04 業績分析
銘柄：三井物産（8031） 更新日：2026年5月9日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2023ピーク（純利11,306億）からFY2026（8,340億）まで3期連続減益。主因はエネルギーセグメントのLNGプロジェクト配当金減少と次世代・機能推進（JA三井リース損失）。ただしFY2027ガイダンスで+10.3%増益への回帰を示しており、底打ち観測が台頭。
- 質の評価: 基礎営業CF（FY2026: 9,789億）が純利益（8,340億）を上回っており利益の質は良好。CF創出力はFY2025比-4.7%ながら1兆円水準を維持している。
- アナリスト乖離: FY2027ガイダンス9,200億に対しアナリスト目標株価コンセンサス6,915円（D4）は現在値5,560円を大きく上回る。ガイダンスを肯定的に評価しているとみられ、ポジティブ乖離の状態。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 117,576 | 143,064 | 133,249 | 146,626 | 139,952 | D4/F1 |
| 前年比 | — | +21.7% | ▲6.9% | +10.0% | ▲4.6% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 5,451 | 6,934 | 5,254 | 4,007 | ─ | D4 |
| 営業利益率 | 4.6% | 4.8% | 3.9% | 2.7% | ─ | D4 |
| 純利益（億円） | 9,147 | 11,306 | 10,637 | 9,003 | 8,340 | D4/F1 |
| EPS（円） | 280.8 | 360.9 | 352.8 | 306.7 | ─※ | D4 |
| ROE | 16.3% | 17.8% | 14.1% | 11.9% | 10.2% | D4/F1 |
| 配当（円） | 52 | 70 | 85 | 100 | 115 | D4/F1 |
※FY2026 EPS: D4未更新。純利8,340億÷FY2025比率から約284円と推定（※AI推定）。自社株買い消却による発行済み株数減少で実際はやや高い可能性あり。
※FY2026 営業利益: D4未更新（IFRS基準の連結営業利益は取得不可）。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 純利益 | 9,200億円（+10.3%） | ─ | ─ |
| EPS | ─ | ─ | ─ |
| 配当 | 140円（+25円） | ─ | ─ |
| 基礎営業CF | 1兆500億円（+7.3%） | ─ | ─ |
アナリスト目標株価: 6,915円（コンセンサス: 買い、D4 2026-05-08付）。個別アナリスト予想EPS・営業利益は取得不可。
D4のEPS予想全4期同値（294円）は更新未反映の参考値のため、上記来期予想はF1（WebSearch取得）を使用。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
CF推移（F1）
| 期 | 基礎営業CF | 前年比 |
|---|---|---|
| FY2024 | 約10,275億 | — |
| FY2025 | 約10,275億 | ±0% |
| FY2026 | 9,789億 | ▲4.7% |
| FY2027予 | 10,500億 | +7.3% |
ガイダンス達成率（過去3期）
- FY2024: 純利予想 約8,000億 vs 実績10,637億 → 大幅超過（楽観）
- FY2025: 純利予想 約8,000億 vs 実績9,003億 → 超過
- FY2026: 純利予想 約8,000億 vs 実績8,340億 → ほぼ達成水準
- ⇒ 過去3期は保守的ガイダンス傾向。FY2027予想9,200億も保守的とみなされる可能性あり。
FY2026 主要減益要因（F1）
- エネルギー: LNGプロジェクト配当金減少
- 次世代・機能推進: JA三井リース関連損失（特損性質）
- FY2027の増益要因: エネルギーセグメントの資産リサイクル、JA三井リース損失の反動
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch: 三井物産IR 2026年5月取得）。2026年5月9日現在。