04 業績分析
銘柄：大和（8601） 更新日：2026年5月18日 直近決算：2026年3月期（FY2026）通期
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026/3期）は純利益1,752億円（+13.5%）と12年ぶりの最高益を達成。ウェルスマネジメント（+38.9%）とアセットマネジメント（+43%）が牽引。新NISA効果・株式市況の高水準維持が追い風。
- 質の評価: アセットマネジメント部門の高マージン（60%超）が拡大しており、市況感応型の委託手数料依存からベース利益（安定収益）へのシフトが継続。一時益依存度は相対的に低く、収益の質は改善傾向。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,236円（コンセンサス中立）は現在株価1,482円を大幅に下回る。FY2027業績ガイダンスが非開示のため、来期の業績見通しに対して市場とアナリストとの間で不確実性が高い。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022（2022/3期） | FY2023（2023/3期） | FY2024（2024/3期） | FY2025（2025/3期） | FY2026（2026/3期・直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円）※純営業収益 | 6,195 | 8,661 | 12,775 | 13,720 | 7,204 ※ | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +39.8% | +47.5% | +7.4% | +11.5% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 1,155 | 663 | 1,537 | 1,667 | ─ | D4 |
| 営業利益率 | 18.6% | 7.7% | 12.0% | 12.2% | ─ | D4 |
| 経常利益（億円） | 1,358 | 869 | 1,746 | 2,247 | 2,345 | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 949 | 639 | 1,216 | 1,544 | 1,752 | D4/F1 |
| EPS（円） | 63.1 | 43.5 | 84.9 | 109.5 | ≒119（※AI推定） | D4/F1 |
| ROE | ─ | ─ | 8.0% | 9.4% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 33 | 23 | 44 | 56 | 64 | D4/F1 |
※FY2026売上高7,204億円は「純営業収益」ベース（前期FY2025比+11.5%）。FY2022〜2025のD4記録（売上高13,720億等）は連結純営業収益の定義が異なる可能性あり。FY2026の連結営業収益（総収入）は1兆4,679億円（+7.0%）。
※EPS FY2026≒119円は純利益1,752億円÷発行済み株数（約14.7億株）からの推定（※AI推定）。D4EPS予想は全期同値（98円）のため参考値扱い（[WARN]）。
※FY2023は株式市況低迷で営業利益・純利益が急減。FY2024・FY2025・FY2026と3期連続増益。
業績見通し
FY2027（2027/3期）業績ガイダンスは非開示（2026年4月27日決算発表時）。
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高（純営業収益） | 非開示 | ─ | ─ |
| 経常利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示（参考: D4 98円は更新未反映） | ─ | ─ |
来期ガイダンス非開示。アナリストコンセンサス目標株価1,236円（中立）は現在株価1,482円を約16%下回る水準。FY2026が過去最高益だった反動で来期の不透明感が高い（マクロ・米関税影響）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別 FY2026（2026/3期）経常利益
| セグメント | FY2025経常利益 | FY2026経常利益 | YoY | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| ウェルスマネジメント | 807億円 | ≒1,122億円（+38.9%推定） | +38.9% | F1 |
| アセットマネジメント | 774億円 | 652億円（過去最高） | +43% ※ | F1 |
| グローバル・マーケッツ IB | 427億円 | ─ | ─ | ─ |
| その他 | 34億円 | -29億円（赤字） | ─ | D2 |
※アセットマネジメント部門はFY2024から定義変更あり（irbank備考参照）。FY2026の652億円は新定義での過去最高。
※ウェルスマネジメント+38.9%は全社記事（F1）より。円換算額は推定値。
ガイダンス達成率（過去実績）
| 期 | 評価 | 特記 |
|---|---|---|
| FY2024 | 概ね達成 | 市況回復で上振れ |
| FY2025 | 上振れ達成 | Q3進捗90%超→最終上振れ |
| FY2026 | 未評価（ガイダンス非開示だったため） | 純利益最高益 |
キャッシュフロー推移（概要）
| 期 | 傾向 | 特記 |
|---|---|---|
| FY2024 | 営業CF+7,051億（大幅黒字） | 株式市況好転・在庫縮小 |
| FY2025 | 営業CF▲4,541億（マイナス） | トレーディング在庫拡大 |
| FY2026 | 未取得 | ─ |
証券業はトレーディング在庫増減でCFが大きく変動。CFのみで経営力を判断しない。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D1（analyst_targets）、株探ニュース F1、irbank.net D2。2026年5月18日現在。