04 業績分析
銘柄：丸紅（8002） 更新日：2026年5月8日 直近決算：2026年3月期（IFRS連結）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026-03に親会社帰属純利益5,439億円（+8.1%）で2期連続最高益を達成。ただし営業利益は2,567億円（▲5.7%）と減少しており、投資利益・持分法利益がけん引する「IFRS型収益構造」が続く。
- 質の評価: 営業利益が純利益の約半分以下（2,567億 vs 5,439億）という構造は、資源・エネルギー権益からの持分法利益・投資評価益に依存度が高いことを示す。純利益の「質」は商社モデルとして許容範囲だが、営業利益の継続的な低下（3,408→2,763→2,723→2,567億）は要注視。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,665〜5,916円（買いコンセンサス）に対し現在株価5,495円は若干下回っており、ポジティブ乖離（アナリスト側が強気）の状態。FY2027-03ガイダンス5,800億はコンサバとの見方が多い。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 85,086 | 91,905 | 72,505 | 77,902 | 82,658 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +8.0% | ▲21.1% | +7.4% | +6.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 2,845 | 3,408 | 2,763 | 2,723 | 2,567 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 3.3% | 3.7% | 3.8% | 3.5% | 3.1% | D4/F1 |
| 純利益（親会社帰属・億円） | 4,243 | 5,430 | 4,714 | 5,030 | 5,439 | D4/F1 |
| EPS（円） | 242.9 | 316.1 | 279.6 | 302.8 | ≈327（※AI推定） | D4/F1 |
| ROE | 18.9% | 18.9% | 13.6% | 13.9% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 62 | 78 | 85 | 95 | 107.5 | D4/F1 |
※FY2026 EPSはFY2025実績株数（≈16.6億株）ベースで試算。自社株買い進行により実際の希薄化後EPSは若干高い可能性。
※ROEはD4の自己資本データが FY2026分は未取得のため─。
業績見通し（FY2027-03）
| 来期会社予想（FY2027-03） | アナリスト動向 | 評価 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未開示） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（未開示） | ─ | ─ |
| 純利益（親会社帰属） | 5,800億円（+6.6%） | 目標株価5,665〜5,916円（買い） | やや保守的（過去3期連続超過実績） |
| EPS | ≈349円（※AI推定） | ─ | ─ |
| 配当 | 115円（+7.5円増配） | ─ | 連続増配継続 |
D4のEPS予想値（311円）は全期間同値のため参照不可。上記はFY2027-03純利益5,800億÷推定株数（≈16.6億株）で試算（※AI推定）。
アナリスト目標株価はD1（analyst_targets）より。純利益コンセンサスは未取得。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率
四半期動向（FY2026-03）
- Q1〜Q3累計（2026年2月5日発表）: 売上高6兆1,724億円（通期予想の約75%ペース）
- 通期実績: 売上高82,658億（+6.1%）、純利益5,439億（+8.1%）
- 通期の着地は計画線を超過（≒最高益水準）
セグメント別（FY2027-03 方向感・ガイダンスより）
| セグメント | FY2027-03 方向 | コメント |
|---|---|---|
| 金属 | 増益予想 | 銅鉱山・原料炭が牽引 |
| エネルギー・化学品 | 増益予想 | エネルギー価格の安定 |
| 電力・インフラサービス | 増益予想 | 再エネ案件の積み上がり |
| 金融・リース・不動産 | 大幅減益予想 | 特殊要因（FY2026の高水準の反動） |
| 食料・アグリ | 増益予想 | アグリインプット好調継続 |
セグメント別FY2026-03実績は未取得（本決算資料は別途IR確認要）
ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 純利益目標 | 実績 | 達成率 | 評価 |
|---|---|---|---|---|
| FY2024-03 | ─ | 4,714億 | ─ | 超過（▲コモディティ調整年） |
| FY2025-03 | 5,000億（中計目標） | 5,030億 | 100.6% | 達成 |
| FY2026-03 | 5,000億（GC2027目標） | 5,439億 | 108.8% | 大幅超過 |
→ 保守的なガイダンス設定パターン（実績が目標を上回る傾向）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1 WebSearch（丸紅2026年3月期決算 2026-05-01開示）。2026年5月8日現在。