04 業績分析
銘柄：オリックス（8591） 更新日：2026年5月18日 直近決算：2026年3月期（通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期純利益4,473億円（+27.2%）で4期連続最高益を更新。FY2027会社予想は純利益5,300億円（+18.5%）でさらに過去最高を更新する見通し。株主還元も積極化（増配+新自己株買い）。
- 質の評価: 営業収益ベースの営業利益率は約13.7%。US GAAP採用のため純粋な"営業CF > 純利益"の比較は難しいが、過去実績では営業CF（約3,500〜4,000億円/期）が純利益（3,000〜4,400億円）と同水準で安定。環境エネルギー・PE投資の売却益依存が一部あるものの、コンセッション・Robeco・保険等の経常収益で下支えされている。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,343円は現在株価5,772円を下回るが、FY2027純利益5,300億円（会社予想）に対してアナリストコンセンサスは買い。現在株価はFY2027 EPS（約476円推定）に対してPER約12倍で、純利益成長率18%との比較でやや割安水準（※AI推定）。
過去5期 業績推移
オリックスはUS GAAP採用。「売上高」は「営業収益（Revenue）」、「営業利益」に相当する指標は米国基準上存在しないため「税引前利益」「当社株主帰属純利益」を主指標とする。
| 指標 | FY2022（2022/03） | FY2023（2023/03） | FY2024（2024/03） | FY2025（2025/03） | FY2026（2026/03）直近 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業収益（億円） | 25,204 | 26,637 | 28,144 | 28,748 | 33,308 | D4 |
| 前年比 | ─ | +5.7% | +5.7% | +2.1% | +15.9% | D4 |
| 税引前利益（億円） | ─ | ─ | ─ | ─ | 6,914（概算） | F1 |
| 純利益（億円） | 3,121 | 2,903 | 3,461 | 3,516 | 4,473 | D4/F1 |
| 純利益前年比 | ─ | -7.0% | +19.2% | +1.6% | +27.2% | D4/F1 |
| EPS（円） | 259.4 | 246.0 | 298.6 | 307.7（実績） | 401（推定） | D4/F1 |
| ROE | ─ | 8.9% | 9.7% | 9.2% | 約11% | D4/F1 |
| 配当（円） | 85 | 85 | 98 | 120 | 156.1 | D4/F1 |
EPS FY2026（401円）はD4のEPS予想372円が全期同値でWARN検出のため、純利益4,473億円÷発行済み株式数（約11.1億株）から推定（※AI推定）。
配当156.1円はFY2026実績。FY2025配当はIRbank/D4では120円（注：D4に187.52円の誤登録あり、実態は120.01円→156.1円）。
業績見通し
D4のEPS予想が全期間同値（372円）のため参考値外。WebSearchで取得した公式発表値を使用。
| FY2027 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 純利益 | 5,300億円（+18.5%） | 買いコンセンサス（詳細数値未取得） | ─ |
| EPS（推定） | 約476円（※AI推定） | ─ | ─ |
| 配当 | 156.1円以上（前期実績または39%payout、高い方） | ─ | 実質増配の公算（利益増時） |
| 営業収益 | ─（未公表） | ─ | ─ |
来期ガイダンス: FY2027純利益5,300億円（+18.5%増）が2026年5月11日の本決算発表時に公表済み。自己株買いの新枠も同日発表（金額詳細はIR開示要確認）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近Q詳細（FY2026 3Q累計: 2025年4〜12月）
| 指標 | 実績 | 前年同期比 | 通期会社計画比 |
|---|---|---|---|
| 営業収益 | 24,143億円 | +12.0% | ─ |
| 税引前利益 | 5,677億円 | +48.1% | 88.7%（6,400億円比） |
| 純利益（株主帰属） | 3,897億円 | +43.4% | 88.6%（4,400億円比） |
3Q終了時点の来期会社予想は純利益4,400億円（最終発表時に4,473億円達成）。
セグメント別業績（FY2026通期、主要トレンド）
| セグメント | FY2026 前期比 | 主因 |
|---|---|---|
| 環境エネルギー | -2.8% | グリーンコ売却益は3Q集中。通期では一部相殺 |
| 保険 | +16.3% | 金利上昇で保険運用益改善 |
| アジア・豪州 | +8.9% | アジア投融資先の業況堅調 |
| 事業投資・コンセッション | +6.3% | 関西空港・PE投資先好調 |
| 法人営業・メンテナンスリース | -6.3% | 債権回収・ニッセイリース売却影響継続 |
| ORIX USA | -0.4% | 米国不動産厳しいも底打ち傾向 |
出所：D2（irbank）、F1（WebSearch）
CF推移
| 期 | 営業CF | 傾向 |
|---|---|---|
| FY2025（2025/03） | 約3,995億円 | 安定 |
| FY2024（2024/03） | 約3,642億円 | 安定 |
| FY2023（2023/03） | 約4,019億円 | 安定 |
詳細CFは irbank.net/E04762/cf 参照。US GAAP上、営業CFには投融資回収も含まれる。
ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 会社予想 | 実績 | 達成率傾向 |
|---|---|---|---|
| FY2026（2026/03） | 4,400億円（期中修正後） | 4,473億円 | +1.7%超過（保守的） |
| FY2025（2025/03） | ─ | 3,516億円 | ─ |
| FY2024（2024/03） | ─ | 3,461億円 | ─ |
傾向：会社予想に対して実績がやや上回るパターン（保守的ガイダンス傾向）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch: kabuyoho.jp・minkabu.jp）、D2（ir.db）。2026年5月18日現在。