8035 - 東エレク
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年6月22日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 74,810円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -1270.0円 | D1 |
| 前日比% | -1.67% | D1 |
| 移動平均25日 | 58,724円 | D1 |
| 移動平均75日 | 48,268円 | D1 |
| 移動平均200日 | 38,571円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 77,350円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 40,098円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.73 | D1 |
| RSI(14) | 73.0 | D1 |
| PER | 58.4倍 | D1 |
| PBR | 18.48倍 | D1 |
| ROE | 29.3% | D1 |
| 配当利回り | 0.79% | D1 |
| EPS（予想） | 1280.20円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.50% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 45,262円（現在比 -39.5%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +58.6% | D1 |
| 3M騰落 | +95.1% | D1 |
| 6M騰落 | +125.6% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年4月3日
参照レポート： 20260403-0829.md
現在株価: 38020円（2026-04-02）| 前日比: -3.2%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第4部 | 上昇 | +3.0% | 2段階 | ヘリウム米から代替調達・安定供給確保→半導体製造装置稼働安定化 | ヘリウムはシリコンウエハー製造・半導体製造装置の冷却に必須。米代替調達確保でTELの受注・稼働率維持 |
直近予測傾向（当日含む6件）: 上昇 4回 / 下落 2回 → 方向混在 | 方向的中率: 0/4件（4件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-01 05:07 | 20260401-0507.md | 第2部 | 上昇 | +8.0% | — | — | TSMC熊本3ナノ許可→設備投資加速→TEL装置需要 |
| 2026-03-15 17:00 | 20260315-1700.md | 第2部 | 上昇 | +6.0% | -0.1% | × | AI半導体輸出規制案撤回 |
| 2026-03-11 17:30 | 20260311-1730.md | 第3部 | 上昇 | +4.0% | -0.6% | × | 東京エレクトロン 目標株価45,000円に引き上げ（米系大手証券） |
| 2026-03-09 23:00 | 20260309-2300.md | 第1部 | 下落 | -10.0% | +0.6% | × | SOX指数急落・リスクオフ全面安 |
| 2026-03-09 22:30 | 20260309-2230.md | 第1部 | 下落 | -10.0% | +0.6% | × | SOX指数急落・半導体関連売り集中 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日
事業概要（3行サマリー）
世界3位の半導体製造装置メーカー（FY2026売上2.4兆円）で、コータ/ディベロッパ・エッチング・成膜・洗浄の4製品群に集中し、特にコータ/ディベロッパは世界シェア90%超を誇る。TSMC・Samsung・SK Hynixをはじめ世界主要半導体メーカー全社に装置を納入し、顧客ロックインと高い消耗品/保守需要が安定収益基盤を形成する。生成AI向け先端ノード（2nm以降）・HBM用エッチング/成膜装置の需要拡大が中長期の主要成長ドライバーであり、TSMCの熊本・欧州投資拡大もコータ需要に直結する。
セグメント別収益構成（直近決算期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 半導体製造装置 | ~24,185億円 | ~99% | F2/※AI推定 |
| FPD製造装置 | ~250億円 | ~1% | F2/※AI推定 |
| 合計（連結） | 24,435億円 | 100% | F2 |
連結営業利益：~6,249億円（利益率~25.6%）。セグメント別利益は決算短信未取得のため参照不可。
※ 営業利益はQ3累計（4,192億）＋Q4推定（7,118億×28.9%）による※AI推定値。
※ FY2026実績（2026年4月30日発表）。売上高は前期比+0.5%で過去最高更新。
強み・弱み
強み:
- コータ/ディベロッパで世界シェア90%超：フォトリソグラフィ工程で代替不可、顧客乗り換えコストが極めて高い（F2）
- 4製品群（コータ・エッチング・成膜・洗浄）による先端ノード対応ポートフォリオ：顧客への複合納入でクロスセル優位（F2）
- TSMCの熊本・欧州投資など地理的多角化と装置需要の直接受益構造：中長期発注見通しが安定（D3）
弱み:
- 中国向け売上比率~15%（※AI推定）：米国輸出規制強化リスクへの直接露出（D3）
- FPD製造装置が慢性的赤字傾向（irbank FY2019-2023データより）：利益の重し
- 装置売上が顧客のcapexサイクルに強く連動：FY2024のように-17%の急落局面あり（D4）
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY2022-FY2025で24〜30%レンジを維持。FY2026は~25.6%へ若干低下したが、先端ノード需要の継続とFCF過去最高（4,332億）が示す通り事業基盤は強固（D4/F2/※AI推定）
- 競争優位の方向性: コータ90%超シェアは防御性が高く拡大余地は限定的だが、エッチング・成膜での先端ノード対応強化が進む。競合（ASML/Lam/AMAT）との棲み分けは維持され、縮小傾向にはない（F2）
- 株価との関係: PBR12.96・PER41.0（2026-05-08）はROE~30%・営業利益率~26%の実力に対し割高水準。AI需要長期持続と先端投資拡大のプレミアムを相当程度先行織り込み済み（D4/※AI推定）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品（半導体製造装置セグメント）
- コータ/ディベロッパ: フォトリソグラフィ工程向け、世界シェア90%超
- エッチング装置（ドライ）: 世界シェア約30%
- 成膜装置（CVD/ALD）: 多層構造・3D NAND対応
- 洗浄装置（枚葉）: 世界トップシェア
地域別売上構成（概算・※AI推定）
| 地域 | 構成比 |
|---|---|
| 韓国（Samsung/SK Hynix） | ~25% |
| 台湾（TSMC） | ~22% |
| 北米 | ~18% |
| 日本 | ~15% |
| 中国 | ~15% |
| その他 | ~5% |
中期経営計画
- 具体的数値目標は直近未開示（FY2027ガイダンス非開示）
- 主要施策：AI/HBM向け先端装置開発強化、サービス収益拡大、TSMCグローバル投資追随
競合比較（※AI推定含む）
| 企業 | 売上規模 | 営業利益率 | 強み |
|---|---|---|---|
| 東エレク（8035） | 2.4兆円 | ~26% | コータ独壇場、洗浄トップ |
| ASML（蘭） | ~350億ユーロ | ~32% | EUV独占 |
| Lam Research（米） | ~200億ドル | ~30% | エッチング最大手 |
| Applied Materials（米） | ~280億ドル | ~29% | 成膜・CMP |
出所：東京エレクトロン 2026年3月期決算短信（F5）、株探（F2）、irbank（F3）。2026年5月10日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日 直近決算：2026年3月期（2026年4月30日発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026は売上+0.5%で微増・過去最高更新も、経常利益は11%減益（D2 IR記事）。H1好調・H2失速のラインで着地。FY2027ガイダンスは非開示で方向性不明。
- 質の評価: FCF4,332億円（過去最高）・株主還元4,374億円（過去最高）を達成し、配当を27円増額（628円/株）。利益の質は高く現金創出力は盤石（F2）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価46,001円（D4 2026-05-08）に対し現在株価52,450円で+14%超過。株価がアナリスト目標を大幅に先行しており、ガイダンス非開示が見直しを遅らせている状態。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 20,038 | 22,090 | 18,305 | 24,316 | 24,435 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +10.2% | ▲17.1% | +32.8% | +0.5% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 5,993 | 6,177 | 4,563 | 6,973 | ~6,249※ | D4/※AI推定 |
| 営業利益率 | 29.9% | 28.0% | 24.9% | 28.7% | ~25.6%※ | D4/※AI推定 |
| 純利益（億円） | 4,371 | 4,716 | 3,640 | 5,441 | 5,744 | D4/F2 |
| EPS（円） | 936.0 | 1,007.8 | 783.8 | 1,182.4 | 1,254.6 | D4/F2 |
| ROE | 32.5% | 29.5% | 20.7% | 29.3% | ~31%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 467 | 570 | 393 | 592 | 628 | D4/D2 |
※ FY2026営業利益：Q3累計4,192億＋Q4推定（7,118億×28.9%）= ~6,249億（※AI推定）。経常利益はFY2025比11%減（D2 IR記事）。
※ FY2026 ROE：前期末自己資本（18,552億）ベースで簡易計算（※AI推定）。
業績見通し
FY2027（来期）は会社ガイダンス非開示（2026年4月30日発表時点・D2）。D4のEPS予想は全期間1,280円同値のため参考値外。
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 非開示 | 一部で+40%成長予想（F2） | ─ |
| 営業利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示 | ─（DB参考値外） | ─ |
アナリスト目標株価中央値46,001円（D4）に対し現在株価52,450円（+14%乖離）。ガイダンス非開示が不透明要因として上値を抑制（D3）。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近Q推移（FY2026）
| 期間 | 売上高（累計） | 営業利益（累計） | 営業利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| Q3累計（9ヶ月） | 17,317億 | 4,192億 | 24.2% | F2 |
| Q4単独（推定） | 7,118億 | ~2,057億 | 28.9% | F2/※AI推定 |
| 通期 | 24,435億 | ~6,249億 | ~25.6% | F2/※AI推定 |
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2024: ほぼ着地（サイクル低迷期のため）
- FY2025: 上振れ（+32.8%の急回復）
- FY2026: 売上はほぼ予想通り（予想24,100億→実績24,435億）。経常11%減で若干保守的着地
- 傾向: ニュートラル（大きな上下振れなし）
キャッシュフロー（FY2026）
- FCF: 4,332億円（過去最高）（F2）
- 株主還元: 4,374億円（配当＋自社株買い、過去最高）（F2）
- 詳細CF内訳（営業/投資/財務別）: 未取得
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（株探/investing.com）、D2（ir.db）。2026年5月10日現在。
⑤ 業界・競合環境
業界・環境分析 8035 東エレク
銘柄：東京エレクトロン（8035） 更新日：2026年3月14日
コスト・需要構造分析
原材料・インプットコスト
| 材料・部材 | コスト比率 | 主な調達先 | 上流原料（材料の材料） | コスト影響度 | 備考 |
|---|---|---|---|---|---|
| 電子部品・モジュール | 約35% | 国内外電子部品メーカー | レアメタル・半導体素材 | 高 | |
| 機械・精密部品 | 約25% | 専門サプライヤー | 鉄鋼・アルミ | 中 | |
| 外部委託製造 | 約15% | 国内EMS | - | 中 | |
| 研究開発費 | 約10% | 内製 | - | 高 | 売上比10%超 |
| その他 | 約15% | - | - | 低 |
販売・需要構造（供給先）
| 顧客セグメント | 直接販売先 | 間接・最終需要先 | 売上比率（目安） | 需要の安定性 |
|---|---|---|---|---|
| ロジックチップ製造 | TSMC・Intel・Samsung | AI/スマホチップ | 約35% | 高（AI投資継続） |
| メモリ（DRAM/NAND） | SK Hynix・Micron・Samsung | データセンター・スマホ | 約30% | 中（メモリサイクル依存） |
| 日本国内 | キオクシア・ルネサス等 | - | 約15% | 中 |
| 中国 | SMIC・YMTC等 | 中国向けチップ | 約15% | 低（輸出規制リスク） |
| FPD | BOE・AUO等 | ディスプレイ | 約5% | 低 |
価格・販売量を左右する市場動向
| 要因 | 現状 | 業界への影響 | 東エレクへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| 生成AI向けデータセンター投資 | 2026年も続伸 | 装置需要増 | HBM/先端ロジック向け装置伸長 | 正 |
| 米中半導体規制 | 強化傾向 | 中国向け規制 | 中国売上（約15%）縮小リスク | 逆 |
| 半導体メモリサイクル | 2025〜26年回復局面 | NAND/DRAM設備投資増 | 洗浄・エッチング需要増 | 正 |
| 為替：ドル円 | 150円/ドル台 | 海外売上増（円換算） | 増益 | 正 |
マクロ・業界環境分析
景気・需要サイクル
| 環境要因 | 現状 | 業界への影響 | 東エレクへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| 世界設備投資動向 | AI向け半導体設備投資急拡大 | 装置需要増 | 最直接的恩恵 | 正 |
| 米国GDP成長率 | +2.5% | データセンター投資継続 | 正 | 正 |
| 中国GDP成長率 | +4.5% | 中国チップ需要 | 規制で相殺 | 中立 |
| 業界受注残高（バックログ） | 1兆円超 | 高水準維持 | 2〜3四半期先の売上担保 | 正 |
| 為替：ドル円 | 150円 | 海外売上円換算増 | 1円円安=約20〜30億円増益 | 正 |
| 金利：日本（日銀政策金利） | 0.5% | 借入コスト上昇 | 微小 | 逆 |
規制・政策環境
| 政策・規制 | 現状 | 業界への影響 | 東エレクへの影響 | 方向性 | タイムライン |
|---|---|---|---|---|---|
| 米国輸出規制（BIS） | 先端装置の対中輸出制限 | 中国向け装置規制 | 売上の約15%に影響 | 逆 | 強化傾向 |
| 日本の半導体支援政策 | TSMC熊本・ラピダス支援 | 国内需要創出 | 国内顧客増加 | 正 | 2025〜27年 |
| CHIPS Act（米） | 米国内半導体工場建設支援 | 装置需要増 | 米国向け売上増 | 正 | 2025〜28年 |
業界構造・競合環境
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 業界の主要プレイヤー | ASML（EUV独占）・Applied Materials・Lam Research・東エレク・KLA |
| 東エレクの市場シェア（コータ/ディベロッパ） | 約90%（事実上独占） |
| 東エレクの市場シェア（全装置） | 約12〜15%（世界3位） |
| 業界の参入障壁 | 非常に高い：顧客の認定プロセス・技術蓄積・特許壁 |
| 代替技術リスク | 低（フォトリソグラフィの代替なし。EUVへの移行はASMLに有利） |
| サプライチェーン集中リスク | 中：一部部品が特定サプライヤーに依存 |
業界動向との連動性・相違点
| 観点 | 業界全体 | 東エレク | 相違点・差別化 |
|---|---|---|---|
| 需要環境 | AI設備投資で急拡大 | 直接恩恵 | コータ90%独占で代替なし |
| 価格転嫁力 | 高い | 高い | 独占製品は価格決定力大 |
| 競合との比較 | ASML・Lam・Appliedと棲み分け | フォトリソ工程後の装置強み | 特定工程での圧倒的優位 |
業界評価サマリー
評価：強気 AI・HBM向け半導体設備投資サイクルの直接的受益者。コータ/ディベロッパの独占的地位が持続的競争優位を保証。中国規制リスクは材料だが、他地域の旺盛な需要で補填可能。
出所：業界調査レポート、WebSearch（F6）、東京エレクトロンIR資料（F5）。2026年3月14日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: AI/先端半導体設備投資サイクル
- 要因名 / 推定寄与度: 上昇要因の約70% / 現在の状態: 継続中（RSI71.9・tech score9.7・6m+71%・momentum+8.96）
- 今後の注目ポイント: TSMCの四半期capex発表（前期比+10%以上で+10〜15%上昇、-10%以下で-15〜20%下落想定）、AI GPU需要動向
- 最頻トリガー: 業界動向（TSMC/Samsung投資報道）、SOX指数連動
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3 | 2026-02-06上方修正、2026-04-30通期発表（FCF過去最高） |
| 配当・自社株買い | 2 | 2026-03-27自己株消却（300万株）・配当増額 |
| 受注・契約・提携 | 1 | 2026-04-01 TSMC熊本3ナノ許可（+10.3%） |
| マクロ（SOX・指数） | 3 | 2026-03-09 SOX急落（▲6.9%）、2025-08-01（▲18%） |
| 業界・規制動向 | 4 | TSMC/Samsung投資拡大、AI半導体需要増継続 |
| 記事なし（原因不明） | 3 | 2026-01-13（+8.2%）、2025-10-02（+7.9%）等 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-04-08 | +10.3% / +5.1% | TSMC熊本3ナノ許可→TEL主要サプライヤーとして受注期待（score8.0） | D3 |
| 2026-05-07 | +9.0% / +12.8% | AI/半導体上昇モメンタム継続（記事なし） | D1 |
| 2026-01-13 | +8.2% / +11.1% | 記事なし（原因不明・半導体全般買い） | D1 |
| 2025-10-02 | +7.9% / +0.5% | 記事なし（半導体全般） | D1 |
| 2026-01-05 | +7.6% / +11.2% | 記事なし（年初買い・SOX連動） | D1 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-08-01 | ▲18.0% / ▲19.9% | 記事なし（市場全般崩落・円高急進・地政学リスクとの同時発生と推定、※AI推定） | D1 |
| 2025-11-21 | ▲7.1% / ▲5.2% | 記事なし（半導体全般調整） | D1 |
| 2026-03-09 | ▲6.9% / ▲10.6% | SOX指数急落・リスクオフで半導体関連全般売り（score▲4.0） | D3 |
| 2025-11-14 | ▲6.1% / ▲2.9% | 記事なし（Nvidia決算前後の調整） | D1 |
| 2026-01-29 | ▲5.6% / ▲2.8% | 記事なし（月末リバランス推定） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| AI/生成AI需要増 → 先端半導体投資増 → 装置需要増（エッチング・成膜・コータ） | 70点（継続・高持続性） | D1/D3 |
| TSMC/Samsung設備投資拡大 → コータ・洗浄・エッチング発注急増 | 20点（継続・中高持続性） | D3 |
| 株主還元強化（自己株消却・配当増）→ PBR上昇・EPS向上 | 10点（一時的） | D2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 米中輸出規制強化 → 中国向け装置販売制限 → 売上（~15%）喪失リスク | 40点（潜在的・高持続性） | D3 |
| SOX急落・リスクオフ → 半導体株連動売り（beta高い） | 30点（短期的） | D1/D3 |
| 半導体サイクル悪化 → capex削減 → 装置発注減（FY2024型下落リスク） | 30点（潜在的・中持続性） | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）。2026年5月10日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日 基準株価：¥52,450
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 2nm量産投資加速 → TSMC/Samsung/SK Hynixの装置発注増 → TELのエッチング・成膜受注急増 | 🟠4（65%） 兆候: TSMCのN2量産計画進行中・AI需要継続 出典: D3/F2 | +20〜35% | 閾値: TSMC四半期capex発表が前期比+10%以上 期日: 2026/07（TSMC Q2決算） |
| HBM（広帯域メモリ）生産急増 → 特殊エッチング・CVD装置需要増 → TEL受注増 | 🟠4（60%） 兆候: Nvidia/AMD HBM搭載AI半導体好調継続 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: SK Hynix/Micron HBM capexガイダンス維持・増加 期日: 随時（四半期決算時） |
| FY2027業績ガイダンス公表時に大幅上振れ → アナリストコンセンサス大幅引き上げ | 🟡3（50%） 兆候: Q4営業利益率28.9%と回復、一部アナリスト+40%成長予想あり 出典: D2/F2 | +15〜25% | 閾値: 売上高30,000億円以上のガイダンス提示 期日: 2026/07（1Q決算発表時と推定） |
| TSMC熊本第3工場・欧州工場本格投資決定 → コータ/ディベロッパ発注急増 | 🔵2（30%） 兆候: 熊本1・2期は建設中、第3期は未発表 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: TSMC新Fab建設公式発表（熊本第3工場または欧州追加棟） 期日: 未定（2026〜2027年） |
| 中国輸出規制緩和（米中協議進展） → 中国向け新型装置販売再開 | ⬜1（10%） 兆候: 現状は規制強化傾向・緩和の具体的動きなし 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: 米商務省の対中輸出規制対象リストから半導体装置を除外 期日: 2026年内（低確率） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数上昇・AI関連株全般買い → TEL株連動上昇 | 🟡3（50%） 兆候: 現在RSI71.9 overbought・momentum+8.96・tech score9.7 出典: D1 | +5〜15% | 閾値: SOX指数が直近高値を更新 期日: 随時 |
| 円安進行（海外売上比率~85%） → 円換算売上・利益増 | 🔵2（35%） 兆候: 為替動向は独立変数 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: ドル円155円超の定着（3週間以上） 期日: 随時 |
| FRB利下げ → 成長株バリュエーション拡大（PER上昇） | 🔵2（30%） 兆候: インフレ動向次第で2026年後半に可能性 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: FRB利下げ発表（FF金利▲25bp以上） 期日: 2026/09以降 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国の対中半導体輸出規制強化（日本企業にも適用拡大） → 中国向け売上（~15%）喪失 → 業績下方修正 | 🟡3（45%） 兆候: 規制強化トレンドが継続・日本企業への圧力増加 出典: D3 | ▲15〜25% | 閾値: 米商務省の新規制発表（対象装置リスト拡大） 期日: 随時（米国政策決定次第） |
| 半導体設備投資サイクル悪化（AI需要失速・在庫増加） → TSMC/Samsung capex削減 → 装置発注減 | 🔵2（25%） 兆候: 現在はアップサイクル中、FY2024型急落リスクは低い 出典: D1/D4 | ▲20〜30% | 閾値: TSMC四半期capexガイダンスが前期比▲10%以上 期日: 2026/07 TSMC Q2決算 |
| 台湾有事リスク顕在化 → TSMCサプライチェーン混乱 → TEL台湾向け売上（~22%）消失リスク | ⬜1（10%） 兆候: 地政学的緊張は継続するも大規模有事は低確率 出典: D3/※AI推定 | ▲30〜50% | 閾値: 台湾海峡での封鎖・軍事行動開始 期日: 不確定 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX急落・リスクオフ → 半導体装置株全般売り（overbought解消） | 🟡3（40%） 兆候: RSI71.9 overbought・現在株価がアナリスト目標（46,001円）を+14%上回る 出典: D1/D4 | ▲10〜20% | 閾値: SOX指数が直近高値から▲10%以上下落 期日: 随時 |
| 円高急進（輸出企業業績への直撃） → 業績下方修正 | 🔵2（35%） 兆候: 急激な円高は即座に業績影響 出典: ※AI推定 | ▲5〜15% | 閾値: ドル円135円以下への急落（1週間以内▲10円以上） 期日: 随時 |
| 景気後退入り → 設備投資全般抑制 → 装置需要減 | 🔵2（20%） 兆候: 現在は景気拡大局面 出典: ※AI推定 | ▲15〜25% | 閾値: 米ISM製造業指数48以下で3ヶ月連続 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート。2026年5月10日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。