04 業績分析

銘柄：菱地所（8802）　更新日：2026年5月15日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

⚠️ prices.db（D4）はFY2025（2025年3月期）まで収録。FY2026実績・FY2027会社予想はWebSearch（F1）で補完。

業績評価サマリー

モメンタム評価: FY2026は売上17,461億（+10.5%）・営業利益3,297億（+6.6%）・純利益2,225億（+17.5%）と2期連続最高益。丸の内事業・コマーシャル不動産の安定賃貸収益に加え、投資有価証券売却益（約981億）が純利益を押し上げた。FY2027ガイダンスは売上2兆円・営業利益3,700億円と続伸見通し。
質の評価: 純利益+17.5%の一部は投資有価証券売却益（特別利益981億）に依存しており、経常ベースの増加率（+3.9%）と乖離が大きい。実力収益は営業利益ベース（+6.6%）で評価が妥当。
アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,104円（2026-05-08、consensus: 強気）は現在値4,320円比+18.1%のポジティブ乖離。FY2027ガイダンスの上振れ期待が支持材料。

指標	FY2022	FY2023	FY2024	FY2025	FY2026（実績）	出典
売上高（億円）	13,495	13,778	15,047	15,798	17,461	D4/F1
前年比	—	+2.1%	+9.2%	+5.0%	+10.5%	計算
営業利益（億円）	2,790	2,967	2,786	3,092	3,297	D4/F1
営業利益率	20.7%	21.5%	18.5%	19.6%	18.9%	計算
純利益（億円）	1,552	1,653	1,684	1,894	2,225	D4/F1
EPS（円）	116.5	125.5	132.0	151.0	─（※183 ※AI推定）	D4/F1
ROE	7.7%	7.7%	7.0%	7.4%	─	D4
配当（円）	36	38	40	43	─	D4

※EPS（FY2026）: 純利益2,225億 ÷ 流通株数約12.1億株（市場データ推定）≈ 183円。加重平均株数は決算短信で確認のこと。
D4のEPS予想は全期間151円（同値）→ 参考値扱い不可。FY2026実績EPSはF1補完でも加重平均確認が必要。

アナリスト個別予想（セクター別）はDB未収録。consensus強気・目標5,104円（2026-05-08）は業績好調をおおむね織り込み済みとみられる。
FY2027ガイダンスの増収幅（+14.5%）は大型再開発竣工・住宅分譲増加・海外事業拡大を見込んでいる。

▼ セグメント別業績（FY2025実績）/ ガイダンス達成率

セグメント別（FY2025実績・D2）:

セグメント	売上高	営業利益	利益率
コマーシャル不動産事業	5,312億	1,247億	23.5%
丸の内事業	3,645億	962億	26.4%
住宅事業	4,185億	480億	11.5%
海外事業	1,607億	458億	28.5%
投資マネジメント事業	379億	120億	31.7%
設計監理・不動産サービス事業	662億	107億	16.2%

FY2026のセグメント別詳細はIRBANK未収録（2026-05-13決算短信発表直後）。
FY2027会社予想では丸の内事業・住宅事業・海外事業・投資マネジメント事業での増益を予想（F1）。

ガイダンス達成率（傾向）:

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch: 三菱地所 FY2026決算・FY2027ガイダンス 2026年5月）。2026年5月15日現在。