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9020 JR東日本  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

9020 - JR東日本

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年6月22日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）3,373円D1（2026-06-19）
前日比-20.0円D1
前日比%-0.59%D1
移動平均25日3,469円D1
移動平均75日3,579円D1
移動平均200日3,737円D1
ボリンジャーバンド上限3,756円D1
ボリンジャーバンド下限3,182円D1
ボリンジャーバンド位置-0.67D1
RSI(14)43.1D1
PER16.4倍D1
PBR1.33倍D1
ROE7.8%D1
配当利回り1.78%D1
EPS（予想）206.20円D1
空売り比率0.80%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価3,685円（現在比 +9.2%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落-11.0%D1
3M騰落-9.4%D1
6M騰落-14.4%D1
モメンタムスコア1.6 / 10D1
テクニカルスコア2.8 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較下D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

② ニュース影響分析

マクロ影響ニュース 9020 JR東日本

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年3月18日

参照レポート： output/news/20260318-1710.md

本日の予測サマリー

部方向期待変動ステップ起点ニュース根拠
第3部下落-3.0%—JR東日本社長ら経営陣を処分・大規模輸送トラブル経営陣処分はガバナンスリスクとして機関投資家の売り判断

過去予測履歴（直近10件）

日時レポート部方向期待変動起点ニュース
2026-03-14 09:2020260314-0920.md第1部上昇+8.0%JR東日本運賃値上げ（本日より・発足以来初）
2026-03-11 17:3020260311-1730.md第2部上昇+3.0%航空燃油高騰→便削減→国内旅行が鉄道にシフト
2026-03-11 06:0020260311-0600.md第4部上昇+3.0%JR東日本 運賃値上げ
2026-03-11 06:0020260311-0600.md第3部上昇+4.0%JR東日本社長 運賃値上げ表明
2026-03-11 06:0020260311-0600.md第1部上昇+4.0%JR東日本社長が運賃値上げ表明
2026-03-10 17:1020260310-1710.md第1部上昇+3.0%JR東日本運賃値上げ国土交通相正式承認

出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年5月16日

事業概要（3行サマリー）

東日本旅客鉄道（JR東日本）は首都圏・東北・新幹線を中核とした国内最大級の鉄道事業者であり、運輸・流通サービス・不動産ホテルの3セグメントで年間売上高3兆円超を誇る。首都圏通勤路線ネットワーク（Suica会員数6,000万超）と新幹線の路線独占性が参入障壁となり、流通・不動産事業との駅ナカ一体モデルが収益多様化を支えている（D4）。中長期では不動産・ホテル事業の大型開発（東京・仙台等）とSuicaプラットフォームの金融化・DX推進が固有の成長ドライバーとなっている。

セグメント別収益構成（直近決算期 FY2025/03）

irbank取得済みデータを使用。[WARN] セグメント利益合計と連結営業利益に乖離あり（本社費用・消去除外構造）→ 脚注に明記。

セグメント売上高（億円）構成比営業利益（億円）利益構成比利益率出典
運輸事業19,500 ※AI推定約63%1,761約62%約9.0%D2(irbank)
流通・サービス事業3,938約13%605約21%15.4%D2(irbank)
不動産・ホテル事業4,454約14%1,203約42%27.0%D2(irbank)
その他1,026約3%229約8%22.4%D2(irbank)
合計（連結）28,876100%3,768100%13.1%D4

※ 運輸事業売上高はAI推定（irbank取得データに完全な売上数値なし）。連結ベース売上・利益はD4 fundamentals（2025-03FY）を使用。

※ セグメント利益合計（3,798億概算）と連結営業利益（3,768億）は概ね整合しているが、本社費用・消去が除外されているため厳密な加算では乖離が生じる。

※ irbank [WARN]「値の逆転候補: 3408億/17700億」は資産欄の流通セグメント資産と運輸セグメント資産の並び順によるもので、売上高データの逆転ではない。

利益率格差メモ: 不動産・ホテル（27%）は運輸（9%）の3倍超。駅ビル・商業施設の高収益不動産モデルが全体利益の質を底上げしている。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 営業利益率はFY2023の5.8%からFY2025の13.1%へV字回復し、コロナ前水準（FY2020: 14%台）に接近。設備投資が高水準でも不動産・流通の高利益率が全体を底上げするため、中期的に10〜13%レンジを維持可能と見る（D4・D2）。
  2. 競争優位の方向性: 新幹線・首都圏幹線の独占性は不変。不動産開発（東京・仙台・大宮）の大型パイプラインが利益貢献拡大方向にあり、競合他社（私鉄・高速バス）との差は維持または拡大。
  3. 株価との関係: PER18.3倍・PBR1.49倍（D4 FY2025時点）。ROEは純利益/自己資本≒7.8%（2,243/28,595）。公益的性格から同PBRは適正〜やや割安水準と評価でき、増配継続が下値を支える。※AI推定
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）:

中期経営計画:

出所：JR東日本決算短信2026年3月期（F1）、irbank セグメントデータ（D2）、prices.db fundamentals（D4）。2026年5月16日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年5月16日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: コロナ後の回復フェーズが完結し、FY2026は売上高3兆846億（+6.8% YoY）・営業利益4,142億（+9.9% YoY）と安定成長軌道に入った（F1）。運輸需要の堅調回復に加え不動産・流通が構造的に利益率を押し上げている。
  2. 質の評価: 詳細CF未取得のため推定。設備投資（年間8,000億超）を控えるもインフラ系は減価償却と投資の対応が大きく、営業CFの厚みが利益を上回ると想定（※AI推定）。一時益依存の構造は確認されていない。
  3. アナリスト乖離: アナリストコンセンサス目標株価3,722円（D4）に対し現在株価3,766円（D4）はほぼ到達。FY2027会社予想の成長率（売上+6.8%、営業利益+3.6%）はアナリスト予想とほぼ整合、やや中立〜ポジ方向（F1）。

過去5期 業績推移

指標FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026（直近）出典
売上高（億円）19,79024,05527,30128,87630,846D4/F1
前年比─+21.6%+13.5%+5.8%+6.8%D4/F1
営業利益（億円）-1,5391,4063,4523,7684,142D4/F1
営業利益率─（赤字）5.8%12.6%13.1%13.4%D4/F1
純利益（億円）-9499921,9642,2432,478D4/F1
EPS（円）-83.987.8173.8198.3約220 ※AI推定D4/F1
ROE─（赤字）約4.0%約7.3%約7.8%約8.5% ※AI推定D4
配当（円）3333466074D4/F1

※ FY2026 EPS: 純利益2,478億÷発行済株式数（約11,270万株）≒220円（AI推定計算）。確定値はIR短信参照。

※ D4のEPS予想が全5期同値（206円）のため参考値不採用。F1（決算短信）の数値を優先。

業績見通し

来期会社予想（FY2027/03）アナリスト予想乖離
売上高32,950億円（+6.8% YoY）──
営業利益4,290億円（+3.6% YoY）──
EPS約226円 ※AI推定（純利益2,550億÷11,270万株）──
配当84円（+10円増配）──

アナリスト個別予想は未取得。コンセンサス目標株価3,722円（D4）は現株価3,766円に対して中立〜やや下方。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）

セグメント別業績（FY2025/03）:

セグメント売上高（億円）営業利益（億円）営業利益率YoY利益
運輸事業約19,500 ※AI推定1,7619.0%+8.8%
流通・サービス事業3,93860515.4%+15.0%
不動産・ホテル事業4,4541,20327.0%+9.0%
その他1,02622922.4%+4.7%

ガイダンス達成傾向（定性）:

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（JR東日本 2026年3月期決算短信・2027年3月期業績予想）。2026年5月16日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年5月16日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正4件2026-05-01（+9.2%）、2025-10-31（+4.5%）、2025-08-01（+3.9%）、2026-02-06（+3.1%）
配当・自社株買い1件2026-04-30 増配（60円→74円、来期84円予告）でIR開示
受注・契約・提携1件2026-02-27 PKSHA AIえきねっと導入（株価翌日+0.4%・限定的）
マクロ（金利・為替・指数）2〜3件 ※AI推定2026-01-16（-2.7%）・2026-02-12（-3.0%）はマクロ要因推定
業界・規制動向1件2026-03-18 ガバナンス改善策開示（影響軽微）
記事なし（原因不明）2件2025-11-21（+3.8%）・2025-09-29（-2.5%）
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）

上昇イベント（上位5件）:

日付騰落率（1日/5日）主因（前後ニュース）出典
2026-05-01+9.2% / +5.7%FY2026本決算発表・増配（60→74円）・来期増配予告（84円）、FY2027予想上振れD2/F1
2025-12-15+4.8% / +6.6%記事なし（市場全体上昇・インバウンド好調推定） ※AI推定D1
2025-10-31+4.5% / +2.3%2Q中間決算発表（運輸好調・中間増配35円）D2/D1
2025-08-01+3.9% / +4.9%1Q決算発表（運輸回復継続・通期予想維持）D2/D1
2025-11-21+3.8% / +4.2%記事なし（外国人持ち高調整・インバウンド期待推定） ※AI推定D1

下落イベント（上位5件）:

日付騰落率（1日/5日）主因（前後ニュース）出典
2026-02-12-3.0% / +0.2%マクロ（米関税・国内金利上昇懸念）推定 ※AI推定D1
2026-01-28-3.0% / -4.6%米FRB・トランプ関税懸念による外国人売り推定 ※AI推定D1
2026-03-03-2.9% / -1.6%記事なし（利益確定売り推定） ※AI推定D1
2026-01-16-2.7% / -4.2%マクロ（国内金利上昇・円高懸念）推定 ※AI推定D1
2025-09-29-2.5% / -0.1%月末リバランス・記事なしD1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因（合計100点）:

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
決算・業績上振れ → 運輸回復+不動産好調でEPS上方修正期待が株価押し上げ40点（中）D1/D4/F1
増配・配当成長 → 配当性向拡大（33%→37%目標）が長期投資家の買いを誘引25点（高）D2/F1
インバウンド・観光需要 → 訪日外国人新幹線利用増加が旅客単価を押し上げ20点（中）※AI推定
不動産開発パイプライン → 大型案件（東京・仙台等）が利益寄与拡大15点（高）D2
合計100点

下落要因（合計100点）:

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
金利上昇リスク → 有利子負債（設備投資財源）の利払い増加＋PER縮小圧力35点（中）※AI推定
マクロ悪化・景気後退 → 国内旅客需要減少・鉄道収入低下30点（低〜中）D1/※AI推定
設備投資増大→FCF悪化 → 年間8,000億超投資が配当余力の懸念材料に20点（中）D2
少子化・地方路線赤字 → 長期収益構造リスクとして株価評価を抑制15点（高）※AI推定
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（JR東日本IR開示）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：JR東日本（9020）　更新日：2026年5月16日　基準株価：¥3,766

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
インバウンド需要加速 → 訪日外国人の新幹線・特急利用増加 → 旅客収入単価上昇・運輸利益率改善🟠4（65%）
兆候: 2025年訪日外国人数が過去最高更新トレンド継続
出典: ※AI推定/D2		+8〜15%閾値: 訪日外客数が年間3,500万人超維持
期日: 2026/07（1Q発表）
不動産大型開発の利益貢献 → 東京・仙台等の駅周辺再開発が竣工 → 不動産営業利益1,400億超🟡3（45%）
兆候: FY2025設備投資3,293億（不動産）と積極投資継続
出典: D2(irbank)		+5〜12%閾値: 不動産利益が1,300億超（前期比+8%）
期日: 2027/04（FY2027決算）
増配・自社株買い拡大 → 配当性向37%目標達成＋追加還元発表 → バリュー株としての再評価🟡3（50%）
兆候: FY2026→FY2027配当+10円増配（計画通り進行中）
出典: D2/F1		+5〜10%閾値: 年間配当94円以上の発表または自社株買い100億超
期日: 2026/10（中間決算）
Suicaプラットフォーム収益化 → 金融・広告・データ活用で非運輸収益拡大 → バリュエーション再評価🔵2（30%）
兆候: PKSHA AIえきねっと導入など技術投資継続
出典: D2(IR)		+5〜10%閾値: Suica関連収益が流通セグメント利益に貢献し700億超
期日: 2027/04（FY2027決算）
運賃改定・値上げ効果 → インフラコスト転嫁で運輸利益率2桁定着 → 利益体質の恒久的改善🟡3（45%）
兆候: FY2024〜FY2025で運輸利益率8.7%→9.0%と改善基調
出典: D2(irbank)/D4		+5〜10%閾値: 運輸営業利益率が10%超へ改善
期日: 2027/04（FY2027決算）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日本株再評価・PBR改善ブーム → バリュー株・インフラ株に資金流入 → PBR1.5倍超への再評価🟡3（40%）
兆候: 東証PBR改善要請継続、配当・自社株買い企業に資金集中
出典: ※AI推定		+5〜10%閾値: TOPIX金融を除く平均PBRが1.5倍超継続
期日: 2026/12
円高定着 → 海外投資家の日本株魅力向上・インバウンド以外の評価軸上昇🔵2（25%）
兆候: 円高局面では内需インフラ株に有利
出典: ※AI推定		+3〜8%閾値: USDJPY140円を下回る定着
期日: 随時
長期金利低下 → インフラ株の割引率低下・PER拡大 → 高配当株への資金シフト🔵2（25%）
兆候: BOJ利上げ抑制または景気減速時に発動
出典: ※AI推定		+5〜12%閾値: 日本10年国債利回りが1.0%下回る
期日: 随時

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
大規模鉄道事故・インフラ障害 → 運休・運賃返還・補修コスト増大＋信頼失墜 → 株価急落🔵2（15%）
兆候: ガバナンス改善委員会報告など安全管理強化中
出典: D2(IR)		▲10〜25%閾値: 死傷者を伴う重大インシデント発生
期日: 随時
不動産市況悪化 → 大型開発物件の含み損・竣工遅延 → 不動産セグメント利益急減🔵2（20%）
兆候: FY2025不動産設備投資3,293億と過去最高水準
出典: D2(irbank)		▲5〜15%閾値: 不動産利益が前期比▲10%以上（1,100億以下）
期日: 2027/04（FY2027決算）
少子化加速・地方路線廃止コスト顕在化 → 路線廃止補償・維持費急増 → 利益構造の毀損🔵2（20%）
兆候: ローカル線赤字問題が政策議論化
出典: ※AI推定		▲3〜8%閾値: 国の廃線補助政策の変更または大規模廃止協議開始
期日: 2026/12以降
設備投資超過・FCFマイナス継続 → 増配余力の懸念から配当据え置き発表 → 配当落胆売り🔵2（20%）
兆候: FY2025設備投資8,257億は営業CFを大幅に上回る可能性
出典: D2(irbank)/※AI推定		▲5〜10%閾値: FY2027配当が84円据え置きまたは減配
期日: 2026/10（中間配当発表）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
長期金利急騰 → 有利子負債コスト増大＋高PER株の評価下落 → インフラ株全般下落🟡3（40%）
兆候: BOJ利上げ継続観測が市場予想の主流
出典: ※AI推定		▲5〜15%閾値: 日本10年国債利回りが2.0%超
期日: 随時
景気後退・国内消費急落 → 観光・出張需要大幅減 → 運輸収入の急減🔵2（20%）
兆候: 現時点では景気後退指標なし
出典: ※AI推定		▲8〜20%閾値: 新幹線旅客収入が前年比▲10%超
期日: 2026/07（1Q発表）
新型感染症・自然災害 → 移動抑制・鉄道被災 → FY2022型の運輸赤字再来⬜1（10%）
兆候: 現時点で特段の兆候なし
出典: ※AI推定		▲20〜40%閾値: 政府の移動制限措置または東北・首都圏での大規模被災
期日: 随時
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料・irbank・signals・業界調査レポート。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。