07 シナリオ分析
銘柄：SUBARU（7270） 更新日：2026年6月10日 基準株価：¥2,533（2026-06-09）
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米日通商交渉妥結・関税引下げ → コスト圧力緩和 → FY2027営業利益1,500億超を上振れ → 株価再評価 | 🟠4（65%） 兆候：米日通商交渉が継続中、自動車関税交渉カード化報道。2026-06-08「支配株主等に関する事項」開示はトヨタとの関係強化示唆の可能性 出典：D2/D3 | +20〜40% | 閾値：自動車関税率が20%以下に引下げ 期日：2026/06/30〜09/30（交渉期限目安） |
| FY2027-03 1Q決算が市場予想を上振れ → アナリスト上方修正 → 株価急反発 | 🟡3（45%） 兆候：FY2027会社予想（営業1,500億）が保守的な設定の可能性。FY2024で上振れ実績あり 出典：D4/F1 | +10〜20% | 閾値：1Q営業利益≥200億（進捗13%以上） 期日：2026/08（1Q決算予定） |
| 自社株買い追加発表（PBR0.67・現金保有豊富）→ 需給改善 → 株価押上 | 🟡3（40%） 兆候：2026-06-01に自己株式取得状況開示。自己資本27,000億超で財務余力あり 出典：D2 | +5〜10% | 閾値：取締役会決議による新規取得枠設定 期日：随時（株主総会2026/06後に多い） |
| 円安進行（155円超/USD）→ 北米売上の円換算増加 → 通期ガイダンス引き上げ | 🟡3（40%） 兆候：BOJ利上げ慎重姿勢、FY2027前提為替水準次第 出典：D3 | +10〜15% | 閾値：USD/JPY≥155円かつ2週間以上維持 期日：随時 |
| 北米BEV SUV新モデル（Trailseeker等）正式発売決定 → 成長期待前倒し → PER改善 | 🔵2（25%） 兆候：2026年末投入計画あり、開発進捗は開示済み 出典：F1 | +5〜15% | 閾値：米国EPA認証取得・正式発売日確定の開示 期日：2026/12/31まで |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| リスクオン相場・日本株全体上昇 → 自動車セクター連動 | 🟡3（50%） 兆候：日経平均の中期サポート維持 出典：D1 | +5〜10% | 閾値：日経平均39,000円回復かつ維持 期日：随時 |
| 原油安（サプライチェーンコスト低下）→ 製造コスト改善 → 利益底上げ | 🔵2（25%） 兆候：OPEC増産協議の動向 出典：D3 | +3〜8% | 閾値：WTI原油60ドル以下かつ1ヶ月維持 期日：随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 関税さらに拡大・長期化（30%超）→ FY2027-03 1,500億ガイダンス未達 → 追加下方修正・無配リスク | 🟠4（55%） 兆候：米政権の関税強硬姿勢が2026年6月時点でも継続。交渉期限延長リスク 出典：D3 | ▲20〜35% | 閾値：追加関税発動の大統領令署名または交渉期限延長 期日：2026/06/30（当面の交渉期限） |
| FY2027-03 1Q決算でガイダンス進捗不足 → 通期下方修正 → 株価二段下げ | 🟡3（40%） 兆候：FY2026-03 4Q（1〜3月）が想定外に悪化した可能性（本決算で401億確定は3Q修正値1,300億を大幅下回る） 出典：F1/D4 | ▲15〜25% | 閾値：1Q営業利益が150億以下（進捗10%未満） 期日：2026/08（1Q決算） |
| 北米自動車需要失速（景気後退・インフレ再燃）→ 販売台数減 → 固定費吸収低下 | 🟡3（35%） 兆候：米消費者信頼感指数の低下、サブプライム延滞率上昇 出典：D3 | ▲15〜25% | 閾値：米国新車年率販売台数（SAAR）1,400万台以下 期日：毎月第1営業日発表 |
| 円高進行（135円以下/USD）→ 北米ドル収益の円換算悪化 → 業績予想を更に下方修正 | 🟡3（30%） 兆候：BOJ利上げ加速・米景気悪化によるドル安 出典：D3 | ▲10〜20% | 閾値：USD/JPY≤135円かつ1ヶ月以上定着 期日：随時 |
| BEV競合台頭（Tesla/韓国系）による北米シェア喪失 → 販売インセンティブ拡大 → 利益率低下 | 🔵2（20%） 兆候：北米SUV市場でのEV比率上昇、SUBARU BEV投入遅延 出典：D3 | ▲10〜15% | 閾値：北米市場でSUBARU販売台数が前年比▲10%以上 期日：四半期決算での確認 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日本株全体の下落局面 → セクター連動 | 🟡3（45%） 兆候：地政学リスク再燃・VIX上昇 出典：D1 | ▲5〜15% | 閾値：日経平均35,000円割れ 期日：随時 |
| スタグフレーション懸念（コスト高+需要低迷の同時発生）→ 採算悪化 | 🔵2（20%） 兆候：PPI上昇+消費者購買力低下の同時観測 出典：D3 | ▲8〜15% | 閾値：米CPI≥4%かつSAAR≤1,350万台の同時実現 期日：随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（prices.db）、F1（本決算発表 2026-05-15）。2026年6月10日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。