06 株価変動要因分析
銘柄：JAL（9201） 更新日：2026年5月16日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 業績回復・決算発表
- 要因名: 決算・業績修正 / 推定寄与度: 上昇要因の約45% / 現在の状態: 継続中（過去最高益更新後、来期減益予想で転換点）
- 今後の注目ポイント: 2027年3月期1Q進捗発表（2026年7〜8月）で会社予想1,100億円に対する上振れ/下振れ確認。EBIT1,800億円の進捗率が55%超えなら上昇トリガー。
- 第2ドライバー: マクロ（円安・原油・旅客需要）
- 要因名: 為替・燃料費 / 推定寄与度: 上昇/下落要因の約30% / 現在の状態: 中立〜軽度ネガティブ
- 今後の注目ポイント: USD/JPY 145円突破で追い風（燃料費円建てコスト増だが、国際線収入もドル建て増）、原油WTI $80超で燃料費圧迫。
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（上昇・下落ともに）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数（D1+D2推定） | 代表イベント |
|---|
| 決算・業績修正 | 4〜5件 | 2026-05-01（+2.97%）、2025-11-05（+3.68%）= 四半期決算発表 |
| 配当・自社株買い | 1〜2件 | 2026-04-30 剰余金配当発表（D2） |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-04-30 ライフネット生命との資本業務提携（D2） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3〜4件 | 2026-02-05（+3.15%）、2026-04-08（+3.54%）= 円安・相場反発 |
| 業界・規制動向 | 1件 | 整備子会社設立発表（2026-04-30）（D2） |
| 記事なし（原因不明） | 2〜3件 | 2026-03-03（▲6.44%）、2026-03-02（▲5.89%） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（D1）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のニュース・推定） | 出典 |
|---|
| 2026-03-18 | +6.01% / +2.03% | 直前（3/09、3/19）の連続下落後のリバウンド。航空セクター反発か（記事なし） | D1 / ※AI推定 |
| 2026-04-01 | +4.06% / ▲1.02% | 年度初め・日経平均反発。前日の月末安値からの戻し | D1 / ※AI推定 |
| 2026-05-07 | +3.96% / +6.44% | 2026-04-30 2026/03期過去最高益・2027/03期ガイダンス発表後の反応 | D1, D2 |
| 2025-11-05 | +3.68% / +1.47% | 2Q累計決算発表（好調な中間期実績） | D1 / ※AI推定 |
| 2026-04-08 | +3.54% / +0.58% | 世界的株安（関税ショック）後の反発局面 | D1 / ※AI推定 |
主要下落イベント（D1）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のニュース・推定） | 出典 |
|---|
| 2026-03-03 | ▲6.44% / ▲9.04% | 明確な記事なし。円高進行・旅客需要懸念か（3/02と連続下落） | D1 / ※AI推定 |
| 2026-03-02 | ▲5.89% / ▲0.49% | 同上（記事なし、2日連続の急落） | D1 / ※AI推定 |
| 2026-03-19 | ▲4.03% / ▲1.68% | 3/18の急騰翌日の利食い売り | D1 / ※AI推定 |
| 2026-03-30 | ▲3.85% / +0.47% | 期末権利落ち・ポジション整理 | D1 / ※AI推定 |
| 2025-11-17 | ▲3.75% / ▲2.84% | トランプ関税リスク再燃・航空需要懸念（日経平均連動下落） | D1 / ※AI推定 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| 決算好調 → 過去最高益・ガイダンス強気 → PER是正上昇 | 40点（中〜高） | D1, D2, F1 |
| 円安進行 → 国際線ドル建て収入増・訪日需要増 → 売上増 | 25点（中） | D1 / ※AI推定 |
| 旅客需要回復継続 → 搭乗率上昇 → 単価上昇 | 20点（中） | D4 |
| 配当増・株主還元 → インカム需要・バリュー買い | 10点（中） | D2, D4 |
| 業界再編・提携（ライフネット等） → 収益多角化期待 | 5点（低） | D2 |
| 合計 | 100点 | |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| 来期減益予想（▲20%） → 成長期待剥落 → 売り圧力 | 35点（中〜高） | F1 |
| 円高進行 → 国際線収入円換算減・訪日需要鈍化 | 25点（中） | D1 / ※AI推定 |
| 原油高 → 燃料費上昇 → 利益圧迫 | 20点（高） | ※AI推定 |
| 社債型種類株式発行 → 希薄化・配当コスト増 → バリュー毀損 | 15点（中） | D2 |
| 地政学リスク（中東路線等） → 旅客需要抑制 | 5点（低） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 | |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（JALプレスリリース）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。