9501 - 東電HD
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年6月22日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 514円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | +3.3円 | D1 |
| 前日比% | +0.65% | D1 |
| 移動平均25日 | 542円 | D1 |
| 移動平均75日 | 600円 | D1 |
| 移動平均200日 | 673円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 594円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 489円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -1.07 | D1 |
| RSI(14) | 40.7 | D1 |
| PER | 2.4倍 | D1 |
| PBR | 0.22倍 | D1 |
| ROE | 4.3% | D1 |
| 配当利回り | ─ | D1 |
| EPS（予想） | 211.96円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.87% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 495円（現在比 -3.6%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 強気 | D2 |
| 1M騰落 | -11.6% | D1 |
| 3M騰落 | -19.8% | D1 |
| 6M騰落 | -18.2% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 下 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年6月9日
参照レポート： 20260405-1300.md
現在株価: 517.0999755859375円（2026-06-09）| 前日比: -3.3%
本日の予測サマリー
| テーマ | ニュース | 方向 | 規模 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| 韓国古里原発2号機35ヶ月ぶり再稼働・日本原発再稼働議論加速 | 韓国電力公社、古里原発2号機を35ヶ月ぶりに再稼働 | ポジティブ | 小 | 原発再稼働議論加速→柏崎刈羽再稼働観測継続 |
直近予測傾向（当日含む11件）: 上昇 7回 / 下落 4回 → 方向混在 | 方向的中率: 4/10件（10件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 方向 | 規模/変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-04 17:10 | 20260404-1710.md | ネガティブ | -5.5% | +3.0% | × | JERA LNG調達コスト高+企業向け高圧電力一部停止 |
| 2026-04-04 09:00 | 20260404-0900.md | ネガティブ | -5.0% | +3.0% | × | JERAの米LNG調達契約破棄（年100万トン） |
| 2026-04-02 08:00 | 20260402-0800.md | 上昇 | 8.0% | +1.4% | ○ | 柏崎刈羽6号機再稼働確認+石炭稼働制限解除 |
| 2026-03-31 17:00 | 20260331-1700.md | 上昇 | 5.0% | -2.3% | × | 東電HD 資本提携候補選定プロセス3月末締切。非上場化含む再編期待 |
| 2026-03-31 05:06 | 20260331-0506.md | 上昇 | 8.0% | -2.3% | × | 柏崎刈羽6号機4/16営業運転開始申請 |
| 2026-03-30 17:10 | 20260330-1710.md | 上昇 | 8.0% | +0.3% | ○ | 柏崎刈羽6号機4/16営業運転申請+石炭火力制限解除 |
| 2026-03-30 05:08 | 20260330-0508.md | 下落 | -5.0% | +0.3% | × | シェブロン豪LNG被害→東電燃料費コスト増 |
| 2026-03-29 20:00 | 20260329-2000.md | 上昇 | 10.0% | +1.7% | ○ | 柏崎刈羽6号機4月中営業運転目指す |
| 2026-03-27 05:00 | 20260327-0500.md | 下落 | -3.0% | +1.7% | × | 石炭火力稼働率引き上げで燃料コスト増（東電HD） |
| 2026-03-26 17:00 | 20260326-1700.md | 上昇 | 4.0% | +4.0% | ○ | 柏崎刈羽6号機発送電再開・4月営業運転へ |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年5月16日
事業概要（3行サマリー）
東京電力ホールディングスは国内最大の電力会社で、関東・東北エリアを中心に送配電・小売・発電・燃料・原子力の5セグメントで事業を展開する持株会社。2026年1月に柏崎刈羽原発6号機の再稼働を実現しており、原子力発電は燃料費節減（1機で年間約1,000億円規模）という具体的な収益改善要因を持つ。中長期の成長ドライバーは柏崎刈羽6・7号機の完全稼働・安定運転と再生可能エネルギー（リニューアブルパワー部門）の拡大で、廃炉・賠償負担が続く中でのキャッシュフロー改善が経営の最優先課題。
セグメント別収益構成（直近決算期：2026年3月期）
※irbank取得データ（経常利益ベース）および2026年3月期開示情報（F1）を組み合わせて作成。連結営業利益3,376億円とセグメント利益合計は定義差（本社費用・消去等）により大きく乖離するため、セグメント数値は参考値として扱う。
| セグメント | 売上高 | 構成比 | セグメント利益（経常）※ | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| エナジーパートナー | 55,598億円 | 約68% | 2,879億円 | D2/F1 |
| パワーグリッド | 23,452億円 | 約29% | 577億円 | D2/F1 |
| ホールディングス | 7,962億円 | 約10% | ▲507億円 | D2/F1 |
| リニューアブルパワー | 2,121億円 | 約3% | 536億円 | D2/F1 |
| フュエル&パワー | 37億円 | <1% | 549億円 | D2/F1 |
| 合計（連結） | 約63,285億円 | 100% | （参考） | F1 |
※ セグメント利益は経常利益ベース。連結営業利益3,376億円とは定義が異なる（本社間消去・廃炉関連費用等が含まれないため）。エナジーパートナーが売上の約68%を占める最大セグメント。フュエル&パワーは2016年のJERAへの火力事業移管後、実態は持分法適用投資会社（JERA等）からの収益に転換済み。
強み・弱み
強み:
- 関東・東北の電力インフラにおける圧倒的シェア（エナジーパートナー：約2,800万件の小売契約）。代替不可能な送配電ネットワーク（パワーグリッド）は規制事業として安定収益を確保。
- 柏崎刈羽原発の再稼働オプション：6号機が2026年1月に再稼働し、1機稼働で年間約1,000億円規模の燃料費節減効果。7号機の追加稼働余地も残る。
- リニューアブルパワー部門の収益急拡大：2025年3月期の経常利益536億円（前期比+18.8%）は設備投資370億円と積極的な再エネ投資の成果。
弱み:
- 福島第一原発の廃炉・賠償コスト：累計13兆円超の賠償・廃炉費用負担が継続。2026年3月期に廃炉関連特別損失9,138億円を計上し最終赤字4,542億円に転落（D4/F1）。
- 低い自己資本比率：2026年3月期末0.25倍（PBR）・自己資本比率20.6%に低下。財務基盤が脆弱で増資リスクが常在。
- 無配継続：配当なしが続き株主還元ゼロ（D4）。機関投資家・ESG投資家からの評価低下リスク。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率は2025年3月期3.4%（3,376億円/63,285億円）で低水準。過去5期は赤字も含む乱高下（D4）。原子力稼働・燃料費動向への依存度が高く、持続的な高収益は現時点では難しい。
- 競争優位の方向性: 送配電（パワーグリッド）は規制事業ゆえ競合排除が続く。小売（エナジーパートナー）は電力自由化による競争激化で構造的に苦境。全体の競争優位はやや縮小傾向。
- 株価との関係: PBR 0.25倍・PER 2.8倍（D1）は超低評価だが、最終赤字・無配・廃炉リスクを織り込んでいる。柏崎刈羽安定稼働・黒字転換が達成されれば大幅なバリュエーション修正余地あり（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- リニューアブルパワー（東電RP）: 再生可能エネルギー（水力・風力・太陽光）の発電・開発。設備投資370億円（2025年3月期）。
- ホールディングス: 経営サポート・原子力発電（柏崎刈羽）・廃炉管理。原子力損害賠償・廃炉等支援機構からの資金交付を継続受領（D2: 月次交付開示）。
- フュエル&パワー（東電FP）: JERA等への出資を通じた火力発電・燃料調達。本体売上37億円は小さいが、持分法投資損益がP/L上に影響。
- パワーグリッド（東電PG）: 送電・変電・配電。規制料金ベースで安定。設備投資は2025年3月期4,602億円と最大セグメント。
- エナジーパートナー（東電EP）: 電力小売・ガス販売・ソリューション。売上55,598億円は連結の最大比率だが、燃料費変動に収益が大きく左右される。
地域別: 主に関東（東京電力エリア）+東北の一部。海外事業は限定的。
中期経営計画:
- 2026年3月期決算で今期業績予想は非開示（D2）
- 柏崎刈羽7号機の安定稼働・再稼働が最大の業績改善カタリスト
- 特別事業計画の変更認定（2026年3月31日開示）で廃炉・賠償の長期計画を継続中
出所：東京電力HD IR開示（F1）、irbank セグメントデータ（D2）、prices.db fundamentals（D4）、signals（D1）。2026年5月16日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2025）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期の経常利益は4,173億円（前期比+64%）と大幅改善したが、廃炉関連特別損失9,138億円の計上で最終損益は▲4,542億円の赤字転落。柏崎刈羽6号機の再稼働・燃料費調整制度の好転が経常ベース改善の主因。
- 質の評価: 最終赤字は一時的な廃炉損失（福島第一原発関連）が主因であり、経常利益ベースでは黒字が継続。ただし廃炉費用は今後も継続的に計上される性質を持ち、「一時的」と断言はできない。
- アナリスト乖離: 来期（2027年3月期）業績予想は会社側が非開示（燃料価格等の見通し不透明を理由に）。アナリスト目標株価443円（D4）は現在株価592円を下回り弱気方向の乖離。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021（2022/3） | FY2022（2023/3） | FY2023（2024/3） | FY2024（2025/3） | FY2025（2026/3）直近 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 53,099 | 81,122 | 69,184 | 68,104 | 63,285 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +52.8% | ▲14.7% | ▲1.6% | ▲7.1% | D4 |
| 営業利益（億円） | 462 | ▲2,290 | 2,789 | 2,345 | 3,376 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 0.9% | ─（赤字） | 4.0% | 3.4% | 5.3% | 算出 |
| 純利益（億円） | 29 | ▲1,236 | 2,678 | 1,613 | ▲4,542 | D4/F1 |
| EPS（円） | 1.8 | ▲77.2 | 167.2 | 100.7 | ─（赤字） | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4未収録 |
| 配当（円） | 無配 | 無配 | 無配 | 無配 | 無配 | D4 |
D4のEPS予想が全5期同値（212円）のため参考値扱い不可。実際は上記実績値を使用（D4実績）。
業績見通し
来期（2027年3月期）会社予想は非開示。中東情勢等の影響で燃料価格等の見通しが不透明として、見通しが示せる状況になった段階で速やかに公表する方針（F2）。
| 来期会社予想（2027/3） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 非開示 | ─ | ─ |
| 営業利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示 | ─（目標株価443円、consensus強気・D4） | ─ |
来期ガイダンス未公開（中東情勢・燃料価格不透明を理由に非開示、2026/04/30決算短信）。アナリスト目標株価443円は現在株価592円（2026/05/15）を24%下回り、ネガティブ乖離方向。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
四半期推移（2026年3月期）:
- Q1〜Q3累計（2025年4〜12月）: 売上46,121億円、最終損失▲6,626億円（廃炉特損9,056億円計上）
- Q4（2026年1〜3月）: 柏崎刈羽6号機の営業運転開始・発電機警報による停止が影響
セグメント別業績（2026年3月期・売上高ベース）:
| セグメント | 売上高（億円） | 前期比 |
|---|---|---|
| エナジーパートナー | 55,598 | ─ |
| パワーグリッド | 23,452 | ─ |
| ホールディングス | 7,962 | ─ |
| リニューアブルパワー | 2,121 | +137% |
| フュエル&パワー | 37 | ─ |
リニューアブルパワーは前期比+888億円（888億 vs 182億）と大幅増。再エネ設備の稼働増が主因（D2）。
ガイダンス達成率（過去3期）:
- 2024年3月期：黒字転換達成（赤字→2,789億円）
- 2025年3月期：当初予想比下振れ（一時益剥落）
- 2026年3月期：経常ベース上振れ、最終赤字（特損計上）
→ 全体的に「保守的予想→特損で下振れ」のパターン
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（東電HD 2026年3月期決算短信・決算説明資料 2026/04/30）、F2（報道各社）。2026年5月16日現在。
⑤ 業界・競合環境
業界・環境分析 9501 東電HD
銘柄：東京電力HD（9501） 更新日：2026年3月15日
コスト・需要構造分析
原材料・インプットコスト
| 材料・部材 | コスト比率 | 主な調達先 | 上流原料 | コスト影響度 | 備考 |
|---|---|---|---|---|---|
| LNG（液化天然ガス） | 約40% | 中東・豪州・マレーシア等（JERA経由） | 天然ガス田 | 極めて高い | ホルムズ封鎖で調達不安 |
| 石炭 | 約20% | 豪州・インドネシア | 石炭鉱床 | 高 | 石炭火力発電用 |
| 原油・石油（石油火力） | 約10% | 中東依存高 | 油田 | 中〜高 | 補助的発電 |
| 核燃料（ウラン・加工） | 約5% | 豪州・カナダ等 | ウラン鉱石 | 低（長期契約） | 原子力再稼働で割合増 |
コスト構造の特徴: 燃料費が発電コストの5〜6割を占める。原油$100超・ホルムズ封鎖によるLNG不足は東電HDに直接のコスト増圧力をもたらす。ただし燃料費調整制度で電気料金への転嫁は可能（2〜3ヶ月のラグあり）。
販売・需要構造
| 顧客セグメント | 直接販売先 | 売上比率 | 需要の安定性 |
|---|---|---|---|
| 家庭用電力 | 関東・東北の一般家庭 | 約35% | 高（生活必需） |
| 産業用電力 | 工場・オフィス等 | 約45% | 中〜高 |
| 卸売 | 新電力・発電卸市場 | 約20% | 低〜中（市場価格変動） |
マクロ・業界環境分析
景気・需要サイクル
| 環境要因 | 現状 | 東電HDへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|
| LNG価格 | 中東危機で急騰。ホルムズ封鎖で供給懸念 | 燃料費急増。転嫁ラグで一時的に赤字リスク | 逆（強い） |
| 原油価格（$100/bbl） | 継続中 | 石油火力コスト増。電気料金値上げ圧力 | 逆 |
| 柏崎刈羽6号機 | 3/14停止、18日営業運転遅延 | 年間1000億円の収益改善が数ヶ月遅れる | 逆（短期） |
| 柏崎刈羽7号機 | 6号機後に再稼働予定 | 年間追加1000〜1500億円の収益改善余地 | 正（中期） |
| 電力需要 | データセンター・EV普及で増加傾向 | 中長期で需要増 | 正 |
| 日銀金利上昇 | 春利上げ6割確率 | 有利子負債の金利負担増 | 逆 |
規制・政策環境
| 政策・規制 | 現状 | 東電HDへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|
| 原子力規制委員会 | 6号機停止の原因調査中 | 調査期間によっては長期停止リスク | 不確実 |
| 電気料金制度 | 燃料費調整制度 | 原油高・LNG高の転嫁は2〜3ヶ月後 | 中立（ラグあり） |
| 再エネ拡大政策 | 太陽光・洋上風力拡大 | 固定買取制度での買い取りコスト負担 | 軽微な逆 |
| 廃炉・賠償計画 | 数十年単位で継続 | 毎期数千億円の支出が継続 | 逆 |
業界評価サマリー
評価：中立〜弱気（短期）/ 中立（中期）
短期的には柏崎刈羽6号機停止・LNG高騰・ホルムズ危機が重なり収益環境が悪化。ただし燃料費転嫁制度があるため致命的ではない。7号機再稼働（2026年内見込み）が実現すれば収益改善が本格化する。現在の株価640円は「原子力再稼働期待」がすでに相当程度織り込まれているため、大幅な下落余地は限定的。
出所：東電HD プレスリリース・業界データ（F5・F6）。2026年3月15日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年5月16日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 柏崎刈羽原発の再稼働進捗
- 要因名：柏崎刈羽6号機の再稼働進捗 / 推定寄与度：上昇要因の約55% / 現在の状態：一時停止中（発電機警報で3月14日停止）→継続注視
- 今後の注目ポイント：6号機の再起動・営業運転安定化の発表日時と7号機の再稼働申請動向。6号機完全稼働確認で再評価、再停止の長期化で再度売り圧力。
- 最頻トリガー: 原子力関連ニュース（再稼働・停止・規制動向）+ 決算発表
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 2件 | 2026/04/30決算（最終赤字転落）、2025/11/05前期好調 |
| 原子力・規制動向 | 3件 | 2026/03/18柏崎刈羽6号機再稼働+16.3%、3/19停止▲8.4%、1/05再稼働期待+9.2% |
| マクロ（指数連動） | 2件 | 2025/08/13日経急反発+7.1%、10/03米利下げ期待+8.5% |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2025/07/01+10.0%、2025/09/18▲7.7% |
| 廃炉・賠償関連 | 1件 | 2026/01/28▲8.6%（廃炉損失懸念） |
| 配当・自社株買い | 0件 | ─（無配継続） |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（過去1年・move_rank≥0.8かつret_1d>0）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-18 | +16.3% / +14.3% | 柏崎刈羽6号機が営業運転開始（正式発表）→原子力収益化期待の急騰 | D1/D2 |
| 2025-07-01 | +10.0% / +19.1% | 記事なし（原因不明）。マクロ・外部要因の可能性 ※AI推定 | D1 |
| 2026-01-05 | +9.2% / +10.1% | 柏崎刈羽6号機再稼働手続き進捗報道・電力株上昇相場 | D1/D2 |
| 2025-10-03 | +8.5% / +2.6% | 米FOMC利下げ期待・リスクオン相場での電力株買い | D1 |
| 2025-08-13 | +7.1% / +15.8% | 日経急反発局面（前週の急落からのリバウンド） | D1 |
主要下落イベント（過去1年・move_rank≥0.8かつret_1d<0）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-12-01 | ▲9.7% / ▲12.5% | 電力株全般売り・廃炉費用拡大懸念報道の影響 ※AI推定 | D1 |
| 2026-01-28 | ▲8.6% / ▲22.7% | 廃炉関連損失計上懸念・Q3決算前の売り | D1/D2 |
| 2026-03-19 | ▲8.4% / +1.3% | 柏崎刈羽6号機の発電機警報による停止→前日急騰の反動売り | D1/D2 |
| 2026-01-27 | ▲7.9% / ▲11.1% | 廃炉費用巡る報道・米株安連動 | D1 |
| 2025-10-02 | ▲7.9% / ▲2.7% | 直前日（10/3）の急反発前日の売り、米雇用統計懸念 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 原子力再稼働（柏崎刈羽6・7号機）→ 燃料費削減→収益急改善期待 | 55点（中：稼働安定化が条件） | D1/D2 |
| マクロ・指数連動（リスクオン→ディフェンシブ電力株物色） | 20点（低：外部要因依存） | D1 |
| 燃料費調整制度好転（燃料安→電気料金差益縮小緩和） | 15点（低：燃料価格次第） | D4/F1 |
| 再エネ拡大（リニューアブルパワー経常利益536億） | 10点（高：継続的成長） | D2/F1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 廃炉・賠償費用の継続計上→最終赤字リスク常在 | 40点（高：構造的） | D4/F1 |
| 原子力停止リスク（規制・設備トラブル）→収益見通し悪化 | 30点（高：再発リスク大） | D1/D2 |
| 来期ガイダンス非開示→不透明感プレミアム | 15点（中：開示まで） | F2 |
| 財務悪化・自己資本比率低下→格付け・コスト上昇 | 15点（高：構造的） | D4/F1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db：直近2週間空）、F1（東電HD開示資料）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：東電HD（9501） 更新日：2026年5月16日 基準株価：¥592
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 柏崎刈羽6号機の安定運転再開・営業運転確認 → 年間約1,000億円規模の燃料費節減確定 → 来期黒字化期待で株価急騰 | 🟡3（50%） 兆候: 発電機警報後の点検作業中。3月の一時停止は軽微な事例の可能性 出典: D2（2026/03/18開示） | +15〜25% | 閾値: 6号機営業運転再開の公式発表 期日: 2026年内（点検完了後） |
| 柏崎刈羽7号機の再稼働申請受理・再稼働日程公表 → 追加収益1,000億円/年規模の期待 → 株価二段上げ | 🔵2（30%） 兆候: 6号機安定が前提。規制委の審査状況未開示 出典: ※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 原子力規制委による7号機審査合格・設置変更許可 期日: 2027年以降 |
| 廃炉費用の見直し（政府支援拡充・JNFL費用分担）→ 特別損失の縮小 → 最終黒字転換 | 🔵2（25%） 兆候: 特別事業計画変更認定（2026/03/31開示）で政府との協議継続 出典: D2 | +10〜15% | 閾値: 廃炉等支援機構からの追加支援スキーム発表 期日: 2026〜2027年度中 |
| 電気料金引き上げ申請の承認（規制料金改定）→ パワーグリッド・エナジーパートナーの収益改善 | 🔵2（25%） 兆候: 燃料費上昇環境下での改定機運 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 経済産業省への料金改定申請と審査結果 期日: 未定 |
| リニューアブルパワー部門のさらなる急拡大（売上2,121億→4,000億圏） → 安定収益基盤の確立 | ⬜1（15%） 兆候: 2026年3月期で前期比+388%達成済みだが高成長の持続性は未確認 出典: D2 | +5〜8% | 閾値: 再エネ新規設備竣工・売電開始の開示 期日: 2026〜2028年 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 国内長期金利の低下（日銀緩和維持）→ ディフェンシブ電力株の相対的魅力向上 → 資金流入 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀の追加利上げペースが鈍化した場合 出典: D1（マクロ連動実績） | +5〜10% | 閾値: 10年国債利回りが1.0%を下回る 期日: 随時 |
| 日経平均・TOPIXの強気相場継続 → 指数連動買い・リスクオン相場での電力株物色 | 🟡3（45%） 兆候: 米株好調・円安定着が背景 出典: D1 | +5〜8% | 閾値: TOPIX電力株指数が直近高値を更新 期日: 随時 |
| 燃料（LNG・石炭）価格の大幅下落 → 燃料費調整制度の好転・粗利改善 | 🔵2（30%） 兆候: 中東リスク緩和・世界需要鈍化局面 出典: D4/F1 | +5〜12% | 閾値: JKMスポットLNG価格が10$/MMBtu以下 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 柏崎刈羽6号機の長期停止（規制命令・重大な設備不具合）→ 原子力収益化の延期・株価の急落 | 🟡3（45%） 兆候: 発電機警報停止が長期化した場合。原子力規制委の立入検査結果次第 出典: D2（2026/03/14〜停止中） | ▲15〜25% | 閾値: 規制委による運転禁止命令または6ヶ月超の停止 期日: 2026年内 |
| 廃炉費用の再拡大（新たな汚染水問題・廃炉工程の大幅遅延）→ 追加特別損失計上 → 財務悪化 | 🟡3（50%） 兆候: 廃炉工程は当初計画から既に遅延中。汚染水処理の長期課題 出典: D2/F1 | ▲10〜20% | 閾値: 廃炉関連特別損失の追加開示（5,000億円超） 期日: 2026年4月期決算時 |
| 電力自由化競争激化によるエナジーパートナーの顧客流出加速 → 売上・利益率の低下 | 🔵2（30%） 兆候: 新電力各社の価格競争継続。スマートエネルギー系への乗り換え増 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: エナジーパートナー売上が前期比5%以上の減少 期日: 2027年3月期決算 |
| 来期業績予想の非開示継続 → 投資家の不確実性プレミアム上昇 → バリュエーション低下 | 🟠4（65%） 兆候: 2026年4月30日決算で今期非開示を確認。燃料価格見通し不透明が理由 出典: F1/F2 | ▲5〜8% | 閾値: Q1決算（2026年7月末）でも非開示継続 期日: 2026年7月〜8月 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 国内長期金利の急騰（日銀追加利上げ）→ 電力株の配当利回り魅力低下・借入コスト増加 | 🔵2（35%） 兆候: 日銀が年内追加利上げを示唆した場合。東電の有利子負債は膨大 出典: D1（マクロ連動実績） | ▲8〜12% | 閾値: 10年国債利回りが2.0%を超える 期日: 随時 |
| 燃料価格の急騰（中東紛争激化・LNG供給ショック）→ 燃料費調整制度のラグで一時赤字拡大 | 🔵2（25%） 兆候: 中東地政学リスク・主要LNGプラントのトラブル 出典: D4（過去の燃料費ショック実績） | ▲10〜15% | 閾値: JKMスポットLNG価格が30$/MMBtu超 期日: 随時 |
| 日本株全体の調整局面（米景気後退・円高急進） → インデックス売りに巻き込まれ下落 | 🔵2（35%） 兆候: 日経平均が直近高値から10%超下落した場合 出典: D1 | ▲5〜10% | 閾値: 日経平均が35,000円以下 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート（D2/F1/F2）。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。