04 業績分析
銘柄：NTT（9432） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2025）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期は売上+5.1%・営業利益+3.4%・純利益+3.7%の増収増益を達成。グローバル・ソリューション事業（NTTデータ完全子会社化）の+50.7%が牽引する一方、総合ICT事業（ドコモ）は-7.7%の減益で二極化。来期（FY2026）は営業利益+0.2%と横ばい、純利益は-5.5%の減益ガイダンスで、財務費用増加・償却負担増が重石。
- 質の評価: NTTデータ完全子会社化（取得対価2.4兆円）が財務費用・のれん償却を増加させており、純利益の質はやや低下。DCへの大規模投資（FY2023〜27計12兆円）で投資CFは拡大傾向。固定通信事業（NTT東西）の利益縮小はコスト固定型のため、売上減が即利益圧迫につながるリスク。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサスは「買い」、目標株価164円（2026/05/15時点）は現在値151.8円比+8%のポジティブ乖離。来期ガイダンス（営業利益+0.2%、純利益-5.5%）はやや慎重で、DC需要拡大やIOWN商用化が進めばアップサイドがある。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 121,564 | 131,362 | 133,746 | 144,091 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | ─ | +8.1% | +1.8% | +7.7% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | ─ | 17,686 | 18,290 | 19,229 | 17,062 | D4/F1 |
| 営業利益率 | ─ | 14.5% | 13.9% | 14.4% | 11.8% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | ─ | 11,811 | 12,131 | 12,795 | 10,000 | D4/F1 |
| EPS（円） | ─ | 13.2 | 13.9 | 15.1 | 12.0 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | 約9.8% | ※AI推定 |
| 配当（円） | 5 | 4 | 4 | 5 | 5.30 | D4/F1 |
※FY2021の売上・営業利益はD4未収録。ROEはFY2025純利10,000億/自己資本102,216億より推計（※AI推定）。
※FY2025（2026年3月期）の売上・営業利益はF1（2026年5月8日決算短信）で更新。D4のEPS予想は全期間15円同値のため参考値扱い（
[WARN]）。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 15兆600億円（+4.5%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1兆7,100億円（+0.2%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 9,800億円（▲5.5%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（D4未更新） | ─ | ─ |
※アナリスト予想の詳細数値は未取得。コンセンサス評価は「買い」・目標株価164円（D4）。
※純利益▲5.5%減益の主因：NTTデータ完全子会社化に伴う財務費用増・償却負担増。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025実績）
| セグメント | 営業利益 | 前年比 | 特記事項 |
|---|---|---|---|
| 総合ICT事業（ドコモ等） | 9,421億円 | ▲7.7% | 競争激化・端末調達コスト増 |
| グローバル・ソリューション事業 | 4,882億円 | +50.7% | NTTデータ完全子会社化効果 |
| 地域通信事業（NTT東西） | 3,074億円 | +4.0% | PSTN移行コスト減少が寄与 |
| その他（不動産・エネルギー等） | ▲16億円 | 赤字転落 | エネルギー事業での損失 |
ガイダンス達成率（直近3期・営業利益ベース）
| 期 | 予想 | 実績 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2023 | ─ | 18,290億 | ─ |
| FY2024 | ─ | 19,229億 | ─ |
| FY2025 | ─ | 17,062億 | 詳細不明 |
ガイダンス詳細は未取得のため達成率算出不可。
中期EBITDA目標の修正（重要）
- 当初：2027年度にEBITDA4兆円
- 修正：2030年度に延期（2026年5月8日公表）
- 背景：DC・AI大規模投資による減価償却費増、財務費用増が圧迫
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（NTT 2025年度決算短信〔IFRS〕2026年5月8日）、D1（signals）。2026年5月16日現在。