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9434 SB  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

9434 - SB

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：SB（9434）　更新日：2026年6月22日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）210円D1（2026-06-19）
前日比-0.2円D1
前日比%-0.10%D1
移動平均25日216円D1
移動平均75日217円D1
移動平均200日218円D1
ボリンジャーバンド上限227円D1
ボリンジャーバンド下限205円D1
ボリンジャーバンド位置-1.19D1
RSI(14)38.3D1
PER18.1倍D1
PBR3.65倍D1
ROE19.2%D1
配当利回り4.10%D1
EPS（予想）11.59円D1
空売り比率0.60%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価226円（現在比 +7.7%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落-8.5%D1
3M騰落-1.5%D1
6M騰落-3.1%D1
モメンタムスコア2.9 / 10D1
テクニカルスコア0.2 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）2026-06-18D1
移動平均200日比較下D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：SB（9434）　更新日：2026年5月16日

事業概要（3行サマリー）

ソフトバンク株式会社は国内第3位の携帯キャリアを中核に、エンタープライズ、ディストリビューション、メディア・EC（ヤフー/LINEなど）、ファイナンス（PayPay等）の5セグメントで展開する総合デジタル事業会社。2026年3月期に初の営業利益1兆円超えを達成し、連結売上高7兆387億円・営業利益1兆426億円と国内通信大手トップクラスの規模を誇る。中長期には「AIを社会に実装する会社」を掲げ、PayPayの米国ADR上場・AIインフラ整備・法人向けDX支援を軸に、2031年3月期営業利益1兆7,000億円（年率+10%成長）を目指す新中計「Activate AI for Society」を推進中。

セグメント別収益構成（直近決算期：2026年3月期）

データ出所：irbank取得（get_irbank_segment.py）＋WebSearch補完（F1）。セグメント利益はIFRS当期利益ベース。連結営業利益1兆426億円とは定義が異なる。

セグメント利益合計は連結営業利益を大きく超過しており、IFRS構造（本社費用・セグメント間消去・非配分コスト等の除外）による乖離と判断。

セグメント売上高構成比セグメント利益※利益構成比利益率出典
コンシューマ3兆151億円42.8%5,508億円50.9%18.3%F1
メディア・EC1兆6,680億円23.7%2,404億円22.2%14.4%F1
ディストリビューション1兆563億円15.0%353億円3.3%3.3%F1
エンタープライズ1兆29億円14.2%1,924億円17.8%19.2%F1
ファイナンス4,045億円5.7%863億円8.0%21.3%F1
その他・消去───629億円──D1
合計（連結）7兆387億円100%───

※セグメント利益＝IFRS当期利益ベース。連結営業利益1兆426億円（利益率14.8%）とは定義が異なる。

コンシューマ・エンタープライズで利益率が高く（18〜19%）、ディストリビューションは薄利（3.3%）だが規模拡大中。ファイナンス（PayPay等）はYoY+107%と急成長。

強み・弱み

1. 国内No.3キャリアとして約3,000万契約の安定的なコンシューマ基盤を持ち、解約率が極めて低い（サブスクリプション収益の安定性が高い）

2. PayPay（国内最大級のスマホ決済・4,500万ユーザー超）の上場（米国ADR、2026年3月）によりファイナンスセグメントが急成長し、非通信領域での収益多様化が加速

3. ヤフー・LINE・アスクルなど主要デジタルプラットフォームを傘下に持つ「ディフェンシブ×成長」のハイブリッドな事業ポートフォリオ

1. 親会社ソフトバンクグループへの高い財務的依存（連結純利益の大部分がSBGに還流）と高配当維持に伴う配当性向76%の財務的制約

2. メディア・EC事業がYoY▲7.1%（アスクル障害・競合激化）と収益性が伸び悩んでおり、規模に対して利益率が低い（14.4%）

3. 通信キャリア事業は価格競争（楽天モバイル参入以降）と法規制（利用料値下げ指導）による構造的な収益圧力を受け続けている

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: D4より営業利益率は過去4期で10.6〜15.0%台を維持（2025/03FY: 15.1%→2026/03FY: 14.8%）。利益水準は高水準で安定的。ROEは直近期でも自己資本比率が低め（IFRS構造）だが純利益は増加傾向。維持可能と判断。
  2. 競争優位の方向性: コンシューマは競争成熟局面だが、エンタープライズDXとAI実装で差別化を拡大中。ファイナンス（PayPay）はスケールが競争優位を強化している。全体として優位性は拡大方向。
  3. 株価との関係: PER19.4倍・PBR3.92倍（D4）。安定成長型インフラ株としては概ね適正〜やや割高水準。配当利回り3.8%は国内通信大手では高水準で、インカム投資家の安定的な需要が下支えしている（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）

セグメント主要サービス
コンシューマ携帯電話・光ブロードバンド・IOTサービス
エンタープライズ法人向け通信・クラウド・DXソリューション・AI導入支援
ディストリビューションスマートフォン・PC・家電等の流通販売（SBテクノロジー吸収合併後）
メディア・ECヤフー・LINE・PayPayモール・アスクル等
ファイナンスPayPay・SBペイメントサービス・SBIファイナンシャルサービス等

地域別売上構成

国内中心（海外売上の独立開示なし）

中期経営計画「Activate AI for Society」（2027〜2031年度）

出所：ソフトバンク2026年3月期決算短信（F1）、irbank.net（D2）、WebSearch（F1）。2026年5月16日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：SB（9434）　更新日：2026年5月16日　直近決算：2026年3月期（FY2025通期）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: 2026年3月期は売上高+7.6%・営業利益+5.4%と増収増益継続。初の営業利益1兆円突破。主因はエンタープライズDX拡大（+13%）とファイナンス（PayPay）の急成長（+107%）。2027年3月期ガイダンスも売上+6.6%・営業利益+5.5%と増益継続見通しで、モメンタムは良好。
  2. 質の評価: データベース上のCF推移は未取得だが、通信キャリア事業の安定的なサブスクリプション収益（コンシューマ3兆円超）が基盤であり、一時益依存は限定的。ファイナンス利益は会計上の評価損益が含まれる可能性があり注意が必要（※AI推定）。
  3. アナリスト乖離: アナリストコンセンサス「買い」、目標株価226円（D4）に対し現在株価225円とほぼ一致。来期ガイダンスは市場予想と概ね整合的とみられる。

過去5期 業績推移

指標FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025（直近）出典
売上高（億円）─56,90659,12060,84065,443D4
前年比──+3.9%+2.9%+7.6%D4/計算
営業利益（億円）─9,65610,6028,7619,890D4
営業利益率─17.0%17.9%14.4%15.1%D4/計算
純利益（億円）─5,1715,3144,8915,261D4
EPS（円）─11.011.310.311.0D4
ROE─26.4%※23.9%※20.6%※19.2%※D4/※AI推定
配当（円）88888.60※D4/F1

※ROEはD4の自己資本ベースから試算（※AI推定）。配当は2026年3月期から分割調整後8.60円（F1）、従前は株式分割前の8円。

注：D4のEPS予想列は全5期で12円と同値（[WARN] あり）のため参考値扱い。実績EPSはD4記載値を使用。

FY2024（2024/03）で営業利益が一時的に低下（8,761億円）しているが、IFRS会計処理上の変動と考えられる。

業績見通し

2026年5月11日に2026年3月期本決算を発表済み。2027年3月期会社予想（来期ガイダンス）も同時開示。

来期会社予想（FY2026）アナリスト予想乖離
売上高7兆5,000億円（+6.6%）─（未取得）─
営業利益1兆1,000億円（+5.5%）─（未取得）─
純利益5,600億円（+1.7%）─（未取得）─
EPS─（未取得）──
配当8.80円（+0.20円）──

アナリスト予想の詳細値はD4未取得。コンセンサス評価「買い」・目標株価226円（D1）。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）

セグメント別業績（FY2025 2026年3月期）

セグメント売上高前期比セグメント利益前期比
コンシューマ3兆151億円+2.1%5,508億円+3.8%
エンタープライズ1兆29億円+8.7%1,924億円+13.0%
ディストリビューション1兆563億円+18.8%353億円+15.9%
メディア・EC1兆6,680億円+2.4%2,404億円▲7.1%
ファイナンス4,045億円+24.3%863億円+107.1%

※セグメント利益はIFRS当期利益ベース。連結営業利益1兆426億円とは定義が異なる（消去・本社費用等による乖離）。

ガイダンス達成率（直近3期・営業利益ベース）

期会社予想実績達成率
FY2025（2026/03）9,800億円（中間期時点推定）9,890億円ほぼ達成
FY2024（2025/03）8,500億円（推定）8,761億円─
FY2023（2024/03）─10,602億円─

ガイダンス達成率の過去値はD4未格納のため概算。直近は上振れ傾向（ニュートラル〜やや保守的）。

CF推移

D4よりCF詳細データ未取得。

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch：決算短信2026年5月11日）。2026年5月16日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：SB（9434）　更新日：2026年5月16日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正32026-05-12決算発表（+1.4%）、2026-02-09上方修正（1d:▲0.42%）、2025-11-21（+2.77%）
配当・自社株買い12026-05-15配当開示
受注・契約・提携1PayPay米国ADR上場完了（2026-03-30）
マクロ（金利・為替・指数）42025-09-29（▲3.83%）、2025-10-02（▲2.59%）、2025-08-07〜08（+2〜5%）
業界・規制動向0─
記事なし（原因不明）32025-06-30（+1.92%）、2025-08-25（▲1.95%）、2025-12-01（▲1.97%）
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）

主要上昇イベント

日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2026-04-13+3.93% / +1.11%米中貿易摩擦緩和期待・市場リバウンド局面での高配当株物色D1
2025-08-18+2.83% / +5.29%米国株反発・為替安定化によるリバウンド（8月相場急落後の戻し）D1
2025-11-21+2.77% / +5.04%決算発表前後の好業績期待・通信株への物色D1
2025-08-07+2.36% / +5.12%米国株乱高下後の一時反発（VIX高騰局面）D1
2025-08-08+2.0% / +4.69%上記の連続反発局面D1

主要下落イベント

日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2025-09-29▲3.83% / ▲3.58%米国景気後退懸念・ドル安・米金利上昇懸念（記事なし）※AI推定D1
2025-11-25▲3.68% / +0.04%業績好調発表後の短期利確売り / 米国市場不安定D1
2025-10-02▲2.59% / ▲7.14%米国株下落・リスクオフの流れ（記事なし）※AI推定D1
2026-03-30▲2.56% / ▲1.57%PayPay ADR上場完了後の材料出尽くし売りD2
2026-04-10▲2.04% / ▲3.47%米関税強化ショック局面（トランプ政策）による市場全体下落D1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

株価上昇要因

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
高配当・インカム需要 → 利回り3.8%が安定的な買い手基盤を形成40点（高：継続的）D1・D4
業績サプライズ（決算） → 営業利益1兆円超えが信頼感を強化25点（中：1〜2Q持続）D1・D3
成長事業（PayPay・AI）への再評価 → 非通信収益の拡大がバリュエーション改善20点（中：中期的）D2・F1
市場リバウンド局面での高配当株物色15点（低：局面依存）D1
合計100点

株価下落要因

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
マクロリスクオフ（米金利上昇・景気後退懸念） → 高PBR通信株が売られやすい40点（中：局面依存）D1
材料出尽くし（決算・PayPay上場後の利確） → 催促相場後の巻き戻し30点（中：短期的）D1・D2
通信事業の成熟化・競争圧力（楽天モバイル等） → 成長余地の限界感20点（中：構造的）※AI推定
配当性向76%の財務制約に対する懸念10点（低：潜在的）※AI推定
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（WebSearch）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：SB（9434）　更新日：2026年5月16日　基準株価：¥225

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
来期（FY2026）業績が会社予想を上振れ → 営業利益1兆1,000億円超 → バリュエーション再評価・増配期待で株価上昇🟡3（50%）
兆候: FY2025は上振れ達成（9,890億円）。エンタープライズ・ファイナンスの高成長継続
出典: D4・F1		+5〜15%閾値: 1Q進捗が前年同期比+10%超
期日: 2026/08/08（1Q決算予定）
PayPay米国ADR後の事業加速 → グローバル認知向上・決済流通総額拡大 → ファイナンスセグメント利益率改善🔵2（30%）
兆候: 2026年3月ADR上場完了、FY2025のファイナンス利益+107%
出典: D2・F1		+5〜10%閾値: PayPay取扱高が前年比+20%超
期日: 2026年11月（2Q決算）
中計目標「2031年3月期営業利益1兆7,000億円」への信頼性向上 → AI実装戦略具体化でPER拡大🔵2（25%）
兆候: 新中計発表済み（2026年5月）、AIインフラ投資を宣言
出典: F1		+10〜20%閾値: AI関連受注・データセンター稼働開始の開示
期日: 2026年下半期
配当増額ペース加速（8.80円→9.00円超の早期実現） → 利回り4%超で機関投資家の買い増し🔵2（30%）
兆候: FY2026より0.20円増配を開示済み。業績好調なら追加増配余地あり
出典: F1・D4		+3〜8%閾値: 増配発表（9.00円以上）または自社株買い発表
期日: 2027年2月（3Q決算）
エンタープライズDX受注が急拡大 → 法人AI実装需要の取り込みで高利益率サービス拡大🟡3（45%）
兆候: FY2025エンタープライズ利益+13%成長。DX案件パイプラインは拡大傾向
出典: F1・※AI推定		+5〜10%閾値: エンタープライズ売上高の前年比+10%超継続
期日: 四半期ごとに確認

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日本金利の安定化（利上げ一服） → 高配当株バリュエーションが持ち直す🟡3（45%）
兆候: 日銀は段階的利上げ方針だが現時点（2026/05）は0.5%付近で停滞
出典: ※AI推定		+5〜10%閾値: 日銀政策金利が0.75%超での利上げ見送り
期日: 日銀会合ごと（次回2026年6月）
米国・グローバル景気への楽観論が高まる → リスクオン相場で高配当株も物色🔵2（30%）
兆候: 2025年11月・2026年4月のリバウンド局面でSBも追随上昇
出典: D1		+3〜8%閾値: 日経平均が38,000円超を定着
期日: 相場環境依存
円安進行（1ドル160円超） → 外国人投資家の日本通信株への資金流入⬜1（15%）
兆候: 直近は円高方向（不確実性高い）
出典: ※AI推定		+3〜6%閾値: ドル/円が160円超で定着
期日: 為替動向依存

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
来期ガイダンス（1兆1,000億円）の下方修正 → 「高成長ストーリー崩壊」と解釈され株価急落🔵2（20%）
兆候: FY2024で一時的に営業利益が8,761億円まで低下した前例あり。メディア・EC事業が足引っ張り要因に
出典: D4		▲10〜20%閾値: 1Q営業利益が前年同期比0%以下（進捗率25%未満）
期日: 2026/08/08（1Q決算）
メディア・EC事業の損失拡大（アスクル障害・EC競合激化） → セグメント赤字転落🔵2（25%）
兆候: FY2025のメディア・EC利益はYoY▲7.1%とすでに減少
出典: F1		▲5〜12%閾値: メディア・ECセグメント利益がゼロ以下に転落
期日: 2026年8〜11月（半期決算）
楽天モバイルの攻勢激化 → コンシューマARPU低下・解約率上昇🔵2（25%）
兆候: 楽天は値引き競争を継続。コンシューマ成長率はFY2025で+2.1%に鈍化
出典: D4・※AI推定		▲5〜10%閾値: コンシューマセグメント売上高が前年比マイナス転換
期日: 四半期ごとに確認
配当維持困難（純利益減少時の配当性向100%超） → 減配発表⬜1（10%）
兆候: 現在の配当性向は76%程度（安定域）。ただし一時的な純利益減少で急騰リスク
出典: D4・※AI推定		▲15〜25%閾値: 純利益が4,000億円以下に低下
期日: 通期決算発表時
PayPay ADR後に米国証券規制の問題が顕在化 → 上場廃止リスク・財務影響⬜1（5%）
兆候: 現時点で具体的リスク開示なし
出典: ※AI推定		▲10〜20%閾値: SEC・金融庁からの制裁・調査開始の報道
期日: ─

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日銀の追加利上げ加速（0.75%超） → 高配当株のバリュエーション低下・債券代替需要が縮小🟡3（40%）
兆候: 日銀は利上げ継続方針。2025年9月の急落（▲3.83%）は金利敏感反応の先例
出典: D1・※AI推定		▲5〜15%閾値: 日銀政策金利0.75%超への利上げ決定
期日: 日銀会合ごと
米国景気後退・グローバルリスクオフ → 全市場下落でSBも連れ安🟡3（40%）
兆候: 2025年9〜10月の急落はグローバルリスクオフが主因。SBはβが低いが免れない
出典: D1		▲5〜10%閾値: VIX30超の継続・日経平均35,000円割れ
期日: 相場環境依存
円急騰（1ドル130円以下） → 外国人の日本株売りでSBも影響⬜1（15%）
兆候: 円は2026年5月時点で不安定な動向
出典: ※AI推定		▲3〜7%閾値: ドル/円130円割れの定着
期日: 為替動向依存
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料・業界調査・D1 signals・D4 fundamentals・F1（WebSearch）。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。