03 事業概要
銘柄：大和（8601） 更新日：2026年5月18日
事業概要（3行サマリー）
大和証券グループ本社は野村証券に次ぐ国内2位の総合証券グループで、ウェルスマネジメント・アセットマネジメント・グローバル・マーケッツ インベストメント・バンキングの4部門を軸に国内外の金融サービスを提供する。2026年3月期は純利益1,752億円と12年ぶりの最高益を達成し、ウェルスマネジメント部門が経常利益+38.9%増、アセットマネジメント部門が+43%増と牽引した。2026年4月にオリックス銀行を子会社化し、5月にはベトナムでの共同投融資MoUを締結するなど、銀行機能の内製化とアジア展開が中長期の成長ドライバーとなっている。
セグメント別収益構成（直近決算期）
データ出所：get_irbank_segment.py（ステップ1取得済み）+ WebSearch（F1）で補完
irbank取得データを基に FY2025（2025/3期）のセグメント別純営業収益・経常利益を整理。FY2026（2026/3期）通期はirbank未反映のため一部 ─。
[WARN] irbank備考: 2022/03〜2024/03は「グローバル・マーケッツ インベストメント・バンキング」と「ウェルスマネジメント」が過去セグメント名と統合されているため比較に注意。また、純営業収益の一部（-194億等）は「その他」部門での控除項目。
| セグメント | 純営業収益（FY2025） | 構成比 | 経常利益（FY2025） | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|
| ウェルスマネジメント部門 | 2,403億円 | 約31% | 807億円 | 33.6% | D2/F1 |
| アセットマネジメント部門 | 1,243億円 | 約16% | 774億円 | 62.3% | D2/F1 |
| グローバル・マーケッツ インベストメント・バンキング部門 | 2,323億円 | 約30% | 427億円 | 18.4% | D2 |
| その他 | 169億円 | 約2% | 34億円 | 20.1% | D2 |
| 合計（連結） | ≒7,800億円（参考） | 100% | 2,247億円 | 28.8% | D4 |
※FY2026（2026/3期）: 純営業収益7,204億円（+11.5%）、経常利益2,345億円（+4.4%）。ウェルスマネジメント経常利益+38.9%、アセットマネジメント経常利益+43%（652億円過去最高）。（F1）
※利益率はアセットマネジメント部門が突出して高く（62%超）、運用管理報酬の安定収益構造を反映。
強み・弱み
強み:
- 国内2位の顧客基盤・ブランド力：12年ぶりの最高純利益（FY2026: 1,752億円）が実証
- アセットマネジメント部門の高収益性：FY2026経常利益652億円（過去最高）、利益率60%超の安定収益基盤
- 銀行機能の内製化進展：オリックス銀行子会社化（2026年4月）で銀行・証券一体型サービスが可能に
- ベトナム等アジア展開：共同投融資MoU締結（2026年5月）で新興国市場開拓を加速
弱み:
- 株式市況感応度の高さ：委託手数料・トレーディング収益が市況に直結、ボラティリティリスク大
- 野村証券との規模格差：引受・グローバル事業で劣後。FY2026アナリスト目標株価1,236円は現在株価1,482円を下回る（コンセンサス中立）
- FY2027業績非開示：来期ガイダンスを開示しないため、投資家の見通し形成が難しく不透明感残る
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY2022の19.7%→FY2025の21.4%と改善基調。ROEもFY2022の6.9%→FY2025の9.4%へ着実に上昇。アセットマネジメント部門の高マージン（60%超）が収益構造を安定化させており、利益率水準は維持可能と判断。
- 競争優位の方向性: ウェルスマネジメント+アセットマネジメントの「ベース利益」は市況非依存で年々拡大中。オリックス銀行子会社化で銀行チャネルが加わり、競合との差別化軸は拡大方向にある。一方、ネット証券のリテール侵食という構造的逆風は継続。
- 株価との関係: 現在株価1,482円に対しPBR1.25倍・PER15.1倍。FY2026純利益最高益更新にもかかわらずアナリスト目標1,236円（コンセンサス中立）は現在株価割れ水準。FY2027業績非開示が不透明感を生んでいる。純利益最高益・配当増額（64円）を考慮すると株価は現状でほぼ適正ないし若干割高圏とみられる（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
ウェルスマネジメント部門
- 個人富裕層向けコンサルティング営業・ファンドラップ
- 新NISA対応商品・積立投資プログラム
- 生成AIチャット「DAIWA LIFEPLAN」（2026年3月提供開始）
アセットマネジメント部門
- 投資信託・年金・機関投資家向け運用（大和アセットマネジメント）
- 大和総研：AI・データサイエンス分析（Hearbit View等）
- 不動産ファンド：サムティとの私募不動産ファンド（ホテル特化型等）（2026年4月開示）
グローバル・マーケッツ インベストメント・バンキング部門
- 株式・債券引受、M&Aアドバイザリー
- 欧米・アジア拠点でのトレーディング
- インフラ投資：英国洋上風力（Moray East OFTO）、再生可能エネルギー
地域別売上構成（参考・概算）
| 地域 | 売上構成比（概算） |
|---|---|
| 日本 | 約75% |
| アジア・オセアニア | 約10% |
| 欧州 | 約8% |
| 北米 | 約7% |
出所：大和証券グループ本社統合報告書（概算・※AI推定）
中期経営計画
- 計画名：「Passion for the Best 2026」
- 計画期間：〜2027年（2025〜2026年度）
- 基本方針：お客様の資産価値最大化
- 主要施策：
- ウェルスマネジメント深化（富裕層向けオーダーメイド商品拡充）
- アセットマネジメント残高拡大
- オリックス銀行子会社化による銀行ビジネス活用（2026年4月）
- ベトナム共同投融資MoU締結によるアジア展開（2026年5月）
- AI・デジタルマーケティング強化
出所：大和証券グループIR開示（D2/F1）、irbank.net（D2）、株探ニュース（F1）。2026年5月18日現在。