04 業績分析
銘柄：太陽誘電（6976） 更新日：2026年6月7日 直近決算：2026年3月期（FY2026-03）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2024-03を底（営業利益91億）にV字回復が進行。FY2026-03本決算は売上3,553億（+4.1%）・営業利益200億（+91.2%）・純利益148億（+536%）と大幅増益を達成。AIサーバー・自動車向けMLCC需要増と価格改善・稼働率上昇が主因。FY2027-03は営業利益300億（+50%）のガイダンスを提示し更なる回復加速を示唆。
- 質の評価: CFデータは未取得。FY2026-03 純利益148億はFY2025-03（23億）比で+535%だが、過去のガイダンスが保守的傾向（2期連続上方修正実績）であることから利益の質は改善方向と判断。一時的な為替差益（円安効果）は約50億円程度の営業外寄与と推定（※AI推定）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価8,662円（買い評価）に対して現在株価15,990円（+85%乖離）。アナリスト予想を大幅に超えた業績加速と株価急騰を市場が先取りしており、バリュエーション調整リスクが高い状態。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022-03 | FY2023-03 | FY2024-03 | FY2025-03 | FY2026-03（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 3,496 | 3,195 | 3,226 | 3,414 | 3,553 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | ▲8.6% | +1.0% | +5.8% | +4.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 682 | 320 | 91 | 105 | 200 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 19.5% | 10.0% | 2.8% | 3.1% | 5.6% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 544 | 232 | 83 | 23 | 148 | D4/F1 |
| EPS（円） | 433.5 | 186.3 | 66.8 | 18.7 | 約120（※AI推定） | D4/F1 |
| ROE | 18.1% | 7.3% | 2.5% | 0.7% | 約4.6%（※AI推定） | D4※ |
| 配当（円） | 80 | 90 | 90 | 90 | 90 | D4 |
※ROEはD4自己資本から逆算（FY2025-03: 23億/3,192億=0.7%）。FY2026-03 ROEは自己資本推定3,200億で概算。EPS予想D4データは全期同値（187円）で参考値扱い不可のためF1補完値を使用。
業績見通し
D4のEPS予想が全5期同値（187円）のため参考値扱い不可。F1（WebSearch・IR開示）でFY2027-03会社予想を取得。
| FY2027-03 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,840億円（+8.1%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 300億円（+50%）、利益率7.8% | ─ | ─ |
| 純利益 | 180億円（+21.6%） | ─ | ─ |
| EPS | 約146円（※AI推定：180億/1.23億株） | ─ | ─ |
FY2026-03は2期連続の上方修正実績（ガイダンス保守的傾向）。FY2027-03予想EPS約146円に対して現在株価15,990円はPER約110倍。中計2030目標（売上4,800億・利益率15%）の達成には本格的な需給逼迫が必要。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026-03 通期実績（本決算 2026年5月8日発表）
| 期 | 売上高 | 営業利益 | YoY | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026-03 通期（Apr-Mar） | 3,553億 | 200億（5.6%） | +4.1% / +91.2% | AI/サーバー向け堅調・純利益は前期比+536% |
| FY2026-03 Q3累計（Apr-Dec） | 2,661億 | 165億（6.2%） | +4.5% / +97% | Q3単体で利益率8.5% |
ガイダンス達成率（直近）
| 期 | 変更内容 | 評価 |
|---|---|---|
| FY2026-03 11月修正 | 純利益 +13%上方修正 | 保守的 |
| FY2026-03 2月修正 | 経常利益 +47%上方修正（150億→220億） | 保守的 |
| FY2026-03 本決算 | 経常利益241億（修正予想220億超） | 保守的傾向継続 |
→ 3期連続の実績超過からFY2027-03ガイダンス（300億）も保守的な可能性がある。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch 官報決算DB・日経・SBI証券）。2026年6月7日現在。