03 事業概要
銘柄：レーザーテク（6920） 更新日：2026年6月7日
事業概要（3行サマリー）
レーザーテックはEUV（極端紫外線）露光向けフォトマスク欠陥検査装置で世界唯一のメーカーであり、TSMC・Samsung・Intelなど世界トップ半導体メーカーに不可欠なインフラを供給する精密光学計測機器企業。FY2025営業利益率48.8%・ROE約40%という突出した高収益体質を誇り、EUV向けマスク検査装置（ACTIS A200HiT系列）は競合が存在しない独占市場を形成しており、FY2026受注見通しを2,000億→2,400億円に上方修正するほど需要が拡大している。2026年3月発表の新製品MATRICS X712シリーズ（DUV向けマスク欠陥検査）とラピダス向けACTIS受注拡大が重なり、EUV・DUV双方の半導体サプライチェーンで装置提供を強化しながらHigh-NA EUV時代への移行を次の需要拡大フェーズとして見据えている。
セグメント別収益構成（直近決算期：FY2025・2025年6月期）
単一セグメント（IrBank確認済み）
連結売上高：2,515億円、営業利益：1,228億円（利益率48.8%）。セグメント別情報は非開示。製品系列別構成は以下のとおり（※AI推定）。
| 製品系列 | 売上構成比（推定） | 特徴 | 出典 |
|---|---|---|---|
| EUVマスク検査（ACTIS A200HiT系列） | 約60〜70% | 世界唯一の独占品。TSMC・Samsung・Intel・ラピダスが対象。FY2026受注見通し2,400億に引き上げ | ※AI推定/D3 |
| DUVマスク検査（MATRICS系列） | 約15〜20% | X712含む新世代。2026年3月新製品発表。既存顧客の更新需要が潜在的 | D2/※AI推定 |
| ウエハー検査（SCENARIA系列） | 約10〜15% | HBM向け等の需要拡大期待 | ※AI推定 |
| FPD・その他 | 約5〜10% | OLEDディスプレイ向け検査装置 | ※AI推定 |
| 合計（連結） | 100% | 2,515億円 | D4 |
※比率は公開情報から推定。単一セグメントのため正式な分類ではない。
強み・弱み
強み:
- EUV向けマスク欠陥検査装置（ACTIS A200HiT）で世界唯一の独占地位。顧客は代替装置が存在しないためスイッチングコストが極めて高く、FY2026受注見通しを2,400億円に上方修正するほど需要が継続している（D2/D3）
- FY2022〜FY2025の4期平均ROE約39%・営業利益率41%と一貫した高収益。FY2026は通期ガイダンスを売上2,000億→2,200億、営業利益850億→1,000億へ上方修正し、3Q累計で純利益7.8%増の堅調推移（D4/F1）
- 2026年3月発表のMATRICS X712（DUV向け）と2026年6月のラピダス向けACTIS受注拡大報道で製品・顧客基盤の多様化が進んでいる（D2/D3）
弱み:
- 顧客集中リスク：TSMC・Samsung・Intelで売上の大半を占め、主要顧客の設備投資サイクルに業績が直接連動（※AI推定）
- 受注から売上計上まで1〜2年のリードタイム。需要急変への対応が遅れやすく、FY2026 3Q累計の装置売上は前年比6.7%減と数字上は苦戦している（F1/※AI推定）
- アナリスト目標株価33,837円（買い）に対し現在株価42,340円が25%上回り、将来の回復を相当程度先取りしている（D4）
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: FY2022〜FY2025の4期ROEは34〜42%で安定。FY2026は通期予想を上方修正（営業利益1,000億・利益率約45%）し、単なるサイクル下降局面ではなく受注回復を伴う成長継続の構図に転換した（D4/F1）
- 競争優位の方向性: EUV向けマスク検査は競合不在で優位性が拡大中。A200HiT需要増加と受注見通し引き上げが示すように、AI投資→先端半導体需要→ACTIS需要の構造的連鎖は強まっている。High-NA EUV対応次世代装置でも先行維持が見込まれる（D3/※AI推定）
- 株価との関係: 現在PER38.8倍・PBR18.18倍は、3Qの業績上方修正を受けてやや適正化。独占プレミアムとFY2027以降の本格回復期待を加味すれば適正〜やや割高水準（※AI推定）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品:
- ACTIS A200HiT（EUVマスクブランクス検査）: 世界唯一。先端ロジック（3nm/2nm以降）・HBMメモリ量産に必須。FY2026受注見通し2,400億円の主力
- MATRICS X712（DUVマスク欠陥検査）: 2026年3月31日発表の新製品シリーズ
- SCENARIA（ウエハー欠陥検査）: 次世代プロセス向け検査装置
地域別売上構成（概算・※AI推定）:
| 地域 | 構成比（推定） |
|---|---|
| 台湾（TSMC） | 約40〜50% |
| 韓国（Samsung・SK Hynix） | 約20〜25% |
| 米国（Intel・Micron） | 約10〜15% |
| 日本（ラピダス等） | 約5〜10% |
| その他 | 約5〜10% |
中期成長施策:
- High-NA EUV対応の次世代マスク検査装置開発（2nm以降の量産期に需要が急拡大する見込み）
- ラピダス向けEUVマスク検査装置（ACTIS）の受注拡大（2026年6月時点で上昇要因として評価）
- 生産能力拡充（受注残消化に向けたリードタイム短縮）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（WebSearch）。2026年6月7日現在。