06 株価変動要因分析
銘柄：ホンダ（7267） 更新日：2026年6月10日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: EV損失の確定と来期黒字化ガイダンス
- 要因名：2026/5/14 本決算でEV損失1兆4,536億が確定・来期純利益2,600億の黒字回帰ガイダンス提示
- 推定寄与度：直近上昇局面（+12.6%、5/14〜5/15）の主因
- 現在の状態：EV損失は出尽くし。来期正常化が確認されたことでネガティブの解消フェーズ
- 今後の注目ポイント：FY2027-03 Q1決算（2026/8月）でのガイダンス達成確認。関税影響▲6,500億の実際の着地。
- 第2ドライバー: 円安・北米関税緩和への期待
- 要因名：USD/JPY 159円台の円安継続（6/5時点）→ 北米四輪・二輪事業の為替恩恵
- 推定寄与度：上昇要因の約25%（D3ニュース影響）
- 現在の状態：継続中。ただし1ヶ月+15%の上昇で相当程度織り込み済み（D3）
- 今後の注目ポイント：USD/JPY 155円割れで下落転換リスク
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（EV損失確定・来期ガイダンス）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|
| 決算・業績修正 | 6件+ | 5/14 本決算（EV損失確定・黒字転換ガイダンス）。3/12 EV損失修正。Q3発表（2/10）。Q2下方修正（11/7） |
| マクロ（金利・為替・関税） | 4件+ | 6/5 USD/JPY 159円台継続。米関税リスク（北米依存46%）。米日通商交渉の行方 |
| 業界・規制動向 | 3件+ | EV化潮流の退潮（HV有利）。中国EVメーカー台頭で販売▲8.9%。水素トラック市場拡大 |
| 受注・契約・提携 | 2件 | ソニー・ホンダモビリティ Afeela方針全面見直し（▲）。カナダEVバリューチェーン無期限凍結（5/14） |
| 配当・自社株買い | 1件 | FY2026配当68円維持（赤字でも減配せず）→ 配当利回り4.7% |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2025-07-23 +11.15%（最大上昇・出来高76M株）、2026-06-03 +8.09%（決算発表後の遅延評価） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|
| 2025-07-23 | +11.15% / +8.13% | 記事特定困難（出来高76M株：何らかの大型好材料か決算期待） | D1 |
| 2026-05-15 | +8.33% / +12.69% | FY2026本決算（EV損失確定・来期2,600億黒字ガイダンス）への安堵買い | D1/D2 |
| 2026-06-03 | +8.09% / +5.46% | 決算発表後の遅延評価 + 北米四輪売上46%好調・円安メリット継続の再評価 | D1/D3 |
| 2025-10-22 | +4.35% / +4.96% | Q2決算前の期待買い。二輪好調継続期待 | D1 |
| 2026-05-14 | +3.77% / +4.80% | 本決算発表日（赤字幅が上限予想より改善）。調整後利益1兆円の評価 | D1/D2 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|
| 2026-05-18 | ▲6.12% / +7.31% | 本決算翌週の利確売り。ガイダンスの保守性（純利2,600億、調整後比▲67%）への懐疑 | D1 |
| 2026-03-13 | ▲5.56% / ▲6.43% | EV3車種中止・2040年脱エンジン撤回・上場来初赤字宣言（score▲12） | D1/D3 |
| 2026-03-30 | ▲5.19% / ▲1.05% | Afeela中止・損失規模確定・機関投資家売り継続 | D1/D3 |
| 2025-09-29 | ▲5.21% / ▲4.11% | 中東リスク高まり・中国四輪苦戦加速 | D1 |
| 2025-11-10 | ▲4.67% / ▲3.14% | Q2下方修正（純利3,000億、前回比▲29%）。四輪赤字見通し | D1/D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| EV損失出尽くし・来期黒字回帰ガイダンス → 戦略不信が解消フェーズに | 30点（中） | D2/F1 |
| 二輪事業の高収益継続（東南アジア・インド高成長・利益率18.3%） | 25点（高） | D1/D4 |
| 円安継続（USD/JPY 159円台）→ 北米・アジア利益の円換算額増 | 20点（中） | D3 |
| HV需要増（EV後退局面でホンダ有利）+ 配当利回り4.7% | 15点（中） | D3/D4 |
| 水素FC技術・フィジカルAI参画への中長期期待 | 10点（低） | D3/※AI推定 |
| 合計 | 100点 | |
▼ 株価下落要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| 米トランプ関税影響（来期▲6,500億計上済み・実際の着地不透明） | 35点（継続リスク） | D3/F1 |
| 来期ガイダンス保守性への懐疑（調整後比▲67%の純利2,600億） | 25点（低下中） | D3/※AI推定 |
| 中国四輪販売急落（▲8.9%）・競争激化継続 | 25点（継続） | D3/F1 |
| 四輪利益率の構造的低さ + EV戦略信頼性の残存ディスカウント | 15点（持続） | D1/D4 |
| 合計 | 100点 | |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（Car Watch 2026/5/14）、※AI推定含む。2026年6月10日現在。