04 業績分析
銘柄：SB（9434） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2025通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期は売上高+7.6%・営業利益+5.4%と増収増益継続。初の営業利益1兆円突破。主因はエンタープライズDX拡大（+13%）とファイナンス（PayPay）の急成長（+107%）。2027年3月期ガイダンスも売上+6.6%・営業利益+5.5%と増益継続見通しで、モメンタムは良好。
- 質の評価: データベース上のCF推移は未取得だが、通信キャリア事業の安定的なサブスクリプション収益（コンシューマ3兆円超）が基盤であり、一時益依存は限定的。ファイナンス利益は会計上の評価損益が含まれる可能性があり注意が必要（※AI推定）。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサス「買い」、目標株価226円（D4）に対し現在株価225円とほぼ一致。来期ガイダンスは市場予想と概ね整合的とみられる。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 56,906 | 59,120 | 60,840 | 65,443 | D4 |
| 前年比 | ─ | ─ | +3.9% | +2.9% | +7.6% | D4/計算 |
| 営業利益（億円） | ─ | 9,656 | 10,602 | 8,761 | 9,890 | D4 |
| 営業利益率 | ─ | 17.0% | 17.9% | 14.4% | 15.1% | D4/計算 |
| 純利益（億円） | ─ | 5,171 | 5,314 | 4,891 | 5,261 | D4 |
| EPS（円） | ─ | 11.0 | 11.3 | 10.3 | 11.0 | D4 |
| ROE | ─ | 26.4%※ | 23.9%※ | 20.6%※ | 19.2%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 8 | 8 | 8 | 8 | 8.60※ | D4/F1 |
※ROEはD4の自己資本ベースから試算（※AI推定）。配当は2026年3月期から分割調整後8.60円（F1）、従前は株式分割前の8円。
注：D4のEPS予想列は全5期で12円と同値（
[WARN]あり）のため参考値扱い。実績EPSはD4記載値を使用。FY2024（2024/03）で営業利益が一時的に低下（8,761億円）しているが、IFRS会計処理上の変動と考えられる。
業績見通し
2026年5月11日に2026年3月期本決算を発表済み。2027年3月期会社予想（来期ガイダンス）も同時開示。
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 7兆5,000億円（+6.6%） | ─（未取得） | ─ |
| 営業利益 | 1兆1,000億円（+5.5%） | ─（未取得） | ─ |
| 純利益 | 5,600億円（+1.7%） | ─（未取得） | ─ |
| EPS | ─（未取得） | ─ | ─ |
| 配当 | 8.80円（+0.20円） | ─ | ─ |
アナリスト予想の詳細値はD4未取得。コンセンサス評価「買い」・目標株価226円（D1）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025 2026年3月期）
| セグメント | 売上高 | 前期比 | セグメント利益 | 前期比 |
|---|---|---|---|---|
| コンシューマ | 3兆151億円 | +2.1% | 5,508億円 | +3.8% |
| エンタープライズ | 1兆29億円 | +8.7% | 1,924億円 | +13.0% |
| ディストリビューション | 1兆563億円 | +18.8% | 353億円 | +15.9% |
| メディア・EC | 1兆6,680億円 | +2.4% | 2,404億円 | ▲7.1% |
| ファイナンス | 4,045億円 | +24.3% | 863億円 | +107.1% |
※セグメント利益はIFRS当期利益ベース。連結営業利益1兆426億円とは定義が異なる（消去・本社費用等による乖離）。
ガイダンス達成率（直近3期・営業利益ベース）
| 期 | 会社予想 | 実績 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2025（2026/03） | 9,800億円（中間期時点推定） | 9,890億円 | ほぼ達成 |
| FY2024（2025/03） | 8,500億円（推定） | 8,761億円 | ─ |
| FY2023（2024/03） | ─ | 10,602億円 | ─ |
ガイダンス達成率の過去値はD4未格納のため概算。直近は上振れ傾向（ニュートラル〜やや保守的）。
CF推移
D4よりCF詳細データ未取得。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch：決算短信2026年5月11日）。2026年5月16日現在。