04 業績分析
銘柄：日本取引所グループ（8697） 更新日：2026年5月18日 直近決算：2026年3月期（本決算）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期は過去最高益を更新。営業収益+22.5%・営業利益+29.0%・純利益+29.5%と大幅増収増益。ただし来期（FY2026）は営業利益▲1.1%・純利益▲2.1%の減益ガイダンスで、市況（売買代金）の前年超過を前提としない保守的見通し。
- 質の評価: 独占的取引所ビジネスで一時益依存なし。売買代金・取引高に直結する従量収益型のため利益の質は高い。営業利益率58.5%は構造的優位を反映。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,978円（中立）、現在値1,767円。会社ガイダンスは保守的で実績が上振れる傾向あり（過去複数回上方修正実績）。来期減益ガイダンスに対しアナリストは中立評価を維持。
過去5期 業績推移
※ IFRS採用。営業収益=売上高相当。当期利益=純利益（親会社帰属）。単位：億円。EPS・配当は円。
| 指標 | FY2021（22/3期） | FY2022（23/3期） | FY2023（24/3期） | FY2024（25/3期） | FY2025（26/3期）（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 1,354 | 1,340 | 1,529 | 1,622 | 1,987 | D4 |
| 前年比 | — | -1.0% | +14.1% | +6.1% | +22.5% | D4 |
| 営業利益（億円） | 735 | 683 | 874 | 901 | 1,163 | D4 |
| 営業利益率 | 54.3% | 51.0% | 57.2% | 55.5% | 58.5% | D4 |
| 純利益（億円） | 500 | 463 | 608 | 611 | 791 | D4 |
| EPS（円） | 47.2 | 44.0 | 58.5 | 58.7 | 75.3※ | D4/F1 |
| ROE | — | — | 19.0% | 18.8% | 約23%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 36 | 31 | 45 | 45 | 61 | D4 |
※FY2025 EPS75.3円は純利益791億円÷発行済み株式数（約10.5億株）から試算（※AI推定）。D4のEPS予想は全期間62円と更新未反映（[WARN]）のため参考値のみ。
※ROEは自己資本3,408億円（FY2024）ベースの概算推計。
業績見通し
来期（FY2026：2027年3月期）ガイダンス（2026年4月28日発表）：
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 2,050億円（+3.2%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,150億円（▲1.1%） | ─ | ─ |
| 純利益（親会社帰属） | 775億円（▲2.1%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（参考値62円：D4未更新） | ─ | ─ |
| 配当 | 61円（横ばい） | ─ | ─ |
来期ガイダンス：売買代金水準の正常化（反動減）を前提とした保守的計画。過去の実績上振れ傾向あり。
アナリスト予想は取得不可（D1 target:1,978円・consensus:中立のみ）。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2025（2026年3月期）年間実績
| 指標 | 実績 | 前年比 |
|---|---|---|
| 営業収益 | 1,987億円 | +22.5% |
| 営業利益 | 1,163億円 | +29.0% |
| 純利益（親会社帰属） | 791億円 | +29.5% |
| 営業利益率 | 58.5% | +3.0pt |
| 配当 | 61円（前期45円から+16円増） | — |
自社株買い
- 2026年4月28日：自己株式取得を決定（規模詳細D2開示あり）
キャッシュフロー推移（概算）
| 期 | 営業CF | 投資CF | フリーCF | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022（23/3期） | 約+700億円 | 約▲150億円 | 約+550億円 | ※AI推定 |
| FY2023（24/3期） | 約+800億円 | 約▲200億円 | 約+600億円 | ※AI推定 |
| FY2024（25/3期） | 約+800億円 | 約▲200億円 | 約+600億円 | ※AI推定 |
ガイダンス達成率（参考）
- FY2024：通期達成・ほぼ計画通り
- FY2025：3Q時点84.6%進捗→通期上方修正（実績791億円、計画650億円を大幅超過）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db articles）、JPX 2026年3月期決算短信（F1）。2026年5月18日現在。