04 業績分析
銘柄：豊田通商（8015） 更新日：2026年5月9日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026は売上+12.1%・営業利益+9.7%・純利益+2.2%で6期連続最高益を更新。ただし利益伸び率はやや鈍化。FY2027は前期比+8%増益・4,000億円ガイダンスでアフリカ好調が主因。
- 質の評価: IFRS構造上、CF詳細は未取得。純利益成長が売上成長を上回る期（FY2023・FY2025）が多く、利益率改善による質の向上が確認できる。一時的特別利益要因（2026-04-30自己株式公開買付け・消却）は FY2026 個別決算の特別利益として計上見込みだが、連結への直接影響は軽微。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価 7,034円（2026-05-08）はコンセンサス「買い」。FY2027 会社ガイダンス NI 4,000億は中計内目標と整合しており、アナリスト評価はガイダンスに概ねポジ乖離。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 80,280 | 98,486 | 101,890 | 103,096 | 115,619 | D4/F1 |
| 前年比 | — | +22.7% | +3.5% | +1.2% | +12.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 2,941 | 3,888 | 4,416 | 4,972 | 5,452 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 3.7% | 3.9% | 4.3% | 4.8% | 4.7% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 2,222 | 2,842 | 3,314 | 3,625 | 3,705 | D4/F1 |
| EPS（円） | 210.5 | 269.2 | 314.0 | 343.4 | ─（未確認） | D4/F1 |
| ROE | 12.8% | 14.8% | 13.4% | 13.8% | ─ | D4算出 |
| 配当（円） | 53 | 67 | 93 | 105 | ─（推定120） | D4/F1 |
ROEはD4自己資本データから算出（FY2022: 2,222/17,350、FY2023: 2,842/19,143、FY2024: 3,314/24,671、FY2025: 3,625/26,243）。FY2026 EPS・配当は公式数値未確認（FY2027 配当予想125円から逆算し推定120円）。自己株式公開買付け・消却（2026-04-30）により株式数が変動しているためEPS単純比較不可。
業績見通し（FY2027 / 2027年3月期）
| 来期会社予想 | アナリスト参考 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未公表） | ─ | — |
| 営業利益 | ─（未公表） | ─ | — |
| 純利益 | 4,000億円 | — | — |
| EPS | 426.58円 | — | ポジ（自社株消却でEPS拡大効果織り込み済み） |
| 配当 | 125円（+5円増配） | — | — |
FY2027（2027年3月期）：会社ガイダンス純利益4,000億円（前期比+8%）、EPS 426.58円、配当125円。アフリカセグメント好調継続が主要ドライバー（F1: 日経報道）。来期連結売上高・営業利益の詳細は未公表。
▼ セグメント別業績 / ガイダンス達成率（参考）
セグメント別純利益推移（FY2024→FY2025 / D2）
| セグメント | FY2024（億円） | FY2025（億円） | YoY |
|---|---|---|---|
| ライフスタイル | 118 | 154 | +30.1% |
| モビリティ | 560 | 574 | +2.5% |
| メタル+(Plus) | 361 | 435 | +20.6% |
| デジタルソリューション | 297 | 307 | +3.6% |
| サーキュラーエコノミー | 500 | 469 | -6.2% |
| サプライチェーン | 455 | 493 | +8.2% |
| グリーンインフラ | 279 | 366 | +31.2% |
| アフリカ | 691 | 795 | +15.0% |
| その他 | 53 | 32 | -39.9% |
| 合計 | 3,314 | 3,625 | +9.4% |
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2024: EPS実績 314.0円 vs 予想 352円 → 未達（-11%、ただし前年比+16.7%成長）
- FY2025: EPS実績 343.4円 vs 予想 352円 → 概ね達成（-2.4%、D4データの予想値は更新未反映の可能性大）
- FY2026: 未確認（EPS予想は352円と全期同値表示のため参考外）
D4のEPS予想が全5期で352円と同値のため参考値扱い（[WARN]）。実際の来期EPS予想はF1 FY2027ガイダンス426.58円を使用。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（豊田通商FY2026決算短信・日経報道）。2026年5月9日現在。