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8308 りそなHD  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

8308 - りそなHD

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年6月22日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）2,202円D1（2026-06-19）
前日比-54.0円D1
前日比%-2.39%D1
移動平均25日2,107円D1
移動平均75日1,941円D1
移動平均200日1,734円D1
ボリンジャーバンド上限2,232円D1
ボリンジャーバンド下限1,982円D1
ボリンジャーバンド位置1.53D1
RSI(14)59.4D1
PER25.0倍D1
PBR1.82倍D1
ROE7.8%D1
配当利回り1.14%D1
EPS（予想）88.06円D1
空売り比率1.10%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価2,086円（現在比 -5.3%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落+6.0%D1
3M騰落+26.0%D1
6M騰落+41.7%D1
モメンタムスコア7.3 / 10D1
テクニカルスコア8.3 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較上D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年5月16日

事業概要（3行サマリー）

りそなホールディングスは、りそな銀行・埼玉りそな銀行・関西みらいフィナンシャルグループ（関西みらい銀行・みなと銀行）を傘下に持つ国内最大規模のリテール特化型銀行グループで、首都圏・関西圏を二極とする個人・中小企業向け基盤（口座数約3,500万口座）を軸に展開する。2026年3月期は純利益2,587億円（前期比+21%）と13年ぶりの高水準を達成し、日銀利上げによる貸出利ざや改善と信託・資産運用フィー収益拡大が業績を牽引した。新中期経営計画（2026〜2028年度）ではROE12%・業務粗利益1兆円・純利益3,100億円を最終目標に掲げ、利上げ恩恵を軸とした収益構造の底上げを図る。

セグメント別収益構成（直近決算期）

irbank取得データではセグメント個別数値が取得不可のため、WebSearch補完済み。

セグメント業務純益（億円）※AI推定構成比概要出典
りそな銀行約1,960約57%首都圏・関西中核銀行。個人・中小法人向け総合金融F1/※AI推定
埼玉りそな銀行約660約19%埼玉県密着リテール銀行F1/※AI推定
関西みらいFG（関西みらい銀行・みなと銀行）約750約22%関西地盤地方銀行2行F1/※AI推定
その他・調整約60約2%ホールディングス機能等※AI推定
合計（連結）約3,430100%

※AI推定：2026年3月期通期業績（純利益2,587億円）を基準にセグメント構成比を過去実績から按分推計。業務純益ベース。連結純利益2,587億円（D4）。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 2022〜2026年の5期でROEは約5%→約8%超へ改善トレンド継続。日銀利上げ（現在0.75%、2026年後半に1.0%が観測）が持続する限り、貸出利ざや改善による利益成長は構造的に継続可能と判断する（D4）。
  2. 競争優位の方向性: リテール特化モデルにより信託・資産運用フィー収益の拡大余地が大きく、NISAを起点とした個人資産形成需要の取り込みでメガバンクとの差別化を拡大中。一方、ネット銀行・PayPay等フィンテックとの住宅ローン競争は継続的な価格圧力となる。
  3. 株価との関係: PBR 1.69倍（D4）、PER 23.2倍は過去10年の0.3〜2.13倍レンジの上位圏に位置し割高感はあるが、ROE改善継続とDOE増配方針（総還元性向50%以上）を勘案すれば概ね適正圏と推定する（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

セグメント内訳

りそな銀行

埼玉りそな銀行

関西みらいFG

地域別売上構成（概算）

地域構成比（概算）
首都圏（りそな銀行・埼玉りそな）約60%
関西圏（関西みらいFG）約35%
その他約5%

国内完結型ビジネスモデル。海外エクスポージャーは軽微。

中期経営計画（2026〜2028年度）

出所：りそなHD 2026年3月期決算ハイライト（F1）、WebSearch（F1）、D4（prices.db/fundamentals）。2026年5月16日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年5月16日　直近決算：2026年3月期（通期確定）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: FY2026通期純利益は2,587億円（前期比+21%）と13年ぶり高水準を達成。金利上昇局面での貸出利ざや改善（実質業務純益+20%）が主牽引力。
  2. 質の評価: 実質業務純益ベースの利益成長であり、一時利益依存ではない。信用コスト（貸倒引当金）も140億円（FY2026）と許容範囲内にとどまり、利益の質は高い。
  3. アナリスト乖離: アナリスト目標株価2,100円に対して現在株価2,042円（D1）と概ね一致。来期（FY2027）は新中計目標3,100億円に向けた利益成長継続が織り込まれつつある。

過去5期 業績推移（指標を行・決算期を列）

注：りそなHDは銀行持株会社のため製造業の「売上高」「営業利益」と定義が異なる。経常収益（業務粗利益相当）を売上高欄に記載。

指標FY2022（2022/3期）FY2023（2023/3期）FY2024（2024/3期）FY2025（2025/3期）FY2026（2026/3期・確定）出典
経常収益（億円）8,4478,6809,41711,175─D4
前年比─+2.8%+8.5%+18.7%─D4
実質業務純益（億円）─約2,000約2,1192,479約2,982D4/F1
実質業務純益率──────
純利益（億円）1,1001,6041,5892,1332,587D4/F1
EPS（円）45.467.567.892.4109.93D4/F1
ROE─約7%約7%約8%約10.7%D4/F1
配当（円）2121222529D4

FY2026実質業務純益は（純利益2,587億円÷前期比+20%）から逆算した※AI推定。EPS・ROEはF1（WebSearch）。

FY2026経常収益は未確認のため─。

業績見通し

来期会社予想（FY2027）アナリスト予想乖離
純利益約3,100億円（新中計最終目標）──
実質業務純益───
EPS───
配当増配継続（具体額未確定）──

来期（FY2027）の会社予想は2026年3月期決算発表時点では正式未公表。新中計（2026〜2028年度）の最終年度目標3,100億円を参考値として記載。アナリスト目標株価2,100円（D1、2026年5月15日）。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）

直近Q詳細（2026年3月期 3Q累計との比較）

指標FY2026 3Q累計（2025年4〜12月）FY2026 通期確定進捗率
連結純利益2,221億円（+31.3% YoY）2,587億円85.9%
EPS約99円109.93円─
上方修正歴1月30日に2,400→2,500億円へ修正2,587億円で着地（上振れ）─

ガイダンス達成率（直近3期）

期当初予想最終実績評価
FY2024（2024年3月期）─1,589億円─
FY2025（2025年3月期）1,700億円（中計目標）2,133億円大幅超過（保守的）
FY2026（2026年3月期）2,400億円→2,500億円2,587億円上振れ（保守的）

過去2期連続で会社予想を上回る着地実績。ガイダンスは保守的な設定が定着。

CF推移（概略）

期純利益（億円）概要
FY20221,100低金利環境での苦戦
FY20231,604フィー収益・信用コスト改善で回復
FY20241,589横ばい。統合コスト等
FY20252,133金利上昇・フィー収益拡大で急増
FY20262,587利ざや改善定着で13年ぶり高水準

詳細CF（営業・投資・財務CF）は irbank.net/E03610/cf を参照。

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch: 日経・みんかぶ・りそなHD IR）。2026年5月16日現在。

⑤ 業界・競合環境

業界・環境分析 8308 りそなHD

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年3月20日

コスト・需要構造分析

原材料・インプットコスト

材料・部材コスト比率主な調達先上流原料（材料の材料）コスト影響度備考
資金調達コスト（預金金利）最大コスト個人・法人預金者日銀政策金利・市場金利高利上げで預金コスト増
人件費売上の25〜30%内部（行員）日本の労働市場・賃上げ動向高春闘賃上げ影響
システム・IT投資費売上の10〜15%ITベンダー（富士通・NTTデータ等）半導体・クラウドコスト中DX投資で増加傾向
信用コスト（貸倒引当金）変動借入先企業・個人景気・企業倒産率高景気悪化で急増リスク

販売・需要構造（供給先）

顧客セグメント直接販売先間接・最終需要先売上比率（目安）需要の安定性
個人リテール住宅ローン・預金・資産運用顧客住宅購入者・投資家・高齢者資産承継約45%高（人口減少リスクあり）
中小法人向け国内中小企業（首都圏・関西圏）設備投資・運転資金需要約35%中（景気連動）
信託・資産管理富裕層・法人遺言・相続・不動産約15%高（高齢化追い風）
市場・その他有価証券運用・ALM金利・為替市場約5%低（市場変動リスク）

価格・販売量を左右する市場動向

要因現状業界への影響りそなHDへの影響方向性
日銀政策金利（0.75%）2025年12月に0.75%へ引き上げ。30年ぶり高水準貸出利ざや改善、預金コスト増貸出利回り改善で業績押し上げ正
住宅ローン需要金利上昇で新規申込が減少傾向新規貸出件数は圧迫残高ベースの利息収入は改善中立
資産運用フィー新NISAで個人投資家の投信需要拡大手数料収入増りそな銀が投信・保険販売強化中正
企業倒産件数コロナ融資返済本格化で2024〜2025年に増加信用コスト上昇懸念中小企業向け融資比率が高くやや高リスク逆

マクロ・業界環境分析

景気・需要サイクル

環境要因現状業界への影響りそなHDへの影響方向性
国内GDP成長率約1.0〜1.5%（実質）。内需堅調融資需要・手数料収入に正リテール特化で国内景気に連動正
米国GDP成長率トランプ関税政策の不確実性。成長鈍化リスクグローバル銀行への影響大、りそなは軽微間接的（市場リスク回避心理）中立
中国GDP成長率5%目標。内需低迷輸出企業向け貸出への間接影響エクスポージャー極めて軽微中立
世界設備投資動向半導体・AI投資は旺盛大企業融資・シンジケートローンりそなの大企業向け比率は低い中立
業界受注残高（バックログ）住宅ローン残高は高水準を維持利ざや改善恩恵継続既存残高の利息収入が安定正
為替：ドル円約148〜152円（2026年3月）輸出企業の業績・融資需要国内完結型、為替感応度は低い中立
為替：ユーロ円約160〜165円同上影響軽微中立
金利：日本（日銀政策金利）0.75%（2025年12月引き上げ）利ざや改善。2026年後半再利上げ観測金利感応度が高く業績に直結正
金利：米国（FFレート）4.25〜4.50%（据え置き方向）グローバル銀行のポジション変動りそなへの直接影響軽微中立

規制・政策環境

政策・規制現状業界への影響りそなHDへの影響方向性タイムライン
日銀追加利上げ方針次の利上げは2026年後半（0.75%→1.0%）観測NIMのさらなる改善業績押し上げ期待正2026年後半
新NISA制度（2024年〜）個人投資家の資産形成拡大投信・保険の手数料収入増りそな銀の個人フィー収益強化正継続中
バーゼルIII最終化2025年3月より国内適用強化自己資本規制。リスクアセット増加自己資本比率を維持しながら還元強化中立2025〜2028
政策保有株削減要請（金融庁）東証・金融庁が持合い解消を強く要請株式売却益の計上・資本効率向上任天堂株等売却完了。引き続き削減正継続
ステーブルコイン法整備日本は世界先行で法整備済み金融機関によるデジタル通貨活用3メガ・野村・大和と実証実験参加正（中長期）2026〜2028
コロナ融資（ゼロゼロ融資）返済返済本格化。中小企業の経営圧迫信用コスト増中小融資比率高く信用コスト注視逆2025〜2026

業界構造・競合環境

項目内容
業界の主要プレイヤー3メガ（三菱UFJ・三井住友・みずほ）、りそなHD、地銀大手（千葉銀・横浜FG・ふくおかFG等）
りそなHDの市場シェア（国内）個人預金約5〜6%。住宅ローン約7〜8%（首都圏・関西で高シェア）
業界の参入障壁高い：銀行免許・信託免許、膨大なシステムインフラ、顧客信用・ブランド
代替技術・製品リスクフィンテック（ネット銀行・PayPay銀行等）による個人決済・貸出の競合
サプライチェーンの集中リスク資金調達の98%超が国内預金・市場調達。地政学リスクは軽微

業界動向との連動性・相違点

観点業界全体りそなHD相違点・差別化
需要環境金利上昇で業界全体の利ざや改善個人・中小向けリテール特化で恩恵大メガより国内金利感応度が高い
価格転嫁力住宅ローン変動金利引き上げ進む既存残高の利息収入拡大。新規は競争圧力信託・資産運用フィーで差別化
競合との比較メガ3行はグローバル展開で外部環境に左右される国内完結。関西みらいFGで関西圏強化グローバルリスクに低感応、国内利上げに高感応

業界評価サマリー

評価：強気

日銀の利上げサイクル（現在0.75%、次は2026年後半に1.0%観測）が継続する中、りそなHDはリテール特化モデルゆえ貸出利ざや改善の恩恵を直接受ける。新NISA制度による個人投資家のフィー収益拡大も追い風。コロナ融資返済に伴う信用コスト増は注視が必要だが、現時点では業績への影響は限定的。金融庁の政策保有株削減要請対応でキャピタルゲインも計上可能。業界全体で「金利のある世界」への回帰が構造的追い風となっており、中立〜強気の評価が妥当。

出所：業界調査レポート（日本総研・NRI）、WebSearch（F6）、会社IRサイト（F5）。2026年3月20日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年5月16日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正33Q上方修正（1/30）、通期2,587億円着地（5/12）、FY2025実績2,133億円
配当・自社株買い2年間29円増配・自社株買い完了開示（2/2）、配当+株主還元方針発表（5/12）
受注・契約・提携1JR西日本との資本業務提携（5/1）D2
マクロ（金利・為替・指数）3日銀追加利上げ期待浮上（7/24）、利上げ期待後退（2/16）、トランプ関税ショック（4月）
業界・規制動向1政策保有株削減・東証PBR改革圧力継続
記事なし（原因不明）14/1頃急落後の4/28急騰（+9.1%）は関税停止報道が主因と推定
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）

主要上昇イベント（D1データ、過去1年）

日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2026/04/28+9.1% / +15.4%トランプ関税90日停止の継続・リスクオン回復。銀行株全体に強い買い戻しD1/※AI推定
2026/04/01+8.5% / +1.4%関税ショック後の自律反発局面。JR西日本との資本業務提携発表（5/1）への期待感先行D1/D2
2026/03/05+6.5% / -5.5%2/25急落後の自律反発。日銀利上げ期待の再燃D1/D2
2025/08/15+6.5% / +10.2%8/5日経平均大暴落後の急回復局面。日銀利上げ継続方針が再評価D1
2026/02/03+6.4% / +21.6%1/30に3Q決算上方修正（2,400→2,500億円）。好業績を好感した買いが継続D1/D2

主要下落イベント（D1データ、過去1年）

日付騰落率（1日/5日）主因（D-X日前後のニュース）出典
2026/02/16-8.0% / -2.2%日銀追加利上げ期待後退（インフレ鈍化、日銀慎重姿勢）。銀行株全体売りD1/※AI推定
2026/03/04-5.3% / -8.3%2/25に日銀早期利上げ期待後退で銀行株軟調。3月初旬も調整継続D1/D2
2026/02/25-5.0% / -3.4%日銀利上げ期待後退が継続。米国発金利懸念との合わせ技D1
2025/08/04-4.8% / -3.1%日銀7/31追加利上げ後に円高急進行。利上げ織り込み済み感で銀行株が一時売りD1
2025/09/03-4.8% / -2.7%米国景気減速懸念・グローバルリスクオフ。銀行株連れ安D1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

株価上昇要因（合計100点）

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
日銀利上げ継続 → NIM拡大 → 実質業務純益+20%40点（継続中）D1/F1
FY2026確定純利益2,587億円・13年ぶり高水準 → バリュエーション切り上がり25点（継続中）F1
増配・自社株買い → 総還元性向50%以上の方針確立15点（継続中）D2/F1
新NISA・信託フィー収益拡大 → 手数料収益の構造的成長10点（継続中）D2
JR西日本との資本業務提携 → 関西圏基盤強化5点（中期継続）D2
政策保有株削減 → PBR・ROE改善期待5点（継続中）D2
合計100点

株価下落要因（合計100点）

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
日銀利上げ期待後退局面 → 銀行株即時売り（2/16、3/4等）30点（断続的）D1
トランプ関税ショック → リスクオフ・信用コスト懸念25点（再燃リスク）D1
コロナ融資返済期の中小企業倒産増 → 信用コスト上昇懸念20点（継続中）※AI推定
住宅ローン金利上昇 → 新規需要減少懸念15点（継続中）※AI推定
システム統合・DX投資コスト増10点（中期継続）※AI推定
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（WebSearch）、※AI推定含む。2026年5月16日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：りそなHD（8308）　更新日：2026年5月16日　基準株価：¥2,042

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
新中計（2026〜2028年度）最終目標ROE12%・純利益3,100億円の前倒し達成 → 市場予想を超えるEPS成長が確認され、バリュエーション切り上がり🟠4（65%）
兆候: FY2026純利益2,587億円は新中計の前提を上回るペース
出典: F1		+15〜25%閾値: FY2027 1Q（7月発表）の純利益が前年同期比+15%超
期日: 2026/07末
日銀追加利上げ（0.75%→1.0%）実施 → 住宅ローン・法人貸出利ざやが追加改善 → NIM拡大でさらなる増益🟠4（65%）
兆候: 政策金利1.0%観測が2026年後半に集中
出典: F1/※AI推定		+10〜20%閾値: 日銀政策決定会合（2026年7月or10月）での利上げ決定
期日: 2026/10/31
FY2027向け増配発表（29円→34円以上）・大型自社株買い同時発表 → インカム投資家の買い流入🟡3（50%）
兆候: DOE目標と総還元性向50%以上方針が継続。EPS拡大により増配余地あり
出典: D2/F1		+5〜12%閾値: FY2026 EPS109円×DOE3%目標から算出すると34円超の配当が示唆
期日: 2026/05（来期予想発表）〜2027/05
JR西日本との資本業務提携を軸にした関西圏顧客基盤拡大 → 法人・個人フィー収益の上積み🔵2（30%）
兆候: 2026/5/1に提携発表済み。事業化に時間を要する
出典: D2		+3〜8%閾値: 提携による具体的収益貢献（融資・決済・資産運用）が開示される
期日: 2027/03以降
政策保有株の大型追加売却（数百億円規模）と自社株買い同時発表 → PBR・ROE改善加速🟡3（45%）
兆候: 金融庁のCG圧力継続中。任天堂株売却後の第2弾期待
出典: D2		+5〜10%閾値: 政策保有株残高の公表値が前期比10%超削減
期日: 2026/11（中間決算発表時）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日銀利上げサイクル継続（1.0%→1.5%到達）が確認される → 新中計ROE14%目標が現実視される🟡3（40%）
兆候: 新中計は政策金利1.5%でROE14%を明示
出典: F1		+15〜25%閾値: 日銀が2026年内に利上げを2回以上実施（1.25%超）
期日: 2026/12/31
トランプ関税の大幅緩和・日米協定成立 → リスクオン回帰・信用コスト懸念後退 → 銀行株アウトパフォーム🟡3（45%）
兆候: 日米協議継続中。90日停止措置の恒久化が検討されている
出典: ※AI推定		+8〜15%閾値: 日米間の関税率が10%水準に固定または撤廃で合意
期日: 2026/07（90日停止期限後）
外国人機関投資家の日本銀行株買い継続（東証PBR改革効果）→ りそなHD目標株価引き上げ🟡3（50%）
兆候: ショートセリング比率1.10%と安定低水準。アナリスト目標株価2,100円
出典: D1		+5〜12%閾値: 外国人持株比率が前四半期比で3%ポイント以上増加
期日: 四半期ごとに確認

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
コロナ融資（ゼロゼロ融資）返済本格化による中小企業倒産急増 → 信用コスト急増（予算140億円超過） → 業績下振れ🟡3（45%）
兆候: 倒産件数は2024〜2025年に増加トレンド継続。りそなは中小融資比率が高い
出典: ※AI推定		▲10〜20%閾値: 年間倒産件数が前年比+20%超（帝国データバンク月次統計）
期日: 毎月発表
住宅ローン変動金利上昇が加速し新規需要が急減 → 住宅ローン残高の伸び鈍化で利ざや改善効果が相殺🔵2（30%）
兆候: 金利上昇で新規申込件数に減少傾向が出始めている
出典: ※AI推定		▲5〜12%閾値: 国内住宅着工件数が年率70万戸を下回る
期日: 国交省毎月発表
FY2027 1Qで信用コスト急拡大・利益下振れが判明 → 新中計3,100億円シナリオへの疑念が浮上🔵2（25%）
兆候: 現時点では信用コスト140億円（FY2026）と許容範囲内
出典: F1		▲8〜15%閾値: FY2027 1Q純利益が前年同期比で▲10%以下
期日: 2026/07末（1Q決算）
関西みらいFGの追加統合損失・システム障害 → 業績・レピュテーション毀損⬜1（15%）
兆候: 統合は概ね順調だが大型ITマイグレーションのリスクは残存
出典: ※AI推定		▲5〜10%閾値: 統合関連の特別損失が100億円超の開示
期日: 不定（開示時）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日銀が利上げ停止・現状維持を長期化（デフレ懸念再燃、景気悪化） → 貸出利ざや改善シナリオ崩壊 → 銀行株全面安🔵2（25%）
兆候: 現在は利上げ継続路線。ただしトランプ関税の景気悪化シナリオでは一転も
出典: ※AI推定		▲15〜25%閾値: 日銀が「次回会合での利上げ見送り」を声明で明示
期日: 2026/07or2026/10の政策決定会合
トランプ関税の全面再拡大・日米貿易摩擦激化 → リスクオフ再燃・輸出企業業績悪化 → 信用コスト急増懸念🟡3（40%）
兆候: 90日停止期限後の交渉難航。関税撤廃への道筋が不透明
出典: ※AI推定		▲15〜25%閾値: 日本向け関税が25%超に再設定されるニュース
期日: 2026/07（90日停止期限前後）
米国景気のリセッション入り → グローバルリスクオフ → 日本株全面安・銀行株連れ安🔵2（25%）
兆候: FRBは利下げ据え置き方針継続中
出典: ※AI推定		▲10〜20%閾値: 米国GDP成長率が2四半期連続マイナスの確認
期日: 2026年後半
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料（F1）、D1（signals）、D2（ir.db）、※AI推定。2026年5月16日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。