9104 - 商船三井
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年6月22日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 5,277円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -85.0円 | D1 |
| 前日比% | -1.59% | D1 |
| 移動平均25日 | 5,603円 | D1 |
| 移動平均75日 | 6,045円 | D1 |
| 移動平均200日 | 5,198円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 5,946円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 5,260円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -1.90 | D1 |
| RSI(14) | 33.9 | D1 |
| PER | 9.4倍 | D1 |
| PBR | 0.67倍 | D1 |
| ROE | 15.8% | D1 |
| 配当利回り | 6.82% | D1 |
| EPS（予想） | 562.67円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.82% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 6,138円（現在比 +16.3%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | -9.4% | D1 |
| 3M騰落 | -13.7% | D1 |
| 6M騰落 | +19.3% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | 2026-05-25 | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年6月9日
参照レポート： 20260405-1300.md
現在株価: 5871円（2026-06-09）| 前日比: +2.0%
本日の予測サマリー
| テーマ | ニュース | 方向 | 規模 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| 米・イラン軍事衝突激化（橋爆撃・石油化学施設攻撃・原油WTI$112急騰） | 米軍テヘラン郊外の橋を空爆、トランプ追加攻撃警告・LPGタンカー2隻目通過 | ポジティブ | 大 | 中東海域緊張継続→タンカー運賃急騰恩恵。LPGタンカー2隻目通過で通航料制度稼働確認 |
直近予測傾向（当日含む11件）: 上昇 10回 / 下落 1回 → 強気継続 | 方向的中率: 5/10件（10件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 方向 | 規模/変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-05 09:00 | 20260405-0900.md | ポジティブ | 4.5% | -4.3% | × | ホルムズ通航料$1/バレル継続・LPG船2隻目通過 |
| 2026-04-04 17:10 | 20260404-1710.md | ポジティブ | 7.0% | -4.3% | × | ホルムズ通航料$1/バレル確定・LNG船初通過 |
| 2026-04-04 09:00 | 20260404-0900.md | ポジティブ | 8.0% | -4.3% | × | 商船三井LNG船ホルムズ初通過 |
| 2026-04-03 08:29 | 20260403-0829.md | 上昇 | 8.0% | -4.3% | × | トランプ「2-3週間激しい攻撃」宣言・ホルムズ封鎖長期化確定的 |
| 2026-04-02 17:08 | 20260402-1708.md | 上昇 | 8.0% | +0.4% | ○ | ホルムズ封鎖継続（停戦期待後退） |
| 2026-04-02 08:00 | 20260402-0800.md | 下落 | -12.0% | +0.4% | × | ホルムズ停戦期待→タンカー運賃急落リスク |
| 2026-04-01 05:07 | 20260401-0507.md | 上昇 | 5.0% | +1.5% | ○ | ホルムズ継続+商船三井Phase2新中計KPI上方修正 |
| 2026-03-31 17:00 | 20260331-1700.md | 上昇 | 8.0% | +5.8% | ○ | 中東情勢・ホルムズ海峡緊張継続でタンカー運賃高騰。商船三井BLUE ACTION 2035 Phase 2発表 |
| 2026-03-31 05:06 | 20260331-0506.md | 上昇 | 12.0% | +5.8% | ○ | ホルムズ海峡封鎖継続・タンカー運賃急騰 |
| 2026-03-30 17:10 | 20260330-1710.md | 上昇 | 8.0% | +1.3% | ○ | ホルムズ海峡封鎖継続 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年5月16日
事業概要（3行サマリー）
商船三井は日本三大海運の一角を担う総合海運会社で、ドライバルク・エネルギー輸送（LNG・原油タンカー）・コンテナ船・フェリーなど多様な船種を全世界で運航する。持分法適用会社 Ocean Network Express（ONE）を通じたコンテナ船事業が利益の主柱で、2025/03期に持分利益が2,176億円（前期比+322%）まで急拡大し連結純利益4,255億円の牽引役となった。中期経営計画「BLUE ACTION 2035」Phase 2では2035年に向けLNG・アンモニア・洋上風力など脱炭素分野への投資拡大を成長ドライバーと位置づけている。
セグメント別収益構成（2026年3月期）
WebSearch（F1）による2026/03期決算短信数値を使用。セグメント利益はirbank（D5）および決算短信（F1）から取得。
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 経常利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| エネルギー事業 | 5,108億円 | 29% | 1,022億円 | 61% | 20% | F1 |
| ドライバルク事業 | 4,607億円 | 26% | 155億円 | 9% | 3% | F1 |
| ウェルビーイングライフ事業 | 5,567億円 | 31% | ─ | ─ | ─ | F1 |
| コンテナ船事業（ONE持分） | 434億円 | 2% | 442億円 | 26% | 102%※ | F1/D5 |
| フェリー・内航RORO船・クルーズ | 714億円 | 4% | ─ | ─ | ─ | D5 |
| 不動産事業 | 537億円 | 3% | 110億円 | 7% | 20% | D5 |
| その他 | 215億円 | 1% | 44億円 | 3% | 21% | D5 |
| 合計（連結） | 17,755億円 | 100% | 1,509億円 | 100% | 8.5% | D4 |
※コンテナ船事業の「売上高」はONEからの受取配当・持分損益のみ計上のため、実態利益率と乖離。ONEの持分利益が2025/03期に急拡大（+322%）したことが連結利益を押し上げた。
注記: ウェルビーイングライフ事業（製品輸送・旅客等の統合セグメント）のセグメント利益は2026/03期時点で非公開。連結営業利益1,509億と上記セグメント利益合計（約1,773億）の差は消去・調整額および定義差異によるもの（経常利益ベースと営業利益ベースの混在）。
強み・弱み
強み:
- ONE持分によるコンテナ利益の非線形な上振れ: ONEは世界6位規模のコンテナ船社であり、コンテナ運賃急騰時に持分利益が数倍に膨らむ構造。2023/03期には6,202億円の持分利益を計上した実績がある。
- エネルギー輸送の長期契約基盤: LNGタンカーは長期用船契約（15〜20年）が多く、運賃変動を受けにくい安定収益。原油タンカーはスポット比率が高くホルムズ海峡等地政学リスク時の収益急拡大が期待できる。
- 多様な船種によるポートフォリオ効果: バルカー・タンカー・コンテナ・フェリーが異なる市況サイクルを持つため、単一セグメント集中リスクを軽減している。
弱み:
- コンテナ運賃の循環的変動への感応度: ONEへの持分依存度が高く、コンテナ運賃下落局面では利益の急落が避けられない（2026/03期の経常利益は前期比▲58%）。
- ドル建て収益と円高リスク: 売上の大部分がドル建てのため、急速な円高進行時に日本円ベースの収益が目減りする。
- 船舶老朽化・脱炭素対応コスト: 次世代燃料対応船への更新投資が続き、設備投資負担が重い（2025/03期の設備投資額は約4,000億円超）。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率は2023/03期の6.7%→2024/03期6.3%→2025/03期8.5%と緩やかに回復しているが、2026/03期には7.2%に低下予想（会社予想営業利益1,050億/売上2兆400億）。ROEはコンテナ運賃急騰期に30%超を記録したが、正常化後は10%前後に収れん。過去5期を均せばROEの平均は20%超と高水準だが、その大半は1〜2回の特殊相場に依存しており、恒常的な競争優位とは言い難い。
- 競争優位の方向性: 日本郵船・川崎汽船と同質の海運市況感応型ビジネスモデルであり、構造的な差別化は限定的。ただし商船三井はエネルギー輸送（LNG/タンカー）への注力度が三社中で最も高く、エネルギー転換の恩恵を受けやすいポジションを維持している。
- 株価との関係: 2026年5月16日現在、PBR 0.75倍・PER 10.4倍は過去5年平均の割安水準（PBR平均1.0〜1.5倍）を下回る。業績ピークアウトを織り込み、2027/03期の純利益さらなる減少（▲20%）を前提にするとPER 13倍程度と評価でき、フォワードベースでは割安感が縮小する。※AI推定。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- エネルギー事業: 原油タンカー（VLCC・スエズマックス等）、LNGタンカー（長期契約）、LPGタンカー、洋上浮体式設備（FSRU等）
- ドライバルク事業: ケープサイズ・パナマックス・ハンディマックス型バルカーで鉄鉱石・石炭・穀物輸送
- コンテナ船事業: ONEへの出資（31%出資）を通じた持分法適用。アジア/欧州/北米主要航路
- ウェルビーイングライフ事業: 自動車専用船（PCC）・港湾ロジスティクス・旅客フェリー
- フェリー・内航RORO: 商船三井さんふらわあ等の国内旅客・トラックフェリー
- 不動産事業: 商業施設・物流施設・ホテル等
中期経営計画（BLUE ACTION 2035 Phase 2）
- 2026年3月31日に策定・発表
- 注力領域: LNG輸送・洋上風力・アンモニア輸送・海底ケーブルなど脱炭素インフラ
- 2035年を見据えた長期投資継続を表明
出所：商船三井決算短信2026年4月30日（F1）、irbank.net セグメントデータ（D5）、prices.db fundamentals（D4）。2026年5月16日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026/03期（FY2025）は売上高+9%増収ながら、ONEのコンテナ運賃下落に伴い純利益▲50%の大幅減益。2027/03期（来期）も純利益▲20%の続落予想と、2023〜2024年のスーパーサイクルからの正常化局面が継続している。
- 利益の質: 2025/03期まではONE持分利益が純利益を大幅に押し上げており（持分利益 > 連結営業利益）、営業CFより持分法益の比重が高い構造。エネルギー事業は長期契約ベースで安定しており、純利益の変動はほぼコンテナ事業由来。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,924円（2026/05/15現在）に対し、株価5,863円はコンセンサス水準に近い。来期ガイダンス（純利益1,700億）はアナリスト予想平均をやや下回る水準と報道されており、ネガティブ乖離の傾向。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 12,693 | 16,120 | 16,279 | 17,755 | D4 |
| 前年比 | ─ | ─ | +27% | +1% | +9% | D4 |
| 営業利益（億円） | ─ | 550 | 1,087 | 1,031 | 1,509 | D4 |
| 営業利益率 | ─ | 4.3% | 6.7% | 6.3% | 8.5% | D4 |
| 純利益（億円） | ─ | 7,088 | 7,961 | 2,617 | 4,255 | D4 |
| EPS（円） | ─ | 1,970 | 2,204 | 723 | 1,187 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 200 | 400 | 560 | 220 | 360 | D4 |
注記: FY2022・FY2023の純利益がONE持分利益の急拡大（コンテナ運賃スーパーサイクル）により極めて高水準。FY2024は正常化。FY2025は再びONE持分利益増（+322%）で営業利益を大幅に上回る純利益を計上。ROEデータはD4未収録のため─。
業績見通し
D4のEPS予想（563円）は全期間同値でありデータ更新未反映の可能性が高い（[WARN]確認済）。WebSearchで取得した実績値を使用。
| 来期会社予想（2027/03期） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2兆400億円（+11.8%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,050億円（▲30.4%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,700億円（▲20.3%） | アナリスト予想平均下回ると報道 | ネガティブ乖離 |
| 配当 | 205円（累進配当の起点） | ─ | ─ |
| EPS | 約472円（※AI推定） | ─ | ─ |
2027/03期会社予想は2026年4月30日発表。「5円増配」と累進配当方針を同時公表（配当は株主還元強化のシグナル）。来期も営業利益は1,000億円台に低迷の見通しで、ONEコンテナ運賃の回復が鍵。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
2026年3月期 第3四半期（累計9ヶ月: 2025年4月〜12月）
- 売上高: ─（短信詳細は別途取得要）
- 直近Q単体データ: D4未収録
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2023: コンテナ運賃急騰でガイダンスを大幅上振れ → 楽観傾向（市況依存）
- FY2024: Q3時点で上方修正（+18%）→ 最終的にほぼ修正通り達成 → ニュートラル
- FY2025: Q3時点で上方修正後、最終は純利益4,255億（修正後比較で達成） → やや楽観
総じてコンテナ運賃や市況が上振れると上方修正、下振れると下方修正するパターン。市況予測の困難さから保守的ガイダンスを出す傾向は見られない。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（商船三井決算短信2026年4月30日）、F2（株探・各金融メディア）。2026年5月16日現在。
⑤ 業界・競合環境
業界・環境 9104 商船三井（海運業）
更新日：2026年3月9日
業界概要
海運業はグローバル貿易の約90%を担う基幹インフラ。主要セグメントはコンテナ（定期航路）、タンカー（原油・石油製品）、LNG船、ドライバルク（資源）。市況は需給バランスと地政学リスクに大きく左右される。
現在の市況環境（2026年3月時点）
タンカー市況
- WTI原油$119/barrel: 2022年ウクライナ侵攻以来の高水準
- ホルムズ海峡封鎖懸念: 世界の原油輸送の約20%が通過する咽喉点
- タンカー運賃（VLCC: Very Large Crude Carrier）: スポット運賃急騰中
- イラン・UAEの緊張で湾岸産油国からの出荷に支障
LNG市況
- スポット用船料急騰（NHK・各メディア報道）
- ホルムズ経由のLNG輸入比率: 日本全体の約6%（三井物産・三菱商事・JERA）
- ただし代替調達の需要でLNG船全般の稼働率上昇
コンテナ運賃
- 米向け航路でコンテナ運賃指数3%上昇
- 米関税問題による駆け込み需要も影響
主要プレイヤー
| 企業 | 特徴 |
|---|---|
| 商船三井(9104) | タンカー・LNG強み。エネルギー感応度最大 |
| 日本郵船(9101) | バランス型。コンテナ・タンカー・LNG等分散 |
| 川崎汽船(9107) | コンテナ・バルク。タンカー比率低め |
リスク要因
- 中東有事の解決→運賃急落リスク
- IEA備蓄放出による原油価格安定化→タンカー運賃鈍化
- 燃料費（重油）の急騰（ただし運賃上昇が上回る）
出所：NHK・Bloomberg報道（2026年3月9日）、海運各社IR資料。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年5月16日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: コンテナ運賃（SCFI/WCI指数）とONE持分利益の連動
- 要因名: コンテナ運賃市況 / 推定寄与度: 株価変動の約50〜60% / 現在の状態: 下落継続・一定下げ止まり感
- 今後の注目ポイント: SCFI（上海コンテナ運賃指数）が1,500ポイントを超えると株価上昇シグナル。ONEの中間配当発表（通常11月）が次の材料化タイミング。
- 第2ドライバー: 円ドル為替レート
- 要因名: 円安/円高 / 推定寄与度: 約20〜30% / 現在の状態: 2026年3月の急騰（+11.76%/1日）は円安加速時と一致
- 今後の注目ポイント: USD/JPY 145円を下回ると逆風。150円以上で再評価機運。
- 第3ドライバー: 原油タンカー・LNG運賃と地政学リスク
- 要因名: 中東情勢・ホルムズ海峡リスク / 推定寄与度: 約15〜20% / 現在の状態: 落ち着き
- 今後の注目ポイント: 中東紛争激化・ホルムズ封鎖リスク報道でVLCC運賃急騰→株価上昇パターン。
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（四半期ごとの業績修正がモメンタムを決める）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3 | 2026/01/30 Q3決算（反応軽微）、2026/04/30 本決算（▲5.7%/1日）、2026/01/30 上方修正 |
| 配当・自社株買い | 1 | 2026/04/30 今期5円増配・累進配当方針公表 |
| 受注・契約・提携 | 0 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3 | 2026/03/18 +11.76%（円安・関税緩和期待）、2026/03/02 +4.33%（コンテナ運賃上昇報道）、2025/11/04 ▲4.93%（円高・需要懸念） |
| 業界・規制動向 | 1 | 2026/03/31 BLUE ACTION 2035 Phase 2発表（▲3.95%、中計をネガティブ評価） |
| 記事なし（原因不明） | 1 | 2026/01/16 ▲5.01%（原因不明。世界株安連鎖の可能性）※AI推定 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-18 | +11.76% / +12.24% | 円安加速・関税緩和期待・コンテナ運賃高騰思惑が重なる | D1/D2 |
| 2026-03-26 | +5.05% / ▲2.17% | 海外投資家の買い継続・半導体関連と連動した相場全体の上昇 | D1/D2 |
| 2026-03-02 | +4.33% / +11.17% | コンテナ船運賃高騰思惑報道（郵船等海運株全般に波及） | D1/D2 |
| 2026-03-11 | +4.13% / +5.95% | 3月相場の海運株買い継続。LNG運賃改善報道 | D1/※AI推定 |
| 2026-02-19 | +3.58% / +3.91% | 三井住友信託による保有株減少報告（需給注目）、海運全体の地合い改善 | D1/D2 |
主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-23 | ▲8.51% / +4.35% | 短期急騰後の利益確定売り。個別材料なし | D1/※AI推定 |
| 2026-04-27 | ▲5.70% / ▲5.45% | 本決算直前の売り（4/30決算で▲50%減益先読み） | D1/D2 |
| 2026-01-16 | ▲5.01% / ▲2.70% | 世界株安連鎖（個別材料なし） | D1/※AI推定 |
| 2025-11-04 | ▲4.93% / ▲4.33% | Q2決算発表（2025/11/04）。コンテナ運賃下落継続 | D1/D2 |
| 2026-04-08 | ▲4.03% / +1.46% | 米関税強化・世界的リスクオフ（海運株一斉安） | D1/※AI推定 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| コンテナ運賃上昇 → ONE持分利益急拡大 → PER・PBR上昇再評価 | 45点（低〜中：循環的） | D1/D2 |
| 円安進行 → ドル建て収益の円換算増 → EPS上方修正期待 | 25点（中：マクロ依存） | D1/※AI推定 |
| 原油タンカー・LNG運賃上昇 → エネルギー事業利益増 | 15点（中：地政学依存） | D2/※AI推定 |
| 配当・株主還元強化（累進配当方針）→ 配当利回り妙味 | 10点（高：方針継続） | D2 |
| 需給（外国人買い・自社株買い）→ 短期的な株価押し上げ | 5点（低：短期的） | D1 |
| 合計 | 100点 |
株価下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| コンテナ運賃下落 → ONE減益 → 業績ダウングレード | 45点（中：循環的） | D1/D2 |
| 円高進行 → ドル建て収益目減り → EPS下方修正懸念 | 25点（中：マクロ依存） | D1/※AI推定 |
| 海運市況全般の過供給（新造船竣工増）→ 運賃下押し | 15点（高：構造的） | D2/※AI推定 |
| リスクオフ（世界株安・米関税強化等）→ 海運株全般安 | 10点（低：一時的） | D1 |
| 決算失望（ガイダンス下振れ）→ 売り圧力 | 5点（低：一過性） | D2 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：商船三井（9104） 更新日：2026年5月16日 基準株価：¥5,863
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| コンテナ運賃の急回復 → ONEの持分利益が会社予想を大幅上回る → EPS上方修正・株価再評価 | 🔵 2（30%） 兆候: 米中貿易再交渉や貨物需要急増の報道 出典: D2/F1 | +20〜35% | 閾値: SCFI指数が1,800pt超 期日: 2026/09/30（Q2決算） |
| 原油タンカー運賃急騰（ホルムズ封鎖・中東有事）→ エネルギー事業利益急拡大 → 株価上昇 | 🔵 2（25%） 兆候: イラン制裁強化・ホルムズ封鎖リスク上昇報道 出典: D2/※AI推定 | +15〜25% | 閾値: VLCCスポット運賃 WS100超 期日: 随時（地政学イベント依存） |
| LNG需要急増（欧州エネルギー危機再燃）→ LNGタンカー長期用船需要増 → 新規受注・利益上乗せ | 🔵 2（20%） 兆候: 欧州ガス貯蔵量低下・ロシア供給停止報道 出典: D2/※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 欧州天然ガス価格（TTF）が80EUR/MWh超 期日: 2026/12/31 |
| BLUE ACTION 2035 Phase 2 実行加速（洋上風力・脱炭素案件の大型受注）→ 収益多様化評価 | ⬜ 1（15%） 兆候: 洋上風力プロジェクト受注報道・政府補助金発表 出典: D2 | +8〜15% | 閾値: 具体的プロジェクト受注額500億円超の公表 期日: 2026/12/31 |
| 自社株買い追加・増配（累進配当超過）→ 需給改善・バリュエーション見直し | 🔵 2（30%） 兆候: FCF余剰・経営陣のリターン強化発言 出典: D2 | +5〜10% | 閾値: 自社株買い追加発表（500億円超） 期日: 2026/11/05（Q2決算発表予定） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円安進行（150円超）→ ドル建て収益の円換算増 → EPS上方修正期待 | 🟡 3（45%） 兆候: 日米金利差拡大・日銀緩和維持 出典: D1/※AI推定 | +8〜15% | 閾値: USD/JPY 150円突破（週足終値ベース） 期日: 2026/09/30 |
| 世界景気加速（PMI回復）→ 海上荷動き量増加 → 海運株全般再評価 | 🔵 2（30%） 兆候: 中国製造業PMI55超・米ISM製造業60超 出典: ※AI推定 | +10〜18% | 閾値: JPモルガン世界PMI 54以上が2ヶ月継続 期日: 2026/07/31 |
| リスクオン回帰（米利下げ・VIX低下）→ 高配当・景気敏感株に資金流入 | 🟡 3（50%） 兆候: FRB利下げ開始・VIX 15以下 出典: ※AI推定 | +5〜12% | 閾値: VIX 15割れ維持 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| コンテナ運賃の更なる下落（新造船過供給）→ ONEが追加減益 → 業績予想下方修正 | 🟡 3（50%） 兆候: 新造船引き渡しスケジュール加速・SCFI下落継続 出典: D2/F1 | ▲15〜25% | 閾値: SCFI指数が800pt割れ 期日: 2027/01/30（Q3決算） |
| 円高急進（135円割れ）→ ドル建て収益目減り → EPS下方修正 → 株価大幅安 | 🔵 2（25%） 兆候: 日銀追加利上げ発表・米利下げ加速 出典: D1/※AI推定 | ▲12〜20% | 閾値: USD/JPY 135円割れ（週足終値） 期日: 随時 |
| ドライバルク市況悪化（中国鉄鋼生産削減）→ ドライバルク事業収益悪化 | 🔵 2（35%） 兆候: 中国粗鋼生産量前年比▲5%超の月次データ 出典: D5/※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: BDI（バルチック乾貨物指数）1,000pt割れ 期日: 2026/09/30 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 世界景気後退（米中同時減速）→ 荷動き量急減 → 海運株全般大幅安 | 🔵 2（25%） 兆候: 米GDP前期比▲2%超・中国PMI 48割れ 出典: ※AI推定 | ▲20〜35% | 閾値: OECD先行指標が98割れかつ2ヶ月継続 期日: 随時 |
| 米国関税強化再燃（対中25%超）→ コンテナ需要急減 → ONE減益加速 | 🟡 3（45%） 兆候: 米中貿易協議決裂報道・追加関税発動 出典: D2/※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米国が中国製品に25%超の追加関税発動 期日: 随時（政治リスク） |
| リスクオフ連鎖（地政学・金融危機）→ 海運株を含む景気敏感株の一斉売り | 🔵 2（30%） 兆候: VIX 30超・国際信用スプレッド拡大 出典: ※AI推定 | ▲10〜18% | 閾値: VIX 30超が3日連続 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。