03 事業概要
銘柄：丸紅（8002） 更新日：2026年5月8日
事業概要（3行サマリー）
丸紅は食料・電力・金属を中核とする五大総合商社の一角で、連結子会社338社・関連会社160社・世界66カ国約400拠点を擁するグローバルネットワークを展開する。食料分野では世界最大級の穀物集荷・輸送インフラ（Gavilon）を保有し、電力分野では国内外で約20GW超の発電ポートフォリオを持つことが競合との最大の差別化要因である。GC2027（2025〜2027年度中期戦略）のもと非資源分野の利益拡大と株主還元強化（総還元性向40%程度）を推進し、FY2026-03に2期連続最高益（親会社帰属純利益5,439億円、+8.1%）を達成した。
セグメント別収益構成（FY2025-03実績）
| セグメント | セグメント利益※（億円） | 利益構成比 | 前年比 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| 金属 | 1,235 | 24.6% | ▲24.5% | D2 |
| 食料・アグリ | ≈972 | ≈19.3% | 各種 | D2（推計） |
| 電力・インフラサービス | ≈853 | ≈17.0% | 各種 | D2（推計） |
| エネルギー・化学品 | ≈822 | ≈16.3% | 各種 | D2（推計） |
| 金融・リース・不動産 | 591 | 11.7% | +34.8% | D2 |
| エアロスペース・モビリティ | 99 | 2.0% | ▲44.8% | D2 |
| 情報ソリューション | 91 | 1.8% | +17.8% | D2 |
| ライフスタイル | 84 | 1.7% | ▲15.2% | D2 |
| 次世代事業開発 | 7 | 0.1% | +91.5% | D2 |
| 次世代コーポレートディベロップメント | ▲22 | ─ | 赤字継続 | D2 |
| その他・消去等 | ≈298 | ≈5.9% | ─ | D4差引 |
| 合計（連結純利益） | 5,030 | 100% | +6.7% | D4 |
※IFRS当期利益ベース（セグメント利益）。連結営業利益2,723億とは定義が異なる（IFRS構造上、本社費用・セグメント消去は連結側に計上）。
※食料・アグリ、電力・インフラサービス、エネルギー・化学品の3セグメントはirbank subセグメント積み上げ値（※AI推定）。
※FY2026-03（連結）実績：収益82,658億（+6.1%）・純利益5,439億（+8.1%）。セグメント別内訳は未取得。
強み・弱み
強み:
- 世界最大級の穀物サプライチェーン（Gavilon）による食料分野の圧倒的な調達力と地理的分散
- 国内外の電力事業規模（約20GW超）と再エネへのシフト先進性
- 非資源比率が高く資源価格変動への耐性（非資源63%/資源37%程度）
- FY2026-03に2期連続最高益を達成した経営安定性と一貫した増配実績（62→107.5円）
弱み:
- 純利益規模は五大商社中最小（三菱・三井・伊藤忠に大差）
- 食料分野は穀物相場・為替変動の影響を受けやすい
- 豪州石炭権益縮小に伴う資源分野の利益貢献低下リスク
- 次世代コーポレートディベロップメント（新産業・デジタル）は赤字継続
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 過去5期で純利益は4,243→5,430→4,714→5,030→5,439億円と実質的な右肩上がり。ROEはFY2022〜23の約19%からFY2024〜25の約14%に低下しているが、自己資本急拡大（22,422→36,292億）に起因するもので利益成長力は維持されている。FY2027-03ガイダンス5,800億の達成確度は高い。
- 競争優位の方向性: 食料・電力分野での複合保有（Gavilon+20GW超）は五大商社で唯一の強みであり差は拡大方向。一方、金属・LNGへの依存が薄い分、コモディティ価格高騰局面では三菱・三井に後れを取る構造は変わっていない。
- 株価との関係: PER17.7倍・PBR2.48倍（2026-05-07）は純利益成長率（+8%台）とFY2027-03ガイダンス比で若干割安〜適正圏。配当利回り1.73%（FY2026-03実績107.5円ベース）に自社株買いを加算した総還元は年率4〜5%水準と評価できる。（※AI推定）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
セグメント内訳（抜粋）
食料・アグリ（FY2025-03 推計利益972億）
- 食料第一（国内食品流通・製造投資）：660億（+39.5%）
- 食料第二（穀物・農産品・国際トレーディング / Gavilon中核）：139億（▲18.3%）
- アグリ事業（農業資材・肥料・農薬）：173億（▲24.2%）
電力・インフラサービス（FY2025-03 推計利益853億）
- 電力（国内外発電・再エネ / 丸紅新電力・SmartestEnergy 含む）：396億（+49.9%）
- インフラプロジェクト（PPP・病院・水道・交通インフラ / 英豪・北米中心）：457億（+10.1%）
エネルギー・化学品（FY2025-03 推計利益822億）
- 化学品（基礎・機能化学品のトレーディング）：152億
- フォレストプロダクツ（パルプ・紙・木材）：693億（+76.7%）
- エネルギー（原油・LNG・石炭権益）：▲23億（赤字）
金属 / FY2025-03 利益1,235億（▲24.5%）
- 銅鉱山・原料炭・鉄鋼製品のトレーディングと権益投資。前年比減は銅・石炭相場の一時調整に起因。FY2027-03はGC2027で銅鉱山の貢献拡大を予定。
エアロスペース・モビリティ / FY2025-03 利益99億（▲44.8%）
- 航空・船舶（航空機リース・船舶投資）：161億（▲40.7%）
- 建機・産機・モビリティ（建設機械・産業機械）：136億（+94%）
- セグメント計が小さい理由はオーバーヘッド配賦・消去。
地域別売上構成（概算、※AI推定）
| 地域 | 売上構成比 |
|---|---|
| 日本 | 約40% |
| 北米 | 約20% |
| アジア・大洋州 | 約20% |
| 欧州 | 約10% |
| その他（中東・アフリカ・中南米） | 約10% |
中期経営計画：GC2027（2025〜2027年度）
- 純利益目標: 2027年度5,000億円（FY2026-03実績5,439億で既に超過。目標上方修正の可能性）
- 配当: FY2026-03実績107.5円 / FY2027-03ガイダンス115円（+7.5円増配）
- 総還元性向: 40%程度
- 自社株買い: 450億円追加を2026年5月に発表（累計規模を拡大）
- 主要施策: 非資源分野利益拡大・再生可能エネルギー拡大・石炭縮小・成長投資3ヵ年1.5兆円
競合比較（参考 / FY2025-03実績）
| 企業 | 純利益（億円） | 特徴 |
|---|---|---|
| 丸紅（8002） | 5,030（→FY2026: 5,439） | 食料・電力特化、非資源比率高め |
| 三菱商事（8058） | 約9,640 | 業界最大手、天然ガス・鉱山強み |
| 三井物産（8031） | 約8,190 | 鉄鉱石・LNG、エネルギー依存 |
| 伊藤忠（8001） | 約8,500 | 非資源No.1、繊維・食品・FamilyMart |
| 住友商事（8053） | 約3,650 | メディア・不動産・金属に強み |
出所：irbank セグメントデータ（D2）、prices.db fundamentals（D4）、WebSearch F1（2026-05-08取得）。2026年5月8日現在。