04 業績分析
銘柄：ホンダ（7267） 更新日：2026年6月10日 直近決算：2026年3月期（FY2026-03）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026-03はEV関連損失1兆4,536億計上で営業利益▲4,143億・純利益▲4,239億と上場来初の通期赤字に。ただし調整後（EV損失除く）は営業利益1兆393億・純利益7,955億と実態は堅調。FY2027-03は黒字回帰（純利益2,600億）ガイダンスを提示。
- 質の評価: FY2026赤字の大半はEV関連設備・開発費の非現金性評価損であり、二輪・金融サービスの実営業CFは安定継続。一過性要因の影響が大きく、来期以降の正常化局面に入る。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,552円（コンセンサス：買い、2026/5/22更新）vs. 現在株価1,446.5円（2026/6/9）。ガイダンスは保守的（調整後営業利益目標1兆円）で上方余地あり。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022-03 | FY2023-03 | FY2024-03 | FY2025-03 | FY2026-03（実績） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 145,527 | 169,077 | 204,288 | 216,888 | 217,966 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +16.2% | +20.8% | +6.2% | +0.5% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 8,712 | 7,808 | 13,820 | 12,135 | ▲4,143 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 6.0% | 4.6% | 6.8% | 5.6% | ▲1.9% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 7,071 | 6,514 | 11,072 | 8,358 | ▲4,239 | D4/F1 |
| EPS（円） | 137.0 | 128.0 | 225.9 | 178.9 | ▲参考値※ | D4 |
| ROE | 6.7% | 5.8% | 8.7% | 6.8% | 赤字 | D4 |
| 配当（円） | 40 | 40 | 68 | 68 | 68 | D4/F1 |
※D4のEPS予想228円は全期同値のため未更新。FY2026は赤字のためマイナスEPS（調整後EPS換算では約79.6円相当）。
調整後（EV損失除く）実態値：営業利益1兆393億（利益率4.8%）・純利益7,955億（EPS約79.6円相当） F1（Car Watch 2026/5/14）
業績見通し（FY2027-03 会社ガイダンス）
| FY2027-03 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 231,500億円（+6.2%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 5,000億円（調整後1兆円） | ─ | ポジ乖離の可能性（調整後目標で保守的） |
| 純利益 | 2,600億円 | ─ | ─ |
| EPS | ─（参考値228円は未更新） | ─ | ─ |
| 配当 | ─ | ─ | ─ |
前提・注記: FY2027-03ガイダンスにはトランプ関税影響▲6,500億円を織り込み済み（F1）。調整後営業利益目標は1兆円（FY2026調整後1兆393億と同水準を維持する想定）。
4輪販売台数見通し：339万台（+0.1%）、2輪：2,280万台（+3.2%）。F1（Car Watch 2026/5/14）
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026-03 通期実績 vs. FY2025-03
| 指標 | FY2025-03 | FY2026-03 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 216,888億 | 217,966億 | +0.5% |
| 営業利益 | 12,135億 | ▲4,143億 | 赤字化 |
| （調整後） | ─ | 10,393億 | ─ |
| 純利益 | 8,358億 | ▲4,239億 | 赤字化 |
| （調整後） | ─ | 7,955億 | ─ |
| 4輪販売台数 | 372万台 | 339万台 | ▲8.9% |
| 2輪販売台数 | 2,059万台 | 2,210万台 | +7.4% |
出典：F1（Car Watch 2026/5/14）
セグメント別業績（FY2025-03実績 vs FY2024-03）
| セグメント | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | YoY（利益） |
|---|---|---|---|
| 四輪事業 | 142,000 | 2,439 | ▲56.5% |
| 二輪事業 | 36,300 | 6,634 | +19.3% |
| 金融サービス | 35,100 | 3,156 | +15.2% |
| パワープロダクツ等 | 3,852 | ▲94 | 赤字継続 |
四輪事業の利益が前年比▲56.5%（5,606億→2,439億）と激減。EV開発費・中国苦戦・北米競争激化が主因。二輪が利益の過半を担う構造に。出典：D1（irbank）
ガイダンス達成率（参考）
| 期 | 会社予想（期初） | 実績 | 達成評価 |
|---|---|---|---|
| FY2024-03 | ─ | 11,072億（純利） | ─ |
| FY2025-03 | ─ | 8,358億（純利） | ─ |
| FY2026-03 | ▲6,900億→▲4,239億（実績） | ▲4,239億 | 上回り（改善） |
FY2026は当初予想（最悪▲6,900億）より4,661億改善。EV損失が当初想定の下限（▲4,200億）に近い水準に収まった。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（Car Watch 2026/5/14 決算記事・WebSearch）、D1（irbank セグメント）。2026年6月10日現在。