07 シナリオ分析
銘柄：マツダ（7261） 更新日：2026年6月9日 基準株価：¥1,110
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国関税軽減・免除合意 → 北米輸出コスト減 → FY2027利益急回復・株価再評価 | 🟡3（45%） 兆候: 日米通商協議が大筋合意に近づいている報道（2026/6） 出典: D3/F2 | +20〜35% | 閾値: 自動車関税25%→10%以下への引き下げ合意 期日: 2026/07末までの正式合意 |
| FY2027 1Q決算で営業利益が会社予想（1,500億）ペースを上回る → 上方修正期待 → 割安解消 | 🟡3（45%） 兆候: 新型CX-5が2026年5〜6月に北米・日本で発売開始 出典: F2/D4 | +12〜22% | 閾値: 1Q営業利益350億円以上（通期1,500億÷4の目安） 期日: 2026/08（1Q決算発表） |
| 北米現地生産拡大発表 → 関税リスクの構造的低減 → バリュー再評価 | 🔵2（28%） 兆候: 関税長期化により経営判断が前倒しとなる可能性 出典: ※AI推定 | +15〜25% | 閾値: 北米年産10万台以上の新工場・増産計画発表 期日: 2026/07〜12 |
| 新型CX-5の受注好調報告 → 北米・日本での販売増 → FY2027売上上振れ | 🟡3（50%） 兆候: 旧型CX-5は北米での主力モデル。新型投入による買い替え需要 出典: F2/※AI推定 | +8〜15% | 閾値: 北米CX-5月次販売台数が前年比+20%以上・2ヶ月連続 期日: 2026/07〜09 |
| 配当維持（55円）+ 自社株買い発表 → 株主還元強化 → バリュー買い | 🟡3（50%） 兆候: PBR0.39・財務基盤（自己資本17,927億）から余力あり 出典: D4 | +5〜10% | 閾値: 配当55円以上維持かつ自社株買い100億円以上発表 期日: FY2027 1Q決算（2026/08） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円安進行（150円超）→ 輸出採算改善 → 会社予想上振れ | 🟡3（45%） 兆候: 日銀利上げペースの緩慢化、日米金利差維持 出典: ※AI推定 | +8〜15% | 閾値: USD/JPY 150円以上の定着（1ヶ月平均） 期日: 随時 |
| 世界株式市場の回復（リスクオン）→ 自動車株・バリュー株全般上昇 | 🟡3（45%） 兆候: 関税ショック後の揺り戻し・VIX低下傾向 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 日経平均39,000円回復 期日: 2026/07末 |
| 資源・原材料費下落 → 製造コスト低下 → 利益改善 | 🔵2（30%） 兆候: 鉄鋼・アルミ需要軟化・中国需要鈍化 出典: ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: 熱延コイル価格が6ヶ月で10%以上低下 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国関税長期化・追加引き上げ → FY2027業績再度大幅悪化 → 業績崩壊 | 🟠4（60%） 兆候: 現行25%関税が継続中・FY2027予想は関税緩和を前提とする可能性 出典: D3/F2 | ▲15〜30% | 閾値: 日米通商協議で合意不成立が2026/09以降に延期 期日: 2026/07末時点の交渉状況 |
| FY2027 1Q決算で営業利益が予想を大幅下回る → ガイダンス下方修正 → 失望売り | 🟡3（40%） 兆候: FY2026は3Q累計で営業損失。FY2027予想(1,500億)達成への高いハードル 出典: D4/F5 | ▲10〜20% | 閾値: 1Q営業利益200億円以下（進捗53%未満相当） 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 中国市場シェア喪失加速（現地EV競合激化）→ 中国事業の持分法損失拡大 | 🟡3（40%） 兆候: EV新興ブランドの台頭でGAC・Changan合弁の需要減少継続 出典: ※AI推定 | ▲5〜12% | 閾値: 中国合弁販売台数が前年比-20%以上の四半期継続 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 北米需要冷え込み（景気後退リスク）→ 販売台数急減 → 在庫積み上がり | 🔵2（30%） 兆候: 米国消費者信頼感指数の低下・高関税による車両価格上昇 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 北米月次販売台数が前年比-15%以上・3ヶ月連続 期日: 随時 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円高急進（135円以下）→ 輸出採算悪化 → FY2027予想下方修正 | 🔵2（30%） 兆候: 日米金利差縮小・円買い圧力・日銀利上げ加速リスク 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: USD/JPY 135円以下への急落（1週間維持） 期日: 随時 |
| 世界景気後退（リセッション入り）→ 自動車需要全体減少 → 業界株安 | 🔵2（28%） 兆候: IMF世界成長率見通し下方修正・米国GDP鈍化 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米国GDP成長率がマイナス2四半期連続 期日: 2026/09以降 |
| 原材料費高騰（鋼材・電池材料）→ 製造コスト上昇 → FY2027採算悪化 | ⬜1（15%） 兆候: 現状は軟化傾向 出典: ※AI推定 | ▲3〜8% | 閾値: LMEニッケル価格が6ヶ月で30%超上昇 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート・D1（signals）・D4（prices.db）・F5（決算短信 2026-05-12）・F2（WebSearch）。2026年6月9日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。