04 業績分析
銘柄：JAL（9201） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（IFRS連結）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期（F1取得）は売上2兆125億円・純利益1,376億円と過去最高益更新。EBIT+26%増と強い収益回復モメンタム。ただし2027年3月期会社予想は純利益▲20.1%（1,100億円）と減益転換見込み。社債型種類株式コスト・資本コスト増が主因と推測（F1、D2）。
- 質の評価: IFRS基準のためCF詳細は別途要確認。売上成長（+9%）がEBIT改善（+26%）を大きく上回っており、レバレッジ改善による利益成長の質は高い。ただし来期の減益は資本構造変更による一時的要因が含まれる可能性がある（※AI推定）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価3,095円（D4）、コンセンサス「買い」。2027年3月期純利益予想：会社1,100億円 vs QUICKコンセンサス853億円（F1）。会社予想がアナリスト予想を大幅に上回る強気ガイダンスであり、ポジティブ乖離。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近D4） |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 6,827 | 13,756 | 16,519 | 18,441 |
| 前年比 | ─ | ─ | +101.5% | +20.1% | +11.6% |
| 営業利益（億円） | ─ | ▲2,348 | 651 | 1,409 | 1,686 |
| 営業利益率 | ─ | ─ | 4.7% | 8.5% | 9.1% |
| 純利益（億円） | ─ | ▲1,776 | 344 | 955 | 1,070 |
| EPS（円） | ─ | ▲406.3 | 78.8 | 218.6 | 245.1 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | 約11%（※AI推定） |
| 配当（円） | 92 | ─ | 25 | 75 | 86 |
出典: D4（prices.db fundamentals）。FY2025＝2025年3月期。FY2021は一部データなし。
注: 2026年3月期（FY2026）実績はD4未反映（2026-04-30開示）。F1取得値: 売上2兆125億円・EBIT2,180億円・純利益1,376億円・EPS306円（推定）。
業績見通し（2027年3月期）
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 20,950億円（+4%） | ─ | ─ |
| EBIT（営業利益相当） | 1,800億円（▲17%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,100億円（▲20%） | 853億円（QUICK） | ポジ乖離（会社＞アナリスト +29%） |
| EPS | ─（参考: 249円※D4未更新） | ─ | ─ |
| 配当 | ─ | ─ | ─ |
EPS予想について: D4のEPS予想249円は全期同値の未更新値（[WARN]）。参考値として扱う。実績EPS（FY2025: 245.1円、FY2026推定: 306円）が正確な値（D4, F1）。
来期ガイダンス（F1）: 2027年3月期は減益計画だが、会社予想1,100億円はQUICKコンセンサス853億円を大幅に上回る強気設定。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
直近四半期（FY2026 その他セグメント売上 - irbank）
| 四半期 | その他セグメント売上（億円） | YoY |
|---|---|---|
| 1Q 2026/03 | 530 | +9.6% |
| 2Q 2026/03 | 606 | +2.8% |
| 3Q 2026/03 | 564 | ▲2.6% |
| 4Q 2026/03 | 575 | ▲2.4% |
| 通期 2026/03 | 2,275 | +1.5% |
セグメント別の全体売上・利益の四半期詳細はirbank未開示。
セグメント別売上（FY2025 実績 - irbank）
| セグメント | FY2024 | FY2025 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| フルサービスキャリア | 1.26兆円 | 1.4兆円 | +10.7% |
| LCC事業 | 694億円 | 919億円 | +32.5% |
| マイル/金融・コマース | 1,219億円 | 1,318億円 | +8.1% |
| その他 | 1,996億円 | 2,241億円 | +12.3% |
ガイダンス達成率（定性評価）
- FY2024（2024/03期）: 売上16,519億円、営業利益1,409億円 → COVID後の急回復フェーズ
- FY2025（2025/03期）: 売上18,441億円、営業利益1,686億円 → 安定成長に移行
- FY2026（2026/03期、F1）: 売上2兆125億円、EBIT2,180億円 → 予想上振れ（過去最高益）
- 傾向: 直近2〜3期は会社予想をやや上振れしてきた実績（※AI推定）。来期ガイダンスは保守的〜ニュートラルと評価。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（JALプレスリリース 2026-04-30）、F2（QUICKコンセンサス含む）。2026年5月16日現在。