業界・環境 9202 ANAホールディングス（航空業界）
銘柄：ANAホールディングス（9202） 更新日：2026年3月10日
業界概要
9201_日本航空/04_industry.md の航空業界概要と同じ市場環境を共有。ANA HDはJALと日本2強の一角。
ANA HD固有の市場環境
国際線強み
- 国際線の路線網がJALより広く、アジア・北米・欧州にバランスよく展開
- ビジネスクラスの売上比率が高く、高収益路線を持つ
- 中東経由欧州路線（ドバイ乗継等）はホルムズ封鎖で直接影響
LCC傘下
- Peach Aviation（LCC）を完全子会社化済み
- 高い燃料費はLCCセグメントに直撃（ヘッジ率が低い）
燃料ヘッジ
- 2025年度の燃料費ヘッジ比率: 約50%（部分ヘッジ）
- 2026年度分は未ヘッジ部分が多く、原油高が直撃するリスク大
競合・相対比較
| 指標 | JAL（9201） | ANA（9202） |
|---|---|---|
| 国際線比率 | 約40% | 約45% |
| 燃料ヘッジ | 類似 | 類似 |
| LCC子会社 | ZIPAIR | Peach |
| 2026年の主課題 | 燃料高 | 燃料高・中東路線障害 |
規制・政策環境
9201_日本航空/04_industry.md と同様の規制環境（SAF義務化・空港スロット・安全保障）。
出所：業界データ・ANA HD IR・WebSearch（F6参照）（概算値）