07 シナリオ分析
銘柄：ローム（6963） 更新日：2026年6月7日 基準株価：¥5,301
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027/3 Q1決算でガイダンス進捗が順調 → 半導体素子セグメントの黒字化・稼働率上昇確認 → FY2027通期300億達成期待が高まり株価上昇 | 🟡3（45%） 兆候: FY2026/3黒字転換（61億）・FY2027ガイダンス300億発表（F1） 出典: D4/F1 | +10〜+20% | 閾値: FY2027/3 Q1営業利益が通期の20%以上（約60億以上） 期日: 2026/08（Q1決算予定） |
| SiCパワー半導体受注急回復 → EV・産業機器向け受注が前年比+30%超 → 売上・利益率の大幅上振れ | 🔵2（30%） 兆候: 需要調整一巡の兆し・EV普及継続（※AI推定） 出典: ※AI推定 | +15〜+30% | 閾値: SiC受注高前年比+30%超・ASP下落率が一桁%台に収まること 期日: FY2027/3 Q1-Q2決算（2026/08〜11） |
| 東芝デバイス・三菱電機パワーデバイスとの統合基本合意 → 国内SiC最大グループ誕生 → スケールメリット・設備共有でバリュエーション上昇 | 🔵2（20%） 兆候: MOU署名済み（2026/3/27）。デンソーTOB終了後も協議継続の可能性（D2） 出典: D2 | +20〜+35% | 閾値: 統合基本合意・各社取締役会決議 期日: 2026/09〜12頃（※AI推定） |
| 大連子会社売却後の資本効率改善 → 不採算拠点の整理→ROE・BPS改善でバリュエーション改善 | 🔵2（35%） 兆候: ROHM Electronics Dalian持分譲渡開示（2026/5/12）（D2） 出典: D2 | +3〜+8% | 閾値: 持分譲渡完了・売却損益の確定 期日: FY2027/3 H1（2026/09頃） |
| 大型新規受注・戦略提携発表 → EV大手・Tier1サプライヤーとの長期供給契約 → 需要視界の長期化で株価プレミアム拡大 | ⬜1（15%） 兆候: 現時点で具体的報道なし 出典: ※AI推定 | +15〜+25% | 閾値: 主要EV・自動車メーカーとの複数年供給契約発表 期日: 随時 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 半導体セクター全体上昇 → AI・EV関連需要増でSOX指数高騰 → 半導体株一斉買い | 🟡3（45%） 兆候: 直近60d +63.5%・3m +83.97%（D1）。モメンタム継続中 出典: D1 | +5〜+15% | 閾値: SOX指数が過去最高値更新・AI半導体需要加速 期日: 随時 |
| 円安進行 → 輸出収益改善・海外売上評価増 → FY2027業績上振れ期待 | 🔵2（25%） 兆候: 現在の為替水準（※AI推定） 出典: ※AI推定 | +3〜+10% | 閾値: USD/JPY 160円超が安定推移 期日: 随時 |
| 日銀金融緩和維持 → リスク資産選好継続 → 高PER株のバリュエーション維持 | 🔵2（30%） 兆候: PER 61.0倍での取引継続（D4） 出典: D4 | +3〜+8% | 閾値: 日銀政策金利据え置き決定 期日: 2026/07金融政策決定会合 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027/3 ガイダンス大幅未達 → Q1/Q2で進捗率が通期の50%を大きく下回る → 300億ガイダンスの信頼性喪失→株価急落 | 🟡3（40%） 兆候: FY2027ガイダンス300億は前期比5倍超。半導体素子黒字化の速度が前提（F1/※AI推定） 出典: F1/※AI推定 | ▲20〜▲35% | 閾値: FY2027/3 Q1累計営業利益が40億円未満・下方修正発表 期日: 2026/08（Q1決算） |
| SiCパワー半導体の価格下落加速 → インフィニオン・STマイクロが大幅値下げ攻勢 → 半導体素子セグメントの利益率が再び悪化 | 🟡3（35%） 兆候: 競合の積極的CapEx継続・中国メーカーの市場参入加速（※AI推定） 出典: ※AI推定 | ▲15〜▲30% | 閾値: SiC MOSFET市場価格が前年比▲20%超下落継続 期日: FY2027/3以降・随時 |
| 追加減損損失の計上 → 大連子会社売却損・残存設備の稼働率低迷で追加減損 → 純利益の下振れ | 🔵2（25%） 兆候: FY2025/3に大型減損299億計上済み。大連売却に伴う特別損失（D2） 出典: D2/D4 | ▲10〜▲20% | 閾値: FY2027/3中間決算で追加減損損失50億円超の計上 期日: 2026/11（中間決算予定） |
| 東芝・三菱電機統合協議破断 → 統合シナジー期待消滅・潜在的プレミアム剥落 | ⬜1（15%） 兆候: デンソーTOB終了後は統合協議の優先度が不透明。MOU段階（D2） 出典: D2 | ▲5〜▲10% | 閾値: 統合協議終了・両社発表 期日: 2026/09〜12以降 |
| 高バリュエーション是正 → PER 61.0倍・PBR 2.30倍の調整圧力 → マクロ悪化時に真っ先に売られる | 🟡3（40%） 兆候: アナリスト目標2,892円に対して現株価5,301円は+83%乖離（D4） 出典: D4/※AI推定 | ▲25〜▲45% | 閾値: 業績下振れ＋セクター全体調整の重なり 期日: 随時 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 半導体セクター全体下落 → AI需要鈍化・在庫調整再燃でSOX急落 → 半導体株一斉売り | 🟡3（40%） 兆候: 直近大幅上昇後（60d +63.5%）の過熱感・調整リスク（D1/※AI推定） 出典: D1/※AI推定 | ▲10〜▲25% | 閾値: SOX指数が直近高値から▲20%下落 期日: 随時 |
| 急速な円高進行 → 輸出収益悪化・海外子会社評価損 → FY2027業績下押し | 🔵2（20%） 兆候: 現在の為替水準（※AI推定） 出典: ※AI推定 | ▲5〜▲15% | 閾値: USD/JPY 140円割れが安定推移 期日: 随時 |
| 地政学リスク拡大（中台有事・貿易制裁） → 半導体サプライチェーン混乱・EV向け需要急減 | ⬜1（10%） 兆候: 現時点では潜在リスク。大連子会社売却完了で中国リスクは一部低下（D2） 出典: ※AI推定 | ▲15〜▲30% | 閾値: 中台有事・主要国による追加半導体規制発動 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート（D2/F1）。2026年6月7日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。