07 シナリオ分析
銘柄：東エレク（8035） 更新日：2026年5月10日 基準株価：¥52,450
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 2nm量産投資加速 → TSMC/Samsung/SK Hynixの装置発注増 → TELのエッチング・成膜受注急増 | 🟠4（65%） 兆候: TSMCのN2量産計画進行中・AI需要継続 出典: D3/F2 | +20〜35% | 閾値: TSMC四半期capex発表が前期比+10%以上 期日: 2026/07（TSMC Q2決算） |
| HBM（広帯域メモリ）生産急増 → 特殊エッチング・CVD装置需要増 → TEL受注増 | 🟠4（60%） 兆候: Nvidia/AMD HBM搭載AI半導体好調継続 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: SK Hynix/Micron HBM capexガイダンス維持・増加 期日: 随時（四半期決算時） |
| FY2027業績ガイダンス公表時に大幅上振れ → アナリストコンセンサス大幅引き上げ | 🟡3（50%） 兆候: Q4営業利益率28.9%と回復、一部アナリスト+40%成長予想あり 出典: D2/F2 | +15〜25% | 閾値: 売上高30,000億円以上のガイダンス提示 期日: 2026/07（1Q決算発表時と推定） |
| TSMC熊本第3工場・欧州工場本格投資決定 → コータ/ディベロッパ発注急増 | 🔵2（30%） 兆候: 熊本1・2期は建設中、第3期は未発表 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: TSMC新Fab建設公式発表（熊本第3工場または欧州追加棟） 期日: 未定（2026〜2027年） |
| 中国輸出規制緩和（米中協議進展） → 中国向け新型装置販売再開 | ⬜1（10%） 兆候: 現状は規制強化傾向・緩和の具体的動きなし 出典: D3 | +10〜20% | 閾値: 米商務省の対中輸出規制対象リストから半導体装置を除外 期日: 2026年内（低確率） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数上昇・AI関連株全般買い → TEL株連動上昇 | 🟡3（50%） 兆候: 現在RSI71.9 overbought・momentum+8.96・tech score9.7 出典: D1 | +5〜15% | 閾値: SOX指数が直近高値を更新 期日: 随時 |
| 円安進行（海外売上比率~85%） → 円換算売上・利益増 | 🔵2（35%） 兆候: 為替動向は独立変数 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: ドル円155円超の定着（3週間以上） 期日: 随時 |
| FRB利下げ → 成長株バリュエーション拡大（PER上昇） | 🔵2（30%） 兆候: インフレ動向次第で2026年後半に可能性 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: FRB利下げ発表（FF金利▲25bp以上） 期日: 2026/09以降 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国の対中半導体輸出規制強化（日本企業にも適用拡大） → 中国向け売上（~15%）喪失 → 業績下方修正 | 🟡3（45%） 兆候: 規制強化トレンドが継続・日本企業への圧力増加 出典: D3 | ▲15〜25% | 閾値: 米商務省の新規制発表（対象装置リスト拡大） 期日: 随時（米国政策決定次第） |
| 半導体設備投資サイクル悪化（AI需要失速・在庫増加） → TSMC/Samsung capex削減 → 装置発注減 | 🔵2（25%） 兆候: 現在はアップサイクル中、FY2024型急落リスクは低い 出典: D1/D4 | ▲20〜30% | 閾値: TSMC四半期capexガイダンスが前期比▲10%以上 期日: 2026/07 TSMC Q2決算 |
| 台湾有事リスク顕在化 → TSMCサプライチェーン混乱 → TEL台湾向け売上（~22%）消失リスク | ⬜1（10%） 兆候: 地政学的緊張は継続するも大規模有事は低確率 出典: D3/※AI推定 | ▲30〜50% | 閾値: 台湾海峡での封鎖・軍事行動開始 期日: 不確定 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX急落・リスクオフ → 半導体装置株全般売り（overbought解消） | 🟡3（40%） 兆候: RSI71.9 overbought・現在株価がアナリスト目標（46,001円）を+14%上回る 出典: D1/D4 | ▲10〜20% | 閾値: SOX指数が直近高値から▲10%以上下落 期日: 随時 |
| 円高急進（輸出企業業績への直撃） → 業績下方修正 | 🔵2（35%） 兆候: 急激な円高は即座に業績影響 出典: ※AI推定 | ▲5〜15% | 閾値: ドル円135円以下への急落（1週間以内▲10円以上） 期日: 随時 |
| 景気後退入り → 設備投資全般抑制 → 装置需要減 | 🔵2（20%） 兆候: 現在は景気拡大局面 出典: ※AI推定 | ▲15〜25% | 閾値: 米ISM製造業指数48以下で3ヶ月連続 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート。2026年5月10日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。