04 業績分析
銘柄：小田急電鉄（9007） 更新日：2026年5月16日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上4,227億円（+3.1% YoY）・営業利益514億円（+1.2% YoY）と微増継続。コロナ前比較では完全回復超過。ただし来期（FY2027）は経常利益11%減益予想で一時的な踊り場入りが見込まれる
- 質の評価: FY2024に特別利益（資産売却益等）による純利益815億（EPS225円）の突出があり、FY2025純利益520億（EPS147円）は正常化。営業CFは未取得だが営業利益ベースでは安定。大規模設備投資（年間600〜700億）が続きFCFは圧迫される構造
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,556円（2026年5月時点）に対し現値1,704円は上回っており、ネガティブ乖離。買いコンセンサスだが目標株価は現値比約8.7%下落水準
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 3,588 | 3,952 | 4,098 | 4,227 | D4 |
| 前年比 | ─ | ─ | +10.1% | +3.7% | +3.1% | D4 |
| 営業利益（億円） | ─ | 62 | 266 | 508 | 514 | D4 |
| 営業利益率 | ─ | 1.7% | 6.7% | 12.4% | 12.2% | D4 |
| 純利益（億円） | ─ | 121 | 407 | 815 | 520 | D4 |
| EPS（円） | ─ | 33.4 | 112.1 | 225.3 | 147.5 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 50 | 10 | 21 | 30 | 40 | D4 |
| 自己資本（億円） | ─ | 3,469 | 3,874 | 4,593 | 4,783 | D4 |
注: FY2021はデータなし（コロナ影響期）。FY2024純利益815億は特別利益含む突出値（EPS225円）。FY2025は正常化水準。
業績見通し
FY2026（来期）: 2026年5月13日の決算発表で会社予想が公開済み。EPS予想（D4）は全期112円同値のため参考値扱い不可。WebSearch補完値を使用。
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,250億円（+0.5%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 530億円（+3.0%）※単独は331億円（-1.2%） | ─ | ─ |
| 経常利益 | 479億円（-11.3%） | ─ | ネガ（経常減益見通し） |
| EPS | ─（D4参考値112円だが信頼性低） | ─ | ─ |
| 配当 | 45円（+5円増配） | ─ | ─ |
出所: WebSearch（F1）。来期経常11%減益は構造改革コスト・減損等を含む可能性。増配（40→45円）と自己株取得の株主還元強化は継続。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025 / 2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 前年比 | 営業利益 | 利益率 | 前年比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通業 | 1,725億円 | +1.7% | 265億円 | 15.4% | +2.2% |
| 不動産業 | 849億円 | +4.7% | 159億円 | 18.7% | -10.7% |
| 生活サービス業 | 1,654億円 | +3.9% | 90.6億円 | 5.5% | +28.4% |
| 合計 | 4,228億円 | +3.1% | 514.6億円 | 12.2% | +1.3% |
ガイダンス達成評価（概略）
| 決算期 | 方向性 | 注記 |
|---|---|---|
| FY2023 | ニュートラル | コロナ回復期、予想通り |
| FY2024 | 楽観的超過 | 特別利益による純利益大幅超過 |
| FY2025 | ニュートラル | 正常化水準での着地 |
配当推移: FY2021: 50円 → FY2022: 10円（コロナ減配）→ FY2023: 21円 → FY2024: 30円 → FY2025: 40円 → FY2026予: 45円（連続増配トレンド回復中）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（irbank）、F1（WebSearch）。2026年5月16日現在。