04 業績分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日 直近決算：2026年3月期（2026年4月30日発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026は売上+0.5%で微増・過去最高更新も、経常利益は11%減益（D2 IR記事）。H1好調・H2失速のラインで着地。FY2027ガイダンスは非開示で方向性不明。
- 質の評価: FCF4,332億円（過去最高）・株主還元4,374億円（過去最高）を達成し、配当を27円増額（628円/株）。利益の質は高く現金創出力は盤石（F2）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価46,001円（D4 2026-05-08）に対し現在株価52,450円で+14%超過。株価がアナリスト目標を大幅に先行しており、ガイダンス非開示が見直しを遅らせている状態。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 20,038 | 22,090 | 18,305 | 24,316 | 24,435 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +10.2% | ▲17.1% | +32.8% | +0.5% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 5,993 | 6,177 | 4,563 | 6,973 | ~6,249※ | D4/※AI推定 |
| 営業利益率 | 29.9% | 28.0% | 24.9% | 28.7% | ~25.6%※ | D4/※AI推定 |
| 純利益（億円） | 4,371 | 4,716 | 3,640 | 5,441 | 5,744 | D4/F2 |
| EPS（円） | 936.0 | 1,007.8 | 783.8 | 1,182.4 | 1,254.6 | D4/F2 |
| ROE | 32.5% | 29.5% | 20.7% | 29.3% | ~31%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 467 | 570 | 393 | 592 | 628 | D4/D2 |
※ FY2026営業利益：Q3累計4,192億＋Q4推定（7,118億×28.9%）= ~6,249億（※AI推定）。経常利益はFY2025比11%減（D2 IR記事）。
※ FY2026 ROE：前期末自己資本（18,552億）ベースで簡易計算（※AI推定）。
業績見通し
FY2027（来期）は会社ガイダンス非開示（2026年4月30日発表時点・D2）。D4のEPS予想は全期間1,280円同値のため参考値外。
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 非開示 | 一部で+40%成長予想（F2） | ─ |
| 営業利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示 | ─（DB参考値外） | ─ |
アナリスト目標株価中央値46,001円（D4）に対し現在株価52,450円（+14%乖離）。ガイダンス非開示が不透明要因として上値を抑制（D3）。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近Q推移（FY2026）
| 期間 | 売上高（累計） | 営業利益（累計） | 営業利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| Q3累計（9ヶ月） | 17,317億 | 4,192億 | 24.2% | F2 |
| Q4単独（推定） | 7,118億 | ~2,057億 | 28.9% | F2/※AI推定 |
| 通期 | 24,435億 | ~6,249億 | ~25.6% | F2/※AI推定 |
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2024: ほぼ着地（サイクル低迷期のため）
- FY2025: 上振れ（+32.8%の急回復）
- FY2026: 売上はほぼ予想通り（予想24,100億→実績24,435億）。経常11%減で若干保守的着地
- 傾向: ニュートラル（大きな上下振れなし）
キャッシュフロー（FY2026）
- FCF: 4,332億円（過去最高）（F2）
- 株主還元: 4,374億円（配当＋自社株買い、過去最高）（F2）
- 詳細CF内訳（営業/投資/財務別）: 未取得
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（株探/investing.com）、D2（ir.db）。2026年5月10日現在。