7270 - SUBARU
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月22日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 2,442円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -135.5円 | D1 |
| 前日比% | -5.26% | D1 |
| 移動平均25日 | 2,480円 | D1 |
| 移動平均75日 | 2,520円 | D1 |
| 移動平均200日 | 2,979円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 2,584円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 2,376円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -0.73 | D1 |
| RSI(14) | 45.0 | D1 |
| PER | 5.5倍 | D1 |
| PBR | 0.64倍 | D1 |
| ROE | 12.5% | D1 |
| 配当利回り | 4.71% | D1 |
| EPS（予想） | 446.38円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.52% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 3,166円（現在比 +29.7%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | -0.3% | D1 |
| 3M騰落 | -7.0% | D1 |
| 6M騰落 | -26.0% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 下 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月9日
参照レポート： 20260405-1300.md
現在株価: 2533.5円（2026-06-09）| 前日比: +2.2%
本日の予測サマリー
| テーマ | ニュース | 方向 | 規模 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| その他 | スバル株低迷・米国関税の構造的弱点（北米依存97.7%） | ネガティブ | 大 | 自動車97.7%・北米依存構造→米国関税の直撃・現地生産移管は数年先 |
直近予測傾向（当日含む5件）: 上昇 0回 / 下落 5回 → 弱気継続 | 方向的中率: 2/4件（4件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 方向 | 規模/変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-04-05 09:00 | 20260405-0900.md | ネガティブ | -12.0% | +0.2% | × | 純利益63%減確定・米国関税440億円影響・北米7割依存 |
| 2026-03-17 17:09 | 20260317-1709.md | 下落 | -5.0% | +0.3% | × | 米関税+ナフサ+為替の三重苦・北米依存度80%で同業より深刻 |
| 2026-03-16 17:00 | 20260316-1700.md | 下落 | -8.0% | -0.3% | ○ | ホルムズ→ガソリン高騰→北米SUV需要減 |
| 2026-03-15 17:00 | 20260315-1700.md | 下落 | -5.0% | -4.9% | ○ | ホンダEV撤退波及+北米依存×原油高消費者購買力低下 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月10日
事業概要（3行サマリー）
SUBARUは輸送用機器（自動車・航空宇宙）メーカーで、北米（売上の約80%）を主戦場とするSUV専業に近い構造。独自のシンメトリカルAWD技術とアイサイト先進安全技術を核に米国市場でブランドロイヤルティを確立し、SUV全国ランキング上位に複数モデルが安定してランクイン。中長期には北米BEV SUV投入（2026年末4モデル目標）とトヨタとのEVプラットフォーム共同開発で電動化対応を加速するが、FY2026-03は米国追加関税（25%超）の直撃で営業利益が前年比▲90%超と急落し、FY2027-03は関税対応・販売mix改善による回復シナリオに移行している。
セグメント別収益構成（直近決算期）
FY2026-03（2026年3月期）通期。セグメントデータ：irbank（D2）。
2026年5月15日本決算発表。FY2026-03のセグメント詳細は irbank 未反映のため、FY2025-03実績と直近情報を併記。
※連結営業利益（D4）：FY2026-03 実績 401億円。セグメント合計は後述参照。
※乖離備考：FY2025-03のD2セグメント合計（▲196+4,204+37≈4,045億）と連結4,053億の差8億はIFRS調整・消去。
FY2025-03 実績（irbank D2確定データ）
| セグメント | 売上高（億円） | 構成比 | 営業利益（億円） | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自動車 | 45,700 | 97.5% | 4,204 | 103.7%※ | 9.2% | D2 |
| 航空宇宙 | 1,116 | 2.4% | ▲196（赤字） | − | −17.6% | D2 |
| その他 | 51 | 0.1% | 37 | 0.9% | 71.7% | D2 |
| 合計（連結） | 46,858 | 100% | 4,053 | 100% | 8.6% | D4 |
※自動車が連結利益を超過：航空宇宙赤字・本社調整費を自動車が吸収（IFRS構造上のセグメント間消去）。
FY2026-03 速報（F1 2026-05-15 本決算発表）
| 指標 | FY2026-03 実績 | FY2025-03 比較 |
|---|---|---|
| 連結売上収益 | 約47,850億円 | +2.1% |
| 連結営業利益 | 401億円 | ▲90.1% |
| 航空宇宙売上高 | 約960億円（概算） | ▲14%（概算） |
| 自動車販売台数 | 約896,000台 | ▲4.3% |
大幅減益の主因：米国追加関税（25%超）の直撃と為替前提変更（145→150円/USD）。自動車セグメントは販売台数減+コスト増の二重圧力。航空宇宙は民間航空機向け回復（960億売上）だが採算性は要確認。
強み・弱み
強み:
- AWD（シンメトリカル4WD）技術：競合に対してコスト・性能優位。北米のSUV/アウトドア層に深く浸透（LOVE文化）
- 高い顧客ロイヤルティ：米国での再購買率は業界トップクラス（※AI推定：顧客満足度データ・再購買率調査より）
- 航空宇宙事業の潜在力：防衛費増加基調（日本防衛費GDP比2%目標）に伴う中長期の収益拡大源
弱み:
- 北米一本足打法：売上の約80%が北米。米国追加関税（FY2026-03で営業利益▲90%超）が直接的に業績を直撃する脆弱構造
- 電動化対応の遅れ：BEV本格投入は2026年末以降で競合に後発。欧州では規制強化でガソリン車販売が縮小傾向
- 航空宇宙の損益不安定：FY2024-03黒字転換後、FY2025-03に再び▲196億赤字転落と収益安定性に課題
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: FY2022〜FY2026の営業利益率は3.3%→7.1%→10.0%→8.7%→0.8%と関税ショックで急落。FY2027-03会社予想は2.9%（売上5.2兆・営業1,500億）で回復軌道を示すが、関税動向次第で上下に大きく振れる。
- 競争優位の方向性: 北米SUV市場での地位（シェア・ブランド）は維持されているが、BEV移行では競合（Tesla・現代起亜等）が先行。電動化転換速度が競争優位維持を決定する局面。
- 株価との関係: PER5.7・PBR0.67（2026-06-09時点）は歴史的割安水準。配当利回り4.5%超と高配当を維持。FY2027-03回復ガイダンスを前提にすれば理論的割安だが、関税長期化・交渉決裂シナリオでは再評価に時間を要する（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
自動車:
- フォレスター、クロストレック、アウトバック、レガシィ（北米中心）
- インプレッサ、レヴォーグ（日本中心）
- OEM供給：トヨタGR86
航空宇宙:
- 防衛省向け航空機部品・エンジン（T-7練習機等）
- JAXA向け宇宙関連部品
- 民間航空機向け（Boeing向け構造部材等）
地域別売上構成（概算）
| 地域 | 売上構成比（概算） | 出典 |
|---|---|---|
| 米国 | 約68% | F1（概算） |
| 日本 | 約14% | F1（概算） |
| カナダ | 約8% | F1（概算） |
| 欧州 | 約5% | F1（概算） |
| その他 | 約5% | F1（概算） |
自動車セグメントに限ると北米比率は97%超。会社全体では約80%。
中期経営計画
- 主要施策：北米向けBEV SUV 4モデル（2026年末目標）、さらに4モデル追加（2028年）
- 新モデル：「Trailseeker」（新型）、「Outback」フルモデルチェンジ（米国市場向け）
- トヨタとのEVプラットフォーム共同開発継続
- FY2027-03ガイダンス：売上5.2兆円（+8.7%）、営業利益1,500億円（+273%）、配当116円
出所：SUBARU irbank セグメントデータ（D2）、prices.db fundamentals（D4）、本決算発表（F1 2026-05-15）。2026年6月10日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月10日 直近決算：2026年3月期（FY2026-03）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 大幅悪化後の回復転換期。FY2026-03通期は営業利益401億円（前年比▲90.1%）と急落確定。主因は米国追加関税（25%超、影響額推定1,000億超）と自動車販売台数▲4.3%。一方でFY2027-03会社予想は営業利益1,500億円（+274%）を公表し、回復軌道への移行を示す。
- 質の評価: FY2026-03は関税という外部コスト増であり構造的悪化ではない。財務基盤（自己資本27,000億超）は堅固。FY2027-03の回復が実現すれば利益の質は問題なし。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価3,166円（2026-05-22）は現在株価2,533.5円（2026-06-09）に対し+25%。コンセンサス「中立」で、関税交渉の行方を見極める状況。
[D4]
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022-03 | FY2023-03 | FY2024-03 | FY2025-03 | FY2026-03（確定） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 27,445 | 37,745 | 47,029 | 46,858 | 47,850 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +37.5% | +24.6% | −0.4% | +2.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 905 | 2,675 | 4,682 | 4,053 | 401 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 3.3% | 7.1% | 10.0% | 8.7% | 0.8% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 700 | 2,004 | 3,851 | 3,381 | 908 | D4/F1 |
| EPS（円） | 91.3 | 261.3 | 509.2 | 458.0 | ─ | D4 |
| ROE | 3.7% | 9.5% | 15.0% | 12.5% | ─ | D4計算 |
| 配当（円） | 56 | 76 | 106 | 115 | 115 | D4/F1 |
FY2026-03：売上高・営業利益・純利益はF1（2026-05-15本決算発表）取得値。EPS・ROEはD4未反映のため─。
FY2022-03前年比：FY2021-03データなしのため算出不可。
ROEはD4自己資本（FY2025:27,145億、FY2024:25,632億、FY2023:21,010億、FY2022:18,908億）から手動計算。
D4 EPS予想が全5期同値（446円）→ 参考値不可（更新未反映）。
業績見通し
FY2027-03 会社予想：2026年5月15日本決算発表時に公表。
D4 EPS予想が全5期同値（446円）→ 参考値不可。F1取得値を採用。
| FY2027-03 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 52,000億円（+8.7%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,500億円（利益率2.9%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,300億円（+43.1%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（D4未反映） | ─ | ─ |
| 配当 | 116円（前期比+1円） | ─ | ─ |
アナリスト目標株価（2026-05-22）3,166円：現在株価比+25%。ただしコンセンサス「中立」。
[D4]FY2027-03ガイダンス前提：ICE車・アライアンスBEVの商品ラインアップ拡充、グレード構成最適化。関税影響の一定程度の継続を織り込んでいる見込み。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / 四半期推移（データあれば）
直近決算（FY2026-03 本決算 2026-05-15発表）概要
- 通期売上収益：約47,850億円（前年比+2.1%）
- 通期営業利益：401億円（前年比▲90.1%）
- 通期純利益：908億円（前年比▲73.1%）
- 主因：米国追加関税（25%超）の直撃、北米販売台数▲4.3%（896,000台）
- 5月15日株価反応：+6.89%（下方修正を先取りした市場の「出尽くし感」と回復ガイダンス評価）
セグメント別業績（FY2025-03 実績、D2確定データ）
| セグメント | 売上高 | 営業利益 | 利益率 | YoY（利益） |
|---|---|---|---|---|
| 自動車 | 45,700億 | 4,204億 | 9.2% | −8.9% |
| 航空宇宙 | 1,116億 | ▲196億 | −17.6% | 赤字転落 |
| その他 | 51億 | 37億 | 71.7% | +1.5% |
FY2026-03セグメント詳細：irbank未反映。航空宇宙売上は約960億（民間向け回復+26%）との速報あり（F1）。
ガイダンス達成率（定性評価）
- FY2023-03：概ね達成（回復基調）
- FY2024-03：上振れ（円安・北米好調）
- FY2025-03：やや下振れ（2Hに関税影響が顕在化）
- FY2026-03：大幅下方修正後のほぼ着地（FY2026-02-06時点予想1,300億→実績401億はさらに下振れ）
- → 傾向：関税外部要因で評価困難。FY2027-03の1,500億は慎重とも強気ともとれる水準。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、F1（SUBARU本決算発表 2026-05-15）。2026年6月10日現在。
⑤ 業界・競合環境
業界・環境分析 7270 SUBARU
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年3月14日
コスト・需要構造分析
原材料・インプットコスト
| 材料・部材 | コスト比率 | 主な調達先 | 上流原料（材料の材料） | コスト影響度 | 備考 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鋼板・アルミ | 約18% | JFEスチール・神戸製鋼等 | 鉄鉱石・石炭・ボーキサイト | 高 | |
| 電子部品・半導体 | 約15% | ルネサス・台湾TSMC等 | シリコン・レアメタル | 高 | アイサイト用半導体 |
| タイヤ・ゴム | 約5% | 住友ゴム・ブリヂストン | 天然ゴム・合成ゴム（原油） | 中 | |
| 変速機・駆動系 | 約12% | アイシン・ジェイテクト等 | 鋼材・精密部品 | 高 | AWD駆動系が強み |
| バッテリー（HV/EV） | 約8% | パナソニック・CATL | リチウム・コバルト | 高 | EV化で比率上昇見込み |
| 物流・輸送コスト | 約5% | 海運会社 | 原油（燃料） | 中 | 対米輸出の船舶運賃 |
販売・需要構造（供給先）
| 顧客セグメント | 直接販売先 | 間接・最終需要先 | 売上比率（目安） | 需要の安定性 |
|---|---|---|---|---|
| 米国向け新車販売 | 米国ディーラー網（632店舗） | 米国消費者（アウトドア・SUV層） | 約68% | 中（景気・金利感応） |
| 日本国内販売 | 国内ディーラー | 日本消費者 | 約14% | 中 |
| カナダ・欧州 | 海外ディーラー | 欧米消費者 | 約13% | 中 |
| トヨタOEM（GR86等） | トヨタ | スポーツカー愛好家 | 約3% | 中 |
| 航空宇宙 | 防衛省・JAXA | - | 約2% | 高 |
価格・販売量を左右する市場動向
| 要因 | 現状 | 業界への影響 | SUBARUへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| 米国自動車販売台数 | 約1,560万台/年 | 全体市場規模 | 正比例 | 中立〜正 |
| 米国金利（自動車ローン金利） | 6〜7% | 購入意欲抑制 | 販売台数下押し | 逆 |
| 米国輸入関税25% | 2025年4月発動 | 日系メーカー全般 | 国内生産比率50%→影響大 | 逆 |
| 為替：ドル円 | 150円/ドル | 円安=国内生産分の採算改善 | 1円円安=約100億円増益 | 正 |
マクロ・業界環境分析
景気・需要サイクル
| 環境要因 | 現状 | 業界への影響 | SUBARUへの影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| 国内GDP成長率 | +0.5% | 国内販売微増 | 小 | 正 |
| 米国GDP成長率 | +2.5% | 米国消費者の購買力 | 最重要（70%依存） | 正 |
| 米国自動車ローン金利 | 6〜7% | 新車購入コスト増 | 販売台数下押し | 逆 |
| 業界受注残高（バックログ） | 正常化済み | 値引き競争再開 | 値引き圧力 | 逆 |
| 為替：ドル円 | 150円 | 円安→輸出採算改善 | 感応度が業界最高水準 | 正 |
| 金利：日本（日銀政策金利） | 0.5% | 円高圧力 | 間接的逆風 | 逆 |
規制・政策環境
| 政策・規制 | 現状 | 業界への影響 | SUBARUへの影響 | 方向性 | タイムライン |
|---|---|---|---|---|---|
| 米国輸入関税25% | 2025年4月発動 | 日系メーカーへの重大リスク | 影響額試算25億ドル。対策後1,000億円利益確保目標 | 逆 | 2025年〜 |
| 米国ZEV規制（CAFE強化） | 段階的強化 | EV投資加速必要 | EV投資遅れが弱み | 逆 | 2027年〜 |
| NCAP安全基準強化 | 強化 | アイサイト等安全装備が有利 | 正 | 正 | 継続 |
業界構造・競合環境
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 業界の主要プレイヤー | Toyota・Honda・Nissan・SUBARU・Mazda（日系）/ GM・Ford（米系） |
| SUBARUの市場シェア（米国） | 約4.5%（日系4位相当） |
| 業界の参入障壁 | 高い：設備投資・ブランド・ディーラー網 |
| 代替技術リスク | 高：EV化でガソリン車需要長期減少 |
| サプライチェーン集中リスク | 高：国内（群馬）生産集中・半導体調達 |
業界動向との連動性・相違点
| 観点 | 業界全体 | SUBARU | 相違点・差別化 |
|---|---|---|---|
| 需要環境 | 米国市場一般 | 北米SUV/AWD特化ニッチで高収益 | アウトドア・安全志向層へのブランド忠誠度が高い |
| 価格転嫁力 | 中程度 | 高い（値引き少・ブランド力） | 同業比で値引き率が低い |
| 競合との比較 | トヨタ・ホンダが投資余力大 | 関税・EV投資の体力差が懸念 | 北米偏重は為替・関税リスクで最大の脆弱性 |
業界評価サマリー
評価：中立〜弱気 米国関税25%は業界最大の逆風（売上70%が米国）。対策後でも営業利益が前期比75%減の1,000億円水準に留まる見込み。一方、ブランド力とAWD技術は長期競争優位。円安継続が唯一の緩和要因。
出所：SUBARU IR資料（F5）、JETRO、日経新聞、WebSearch（F6）。2026年3月14日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月10日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 米国追加関税リスクと交渉動向
- 要因名：米国輸入関税（追加25%超）× 北米売上80%依存の構造的弱点
- 推定寄与度：下落要因の約60〜70%（過去1年で株価▲27.8%）
- 現在の状態：継続中だが、5月15日本決算＋回復ガイダンス公表後に+6.89%上昇。「悪材料出尽くし」局面に移行しつつある。
- 今後の注目ポイント：米日通商交渉の進展・FY2027-03 1Q決算（2026年8月予定）で回復ガイダンスの達成度確認
- 最頻トリガー: マクロ（関税・為替）+ 決算・業績修正の組み合わせ。直近では「本決算発表後の出尽くし反発」が顕著。
トリガー分類（過去1年）:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | 2026-02-06 3Q+下方修正（−5.54%→翌日−8.92%）、2026-05-15 本決算+FY2027ガイダンス（+6.89%） |
| マクロ（関税・為替・指数） | 5件以上 | 2026-03-03 関税強化報道（−5.88%）、2026-02-10 リバウンド（+3.81%） |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-06-01 自己株式取得状況開示（需給改善） |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| 業界・規制動向 | 1件 | 2026-05-18 決算後利確・BEV競合報道（−7.11%） |
| 記事なし（原因不明） | 2〜3件 | 2025-07-23（+16.61%）等の大幅上昇は対応記事なし |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（過去1年・上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後ニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-23 | +16.61% / +13.83% | 1Q決算好調と推定（D2に記事なし。市場コンセンサス上振れ） | D1 ※AI推定 |
| 2026-05-15 | +6.89% / +8.88% | FY2026-03本決算発表＋FY2027-03回復ガイダンス（売上5.2兆・営業1,500億）。悪材料出尽くし感 | D1/D2 |
| 2025-08-08 | +5.37% / +7.68% | 市場全体のリバウンド局面（D2記事なし） | D1 ※AI推定 |
| 2025-10-06 | +4.55% / +1.32% | 米雇用統計等の楽観的データと推定 | D1 ※AI推定 |
| 2026-01-13 | +4.12% / +2.64% | 新年相場・為替円安進行と推定 | D1 ※AI推定 |
主要下落イベント（過去1年・上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後ニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-09 | −8.92% / −8.81% | 3Q決算+下方修正後の売り継続（前日−5.54%に続く二段下げ） | D1/D2 |
| 2026-05-18 | −7.11% / +2.82% | 本決算後の高値から利確＋BEV競合報道 | D1 |
| 2026-03-03 | −5.88% / −5.83% | 米国関税強化懸念の拡大報道（25%超確実視） | D1 |
| 2026-02-06 | −5.54% / +0.45% | 3Q決算発表＋通期22%下方修正当日 | D1/D2 |
| 2025-07-25 | −5.22% / +12.20% | 1Q好決算後の高値からの利確売り（2日前+16.61%の反動） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027-03回復ガイダンス（営業利益1,500億）→ 業績底打ち認識 → 再評価買い | 30点（中期） | F1/D4 |
| 1Q決算好調（2025年夏）→ 市場コンセンサス上振れ → 買い集中 | 20点（一時的） | D1 |
| 高配当（4.5%超・116円予想）→ 配当狙いの買い支え | 20点（持続的） | D4 |
| 円安進行 → 北米ドル建て売上の円換算増加 → 利益押上 | 20点（中期） | D1/D3 |
| 関税緩和期待・通商交渉進展 → 業績回復シナリオの前倒し | 10点（不確実） | D3 |
| 合計 | 100点 |
株価下落要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 米国追加関税（25%超）→ 北米80%依存の直接コスト増 → FY2026営業利益▲90% | 50点（継続中） | F1/D2 |
| 業績大幅下方修正→ EPS・PER評価の大幅低下 | 25点（一時的） | D2/D4 |
| 円高リスク → ドル建て収益の円換算減少 | 15点（中期） | D3 |
| EV対応遅れ → 欧州市場縮小・長期シェア喪失リスク | 10点（長期） | D3 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（本決算発表 2026-05-15）、※AI推定含む。2026年6月10日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月10日 基準株価：¥2,533（2026-06-09）
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米日通商交渉妥結・関税引下げ → コスト圧力緩和 → FY2027営業利益1,500億超を上振れ → 株価再評価 | 🟠4（65%） 兆候：米日通商交渉が継続中、自動車関税交渉カード化報道。2026-06-08「支配株主等に関する事項」開示はトヨタとの関係強化示唆の可能性 出典：D2/D3 | +20〜40% | 閾値：自動車関税率が20%以下に引下げ 期日：2026/06/30〜09/30（交渉期限目安） |
| FY2027-03 1Q決算が市場予想を上振れ → アナリスト上方修正 → 株価急反発 | 🟡3（45%） 兆候：FY2027会社予想（営業1,500億）が保守的な設定の可能性。FY2024で上振れ実績あり 出典：D4/F1 | +10〜20% | 閾値：1Q営業利益≥200億（進捗13%以上） 期日：2026/08（1Q決算予定） |
| 自社株買い追加発表（PBR0.67・現金保有豊富）→ 需給改善 → 株価押上 | 🟡3（40%） 兆候：2026-06-01に自己株式取得状況開示。自己資本27,000億超で財務余力あり 出典：D2 | +5〜10% | 閾値：取締役会決議による新規取得枠設定 期日：随時（株主総会2026/06後に多い） |
| 円安進行（155円超/USD）→ 北米売上の円換算増加 → 通期ガイダンス引き上げ | 🟡3（40%） 兆候：BOJ利上げ慎重姿勢、FY2027前提為替水準次第 出典：D3 | +10〜15% | 閾値：USD/JPY≥155円かつ2週間以上維持 期日：随時 |
| 北米BEV SUV新モデル（Trailseeker等）正式発売決定 → 成長期待前倒し → PER改善 | 🔵2（25%） 兆候：2026年末投入計画あり、開発進捗は開示済み 出典：F1 | +5〜15% | 閾値：米国EPA認証取得・正式発売日確定の開示 期日：2026/12/31まで |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| リスクオン相場・日本株全体上昇 → 自動車セクター連動 | 🟡3（50%） 兆候：日経平均の中期サポート維持 出典：D1 | +5〜10% | 閾値：日経平均39,000円回復かつ維持 期日：随時 |
| 原油安（サプライチェーンコスト低下）→ 製造コスト改善 → 利益底上げ | 🔵2（25%） 兆候：OPEC増産協議の動向 出典：D3 | +3〜8% | 閾値：WTI原油60ドル以下かつ1ヶ月維持 期日：随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 関税さらに拡大・長期化（30%超）→ FY2027-03 1,500億ガイダンス未達 → 追加下方修正・無配リスク | 🟠4（55%） 兆候：米政権の関税強硬姿勢が2026年6月時点でも継続。交渉期限延長リスク 出典：D3 | ▲20〜35% | 閾値：追加関税発動の大統領令署名または交渉期限延長 期日：2026/06/30（当面の交渉期限） |
| FY2027-03 1Q決算でガイダンス進捗不足 → 通期下方修正 → 株価二段下げ | 🟡3（40%） 兆候：FY2026-03 4Q（1〜3月）が想定外に悪化した可能性（本決算で401億確定は3Q修正値1,300億を大幅下回る） 出典：F1/D4 | ▲15〜25% | 閾値：1Q営業利益が150億以下（進捗10%未満） 期日：2026/08（1Q決算） |
| 北米自動車需要失速（景気後退・インフレ再燃）→ 販売台数減 → 固定費吸収低下 | 🟡3（35%） 兆候：米消費者信頼感指数の低下、サブプライム延滞率上昇 出典：D3 | ▲15〜25% | 閾値：米国新車年率販売台数（SAAR）1,400万台以下 期日：毎月第1営業日発表 |
| 円高進行（135円以下/USD）→ 北米ドル収益の円換算悪化 → 業績予想を更に下方修正 | 🟡3（30%） 兆候：BOJ利上げ加速・米景気悪化によるドル安 出典：D3 | ▲10〜20% | 閾値：USD/JPY≤135円かつ1ヶ月以上定着 期日：随時 |
| BEV競合台頭（Tesla/韓国系）による北米シェア喪失 → 販売インセンティブ拡大 → 利益率低下 | 🔵2（20%） 兆候：北米SUV市場でのEV比率上昇、SUBARU BEV投入遅延 出典：D3 | ▲10〜15% | 閾値：北米市場でSUBARU販売台数が前年比▲10%以上 期日：四半期決算での確認 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日本株全体の下落局面 → セクター連動 | 🟡3（45%） 兆候：地政学リスク再燃・VIX上昇 出典：D1 | ▲5〜15% | 閾値：日経平均35,000円割れ 期日：随時 |
| スタグフレーション懸念（コスト高+需要低迷の同時発生）→ 採算悪化 | 🔵2（20%） 兆候：PPI上昇+消費者購買力低下の同時観測 出典：D3 | ▲8〜15% | 閾値：米CPI≥4%かつSAAR≤1,350万台の同時実現 期日：随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（prices.db）、F1（本決算発表 2026-05-15）。2026年6月10日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。