04 業績分析
銘柄：大阪ガス（9532） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上高が微減（前期比▲0.7%）ながら、3Q累計時点で営業利益が前年同期比+30%と大幅増益で推移。IR開示「今期経常7%減益、10円増配」（D2: 2026-05-08）はFY2027（来期）見通しを指すと解釈され、FY2026本決算は概ね好決算と推定される。
- 質の評価: 海外エネルギー事業（利益率約50%）が収益の質を高めており、国内エネルギーの低利益率を補完する構造。一時的なコスト要因（燃料調達）の押し下げが解消されFY2023の落ち込みからV字回復中（D4）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価4,683円（D4）に対し、現在株価5,732円はすでに15%超プレミアム。コンセンサス「買い」を維持しているが、株価は目標を上回っており、上値余地は限定的との解釈も可能（D4）。
[WARN] D4のEPS予想が全期同値（292円）のため参考値扱い。来期ガイダンスはIR開示（F1）を優先。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 15,911 | 22,751 | 20,830 | 20,690 | D4 |
| 前年比 | ─ | ─ | +42.9% | ▲8.4% | ▲0.7% | D4 |
| 営業利益（億円） | ─ | 992 | 600 | 1,726 | 1,607 | D4 |
| 営業利益率 | ─ | 6.2% | 2.6% | 8.3% | 7.8% | D4 |
| 純利益（億円） | ─ | 1,304 | 571 | 1,327 | 1,344 | D4 |
| EPS（円） | ─ | 313.7 | 137.4 | 320.6 | 333.3 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | 約8.0% | ※AI推定 |
| 配当（円） | 120 | 57 | 60 | 82 | 95 | D4 |
FY2023は燃料調達コスト急騰により営業利益率が2.6%まで低下。FY2024・FY2025は海外エネルギー利益拡大とコスト正常化により回復。EPS実績値は順調に回復し、FY2025: 333.3円は過去5期最高水準。
業績見通し（FY2027: 2027年3月期予想）
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未開示） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 約1,493億円（※AI推定: 経常7%減益から逆算） | ─ | ─ |
| 配当 | 105円（前期95円+10円増配）（F1） | ─ | ─ |
2026-05-08 IR開示「今期経常は7%減益、10円増配へ」（D2）: FY2027の会社見通しとして経常利益が約7%減少する計画。一方、10円増配（105円）を実施し株主還元を強化する姿勢。売上高・営業利益の具体数値は2026年5月8日決算説明会資料で公表される見込み。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率（データあれば）
3Q累計実績（FY2026: 2025年4月〜2025年12月）
| 指標 | 3Q累計（FY2026） | 前年同期比 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 経常利益 | 1,631億円 | +30.0% | F1（3Q決算短信） |
| 通期経常利益計画進捗率 | 87.7% | ─ | 通期計画1,860億円対比（F1） |
3Q時点で進捗率87.7%と高水準。FY2026通期は計画達成の可能性が高い。
ガイダンス達成傾向
- FY2024: 上方修正（2026-04-21 IR「前期経常24%上方修正」）（D2）
- FY2026 3Q時点: 既に通期計画の87.7%達成→保守的予算スタンスが慣例的
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db IR記事）、F1（IRBank・大阪ガスIR）。2026年5月16日現在。