04 業績分析
銘柄：ルネサス（6723） 更新日：2026年6月5日 直近決算：2026年12月期1Q（2026/4/24発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： 1Q2026（1-3月）GAAP純利益681億円（前年比+2.6倍）、Non-GAAP営業利益1,254億円（+49.6% YoY）、Non-GAAP営業利益率33.7%（前年同期約22%）と急回復。在庫調整の終息と稼働率・製品ミックス改善が主因。2Q累計ガイダンスNon-GAAP利益率31.3%（前年同期比+4pt）も強気。
- 質の評価： FY2025純損失（▲518億）はのれん減損等の非資金項目が主因で、営業利益は2,012億円の黒字を維持。1Q2026の急回復はコア事業の実力改善によるもので一時益依存ではないと推定。※AI推定
- アナリスト乖離： アナリスト目標株価2,854円（2026/5/22時点）に対し現値4,839円は大幅に上回っており、足元の株価は業績回復を過剰に織り込んでいる可能性がある。コンセンサス「買い」だが株価は目標株価を70%上回る水準。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 9,939 | 15,009 | 14,694 | 13,485 | 13,212 | D4 |
| 前年比 | ─ | +51.0% | ▲2.1% | ▲8.2% | ▲2.0% | D4 |
| 営業利益（億円） | 1,738 | 4,242 | 3,908 | 2,230 | 2,012 | D4 |
| 営業利益率 | 17.5% | 28.3% | 26.6% | 16.5% | 15.2% | D4 |
| 純利益（億円） | 1,195 | 2,566 | 3,371 | 2,191 | ▲518 | D4 |
| EPS（円） | 66.1 | 137.7 | 189.8 | 122.5 | ▲28.7 | D4 |
| ROE | 10.4% | ─ | 16.8% | 8.6% | マイナス | D4 |
| 配当（円） | 28 | ─ | 28 | 28 | 28 | D4 |
FY2022のROE・配当はD4未収録のため─。FY2025純損失はのれん減損等の一時要因が主因（営業利益は黒字）。※AI推定
D4のEPS予想（全期間236円）は更新未反映の可能性が高いため参考値として扱わない。
業績見通し
| 来期（FY2026）会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（通期未公開／H1 Non-GAAP 7,528〜7,678億円） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（通期未公開／H1 Non-GAAP 利益率31.3%予想） | ─ | ─ |
| EPS | ─（通期未公開） | ─ | ─ |
FY2026通期ガイダンスは2026/4/24時点で未公開。2Q累計（1-6月）Non-GAAP売上7,528〜7,678億円（前年比+19〜21%）・売上総利益率58.1%・営業利益率31.3%が開示されている（出典：F2 WebSearch）。アナリスト目標株価2,854円は現株価4,839円を大幅に下回っており、ガイダンス未開示の下でもコンセンサス目標株価との乖離が拡大中。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
1Q2026（2026年1-3月）実績：
| Q | 売上高（Non-GAAP） | 営業利益（Non-GAAP） | GAAP営業利益率 | 純利益（GAAP） | YoY | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026年1Q | 3,723億円 | 1,254億円（33.7%） | 23.8% | 681億円 | +2.6倍 | 在庫調整終息・稼働率改善・産業向け+32% |
| 2025年1Q | ─ | ─（約22%） | 7.0% | 約262億円 | ─ | 在庫調整ピーク期 |
2Q2026 Non-GAAPガイダンス： 売上収益3,805〜3,955億円相当（H1 7,528〜7,678億円の2Q分）、営業利益率29.0%予想。
CF推移： 決算短信PDFはWebFetch不可のため取得不可。
ガイダンス達成率（過去3期）：
FY2022〜FY2024にかけて需要減速・在庫調整で期中に下方修正が複数回発生した。FY2025は在庫調整を織り込んだ保守的ガイダンス設定と推定。正確な達成率はIR資料参照。※AI推定
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（WebSearch：マイナビニュース・日経電子版・株探）。2026年6月5日現在。