04 業績分析
銘柄：京セラ（6971） 更新日：2026年6月7日 直近決算：2026年3月期（2026-04-30）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は営業利益1,181億円（前期比+333%）と急回復。コアコンポーネントのAI/DC向け半導体パッケージ需要拡大と経営改革効果が主因。FY2027 ガイダンスは売上高-6.3%（前期比微減）ながら営業利益+10%（1,300億円）と利益率改善継続を見込む
- 質の評価: FY2026 営業CF 2,262億円は純利益1,410億円を大幅に上回り、利益の質は高い。前期（FY2025）はKDDI株等の有価証券処分益が純益を押し上げていたが、FY2026 は本業回復が主因と判断される（F1）
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価 2,827円（コンセンサス: 中立、D4）。現在株価 3,741円を約32%下回る水準で、市場の先行買いに対してアナリストはやや慎重。FY2027 ガイダンス EPS 102.73円に対し現在 PER 約36.4倍はやや割高感
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 18,389 | 20,253 | 20,042 | 20,145 | 20,702 | D4/F1 |
| 前年比 | — | +10.1% | ▲1.0% | +0.5% | +2.8% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 1,489 | 1,285 | 929 | 273 | 1,181 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 8.1% | 6.3% | 4.6% | 1.4% | 5.7% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 1,484 | 1,280 | 1,011 | 241 | 1,410 | D4/F1 |
| EPS（円） | 102.8 | 89.2 | 71.6 | 17.1 | 102.7 | D4/F1 |
| ROE | 約5.2% | 約4.3% | 約3.2% | 約0.7% | 約3.6% | D4推計/F1 |
| 配当（円） | 45 | 50 | 50 | 50 | 52 | D4/F1 |
ROE は自己資本（期末残）に対する純利益の比率で概算。FY2026 ROE は経営改革プロジェクト目標通りの 3.6% を達成（F1）
自己資本: FY2022=28,716億 / FY2023=30,238億 / FY2024=32,256億 / FY2025=32,178億
業績見通し
FY2026 本決算（2026-04-30）発表済み。FY2027 ガイダンスは本決算と同時公表（F1）
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 19,400億円（▲6.3% YoY） | — | — |
| 営業利益 | 1,300億円（+10.0% YoY、利益率6.7%） | — | — |
| 純利益 | 1,410億円（+0.0% YoY） | — | 横ばい |
| EPS | 102.73円（F1） | — | — |
| 配当 | 56円（+4円 増配） | — | ポジ（継続増配） |
売上高が前期比▲6.3%の計画は保守的見通し（構造改革・事業整理の影響を含む可能性。※AI推定）
アナリスト目標株価 2,827円（中立、D4）。FY2027 EPS 102.73円ベースで PER 約36.4倍（現在株価 3,741円）
▼ CF推移 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率（データあれば）
キャッシュフロー（FY2026確定値）
| 期 | 営業CF | 投資CF | FCF概算 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 2,262億円 | ▲745億円（純投資） | 約1,517億円 | F1 |
投資CFは資産売却（KDDI株等）で+745億円を獲得（取得>売却のネット）とも報告（F1）。純利益1,410億円を大幅に上回る営業CFで利益の質は高い。期末現金残高 4,559億円（F1）
セグメント別業績（売上高推移）
| セグメント | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|
| 電子部品 | 3,384億 | 3,777億 | 3,513億 | 3,536億 | D2 |
| ソリューション | 9,600億 | 10,400億 | 10,700億 | 10,800億 | D2 |
| コアコンポーネント | 5,272億 | 5,917億 | 5,683億 | 5,663億 | D2 |
| その他 | 108億 | 123億 | 118億 | 119億 | D2 |
FY2026 セグメント別詳細は irbank 未反映のため取得不可（F1 開示後に更新予定）
ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 会社予想（期首）営業利益 | 実績 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2024 | 約1,200億円 | 929億円 | 約77%（未達） |
| FY2025 | 約1,000億円 | 273億円 | 約27%（大幅未達） |
| FY2026 | 1,000億円（修正後） | 1,181億円 | 118%（上振れ） |
FY2025〜FY2026 は経営改革局面での未達→上振れパターン。FY2027 1,300億円予想は保守的寄りの見通し（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（irbank segment）、F1（WebSearch: 官報決算DB・BigGoファイナンス 2026-04-30決算短信）。2026年6月7日現在。