7272 - ヤマハ発
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：ヤマハ発（7272） 更新日：2026年6月22日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 1,241円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | +22.0円 | D1 |
| 前日比% | +1.80% | D1 |
| 移動平均25日 | 1,240円 | D1 |
| 移動平均75日 | 1,174円 | D1 |
| 移動平均200日 | 1,155円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 1,297円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 1,183円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 0.03 | D1 |
| RSI(14) | 53.8 | D1 |
| PER | 74.8倍 | D1 |
| PBR | ─ | D1 |
| ROE | 1.4% | D1 |
| 配当利回り | 2.82% | D1 |
| EPS（予想） | ─ | D1 |
| 空売り比率 | 0.52% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 1,225円（現在比 -1.3%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | -0.8% | D1 |
| 3M騰落 | +12.1% | D1 |
| 6M騰落 | +8.5% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：ヤマハ発（7272） 更新日：2026年6月10日
事業概要（3行サマリー）
ヤマハ発動機は二輪車世界第2位・船外機世界首位の総合モビリティメーカーで、ランドモビリティ（売上比率約64%）を主力に、マリン・金融サービス・ロボティクス・OLVなど5セグメントを展開し、売上の約9割が海外に集中する高度グローバル企業である。中核の二輪車事業では東南アジア・インド・南米への深い浸透と地産地消体制が競合との差別化源泉で、2026年1Q（1〜3月）はベトナムで前年同期比約5倍の出荷台数を記録するなど新興国需要が急拡大している。中期経営計画（2025-2027）では二輪の新型20機種超投入・R&D費4,900億円（前中計比+1,300億）を掲げ、OLV事業の構造改革完了後の収益正常化とロボティクスのトップ3確立が中長期の成長ドライバーである。
セグメント別収益構成（直近決算期）
2025-12FY（IFRS）。セグメント利益の合計値（約1,264億）は連結営業利益1,264億と概算一致。セグメント利益はIFRS当期利益ベース。本社費用・消去が含まれるため合計値は連結とは定義が異なる場合がある（IFRS構造）。
| セグメント | 売上高 | 構成比 | セグメント利益※ | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|
| ランドモビリティ（二輪車等） | 16,200億 | 63.9% | 1,087億 | 6.7% | D2 |
| マリン（船外機等） | 5,276億 | 20.8% | 536億 | 10.2% | D2 |
| 金融サービス | 1,140億 | 4.5% | 211億 | 18.5% | D2 |
| アウトドアランドビークル（OLV） | 1,485億 | 5.9% | ▲398億 | ▲26.8% | D2 |
| ロボティクス（SPV） | 1,115億 | 4.4% | ▲6億 | ▲0.5% | D2 |
| その他 | 174億 | 0.7% | ▲166億 | ▲95.4% | D2 |
| 合計（連結） | 25,342億 | 100% | 1,264億 | 5.0% | D4 |
※セグメント利益はIFRS当期利益ベース。連結営業利益1,264億とは定義が異なる。
OLV（アウトドアランドビークル）の大幅赤字は北米市場での在庫調整・競争激化に伴う固定資産減損損失が主因。「その他」の▲166億も同期の構造改革費用を含む。2026-12FY会社予想では両セグメントの減損損失消滅＋構造改革効果による回復を見込む。
強み・弱み
強み:
- 二輪車の新興国ブランド・地産地消体制: インド・東南アジア・南米に現地生産拠点を持ち、日本メーカー最強の新興国ネットワークを構築。2026年1QにはベトナムでYoY約5倍の出荷台数を記録するなど地産地消モデルが実力を発揮（F1）。
- 船外機の世界首位ポジション: 高馬力帯を中心に世界トップシェアを維持。代替品が少なく価格交渉力が高く、利益率はセグメント単独で10%超（2025年実績）。
- 金融サービスの安定収益: ヤマハファイナンスを軸に18.5%の高利益率セグメントが全体収益を下支え。景気感応度が低い安定収益基盤。
弱み:
- OLV（アウトドアランドビークル）の構造的問題: 北米OHV市場での競争激化・在庫積み上がりで2025年▲398億の大幅赤字。2026年は回復見込みも達成確度に不透明感が残る。
- 為替感応度の高さ: 海外売上比率が約9割と非常に高く、円高局面では業績が直撃を受ける。特に対ドル・ユーロ影響が大。
- ロボティクス（SPV）の収益化遅延: 2025年▲6億の微小赤字で黒字化は2026年以降に持ち越し。成長投資が先行し、中計内のトップ3達成には半導体装置需要の本格回復が必要。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率は2023年10.1%→2024年7.0%→2025年5.0%と3期連続低下。主因はOLV事業の悪化（減損）と為替逆風で、コア事業（ランドモビリティ・マリン）の収益力は個別では維持。2026年1QはOP626億（+43.8%）と急回復中で、通期目標1,800億の34.8%を1Qで達成（※AI推定）。
- 競争優位の方向性: 二輪・マリンのコア事業での差別化は維持・強化されているが、OLV・ロボティクスの戦略事業は競合に対して劣後中。中計期間内の構造改革完了が全体競争力維持の鍵。
- 株価との関係: 2025実績PER74倍は一時的減損込みで実質的でなく、2026予想純利1,000億換算EPS約103円ベースの予想PER約11.9倍（現株価1,231円÷103円・※AI推定）は割安圏。配当利回り2.84%（35円÷1,231円）はやや低下も依然魅力的。アナリスト目標株価1,225円と現株価1,231円はほぼ一致。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）:
- ランドモビリティ: 二輪車（スポーツ・ビジネス・スクーター）、電動モビリティ
- マリン: 船外機（高馬力〜小型）、ウォータービークル、船舶
- 金融サービス: 割賦・リース（ヤマハファイナンス）
- OLV: ATV、ROV（SSV）、ゴルフカー
- ロボティクス（SPV）: 産業用ロボット（表面実装機等）、農業用ドローン
2026年Q1セグメント動向（※AI推定・F1）:
- ランドモビリティ: ベトナムYoY約5倍出荷・東南アジア全般好調で牽引
- マリン: 船外機台数は増加も米国関税影響を注視
- ロボティクス: 中国向けSMT需要増・先端パッケージ向け半導体装置の需要伸長
中期経営計画（2025-2027）:
- 売上目標：2027年 3.1兆円以上
- 営業利益率目標：2025-2027平均 9%以上
- 投資：R&D費4,900億（前中計比+1,300億、1.2倍）、設備投資1.4倍
- 二輪：新型20機種超フルモデルチェンジ
- ロボティクス：業界トップ3確立、M&A探索
- OLV：北米ROV/LSM市場投資（中計内に判断）
出所：ヤマハ発動機株式会社IR・2026年1Q決算短信（F1）、irbank（D2）、prices.db（D4）。2026年6月10日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：ヤマハ発（7272） 更新日：2026年6月10日 直近決算：2026年12月期1Q（IFRS）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年1Q（1〜3月）は売上7,301億（+16.6%）・営業利益626億（+43.8%）・純利424億（+35%）と大幅増収増益。東南アジア（特にベトナム）の二輪需要急拡大と円安が寄与。1QでOP通期目標1,800億の34.8%を達成し上振れ含みで推移中。
- 質の評価: 2025年の大幅減益はOLV等の減損損失（一時的）が主因で、コア事業（ランドモビリティ・マリン）の実力は維持。2026年1Qは実力ベースで回復傾向を確認。EPS予想（D4）は全期189円で更新未反映のため参考外。実績ベースでは1Q EPS42.5円（市場予想24.4円を74%上回るサプライズ）。
- アナリスト乖離: 会社予想（純利1,000億・EPS約103円）に対しアナリスト目標株価1,225円（中立）は現株価1,231円とほぼ一致。1Q大幅上振れで会社予想上方修正への期待があるが現時点で修正なし。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 18,125 | 22,485 | 24,148 | 25,762 | 25,342 | D4 |
| 前年比 | ─ | +24.1% | +7.4% | +6.7% | ▲1.6% | D4 |
| 営業利益（億円） | 1,823 | 2,249 | 2,439 | 1,815 | 1,264 | D4 |
| 営業利益率 | 10.1% | 10.0% | 10.1% | 7.0% | 5.0% | D4 |
| 純利益（億円） | 1,556 | 1,744 | 1,584 | 1,081 | 161 | D4 |
| EPS（円） | 160.5 | 170.5 | 163.6 | 110.1 | 16.6 | D4 |
| ROE | 18.1% | 18.1% | 14.7% | 9.3% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 50 | 41 | 48 | 50 | 35 | D4 |
2025-12FYの純利161億・EPS16.6円はOLV事業等の固定資産減損損失（2025-02-02公表で下方修正）が主因。コア事業（ランドモビリティ・マリン）のセグメント利益合計は1,623億と比較的健全。ROE2025は自己資本データ未取得のため─。
業績見通し
D4のEPS予想は全期189円で更新未反映のため参考外（
[WARN]検出）。
| 来期会社予想（2026-12FY） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 27,000億（+6.5%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,800億（+42.4%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,000億（+520.8%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（純利1,000億→※AI推定約103円） | 189円（D4・参考外） | ─ |
| 配当 | 50円（+15円増配） | ─ | ─ |
2026-12FY 会社予想：売上2兆7,000億・営業利益1,800億・純利1,000億・配当50円。純利は前期比6.2倍のV字回復予想。主因：OLV・その他セグメントの減損損失消滅＋二輪新興国販売増＋マリン船外機台数増。1Q進捗（OP626億/目標1,800億＝34.8%、1Qのみで35%弱）は順調で通期達成の可能性が高まっている。
アナリスト目標株価（D4・2026-05-22）: 1,225円（コンセンサス：中立）。現株価1,231円とほぼ一致。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率
2026年1Q（1〜3月）業績（F1）:
| 指標 | 1Q実績 | 前年同期比 | 通期目標比 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 7,301億 | +16.6% | 27.0% |
| 営業利益 | 626億 | +43.8% | 34.8% |
| 親会社帰属純利益 | 424億（税引前619億） | +35% | 42.4% |
| EPS | 42.5円 | ─ | ─（市場予想24.4円を+74%上回るサプライズ） |
1Q EPS 42.5円は市場予想24.4円を大幅に上回る。東南アジア（特にベトナム・インドネシア）での二輪需要拡大が主要因。
セグメント別業績（2025-12FY）:
| セグメント | 売上高 | セグメント利益 | YoY（利益） |
|---|---|---|---|
| ランドモビリティ | 16,200億 | 1,087億 | +4.7% |
| マリン | 5,276億 | 536億 | ▲39.0% |
| 金融サービス | 1,140億 | 211億 | ▲7.3% |
| OLV | 1,485億 | ▲398億 | 赤字転落（前期+174億） |
| ロボティクス | 1,115億 | ▲6億 | 赤字改善（前期▲30億） |
| その他 | 174億 | ▲166億 | 赤字悪化（前期▲124億） |
ガイダンス達成率（参考）:
- 2025-12FY は2025-02-02に純利を63%下方修正した前歴あり。2026年1Qは市場予想を大幅上回り、現時点で会社予想維持。2Qまでの進捗確認（2026年8月中間決算）が重要。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（2026年1Q決算短信・2026年5月15日付）、F5（IR短信・2026年2月13日付）。2026年6月10日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：ヤマハ発（7272） 更新日：2026年6月10日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 業績モメンタム（回復期待 → 実績確認）
- 要因名: Q1決算大幅上振れ・OLV減損消滅による業績V字回復 / 推定寄与度: 上昇要因の約60% / 現在の状態: 継続中（中間決算まで）
- 今後の注目ポイント: 2026-08月中間決算でのQ2累計進捗確認。OLVセグメント損失が計画通り縮小しているかどうかが株価の方向性を決める。
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（1Qの+13.68%が最大上昇、2026-02-03の▲10.09%が最大下落、いずれも決算系イベント）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | 2026-05-15 +13.68%（1Q大幅上振れ）、2026-02-13 +7.43%（通期V字予想）、2026-02-03 ▲10.09%（下方修正）、2026-02-16 +3.80%（追随） |
| 配当・自社株買い | 0件 | ─ |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-02-20 船場との共創（バイク部品家具） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件 | 2025-08-05 ▲5.56%（市場急落）、2025-07-23 +9.43%（相場回復）、2026-04-16 ▲3.59%（関税懸念） |
| 業界・規制動向 | 1件 | 格付取得（2026-05-29 +3.67%） |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2025-12-12 +3.79%、2026-05-21 +3.44%、2026-05-18 ▲3.92% |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-15 | +13.68% / +18.77% | 2026年1Q決算発表：売上+16.6%・OP+43.8%・EPS市場予想+74%上振れ | D1, D2 |
| 2025-07-23 | +9.43% / +6.70% | マクロ相場回復（円安・リスクオン）※AI推定 | D1 |
| 2026-02-13 | +7.43% / +9.82% | 2025-12FY決算発表・2026年純利6.2倍予想・増配15円 | D1, D2 |
| 2026-02-16 | +3.80% / +12.07% | 決算後追随買い継続 | D1 |
| 2026-05-29 | +3.67% / +6.92% | 格付取得（信用力向上）・相場連動 | D1, D2 |
主要下落イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-03 | ▲10.09% / ▲8.99% | 2025-12FY業績大幅下方修正（純利63%減）発表 | D1, D2 |
| 2025-08-05 | ▲5.56% / ▲6.55% | 日本株市場急落（円高・マクロショック） | D1 |
| 2026-05-18 | ▲3.92% / +11.17% | 記事なし（原因不明）※1Q決算翌営業日の利益確定売り推定 | D1 |
| 2026-04-16 | ▲3.59% / ▲6.04% | 米国関税リスク再燃（市場全体売り） | D1 |
| 2026-03-02 | ▲3.30% / ▲2.51% | 株主総会招集通知・ガバナンス懸念 | D1, D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 決算・業績回復確認 → 1Q大幅上振れ＋2026通期V字回復で再評価買い | 50点（高） | D1, F1 |
| マクロ・相場連動 → リスクオン時に景気敏感株として買われる | 25点（低） | D1 |
| 配当利回り・株主還元 → 50円増配で下値支持強化 | 15点（中） | D4 |
| 格付取得・IR活動 → 投資家層拡大の信用力向上 | 10点（中） | D2 |
| 合計 | 100点 |
株価下落要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績再下方修正リスク → 過去の63%下方修正前歴からガイダンス信頼性への不信感 | 35点（中） | D1, D4 |
| マクロ（円高・関税） → 海外売上比率約9割で為替直撃リスク | 35点（高） | D1 |
| OLV構造問題継続リスク → 追加減損・回復遅延懸念 | 20点（中） | D2 |
| ロボティクス赤字継続 → 投資先行で回収見通し不透明 | 10点（中） | D2 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db、直近2週間は記録なし）、F1（1Q決算短信）、※AI推定含む。2026年6月10日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：ヤマハ発（7272） 更新日：2026年6月10日 基準株価：¥1,231
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 2026-12FY 業績上方修正 → 1Q大幅上振れ受け純利1,000億超達成 → 再評価買い | 🟡3（50%） 兆候: 1QでOP626億・純利424億と進捗良好。市場予想を74%上回るサプライズ 出典: F1 | +15〜25% | 閾値: 2Q累計純利が700億以上（年間1,000億の70%達成） 期日: 2026/08/14頃（中間決算予定） |
| 二輪新興国台数増加継続 → 東南アジア・インドでの台数増・ASP改善が通年で加速 | 🟠4（65%） 兆候: 1Qベトナム出荷YoY約5倍・東南アジア全般好調。中計で新型20機種超投入計画 出典: F1 | +10〜20% | 閾値: 2Q累計ランドモビリティ売上YoY+10%以上 期日: 2026/08/14頃（中間決算） |
| OLV構造改革前進 → 北米在庫調整進展・減損損失消滅確認 | 🟡3（50%） 兆候: 2026-12FY会社予想でOLV改善を織り込み済み。1Q進捗が確認材料に 出典: F5 | +10〜15% | 閾値: 2026中間決算でOLVセグメント損失▲50億以内 期日: 2026/08/14頃 |
| 株主還元強化 → 好業績を背景に自社株買い発表 | 🔵2（30%） 兆候: 2026年50円増配回帰。業績回復後の余剰キャッシュでの追加還元余地あり 出典: D4 | +5〜10% | 閾値: 自社株買い発表（年間50億超） 期日: 2026年中間決算発表（2026/08頃） |
| ロボティクス（SPV）受注拡大 → 半導体先端パッケージ・AI向け装置需要増 | 🔵2（30%） 兆候: 2026年1Q：中国向けSMT需要増・生成AI向け先端パッケージの需要伸長（F1） 出典: F1 | +5〜10% | 閾値: ロボティクスセグメント黒字転換（利益+30億以上） 期日: 2026/08/14頃 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円安継続（145円超/ドル） → 海外売上9割の外貨利益が円換算で膨張 | 🟡3（45%） 兆候: 2026会社予想は一定の円安を前提。現在水準が継続すれば上振れ要因に 出典: D1 | +10〜15% | 閾値: USD/JPY 145円以上が6ヶ月継続 期日: ─（継続モニタリング） |
| 日本株リスクオン → 景気敏感株として指数以上に上昇 | 🔵2（35%） 兆候: 過去1年でマクロ相場連動の大幅変動（2025-07-23 +9.43%等）が複数回 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: 日経225が40,000円台回復・維持 期日: ─ |
| 米国景気軟着陸 → 北米マリン・OLV需要の底打ち・在庫消化完了 | 🔵2（30%） 兆候: OLV在庫調整の長期化が懸念。米国消費回復が確認されれば株価追い風 出典: F1 | +5〜15% | 閾値: 米国消費者信頼感指数100超回復が2ヶ月継続 期日: 2026/Q3 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 2026-12FY 業績再下方修正 → Q2以降に新規減損・費用増で純利1,000億割れ | 🔵2（35%） 兆候: 過去に2025-02-02で63%下方修正の前歴あり。ただし1Q進捗は良好で直近リスクは低下 出典: D4, F5 | ▲10〜20% | 閾値: 2026/08中間決算での純利進捗が450億未満 期日: 2026/08/14頃 |
| OLV追加損失 → 北米OHV市場悪化継続・計画外の追加減損計上 | 🔵2（25%） 兆候: 在庫調整は当初想定より長引いており注意は必要。1Q状況は未確認（※AI推定） 出典: D2, F1 | ▲10〜15% | 閾値: OLVセグメントで▲150億超の追加損失が発表された場合 期日: 2026/08頃（中間決算） |
| マリン市場需要低迷 → 米国関税強化＋北米在庫増・価格競争激化 | 🔵2（30%） 兆候: 2025-12FYで利益▲39%。会社予想では関税影響を一部織り込み 出典: D2, F1 | ▲8〜12% | 閾値: マリン利益率が7%を下回る（セグメント単独） 期日: 2026/08/14頃 |
| 中国系二輪メーカーの台頭 → 新興国市場でのシェア侵食 | ⬜1（15%） 兆候: 現時点では新興国での優位性は高い。1Qベトナム急拡大も中国系競合の動向注視 出典: F1 | ▲5〜10% | 閾値: インド市場シェアが2%ポイント超低下（年次報告で確認） 期日: ─（年次モニタリング） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国追加関税強化 → 二輪・マリン・OLV製品（北米向け）のコスト急増 | 🟡3（40%） 兆候: 2026-04-16に関税リスクで▲3.59%。2026会社予想は現状関税を織り込み済みも追加関税は未織込 出典: D1, F1 | ▲5〜15% | 閾値: 米国が二輪・マリン・OLVに追加25%超の関税を正式発表 期日: 2026/Q3（次回関税見直し時期） |
| 急速な円高（125円/ドル割れ） → 海外売上9割の外貨利益が円換算で激減 | 🔵2（25%） 兆候: 現在は円安傾向も米国利下げ加速シナリオで変動リスク残存 出典: D1 | ▲10〜20% | 閾値: USD/JPY 125円割れが3ヶ月継続 期日: ─ |
| 日本株全体の調整 → 景気敏感株として市場平均を上回る下落 | 🔵2（30%） 兆候: RSI51.6（中立）、move_rank0.50で市場連動性が高い。大幅下落リスクは市場次第 出典: D1 | ▲5〜10% | 閾値: 日経225が36,000円割れ 期日: ─ |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・1Q決算短信（F1）、D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）。2026年6月10日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。