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8304 あおぞら銀  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

8304 - あおぞら銀

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年6月22日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）2,794円D1（2026-06-19）
前日比-37.5円D1
前日比%-1.32%D1
移動平均25日2,723円D1
移動平均75日2,641円D1
移動平均200日2,504円D1
ボリンジャーバンド上限2,842円D1
ボリンジャーバンド下限2,604円D1
ボリンジャーバンド位置1.20D1
RSI(14)57.2D1
PER15.0倍D1
PBR0.86倍D1
ROE4.5%D1
配当利回り2.83%D1
EPS（予想）185.76円D1
空売り比率0.79%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価3,723円（現在比 +33.2%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス売りD2
1M騰落+1.3%D1
3M騰落+12.3%D1
6M騰落+17.5%D1
モメンタムスコア5.8 / 10D1
テクニカルスコア9.4 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）2026-06-02D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較上D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年5月17日

事業概要（3行サマリー）

あおぞら銀行は東証プライム上場の中堅銀行で、コーポレートローン・LBOファイナンス・不動産ファイナンスを核とするホールセール投資銀行ビジネスと、GMOあおぞらネット銀行（デジタル銀行）の2軸で差別化を図る。大和証券グループを主要提携先とし、ストラクチャードファイナンスGが2025/3期に経常利益225億円（前期比−19%ながら主力セグメント）を稼ぐなどホールセール特化の収益構造が強み。中期経営計画「AOZORA2027」（2025〜2027年度）では投資銀行ビジネスの拡大と大和証券グループとのシナジー深化・GMOあおぞらネット銀行の成長加速を成長ドライバーとし、2026年3月期に純利益257億円（前期比+25.4%）を達成した。

セグメント別収益構成（直近決算期）

irbank取得データ（2025年3月期、経常利益ベース）。2026年3月期の詳細セグメントデータは未公開。

セグメント経常利益（2025/3期）前期比資産（2025/3期）出典
ストラクチャードファイナンスG225億円−19.2%1.70兆円D4/irbank
法人営業G67億円+2.1%1.22兆円D4/irbank
マーケットG−38.5億円赤字継続2.33兆円D4/irbank
カスタマーリレーションG−18億円赤字継続1,898億円D4/irbank
インターナショナルビジネスG96.4億円−14.0%1.03兆円D4/irbank
GMOあおぞらネット銀行−4億円赤字縮小9,416億円D4/irbank
連結経常利益（D4）約1,084億円−−D4

注：連結経常利益はD4のoperating_income（業務粗利益相当）1,084億円。セグメント合計とは定義が異なる。マーケットGは米CREローン損失の影響が継続。

セグメント別の特徴:

連結営業利益（D4 2025/3期）：1,084億円。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 連結業務粗利益は2022〜2025年3月期で1,046〜1,161億円のレンジで安定。米CREロス処理後のストラクチャードファイナンスGの正常化と、法人営業G・インターナショナルビジネスGの収益改善が進行中。ROEは2025年3月期の約4.5%から中計目標（資本コスト超過）への道筋はAOZORA2027の3年間で実現見込み。
  1. 競争優位の方向性: 国内M&A活発化・金利上昇局面ではホールセール投資銀行型のビジネスモデルが優位。GMOあおぞらネット銀行との連携によるデジタル調達基盤整備で競合地銀に対しコスト優位を拡大中。ただしマーケットG（CRE残存）が課題継続。
  1. 株価との関係: PBR 0.83倍（D4）・PER 14.6倍（D4）。自己資本4,514億円に対し時価総額376億円（D4）は割安水準だが、ROEが資本コストに届いていないため正当化される面もあり。AOZORA2027でROE改善が実現すれば割安との評価が浮上（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）:

地域別売上構成（概算・※AI推定）:

中期経営計画「AOZORA2027」（2025〜2027年度）:

1. 投資銀行ビジネス（ストラクチャードファイナンスG）の成長加速

2. 大和証券グループとのシナジー最大化

3. GMOあおぞらネット銀行の黒字化・成長加速

4. マーケットGの米CREポートフォリオ縮小・国内回帰

5. ビジネスグループ再編（投資銀行・法人リテール・グループデジタルの3軸）

出所：あおぞら銀行2026年3月期決算短信（F5）、irbank.net セグメントデータ（D4/irbank）、株探（F2）、D4（prices.db fundamentals）。2026年5月17日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年5月17日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: 上昇継続。2026年3月期は純利益257億円（前期比+25.4%）・EPS 185.75円を達成。前々期（2024年3月期）の▲499億円赤字からのV字回復が完結。来期（FY2027）会社予想は経常利益370億円（+36.1%）と大幅増益計画。
  2. 質の評価: 米CREローンのワークアウト進展により信用コストが正常化。国内ビジネスアセット（LBOファイナンス・コーポレートローン）の拡大と非資金利益（フィー収入）の増加が純利益の質を改善。一時益への依存は低減傾向。
  3. アナリスト乖離: アナリスト目標株価3,510円（D1）は現在株価2,720円を+29%上回る水準。ただしコンセンサスは「売り」で評価に矛盾があり、業績改善をアナリストが認めつつも慎重姿勢を維持している状態。

過去5期 業績推移

指標FY2021（2021/3）FY2022（2022/3）FY2023（2023/3）FY2024（2024/3）FY2025（2025/3）（直近）出典
売上高（億円）─1,3471,8332,4632,315D4
前年比──+36.1%+34.4%−6.0%D4
営業利益（億円）─1,1611,0461,0581,084D4
営業利益率──57.1%43.0%46.8%D4
純利益（億円）─35087−499205D4
EPS（円）─299.874.7−427.2154.3D4
ROE─約7.1%約2.0%─（赤字）約4.5%D4
配当（円）881491540（無配）79D4

注：売上高（revenue）はD4の経常収益相当。営業利益はD4のoperating_income（業務粗利益相当）。FY2024は米CREローン損失の大規模引当計上により純利益▲499億円・無配。EPS予想はD4全期同値（186円）のため参考値扱い（[WARN]あり）。

2026年3月期（FY2026）確定実績

指標FY2026実績前期比出典
経常利益271億円+32.2%F1/決算短信
純利益257億円+25.4%F1/決算短信
EPS185.75円+20.4%F1/決算短信
配当88円+9円増配F1/決算短信

2026年3月期本決算は2026年5月14日発表済み。

業績見通し（FY2027来期）

EPS予想は参考値のため、irbank・決算短信の経常利益・純利益ベースで補完。

来期会社予想（FY2027）アナリスト予想乖離
経常利益370億円（+36.1%）360億円ネガ乖離（会社＞アナリスト）
純利益270億円（+5.0%）265億円ほぼ一致
EPS─（未取得）──
配当88円（前期比+9円増配）──

来期ガイダンスは2026年5月14日の本決算発表時に公表済み。アナリスト予想はIFIS（F1取得、2026年5月15日時点）。

▼ セグメント別業績推移 / 注目指標

セグメント別経常利益推移（irbank）:

セグメント2022/32023/32024/32025/3
ストラクチャードファイナンスG203億円189億円279億円225億円
法人営業G−58.9億円−30.3億円65.7億円67億円
マーケットG211億円−176億円−460億円−38.5億円
カスタマーリレーションG5.53億円−24.5億円−29.7億円−18億円
インターナショナルビジネスG107億円158億円112億円96.4億円
GMOあおぞらネット銀行−−65.7億円−4億円

主要注目指標:

ガイダンス達成率（直近3期）:

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（IFIS株予報・決算短信）、D1（analyst_targets）。2026年5月17日現在。

⑤ 業界・競合環境

業界・環境分析 8304 あおぞら銀

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年3月20日

コスト・需要構造分析

原材料・インプットコスト（銀行業）

調達コスト項目コスト比率（目安）主な調達先上流コスト要因コスト影響度備考
預金利息（個人・法人）約40〜50%個人・法人預金者日銀政策金利・市場金利高金利上昇で上昇
市場性調達（CD・社債）約20〜30%機関投資家・金融市場短期市場金利・信用スプレッド高市場環境に左右
GMOあおぞらネット銀行調達約10〜15%デジタル経由個人預金ネット金利競争中調達コスト優位
営業経費（人件費・システム）約30〜35%（費用比率）従業員・ITベンダー人件費水準・システム投資中効率化継続

販売・需要構造（融資先）

顧客セグメント直接販売先間接・最終需要先売上比率（目安）需要の安定性
投資銀行（コーポレートローン）国内中堅〜大企業M&A・設備投資需要約40%中（景気連動）
LBOファイナンスPEファンド・バイアウト案件M&A活発化約15〜20%中（M&A市況依存）
不動産ファイナンス（国内）不動産会社・REIT不動産開発・賃貸市場約15%中
法人・中堅中小中小企業・地方企業運転・設備資金需要約15%高
GMOあおぞらネット銀行法人・個人フィンテック需要約10%高（成長中）

価格・販売量を左右する市場動向

要因現状業界への影響あおぞら銀への影響方向性
国内金利上昇（日銀正常化）政策金利0.5%（2025年1月利上げ）預貸スプレッド拡大資金利益増加正
M&A市場活況国内M&A件数高水準継続LBO需要増LBOファイナンス・M&Aアドバイザリー拡大正
米CRE市場回復米オフィス向けローンのワークアウト進展中米銀・特化型銀行の信用コスト引当金減少・損失一巡正（一巡）
米国金融市場不安定化関税・トランプ政策懸念でボラティリティ高海外投融資リスク残存CREリスク顕在化懸念逆

マクロ・業界環境分析

景気・需要サイクル

環境要因現状業界への影響あおぞら銀への影響方向性
国内GDP成長率1〜2%程度（緩やかな回復）企業向け融資需要維持コーポレートローン需要安定正
米国GDP成長率2%台（関税による不確実性増大）海外融資リスク上昇米CRE残存ポートフォリオへの影響逆
M&A・PE市場国内M&A件数高水準、PEファンド活発LBOファイナンス需要増非資金利益・LBO実行増正
不動産市場（国内）都市部地価上昇・外国人投資流入国内不動産ファイナンス活発優良案件獲得余地正
為替：ドル円148〜152円前後外貨建て資産評価米CRE残高の円換算影響中立
金利：日本（日銀政策金利）0.5%（2025年1月利上げ後）銀行全体の利鞘拡大資金利益増加（+）正
金利：米国（FFレート）4.25〜4.5%（高止まり）米国ローンの信用コスト高止まり米CREワークアウトコスト逆
自己資本規制（バーゼルIII）最終化実装段階リスクアセット算定厳格化資本効率への中程度の影響逆

規制・政策環境

政策・規制現状業界への影響あおぞら銀への影響方向性タイムライン
日銀金融政策正常化2025年1月0.5%へ追加利上げ預貸スプレッド拡大資金利益増加正継続中
バーゼルIII最終化2025〜2027年段階的適用リスクアセット増加資本コスト上昇圧力逆中期
公的資金完済後の規制緩和2015年完済後、自由度向上配当・自社株買い自由化株主還元余地拡大正継続中
M&Aアドバイザリー規制金融商品取引法（適切運用）業務拡大に大きな制約なしAOZORA2027の中核戦略に影響小中立─
東証PBR1倍改善要請継続的な要請銀行業全体での株主還元強化PBR0.5〜0.7倍台→改善圧力正中期

業界構造・競合環境

項目内容
業界の主要プレイヤー三菱UFJ・三井住友・みずほ（メガ3行）、りそな・三井住友トラ（大手）、地方銀行（千葉・横浜等）、新生銀行、SBI新生銀行
あおぞら銀の市場シェア（国内）総資産ベースで約0.5〜1%（中堅規模）
あおぞら銀の市場シェア（グローバル）ごく小規模（国内特化）
業界の参入障壁高い：銀行免許・大規模資本要件・規制対応・信用力
代替技術・製品リスクフィンテック（GMOあおぞらで対応済み）・ノンバンク・PEファンド直接貸付
サプライチェーンの集中リスク大和証券グループへの株主集中（依存リスク）、GMOグループとのJV依存

業界動向との連動性・相違点

観点業界全体あおぞら銀相違点・差別化
金利上昇の恩恵メガ・地銀とも資金利益増加中同様に資金利益増加中ホールセール特化でスプレッド管理しやすい
信用コスト全般的に低水準（国内）米CRE問題がほぼ一巡2024年の特殊損失からの回復局面
M&A・LBO需要一部大手が対応投資銀行ユニットの主力国内LBOで独自ポジション保持
デジタル銀行展開大手はアプリ強化程度GMOあおぞらネット銀行（独立子会社）が成長フィンテック子会社の黒字化で差別化
株主還元メガ各行とも増配・自社株買い強化88円配当（2026年3月期予想）・無配転落から回復信頼回復途上だが改善モメンタム鮮明

業界評価サマリー

評価：中立〜やや強気

出所：業界調査レポート、WebSearch（F6）、会社IRサイト（F5）、DB（D4）。2026年3月20日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年5月17日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正4件2026/2/5（+7.6%）Q3決算好進捗、2025/11/14（+7.1%）2Q決算好調
配当・自社株買い1件2026/5/14（+3.1%相当）本決算+88円確定・来期88円継続
マクロ（金利・為替・指数）5件2026/3/4（−5.5%）米国関税再燃、2026/4/1（+5.3%）関税緩和反発
業界・規制動向1件2025/7/23（+5.0%）日銀利上げ期待・銀行株物色
記事なし（原因不明）1件2026/3/24（+4.5%）：明確な記事なし（技術的反発の可能性）
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-02-05+7.6% / +11.3%2026年3月期Q3決算（純利益218億円・計画進捗99.1%）を好感。計画達成確実視で買い集中D1/D2
2025-11-14+7.1% / +9.0%2Q累計決算発表（経常利益前年同期比大幅増）・国内金利上昇期待の銀行株全般物色D1
2026-04-01+5.3% / +0.8%米国関税90日猶予延長・トランプ関税緩和報道によるリスクオン反発。銀行セクター全般反騰D1
2025-07-23+5.0% / +3.7%1Q累計決算・日銀追加利上げ期待の銀行株物色。ストラクチャードファイナンスGの好進捗D1
2026-03-24+4.5% / +4.5%記事なし（原因不明）。技術的なリバウンド・銀行セクターの自律反発とみられるD1
▼ 主要下落イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-03-04−5.5% / −8.0%米国関税報復・貿易戦争懸念再燃。日経平均急落に連動し銀行株全般が大幅安D1/D2
2026-03-09−3.9% / −8.5%関税ショック継続・市場全体の軟調。銀行株への売り圧力が持続D1/D2
2025-10-17−3.7% / −4.5%米国金利高止まり・ドル高による逆風。利上げペース鈍化懸念で銀行株売りD1
2025-11-18−3.7% / +2.0%11/14大幅上昇後の利益確定売り。一過性の反動下落D1
2026-03-02−3.4% / −5.2%関税懸念の先行反応期。グローバルリスクオフ・銀行株への売りD1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因:

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
決算回復・業績モメンタム（CRE損失一巡→純利益V字回復→計画超過達成）35点（継続中）D1/D2
国内金利正常化（日銀利上げ→資金利益拡大・銀行株全般物色）25点（継続中）D1
LBOファイナンス・M&Aアドバイザリー拡大（非資金利益増加）20点（継続中）D2
配当回復・株主還元（79円→88円→88円維持予定）12点（継続中）D2
マクロ・関税緩和によるリスクオン場面（一時的）8点（断続的）D1
合計100点

下落要因:

要因（カテゴリ）→ メカニズム重み（持続性）出典
米国関税・貿易戦争リスク（リスクオフ→ハイベータ銀行株売り・CRE残存懸念も重なる）40点（継続中）D1/D2
米CREローン残存リスク（ワークアウト完了まで不確実性残存）25点（減少傾向）D2
アナリスト「売り」評価・PBR低評価（ROE回復途上による需給圧力）20点（継続中）D1
日銀利上げ急加速リスク（調達コスト上昇懸念）15点（潜在的）※AI推定
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db、直近2週間データなし）、※AI推定含む。2026年5月17日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：あおぞら銀（8304）　更新日：2026年5月17日　基準株価：¥2,720

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027（2027/3期）業績の前倒し達成 → 経常利益370億円計画を上回る上振れ → EPS・配当さらなる増額期待 → 株価再評価🟡3（50%）
兆候: FY2026は会社計画比+16.8%上振れの実績。計画保守的傾向あり
出典: F1/D4		+10〜20%閾値: 1Q累計（4〜6月）の経常利益が90億円超
期日: 2026/08（1Q決算発表予定）
米CREローンのワークアウト完了宣言 → マーケットGの赤字解消 → 最大懸念リスク消滅 → アナリスト格上げ → PBR改善🟡3（45%）
兆候: マーケットG赤字が2025/3期に−38.5億円まで縮小（2024/3期−460億円から）
出典: irbank/D4		+15〜25%閾値: マーケットGが四半期黒字転換
期日: 2026/11（2Q累計決算）
アナリスト格上げ（「売り」→「中立」以上） → target 3,510円に接近する中での評価是正 → 機関投資家の需給改善🔵2（35%）
兆候: target 3,510円は現株価比+29%上方。業績回復継続で格上げ余地
出典: D1		+10〜18%閾値: GS/モルガンの格付け変更レポート
期日: 2026年内の任意時点
大和証券グループとの大型協業案件公表 → LBO・M&Aアドバイザリー案件の具体的成果 → 非資金利益急増 → ROE改善の具体的ロードマップ示示🔵2（30%）
兆候: AOZORA2027で明示的に協業深化を計画
出典: F1/D2		+8〜15%閾値: 大型案件IR開示（提携ローン残高1,000億円超）
期日: 2026年内
大規模自社株買い発表 → PBR 0.83倍という低評価への株主還元応答 → 東証PBR改善要請との合致 → バリュー株物色🔵2（30%）
兆候: FY2026配当88円（計画通り）。来期も88円継続予定
出典: F1/D1		+5〜12%閾値: 自社株買い枠の設定発表
期日: 2026年5月〜11月の任意時点

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日銀追加利上げ（1.0%水準へ） → 預貸スプレッド拡大期待 → 銀行株全般物色 → あおぞら銀も連動上昇🟡3（50%）
兆候: 日銀は正常化方針継続。インフレ持続
出典: D1		+5〜15%閾値: 日銀政策金利0.75%→1.0%の引き上げ決定
期日: 2026年内（金融政策決定会合）
米国関税交渉の全面妥結・緊張緩和 → リスクオン相場 → ハイベータ銀行株への資金流入 → センチメント改善🟡3（45%）
兆候: 2026/4の90日猶予延長で一時的緩和実績あり
出典: D1		+10〜20%閾値: 米中・米日の包括的貿易協定合意または関税率大幅引き下げ
期日: 2026年内
東証PBR1倍改善施策の強化・開示要請拡大 → 銀行業の低PBR解消プレッシャー → 増配・自社株買いの業界全般拡大🟡3（50%）
兆候: 東証の継続的な圧力。あおぞら銀PBR 0.83倍で対象水準
出典: D4		+5〜10%閾値: 東証からの改善計画提出要請・PBR1倍以下銘柄への追加開示要求
期日: 2026年内

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
米CREローン追加損失計上（残存ポートフォリオの劣化顕在化） → 2024/3期の悪夢再来懸念 → 信用失墜 → 大規模売り🟡3（40%）
兆候: マーケットG残高2.33兆円。2025/3期は−38.5億円と縮小も未解決
出典: irbank/D4		▲20〜40%閾値: マーケットGの四半期損失が50億円超に再拡大
期日: 2026/11（2Q累計決算）
FY2027業績の下方修正 → 来期経常利益370億円計画を下回る → 業績モメンタム失速懸念🔵2（25%）
兆候: FY2026は上振れだが来期計画は+36%増益という高い目標
出典: F1/D4		▲10〜20%閾値: 1Q累計経常利益が75億円未満（年換算300億円以下水準）
期日: 2026/08（1Q決算）
LBOファイナンス案件の大型デフォルト → 高信用リスク業務の損失顕在化 → 投資銀行モデルへの疑念 → 株価再評価🔵2（20%）
兆候: 現状は正常稼働。景気後退シナリオとセット
出典: ※AI推定		▲15〜25%閾値: 国内PEファンド市場の信用スプレッド拡大（+200bps以上）
期日: 2026〜2027年内
GMOあおぞらネット銀行の赤字再拡大 → デジタル戦略への疑念 → AOZORA2027の実現性に疑問⬜1（15%）
兆候: 2025/3期−4億円で赤字縮小傾向。黒字化は未達も方向性は改善中
出典: irbank		▲5〜10%閾値: GMOあおぞらネット銀行の四半期赤字が−20億円超に再拡大
期日: 2026年内

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
米中貿易戦争の全面化・報復合戦激化 → リスクオフ加速 → ハイベータ銀行株の大幅下落。CRE残存リスクも意識🟠4（65%）
兆候: 2026/3の関税再燃で−5.5%を経験。move_rank_1y=0.92で感応度高い
出典: D1		▲15〜30%閾値: 米国追加関税率が25%超に引き上げ、または対日制裁措置発動
期日: 随時
米国景気後退入り確認 → 信用コスト上昇懸念 → 銀行株全面売り → CRE残存リスクへの再懸念🟡3（40%）
兆候: 関税影響でリスク高まっている。ISM・雇用統計が悪化局面
出典: D1/※AI推定		▲20〜40%閾値: 米国GDP成長率が2四半期連続マイナス確認
期日: 2026〜2027年内
日銀利上げ急加速（1.5%超を短期間で実施） → 預金コスト急上昇 → 預貸スプレッド圧縮 → 利益予想下方修正🔵2（20%）
兆候: 日銀は慎重な利上げ姿勢。急加速は現状低確率
出典: ※AI推定		▲8〜15%閾値: 日銀政策金利が1年以内に1.5%以上へ到達
期日: 2026〜2027年内
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料・irbank・業界調査レポート。2026年5月17日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。