07 シナリオ分析
銘柄：富士通（6702） 更新日：2026年6月4日 基準株価：¥3,588
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2026 1Q決算でUvance成長継続確認 → 通期ガイダンス上方修正期待 | 🟡3（50%） 兆候：FY2025でUvance+47%・中計目標達成実績あり。1Q期待値が高い 出典：D4/F1 | +10〜20% | 閾値：Uvance売上が前年同期比30%以上、調整後営業利益進捗25%超 期日：2026年7〜8月（FY2026 1Q決算） |
| ビジョン2035の具体化・中期計画公表 → 利益率25〜30%への再評価 | 🔵2（35%） 兆候：2026年5月28日発表のビジョン2035で成長投資3兆円・売上年成長6〜9%を表明 出典：F3 | +15〜25% | 閾値：2026年度内に3か年中期計画の具体数値公表 期日：2026年度内（2026/04〜2027/03） |
| 官公庁・防衛DX大型受注発表 → 中長期収益視認性向上 | 🟡3（45%） 兆候：防衛IT予算拡大・政府DX加速が政策的に継続。競合比較での入札実績あり（D2） 出典：D2/D3 | +5〜15% | 閾値：500億円超の大型受注公表 期日：随時 |
| 量子コンピュータ・次世代CPU商用化発表 → 新事業期待のプレミアム付与 | ⬜1（15%） 兆候：経産省支援対象。ビジョン2035で重点領域に指定（F3） 出典：F3 | +5〜15% | 閾値：商用量子コンピュータ製品リリースまたは大型受注 期日：─ |
| 自社株買い追加・増配継続 → 需給改善・株主還元期待 | 🟡3（50%） 兆候：FY2025配当50円（前年比+79%増配）・2026年4月28日に自己株式取得発表済み（D2） 出典：D2 | +3〜8% | 閾値：追加自社株買い発表または中間配当増額 期日：2026/10〜11（中間決算時） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日本IT株・外国人買い再加速 → セクター連動上昇 | 🟡3（50%） 兆候：2026-06-01 +7.64%と直近でリスクオン局面あり（D1） 出典：D1 | +5〜15% | 閾値：TOPIX IT指数が52週高値を更新 期日：随時 |
| 米中関税リスク緩和 → グローバルIT需要回復 | 🔵2（35%） 兆候：2026年春以降に米中交渉進展観測（※AI推定） 出典：※AI推定 | +5〜10% | 閾値：米中関税引き下げ合意・適用範囲縮小の発表 期日：随時 |
| 円安進行（155円超） → 海外売上・外貨評価向上 | 🔵2（25%） 兆候：国内売上比率約70%で恩恵は限定的だが心理的サポート（※AI推定） 出典：※AI推定 | +3〜7% | 閾値：ドル円155円超の定着 期日：随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2026ガイダンス未達・Uvance成長鈍化 → 中計目標への信頼性低下 | 🔵2（30%） 兆候：FY2025本決算後の−13.89%は保守的ガイダンス失望の可能性あり（D1） 出典：D1/F1 | ▲10〜20% | 閾値：FY2026 1Q調整後営業利益の進捗率が22%未満 期日：2026年7〜8月（FY2026 1Q決算） |
| 官公庁系ITプロジェクト遅延・入札失注 → 収益下振れ | 🔵2（25%） 兆候：マイナンバー等大型プロジェクト依存（D2 ※AI推定） 出典：D2 | ▲5〜15% | 閾値：主要官公庁案件の失注発表または入札延期 期日：随時 |
| 純利益4,250億円予想に一時利益含有が判明 → 実力値懸念 | 🔵2（30%） 兆候：FY2025純利益2,198億円はFY2024比▲13%と低水準。FY2026+93%予想の内訳不透明（D4/F1） 出典：D4 ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値：四半期決算での特別利益の開示・調整後純利益との乖離 期日：2026年7〜8月（FY2026 1Q決算） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米株ITバリュエーション調整再燃 → IBM等連動安 | 🟡3（50%） 兆候：過去1年で5回以上の米IT連動下落を記録。2026-04-30の−13.89%が最大（D1/D2） 出典：D1 | ▲8〜15% | 閾値：ナスダック100の週次下落が5%超 期日：随時 |
| 円高急進（140円割れ） → 評価格下げ・リスクオフ | 🔵2（25%） 兆候：リスクオフ時の円高パターン継続（※AI推定） 出典：※AI推定 | ▲3〜8% | 閾値：ドル円140円割れの定着 期日：随時 |
| 世界景気後退 → 企業IT投資削減・受注減 | 🔵2（20%） 兆候：米中対立長期化による世界IT予算縮小リスク（※AI推定） 出典：※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値：日本製造業PMIが50を3ヶ月連続下回る 期日：随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（WebSearch 富士通FY2025決算）、F3（WebSearch ビジョン2035）、※AI推定含む。2026年6月4日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。