04 業績分析
銘柄：JR東日本（9020） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: コロナ後の回復フェーズが完結し、FY2026は売上高3兆846億（+6.8% YoY）・営業利益4,142億（+9.9% YoY）と安定成長軌道に入った（F1）。運輸需要の堅調回復に加え不動産・流通が構造的に利益率を押し上げている。
- 質の評価: 詳細CF未取得のため推定。設備投資（年間8,000億超）を控えるもインフラ系は減価償却と投資の対応が大きく、営業CFの厚みが利益を上回ると想定（※AI推定）。一時益依存の構造は確認されていない。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサス目標株価3,722円（D4）に対し現在株価3,766円（D4）はほぼ到達。FY2027会社予想の成長率（売上+6.8%、営業利益+3.6%）はアナリスト予想とほぼ整合、やや中立〜ポジ方向（F1）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 19,790 | 24,055 | 27,301 | 28,876 | 30,846 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +21.6% | +13.5% | +5.8% | +6.8% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | -1,539 | 1,406 | 3,452 | 3,768 | 4,142 | D4/F1 |
| 営業利益率 | ─（赤字） | 5.8% | 12.6% | 13.1% | 13.4% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | -949 | 992 | 1,964 | 2,243 | 2,478 | D4/F1 |
| EPS（円） | -83.9 | 87.8 | 173.8 | 198.3 | 約220 ※AI推定 | D4/F1 |
| ROE | ─（赤字） | 約4.0% | 約7.3% | 約7.8% | 約8.5% ※AI推定 | D4 |
| 配当（円） | 33 | 33 | 46 | 60 | 74 | D4/F1 |
※ FY2026 EPS: 純利益2,478億÷発行済株式数（約11,270万株）≒220円（AI推定計算）。確定値はIR短信参照。
※ D4のEPS予想が全5期同値（206円）のため参考値不採用。F1（決算短信）の数値を優先。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2027/03） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 32,950億円（+6.8% YoY） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 4,290億円（+3.6% YoY） | ─ | ─ |
| EPS | 約226円 ※AI推定（純利益2,550億÷11,270万株） | ─ | ─ |
| 配当 | 84円（+10円増配） | ─ | ─ |
アナリスト個別予想は未取得。コンセンサス目標株価3,722円（D4）は現株価3,766円に対して中立〜やや下方。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025/03）:
| セグメント | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 営業利益率 | YoY利益 |
|---|---|---|---|---|
| 運輸事業 | 約19,500 ※AI推定 | 1,761 | 9.0% | +8.8% |
| 流通・サービス事業 | 3,938 | 605 | 15.4% | +15.0% |
| 不動産・ホテル事業 | 4,454 | 1,203 | 27.0% | +9.0% |
| その他 | 1,026 | 229 | 22.4% | +4.7% |
ガイダンス達成傾向（定性）:
- FY2024: 営業利益実績3,452億（予想非開示のため比較困難）
- FY2025: 営業利益3,768億（会社当初予想からの達成率: 情報なし）
- 全体として保守的〜中立な予想スタンスと推定（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（JR東日本 2026年3月期決算短信・2027年3月期業績予想）。2026年5月16日現在。