07 シナリオ分析
銘柄：日産自（7201） 更新日：2026年6月9日 基準株価：¥341.9
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2026 Q1決算でOP改善確認・通期200億黒字維持 → 再建軌道確認→市場の信頼回復→株価再評価 | 🟡3（50%） 兆候: FY2025下期単独でOP +857億を確認。Re:Nissan固定費削減2,000億達成 出典: D4/F1 | +15〜25% | 閾値: FY2026 Q1単独OP黒字化（+50億以上） 期日: 2026/07末（Q1決算発表予定） |
| Re:Nissan固定費削減加速・工場閉鎖完了 → コスト構造改善前倒し→FY2026通期OP上振れ | 🟡3（45%） 兆候: 6拠点閉鎖が2026年度中完了予定。モノづくりコスト改善2,270億実績あり 出典: F1 | +10〜20% | 閾値: FY2026 H1累計でOP黒字化または通期予想2,000億以上に上方修正 期日: 2026/11（H1決算） |
| 日米貿易協定で自動車関税緩和 → 北米コスト懸念解消→FY2026業績上振れ→株価急騰 | 🔵2（30%） 兆候: 日米交渉継続中。関税は日産FY2025に2,860億影響（FY2026も継続リスク） 出典: D3/F1 | +15〜25% | 閾値: 自動車輸入関税が25%→15%以下への緩和合意正式報道 期日: 2026年内（政治交渉次第） |
| 三菱へのOEM供給拡大・北米生産移管 → 工場稼働率向上→固定費カバー率改善→自動車事業OP改善 | 🟡3（50%） 兆候: 2026/05/29 OEM供給強化報道。Re:Nissan計画にパートナーシップ強化を明記 出典: D3 | +5〜15% | 閾値: 三菱への年間供給台数が10万台超の公式発表 期日: 2026年内（交渉進捗次第） |
| 中国合弁（東風日産）販売底打ち確認・追加減損リスク後退 → 財務不安解消→割安感解消 | 🔵2（25%） 兆候: FY2025に4,912億の大規模減損計上済で最悪期は過ぎた可能性 出典: F1/※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 東風日産の四半期販売台数が前年比0%以上での底打ち3四半期継続 期日: 2026年下期 |
| ホンダとの戦略的提携・共同開発具体化 → 開発コスト分担→EV競争力強化→長期成長期待 | 🔵2（25%） 兆候: 経営統合は破談も技術提携継続検討中 出典: ※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 具体的な共同開発・資本提携合意の公式発表 期日: 2026年内（交渉状況次第） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円安維持・進行（ドル円155円以上） → 海外収益の円換算増→FY2026業績上振れ | 🟡3（40%） 兆候: 現在ドル円150円台で推移（※AI推定） 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: ドル円155円以上を1ヶ月以上維持 期日: 随時 |
| 日経平均・低PBR株再評価 → PBR 0.25倍の極端割安から資金流入→株価底上げ | 🟡3（40%） 兆候: PBR 0.25倍で低PBR株バスケット対象。RSI 38.6で売られすぎ圏 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: 日経平均38,000円回復かつ自動車セクターへの資金流入確認 期日: 随時 |
| 原油安・資材費低下 → 製造コスト改善→変動費削減目標2,700億に貢献 | 🔵2（30%） 兆候: Re:Nissan変動費削減目標は進捗途上（FY2025実績550億） 出典: F1/※AI推定 | +3〜8% | 閾値: Brent原油が60ドル/バレル割れを1ヶ月以上維持 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2026 Q1業績悪化・通期200億黒字予想の下方修正 → 再建計画信頼喪失→株価急落 | 🟡3（45%） 兆候: 関税影響がFY2026も継続。Q1は関税発動後の最初の四半期 出典: D4/F1 | ▲15〜25% | 閾値: FY2026通期OP予想が2,000億から下方修正、または赤字転落 期日: 2026/07末（Q1決算）〜2026/11（H1決算） |
| トランプ自動車関税25%長期化確定・追加関税拡大 → 北米コスト増・需要減退→収益悪化加速 | 🟠4（65%） 兆候: FY2025に2,860億影響確定。D3残余影響が継続。2026/06/01 -6.48%の急落も関連 出典: D3/F1 | ▲10〜20% | 閾値: 自動車輸入関税25%の2027年以降継続確定報道 期日: 2026年内（政治交渉次第） |
| 中国合弁解消・東風日産の追加減損計上 → 特損積み増し→財務悪化加速 | 🔵2（30%） 兆候: FY2025に自動車事業4,912億減損計上済。中国事業縮小継続中 出典: F1/D4 | ▲10〜20% | 閾値: 中国合弁持分に関する追加減損（1,000億超）の計上発表 期日: FY2026通期発表（2027/05予定） |
| 信用格付け引き下げ → 販売金融事業の資金調達コスト上昇→収益クッション喪失 | 🔵2（25%） 兆候: 自己資本FY2024比▲17%縮小。FY2025純損失-5,331億で財務基盤悪化 出典: D4/F1 | ▲10〜15% | 閾値: Moody's/S&PによるNissan格付けの1ノッチ以上引き下げ 期日: 随時（FY2026 Q1結果後） |
| 構造改革コスト超過・工場閉鎖遅延・労使交渉難航 → FY2026黒字化目標の先送り | 🔵2（30%） 兆候: 6工場閉鎖は2026年度中完了予定だが詳細進捗は未確認 出典: F1/※AI推定 | ▲5〜15% | 閾値: 年間固定費削減累計が目標5,000億の30%未満（1,500億以下）との発表 期日: FY2026本決算発表（2027/05） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円高急進（ドル円130円台） → 海外収益の円換算悪化→FY2026業績下振れ | 🔵2（25%） 兆候: 日米金利差縮小局面では円高リスク。日産の海外売上比率は90% 出典: ※AI推定 | ▲5〜15% | 閾値: ドル円130円割れが2週間以上継続 期日: 随時（日米政策金利次第） |
| 世界景気後退・米国景気失速 → 自動車需要全般後退→販売台数急減 | 🔵2（25%） 兆候: トランプ関税による景気下押し懸念あり。日産の北米依存度高い 出典: ※AI推定 | ▲10〜15% | 閾値: 米国自動車販売SAAR（年率換算）が1,400万台割れ 期日: 随時（2026年内） |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート（F1）、D1（signals）、D3（news.db）、D4（prices.db）。2026年6月9日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。