04 業績分析
銘柄：トヨタ（7203） 更新日：2026年6月9日 直近決算：2026年3月期 通期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026は売上高50兆6,849億（史上最高・+5.5%）を達成する一方、営業利益3兆7,662億（-21.5%）・純利益3兆8,481億（-19.2%）と大幅減益。米国関税影響▲1兆4,500億円が直撃し、FY2027会社予想も売上51兆・営業利益3兆円（-20.3%）と3期連続減益を見込む。中東情勢悪化・円高基調も重なり、構造的リスクが継続。
- 質の評価: 純利益（3兆8,481億）が営業利益（3兆7,662億）を上回るのは投資有価証券等の一時利益が寄与しているため、コア事業の実力はOP水準で判断すべき。営業利益率7.4%はFY2024最高益比で▲4.5%pt低下。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価¥3,198（consensus: 買い、2026-05-22）。現値¥2,814（2026-06-08）から+13.6%の上昇余地。FY2027ガイダンスは市場の上昇期待を下回り（当初市場予想より保守的との見方）、株価は本決算後も軟調継続。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（通期確定） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 313,795 | 371,543 | 450,953 | 480,367 | 506,849 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +18.4% | +21.4% | +6.5% | +5.5% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 29,957 | 27,250 | 53,529 | 47,956 | 37,662 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 9.5% | 7.3% | 11.9% | 10.0% | 7.4% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 28,501 | 24,513 | 49,449 | 47,651 | 38,481 | D4/F1 |
| EPS（円） | 205.2 | 179.5 | 365.9 | 359.6 | 約291 ※AI推定 | D4/F1 |
| ROE | ─ | 〜9.0% | 〜15.8% | 〜13.6% | 〜10.3% ※AI推定 | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 52 | 60 | 75 | 90 | 95 | D4 |
FY2026 EPS推定: 純利益3兆8,481億÷想定株数132億株≒291円。ROEは自己資本384,570億ベースで推定（※AI推定）。
業績見通し（FY2027 = 2027年3月期）
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 510,000億円（+0.6%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 30,000億円（-20.3%） | ─ | ネガ乖離（市場予想下回りとの見方あり） |
| 純利益 | 30,000億円（-22.0%） | ─ | ─ |
| EPS | 〜227円 ※AI推定 | ─ | ─ |
| 配当 | 100円（+5円増配） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | ¥3,198（consensus 買い） | 現値比+13.6% |
FY2027会社予想（2026年5月8日公表）に米国関税影響▲1兆4,500億円・中東情勢悪化を織り込み済み。想定為替は1USD=150円・1EUR=180円。増配（95円→100円）はキャッシュポジション強化の意思を示す。EPS推定: 純利益3兆円÷132億株≒227円（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 四半期推移（自動車セグメント 営業利益）
| 期 | 1Q OP | 2Q OP | 3Q OP | 4Q OP（推算） | 通期 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 0.45兆 | 0.45兆 | 0.82兆 | 1.12兆 | 2.84兆→実績3.94兆 |
| FY2026 | ─ | 2.01兆（2Q累計） | ─ | ─ | 3.77兆（連結合計37,662億） |
※自動車セグメント2Q累計20,057億はirbankデータ（D4）。通期は連結合計から逆算。
ガイダンス達成率（過去3期）
| 期 | 会社予想OP | 実績OP | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | 38,000億（Q3時点予想） | 37,662億 | 99%（ほぼ達成） |
| FY2025 | 44,000億（期初） | 47,956億 | 109%（超過） |
| FY2024 | 30,000億（期初） | 53,529億 | 178%（大幅超過） |
FY2026は関税影響織り込みの中ほぼ達成。FY2024・FY2025の大幅超過で会社予想の保守性が実証済みだったが、FY2026以降は外部環境の不確実性が高く保守度が読みにくい。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（2026年3月期決算短信 2026/05/08）。2026年6月9日現在。