの北米シェア拡大。

セグメント別収益構成（直近決算期）

データ出所: irbank セグメントデータ（FY2025まで確認済）＋WebSearch（FY2026決算短信）

FY2026セグメント別利益は開示資料から確認できた数値を使用。利益構成比・利益率は絶対値から計算。

セグメント売上高（億円）構成比セグメント利益※（億円）利益構成比利益率出典
デジタルエンタテインメント3,71075.2%───F1/D2
スポーツ49510.0%───F1/D2
ゲーミング＆システム4318.7%───F1/D2
アミューズメント2645.3%───F1/D2
その他・調整360.7%───F1
合計（連結）4,936100%1,358（営業利益）100%27.5%F1

※ セグメント利益はIFRSベースの事業利益。連結営業利益1,358億円とは調整後の関係。

参考: FY2025実績（irbank確認済）:

DE: 売上3,052億 / 利益989億（利益率32.4%）、スポーツ: 485億 / 22億（4.5%）、G&S: 427億 / 74億（17.3%）、アミューズメント: 276億 / 59億（21.5%）

FY2026のセグメント別利益詳細は決算短信PDFにのみ掲載。DEが利益の約90%以上を生み出す高収益構造は継続。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 過去5期の営業利益率はFY2022: 24.9%→FY2023: 14.7%→FY2024: 22.3%→FY2025: 24.2%→FY2026: 27.5%と回復・拡大基調。ROE（D4未取得）は自己資本増加とともに上昇傾向。大型タイトル発売年に利益率が跳ねる構造は維持できている。
  1. 競争優位の方向性: カプコン（営業利益率34%超）には及ばないものの、モバイルIP収益の安定性とレガシーIPの再マネタイズ力で差別化は拡大傾向。バンナムHD（9%台）との差は大きい。
  1. 株価との関係: PBR 5.53倍・PER 32.7倍はFY2026実績基準。3期連続最高益更新・2027年3月期も最高益更新予想という成長継続を前提にすると適正水準。ただしアナリスト目標株価22,712円に対し現値19,650円は下方乖離（※AI推定: 約13%割安）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

デジタルエンタテインメント事業（FY2026: 3,710億円）

スポーツ事業（FY2026: 495億円）

ゲーミング＆システム事業（FY2026: 431億円）

アミューズメント事業（FY2026: 264億円）

中期経営計画

1. 「METAL GEAR」「SILENT HILL」「悪魔城ドラキュラ」等レガシーIPの新作・リメイクによるコンソール収益拡大

2. eスポーツ（eFootball・遊戯王）のグローバル競技人口拡大でIPライセンス収益最大化

3. ゲーミング＆システム事業でのSYNKROSシェア拡大・日本IR市場への備え

出所：コナミグループ 2026年3月期決算短信（F1）、irbank セグメントデータ（D2）、株探（F2）。2026年5月16日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年5月16日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上4,936億円（+17.1%）・営業利益1,358億円（+33.3%）と大幅増収増益を達成し、3期連続で過去最高を更新。主因はデジタルエンタテインメント事業の「METAL GEAR SOLID Δ」等大型コンソールタイトル寄与とモバイルゲームの安定成長。
  1. 質の評価: IPベースの高利益率ビジネス（営業利益率27.5%）が中核。減損損失（D2）はFY2025で51.9億と一定額あるが主業績への影響は軽微。構造的に一時益依存ではなくゲームIP運営の実力収益。
  1. アナリスト乖離: FY2027会社予想（売上5,050億・営業利益1,430億）に対しアナリスト目標株価22,712円（コンセンサス「買い」）は現値19,650円より約16%上方。ガイダンスはやや保守的との評価が多い（IR記事「4期連続最高益」発表後株価+10.25%）。

過去5期 業績推移

指標FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026（直近）出典
売上高（億円）2,9953,1433,6034,2164,936D4/F1
前年比─+4.9%+14.6%+17.0%+17.1%D4/F1
営業利益（億円）7444628031,0191,358D4/F1
営業利益率24.9%14.7%22.3%24.2%27.5%D4/F1
純利益（億円）548349592747≒1,000D4/F1
EPS（円）410.8258.8436.5551.0≒738D4/※AI推定
ROE────≒20.8%※AI推定
配当（円）123124131165221.5D4/F1

※ FY2026 純利益・EPS・ROEはD4未更新のためWebSearch確認値（約1,000億）から推計（※AI推定）。EPS予想全期同値[WARN]のためD4 EPS予想602円は不採用。

※ FY2023の営業利益率低下（14.7%）は大型開発費・コンソール投資集中期の一時的落込み。FY2024以降は急回復。

業績見通し

FY2027 会社予想アナリスト予想乖離
売上高5,050億円（+2.3%）──
営業利益1,430億円（+5.2%）─ポジ乖離（目標株価22,712円からアナリストは上振れ期待か）
純利益1,010億円（+1.0%）──
EPS≒745円（※AI推定）──
配当224円（+2.5円）──

アナリストコンセンサス「買い」・目標株価22,712円（D4 2026-05-15時点）。個別アナリスト予想の詳細数値は未取得。

FY2027は4期連続過去最高益更新予想。ただし増益率は鈍化（純利益+1.0%）。売上成長率も+2.3%と一服感。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率

四半期推移（直近・参考）

Q累計売上高累計営業利益YoY特記事項
FY2026 1Q (4-6月)──最終+4%増益堅調スタート
FY2026 2Q (4-9月)──最終+28%増益上期好調（D2: 2025-10-30）
FY2026 3Q (4-12月)───上方修正（2026-01-29: 最終+15%上方修正）
FY2026 通期4,936億1,358億+33.3%3期連続最高

四半期単体数値はD4未取得のため省略。

セグメント別業績（FY2026実績・売上ベース）

セグメントFY2025売上FY2026売上YoYFY2025利益率
デジタルエンタテインメント3,052億3,710億+21.5%32.4%
スポーツ485億495億+2.1%4.5%
ゲーミング＆システム427億431億+1.0%17.3%
アミューズメント276億264億-4.3%21.5%

FY2026セグメント別利益は未取得（決算短信PDFにのみ掲載）。FY2025利益率はirbankデータ（D2）。

ガイダンス達成率（直近3期）

期方向備考
FY2024──
FY2025保守的1Q・2Q発表後に上方修正
FY2026保守的3Q（2026-01-29）に上方修正、通期大幅上振れ着地

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（決算短信 2026-05-08）、D2（ir.db）。2026年5月16日現在。

⑤ 業界・競合環境

業界・環境分析 9766 コナミG

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年3月18日

コスト・需要構造分析

原材料・インプットコスト

デジタルコンテンツ企業のため物理的原材料は少なく、コスト構造は人件費・クラウド・ライセンスが中心

材料・部材コスト比率主な調達先上流原料（材料の材料）コスト影響度備考
人件費（開発・運営）約40%社内クリエイター・外注スタジオ大学・専門学校人材市場、海外スタジオM&A高クリエイター争奪戦が激化、「東京ベイ」拠点で採用強化
クラウド・サーバーインフラ約10%AWS・Azure等グローバルCSP電力・半導体（データセンター建設）中モバイルゲームのDAU増加に連動
外注開発費約10%国内外ゲームスタジオスタジオ運営コスト全般中コンソール大型タイトルは外注依存高
プラットフォーム手数料約15%Apple/Google（モバイル30%）、Sony/MS—高iOS/Android課金は30%手数料が固定コスト
マーケティング費約8%広告代理店・SNS・eスポーツ大会メディアバイイング市場中eスポーツ大会運営コスト増加傾向
アミューズメント機材・部品約5%電子部品メーカー（国内外）半導体・基板素材低〜中アミューズメント事業分のみ

販売・需要構造（供給先）

顧客セグメント直接販売先間接・最終需要先売上比率（目安）需要の安定性
モバイルゲームユーザーApp Store / Google Play経由スマートフォンユーザー（国内外）約50%高（月次課金型）
家庭用ゲームユーザーPlayStation Store / Steam / 小売コンソールゲーマー（グローバル）約22%中（タイトル依存）
カード・TCGプレイヤー問屋・小売・通販遊戯王カードゲームプレイヤー（世界）約5%高（コレクター需要）
ゲームセンター・アミューズメント施設アミューズメント施設オペレーター一般消費者（家族層・シニア）約7%中
カジノ・ゲーミング施設米国・豪州・欧州カジノオペレーターカジノ来客者約10%中（施設更新サイクル依存）
フィットネス会員直販（会員）・法人契約個人会員・企業福利厚生約11%中（退会率管理が鍵）

価格・販売量を左右する市場動向

要因現状業界への影響コナミGへの影響方向性
グローバルモバイルゲーム市場成長年率5〜7%成長継続課金ARPU競争激化eFootball・プロスピAのグローバルARPU維持が課題正
コンソールゲーム大型リメイクブームリメイク・リマスター需要高IP保有企業に有利METAL GEAR・SILENT HULLリメイクが直接恩恵正
eスポーツ市場拡大世界競技人口拡大（FIFA系・カード系）IP価値向上・広告収益増eFootball・遊戯王の競技化推進正
プラットフォーム手数料規制圧力EUなどApple/Google手数料引き下げ議論モバイルゲーム収益率向上余地モバイル売上比率高くプラスに働く可能性正
米国カジノ設備更新サイクルコロナ後更新投資継続機器販売・保守需要安定SYNKROS普及率拡大機会正
国内フィットネス市場競争低価格ジム台頭（chocoZAP等）高価格帯フィットネス客離れ圧力スポーツ事業会員数・収益率に下押し圧力逆

マクロ・業界環境分析

景気・需要サイクル

環境要因現状業界への影響コナミGへの影響方向性
国内GDP成長率+0.5〜1.0%程度（低成長）エンタメ消費は比較的安定スポーツ事業は個人消費動向に連動中立
米国GDP成長率+2.5%前後（堅調）カジノ消費・コンソール購買維持ゲーミング＆システム事業にプラス正
中国GDP成長率+4〜5%（減速傾向）スマホゲーム市場成長鈍化eFootball中国市場の成長性が不透明中立
世界設備投資動向データセンター建設ラッシュクラウドコスト上昇リスクサーバーコスト増加（小幅）逆
為替：ドル円148〜155円（円安継続）海外売上の円換算増、コスト増海外売上比率約45%で円安はプラス正
為替：ユーロ円160〜165円（円安）欧州売上の円換算増欧州TCGビジネスへプラス正
金利：日本（日銀政策金利）0.5%（利上げ局面）成長株バリュエーション圧縮PER高めの成長株として多少の逆風逆
金利：米国（FFレート）4.25〜4.50%（高水準継続）カジノ投資意欲にやや抑制ゲーミング事業の新規案件入札に小幅影響逆

規制・政策環境

政策・規制現状業界への影響コナミGへの影響方向性タイムライン
日本IR（統合型リゾート）整備大阪IRが2029年開業目標カジノ機器・システム需要創出ゲーミング＆システム事業の国内市場開拓正2027〜2030年
EU AI法・コンテンツ規制AI生成コンテンツ規制強化議論ゲーム開発へのAI活用制約開発コスト削減AI活用に制約の可能性逆2025〜2027年
中国ゲームライセンス規制外資ゲームのライセンス取得困難中国市場参入障壁高いeFootball中国配信に制約逆継続中
Apple/Google手数料規制EUでサードパーティ決済容認モバイルゲーム手数料コスト低減余地モバイル課金コスト改善の可能性正2025〜2026年
未成年者ゲーム課金規制（国内）消費者庁が自主規制強化要求継続ガチャ・課金上限議論モバイルゲームの課金売上に下押しリスク逆継続中
eスポーツ振興（国内・海外）国際オリンピック委員会eスポーツ採用検討eスポーツIPの権威性向上eFootball・遊戯王のライセンス価値向上正2026〜2028年

業界構造・競合環境

項目内容
業界の主要プレイヤー国内：任天堂、バンナムHD、カプコン、スクエニHD、ネクソン、DeNA、GREE。海外：Electronic Arts、Take-Two、Activision Blizzard（Microsoft傘下）、Tencent、NetEase
コナミGの市場シェア（国内）国内モバイルゲーム売上上位5〜10位圏。野球スマホゲーム（プロスピA）はシェア1位
コナミGの市場シェア（グローバル）カジノ管理システム（SYNKROS）：北米シェア約10〜15%（中堅ポジション）。サッカーモバイルゲーム：EAのFCに次ぐポジション
業界の参入障壁高い：確立されたIPブランド（METAL GEAR、遊戯王、プロ野球ライセンス）はライセンス取得コストが高く、既存ユーザーコミュニティへの参入が困難。カジノ管理システムは規制認可が必要
代替技術・製品リスク生成AI活用によるゲーム開発の低コスト化・新規参入増加リスク。クラウドゲーミング普及によるコンソール市場縮小リスク
サプライチェーンの集中リスクApple/Googleプラットフォームへの依存（モバイル課金の約30%が手数料）。半導体不足によるアミューズメント機器生産遅延リスク（現在は緩和）

業界動向との連動性・相違点

観点業界全体コナミG相違点・差別化
需要環境モバイルゲーム市場の成熟・ARPU横ばい傾向既存タイトルの安定課金＋新タイトルリメイクで成長継続任天堂・カプコン等と異なりモバイルIPの安定収益が支柱
価格転嫁力モバイル課金ARPU競争激化、コンソールはインフレ価格転嫁が進むプロスピA・eFootballは継続課金で価格転嫁しやすい。コンソールリメイクは定価維持月次課金型モバイルは物価上昇に対する価格転嫁が相対的に容易
競合との比較EA・Take-Twoはコンソール収益依存度高く業績変動大コナミはモバイル安定収益で業績ボラティリティが低い同セット（バンナムHD・ネクソン）より利益率が高く（25.9%）、財務安定性が上

業界評価サマリー

評価：強気 — デジタルエンタテインメントのモバイル安定高収益（営業利益率32%超）を基盤に、METAL GEAR・SILENT HILLリメイクによるコンソール収益増とeFootball・遊戯王のeスポーツ世界展開でグローバルIPマネタイズが加速。日本IR開業（2029年）は中長期のゲーミング＆システム事業の追い風となる。主要リスクはモバイル課金規制強化とApple/Googleへのプラットフォーム依存だが、当面の業績見通しは良好。

出所：コナミグループ 2025年3月期決算発表資料（F5）、gamebiz決算レポート、WebSearch（F6）。2026年3月18日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年5月16日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正5件2026-05-11 (+10.25%): FY2026本決算・3期連続最高益発表；2026-01-30 (+8.08%): 3Q上方修正；2025-10-31 (+16.81%): 2Q最高益通過
配当・自社株買い1件FY2026配当221.5円（前期比+56円増配）発表が株価上昇に寄与
受注・契約・提携0件─
マクロ（金利・為替・指数）2件2026-02-04 (-8.28%): 米国関税ショック・グローバル株安連鎖；2025-07-02〜03 (-6.86%/-4.29%): 円高進行・指数調整
業界・規制動向0件─
記事なし（原因不明）2件2026-02-10 (+5.69%): 記事なし（市場回復・ショートカバーと推定）；2025-08-01 (+10.04%): 8/1急反発（市場全体の反発・D1）
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2025-10-31+16.81% / +15.4%FY2026 2Q累計最終+28%増益・上期最高益着地（2025-10-30 IR発表）D1/D2
2026-05-11+10.25% / +6.57%FY2026本決算（3期連続最高益）・FY2027予想4期連続最高益発表（2026-05-08）D1/D2
2025-08-01+10.04% / +11.64%市場全体の急反発（前月急落からのショートカバー）、FY2026 1Q+4%増益通過（2025-07-31）D1/D2
2026-01-30+8.08% / +6.27%FY2026 3Q上方修正・最終+15%上方修正・配当増額（2026-01-29発表）D1/D2
2026-02-27+6.41% / +9.23%コナミリアルエステート吸収合併開示（グループ再編）＋直前の過度な売られ戻しD1/D2
▼ 主要下落イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2026-02-04-8.28% / -9.48%米国関税政策ショック・グローバル株安（指数連動売り）。直前決算上昇の反動もD1/D2
2025-07-02-6.86% / -5.9%円高加速・指数調整。ゲーム株全般売られるD1
2026-02-02-5.07% / -0.05%前日の記事「前日に動いた銘柄」掲載後の調整（前月末の上昇反動）D1/D2
2026-02-06-4.87% / -20.43%米関税ショック後の連続安。5日間で-20%超の急落局面D1
2026-04-30-4.5% / -6.53%期末配当権利落ち＋月末リバランス売りD1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
決算サプライズ（最高益・上方修正）→ EPS上方修正→ 株価切り上げ60点（高・継続）D1/D2
大型コンソールタイトル発売・IP価値向上→ デジタル事業増収→ 利益率改善20点（中・タイトル依存）D2/F1
増配・配当期待→ インカム投資家買い→ バリュエーション下支え10点（高・毎年増配傾向）D2
市場リスクオン・円安→ 海外売上換算益→ 外国人買い10点（低・マクロ依存）D1/※AI推定
合計100点

下落要因

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
マクロショック（関税・金利）→ 高PER株売り→ バリュエーション圧縮45点（中・外部要因）D1
円高進行→ 海外売上目減り懸念→ 業績予想下方圧力25点（中・為替次第）D1/※AI推定
決算期待剥落・権利落ち→ 需給悪化→ 短期調整20点（低・イベント後）D1
大型タイトル不発リスク→ 収益見通し引き下げ→ 株価下落10点（低・個別リスク）D2/※AI推定
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：コナミG（9766）　更新日：2026年5月16日　基準株価：¥19,650

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027 1Q業績が上振れ → 通期予想上方修正 → 株価切り上げ🟡3（50%）
兆候: FY2025・FY2026ともに期中上方修正実績。会社予想は保守的傾向
出典: D2/F1		+8〜15%閾値: 1Q売上進捗率25%超 (1,263億円超)
期日: 2026/07/31
「SILENT HILL f」発売・世界的ヒット → IPブランド価値向上・次回作期待 → 株価再評価🔵2（30%）
兆候: 大型コンソールタイトル発売年は業績・株価ともに好転（FY2026のMGSD実績）。ただしSHfは発売日未確定
出典: D2		+10〜20%閾値: 発売後4週Metacritic 80点超、初週売上50万本超
期日: 発売後1ヶ月以内
ゲーミング事業（SYNKROS）が大型カジノ案件受注 → ストック型収益拡大 → セグメント利益率改善🔵2（25%）
兆候: G&S事業売上がFY2024以降横ばい。大型案件は不定期発生
出典: D2/irbank		+5〜12%閾値: G&S事業売上がYoY+15%超の進捗確認
期日: 2026/10/31（2Q発表時）
日本IR整備加速・カジノ機器需要本格化 → G&Sセグメント収益急拡大 → 業績予想引き上げ⬜1（15%）
兆候: 日本IRは横浜撤退等で遅延中。MGM大阪IRは2030年代目標
出典: ※AI推定		+15〜30%閾値: 大阪IR建設進捗・機器納入契約の公式発表
期日: 2027年以降
遊☆戯☆王TCG グローバル大型大会開催・IP収益最大化 → デジタル事業増収継続🟡3（45%）
兆候: TCG市場は拡大中。マスターデュエルの月次売上は安定（D2 1Qも4%増益）
出典: D2/※AI推定		+3〜8%閾値: デジタル事業売上YoY+10%超の継続
期日: 2026/10/31（2Q）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
米国AI・ゲーム株全体のリスクオン → 高PER株への資金還流 → 連動上昇🟡3（50%）
兆候: 2026-05-11の+10%超は決算+市場リスクオンの複合。現在中立圏（RSI 47.9）
出典: D1		+5〜12%閾値: 日経平均38,000円超回復 or 米NASDAQ 19,500超
期日: 2026/06/30
円安進行（1ドル160円超） → 海外売上（北米・欧州）の円換算増 → 業績上振れ🔵2（30%）
兆候: 現在1ドル145-155円水準。トランプ政策次第で不透明
出典: ※AI推定		+4〜8%閾値: USD/JPY 160円超継続
期日: 期中随時
機関投資家のゲームセクター組み入れ増加（インデックス効果） → 需給改善🔵2（25%）
兆候: 空売り比率0.47%と低水準（D1）。売り圧力は少ない
出典: D1		+3〜6%閾値: 空売り比率0.3%割れ・出来高増加
期日: 随時

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027 1Q業績が下振れ → 通期予想据え置き/下方修正懸念 → 高PER訂正売り🔵2（35%）
兆候: FY2027会社予想は保守的に見えるが、FY2023の急失速（営業利益率14.7%）の前例あり
出典: D4		▲8〜15%閾値: 1Q売上進捗が22%未満（1,111億円未満）
期日: 2026/07/31
主力モバイルタイトル（eFootball/プロスピA）の課金売上急減 → デジタル事業失速 → 業績大幅下方修正🔵2（20%）
兆候: モバイル市場の成熟化・競合激化（AppleガイドラインのP2W規制強化等）
出典: D2/※AI推定		▲15〜25%閾値: モバイルゲームApp Store/Google Playランキング圏外化
期日: 随時
大型コンソールタイトル発売が延期・不振 → 来期業績予想引き下げ → 再評価売り🟡3（40%）
兆候: 「SILENT HILL f」等の発売時期は未確定。大型リメイク依存度が高い
出典: D2		▲10〜20%閾値: 発売延期の公式発表 or Metacritic70点以下
期日: 発売公表後
カジノ管理システム(SYNKROS)競合に顧客を奪われる → G&Sセグメント縮小⬜1（15%）
兆候: G&Sは横ばい圏。競合（Aristocrat等）が積極拡張中
出典: ※AI推定		▲3〜7%閾値: G&SセグメントYoY▲10%超の開示
期日: 2026/10/31
スポーツ事業のフィットネス会員数減少・施設閉鎖加速 → 減損計上⬜1（15%）
兆候: スポーツ事業利益率は4.5%と低水準。施設老朽化問題継続
出典: D2/irbank		▲3〜5%閾値: 施設閉鎖数が年間10店舗超 or 減損損失50億円超
期日: 期末決算発表時

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
米国関税ショック再来・グローバル株安 → 高PER株の集中売り → バリュエーション圧縮🟡3（45%）
兆候: 2026-02-04に-8.28%の前例。PER32.7倍は高PER圏のため感応度大
出典: D1		▲8〜15%閾値: 米追加関税発動（ゲーム機・部品対象）
期日: 2026年内随時
円高進行（1ドル135円割れ） → 海外売上目減り → 業績予想下方圧力🔵2（30%）
兆候: 現在145-155円水準。急速な円高は企業業績への直撃
出典: ※AI推定		▲5〜10%閾値: USD/JPY 135円割れ継続
期日: 随時
日経平均の大幅調整（▲15%超） → パッシブ売り → 連動下落🔵2（25%）
兆候: ベータ値高め。2026-02の急落局面で指数と連動(-20%超)
出典: D1		▲12〜20%閾値: 日経平均33,000円割れ
期日: 随時
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料・決算短信（F1）、signals（D1）、ir.db（D2）。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。