06 株価変動要因分析
銘柄：良品計画（7453） 更新日：2026年5月21日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
第1ドライバー（最重要）:
- 要因名: 決算・業績サプライズと東アジア（中国）既存店成長率への期待
- 推定寄与度: 上昇要因の約55%
- 現在の状態: 継続中（2026年8月期2Q累計で東アジア+29.0%増益を確認。通期予想を上方修正）
- 今後の注目ポイント: 2026年8月期3Q（2026年7月発表見込み）の中国既存店成長率維持確認と、通期890億円に対するさらなる超過進捗
最頻トリガー: 決算・業績修正（上昇・下落両面で最大インパクト）。サブトリガーとして中国マクロ動向・外国人需給変動が作用。
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | 2026年1月15日+11.8%（1Q大幅サプライズ）、2025年10月14日+13.4%（決算期待買い）、2026年4月10日業績上方修正 |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026年4月10日 増配（25円→32円）発表 |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026年3月6日 東北生協への商品供給開始（+3.2%） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2件 | 2025年10月3日−7.4%（中国リスク）、2026年4月2日−4.7%（関税懸念） |
| 業界・規制動向 | 0件 | ─ |
| 記事なし（原因不明） | 1件 | 2026年5月12日−5.6%（直近の主因不明な下落） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日 / 5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-10-14 | +13.41% / +18.18% | 中国景気刺激策の追加発表によるアジア小売株全面高＋2025年8月期通期決算への期待買い（move_rank 1.0の極端な上昇） | D1 |
| 2026-01-15 | +11.77% / +15.29% | 1月14日の2026年8月期1Q決算発表（経常+36.8%の大幅サプライズ）への翌日反応。東アジア+25.7%増益が好感 | D1・D2 |
| 2025-10-31 | +9.28% / +2.36% | 株主総会招集通知開示（株主優待電子化等）と業績好調継続確認。需給改善も | D1・D2 |
| 2026-03-11 | +5.34% / +8.12% | 東北生協への商品供給開始（3月6日発表）の遅行評価＋市場全体の上昇 | D1・D2 |
| 2026-02-10 | +5.05% / +4.80% | 1月既存店売上高が3カ月ぶり前年上回る（2月3日発表）への遅行反応＋市場全体の反発 | D1・D2 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日 / 5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-17 | -9.39% / -14.50% | 11月14日の自己株式処分（譲渡制限株報酬）開示に伴う株式希薄化懸念。1Q発表後の利益確定売りも重複 | D1・D2 |
| 2025-10-03 | -7.35% / -10.72% | 米国雇用統計懸念・中国不動産リスク再燃によるアジア株売り。外国人ポジション縮小 | D1 |
| 2026-05-12 | -5.57% / -4.89% | 明確な記事なし（原因不明）。市場全体の調整と需給要因が重なった可能性（※AI推定） | D1 |
| 2026-03-03 | -5.25% / -2.06% | 米キャピタル・リサーチが保有比率増加（変更報告書No.5）を開示。大口買いの一巡懸念 | D1・D2 |
| 2026-04-02 | -4.69% / -2.17% | 米中関税懸念（トランプ相互関税）によるリスクオフ | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績サプライズ（業績） → 保守的ガイダンスに対して毎回上振れる「超過達成パターン」が定着し、決算毎に期待買いが入る | 40点 継続中 | D4・F1 |
| 中国景気回復・東アジア成長（マクロ） → 中国政府の消費刺激策や景気回復が東アジアセグメント（連結利益の約61%）を直接押し上げる | 30点 継続中（転換点要注意） | D2・F1 |
| インバウンド・訪日客需要（需給） → 訪日外国人の増加が国内旗艦店での免税売上を拡大し、国内セグメント利益率を引き上げる | 15点 継続中 | D2 |
| 内製化・原価低減効果（業績） → 生産内製化による製造原価の継続的低減が利益率を構造的に押し上げる | 15点 継続中 | D2 |
| 合計 | 100点 |
▼ 株価下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 中国景気悪化・地政学リスク（マクロ） → 東アジアが連結利益の約61%を占めるため、中国消費の急減速は株価に不均衡な下落をもたらす | 40点 継続リスク監視要 | D2 |
| 為替・輸入コスト増（マクロ） → 円安継続または急騰いずれでも調達コスト変動。現在は円安一服で影響限定的だが方向転換に脆弱 | 20点 継続中 | D4 |
| 自己株式処分・希薄化リスク（需給） → 年1〜2回の譲渡制限株式報酬に伴う自己株処分が短期需給を悪化。2025年11月−9.4%の実績あり | 20点 一過性（繰り返し） | D1・D2 |
| マクロ・米中関税ショック（マクロ） → 米中貿易摩擦再燃やアジア地政学リスクによる世界株安への連動 | 20点 一過性 | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（prices.db signals）、D2（ir.db / irbank.net）、D4（prices.db fundamentals）、F1（良品計画2Q決算短信）、※AI推定含む。2026年5月21日現在。