04 業績分析
銘柄：アドバンテスト（6857） 更新日：2026年6月6日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）本決算は売上1兆1,286億円（+44.7%）・営業利益4,991億円（+118.8%）・純利益3,754億円（+132.9%）と3期連続過去最高を更新。AI向けHBMテスト需要の継続的拡大が主因。FY2027も+25%増収増益ガイダンスを提示し、4期連続最高益更新を目指す。
- 質の評価: 営業利益率44.2%（FY2026実績）は前期29.3%から大幅改善。テストシステム事業単体では利益率50.9%を達成しており、売上成長以上に利益が拡大する高レバレッジ構造を確認。配当は59円（前期39円）と増配実施。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価27,299円（2026年5月22日時点・D4）に対し、現在株価26,900円（2026年6月5日）はほぼ一致。本決算発表後に目標株価の上方改定が進んでいる可能性が高く、旧目標（23,370円）との乖離は縮小している（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 4,169 | 5,602 | 4,865 | 7,797 | 11,286 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +34.4% | -13.2% | +60.3% | +44.7% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 1,147 | 1,677 | 816 | 2,282 | 4,991 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 27.5% | 29.9% | 16.8% | 29.3% | 44.2% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 873 | 1,304 | 623 | 1,612 | 3,754 | D4/F1 |
| EPS（円） | 112.4 | 174.4 | 84.5 | 218.7 | ─（参考値238） | D4/F1 |
| ROE | 29.6%※ | 35.4%※ | 14.5%※ | 31.8%※ | 約66%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 30 | 33 | 34 | 39 | 59 | D4/F1 |
※EPS D4の値は全期238円と更新未反映（[WARN]）。実績EPS: FY2022=112.4、FY2023=174.4、FY2024=84.5、FY2025=218.7（D4確認済み）。FY2026実績EPS: 純利益3,754億÷発行済株式約720M株≈521円（※AI推定）。
※ROEはFY2026: 3,754億÷自己資本推定5,700億≈66%（※AI推定）。過去期は各期末自己資本ベースの概算値（D4: FY2022=2,946億、FY2023=3,687億、FY2024=4,312億、FY2025=5,065億）。
業績見通し
D4のEPS予想が全期間同値（238円）：更新未反映の参考値扱い。F1 WebSearchで実際のガイダンス値を補完済み。
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆4,200億円（+25.8%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 6,275億円（利益率44.2%維持） | ─ | ─ |
| EPS | ─（※AI推定約870円） | 296円（コンセンサス参考値） | ポジ（ガイダンス > コンセンサス参考値の可能性） |
FY2027配当予想は現時点で未定（2026年4月27日時点）。FY2027 EPS: 純利益会社予想÷発行済株式から試算（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2026 通期実績（2025年4月〜2026年3月）
| 項目 | FY2026実績 | FY2025実績 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 11,286億円 | 7,797億円 | +44.7% |
| 営業利益 | 4,991億円 | 2,282億円 | +118.8% |
| 純利益 | 3,754億円 | 1,612億円 | +132.9% |
FY2026 Q3累計（参考: 9ヶ月）
| 項目 | FY2026 Q3累計 | YoY |
|---|---|---|
| 売上高 | 8,005億円 | +46.3% |
| 営業利益 | 3,460億円 | +110.8% |
| 純利益 | 2,485億円 | +105.0% |
セグメント別業績（FY2026・テストシステム事業のみ）
| セグメント | 売上高 | YoY | セグメント利益 | YoY | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半導体・部品テストシステム | 10,194億 | +70.4% | 5,188億 | +112.6% | 50.9% |
| その他（メカトロ+サービス） | 1,092億 | ─ | ─ | ─ | ─ |
| 連結 | 11,286億 | +44.7% | 4,991億 | +118.8% | 44.2% |
ガイダンス達成率（過去3期の傾向）
| 期 | 売上結果 vs 期初予想 | 評価 |
|---|---|---|
| FY2026 | 11,286億（Q3後ガイダンス超過・本決算確定） | 楽観的（超過） |
| FY2025 | 7,797億（期初予想大幅超過・3度上方修正） | 楽観的 |
| FY2024 | 4,865億（下方修正あり） | 保守的 |
→ AI需要継続局面では実績>予想（楽観的傾向）。FY2027ガイダンス（+25.8%）も保守的な可能性がある。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch: アドバンテスト2026年3月期本決算・FY2027ガイダンス）。2026年6月6日現在。