04 業績分析
銘柄：アルプスアルパイン（6770） 更新日：2026年6月6日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上高1兆97億円（+2.0% YoY）・営業利益421億円（前期比+23.5%）と大幅増益で着地。モビリティ事業が前期の大幅赤字から黒字転換したことが主因。一方、FY2027ガイダンスで経常利益7%減益予想を公表しており、関税リスク・ゲーム機器向け民生需要減少を織り込んでいる。
- 質の評価: FY2025純利益378億が営業利益341億を上回っていた背景（非営業利益依存）を考慮すると、FY2026は営業利益421億と純利益の乖離縮小が予想され利益の質は改善方向。ただし決算発表（2026/04/30）直後に株価▲14.96%と急落しており、市場はFY2027ガイダンスの弱さ（経常7%減）をネガティブに評価した。
- アナリスト乖離: ガイダンス（FY2027営業485億）に対し、アナリストconsensus「中立」・目標株価¥2,105（2026/05/22時点）で現在株価¥2,131とほぼ一致。経常利益7%減益予想がネガティブサプライズとなり、株価大幅下落後の水準でも consensus は中立維持。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 8,029 | 9,331 | 9,641 | 9,904 | 10,097 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +16.2% | +3.3% | +2.7% | +2.0% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 352 | 336 | 197 | 341 | 421 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 4.4% | 3.6% | 2.0% | 3.4% | 4.2% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 230 | 115 | ▲298 | 378 | ─ | D4/F1 |
| EPS（円） | 110.8 | 55.8 | ▲145.0 | 184.0 | ─ | D4 |
| ROE | 約5.9%※ | 2.9% | ▲7.5% | 9.4% | ─ | D4計算 |
| 配当（円） | 20 | 40 | 30 | 60 | 62 | D4/F1 |
※FY2022 ROEはFY2021自己資本データなしのため概算（※AI推定）
FY2026の純利益・EPS・ROEは決算短信確認が必要（irbank未更新）。FY2027配当予想64円（+2円増配、F1）。
業績見通し
DBのEPS予想は全期間107円と同値のため未更新（
[WARN]検知済み）。参考値扱い。
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未確認） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 485億円（+15.4% YoY） | ─ | ─ |
| 経常利益 | 455億円（▲7.4% YoY） | ─ | ネガティブ（経常の減益） |
| EPS | ─（参考値107円は未反映） | ─ | ─ |
| 配当 | 64円（+2円増配） | ─ | ─ |
FY2027の経常利益7%減益予想（455億→FY2026実績比）は、関税不確実性・ゲーム機器向け民生需要減少・車載販売戦略見直しによる不確実性を織り込んだ保守的ガイダンスとみられる。一方で営業利益485億（+15.4%）との乖離は、非営業損益（為替差損等）のマイナス寄与を想定している可能性がある。（F1/※AI推定）
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 Q3累計（2025年4〜12月）:
| 累計実績 | 前年同期比 | |
|---|---|---|
| 売上高 | 7,611億円 | +2.8% |
| 営業利益 | 332億円 | +31.5% |
| 純利益 | ─（2.4倍との報道） | +約140% |
（出典: F1 2026/01/30 Q3決算発表）
FY2026 通期実績（2026/04/30発表）:
| 実績 | FY2025実績 | 変化 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 10,097億円 | 9,904億円 | +2.0% |
| 営業利益 | 421億円 | 341億円 | +23.5% |
| 経常利益 | ─ | ─ | ─ |
セグメント別業績（FY2025実績、irbank取得）:
| セグメント | 売上高 | 前年比 | 営業利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|---|
| センサー・コミュニケーション | 842億 | +0.1% | ▲33.6億 | -4.0% |
| コンポーネント | 3,480億 | +14.0% | 304億 | 8.7% |
| モビリティ（モジュール・システム） | 5,372億 | -3.1% | 56億 | 1.0% |
| その他 | 210億 | +3.2% | 15.2億 | 7.2% |
コンポーネント事業が前年比+14%と大きく回復したことがFY2025業績改善の主因。FY2026ではモビリティ事業がQ3までに黒字化（▲赤字→+78億）し更に貢献。
ガイダンス達成率（参考）:
- FY2025: ガイダンス340億に対し実績341億（ほぼ一致）
- FY2026: ガイダンス370億（1月修正後）に対し実績421億（大幅上振れ）
- 判定: FY2026は保守的ガイダンスの傾向を確認。FY2027ガイダンス（営業485億）も達成時の上振れ期待あり。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（株探・市場報道・WebSearch）。2026年6月6日現在。