04 業績分析
銘柄：ベイカレント（6532） 更新日：2026年5月20日 直近決算：2026年2月期（FY2026通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期で売上+27.8%・営業利益+19.5%・純利益+23.0%と12期連続最高益を達成。FY2027ガイダンスは売上+28.1%・営業利益+27.2%と成長加速の姿勢を維持。モメンタムは強い（F1/D4）。
- 質の評価: コンサルティング業の特性上、有形資産少・棚卸資産ゼロのため営業CF品質は高い構造。EPS249.2円（FY2026実績・D4）、ROE35.8%（F1）と資本効率も高水準。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価6,953円（D2・2026-05-15、コンセンサス強気）に対し現在株価5,756円（D1・2026-05-19）で乖離+20.8%。ガイダンスに対してアナリストは概ね評価しており上方向の乖離。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022（2022/2） | FY2023（2023/2） | FY2024（2024/2） | FY2025（2025/2） | FY2026（2026/2・直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 576 | 761 | 939 | 1,161 | 1,483 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +32.2% | +23.4% | +23.6% | +27.8% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 215 | 299 | 341 | 426 | 509 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 37.3% | 39.3% | 36.3% | 36.7% | 34.3% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 155 | 219 | 254 | 308 | 378 | D4/F1 |
| EPS（円） | 102.4 | 143.0 | 166.0 | 202.2 | 249.2 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | 35.8% | F1 |
| 配当（円） | 100 | 37 | 43 | 62 | 100 | D4/F1 |
※ FY2022以前のROEはDBに収録なし。配当は株式分割調整前・後の混在あり（D4表示値を使用）。FY2026営業利益は509億円（D4）、配当100円（D4/F1・FY2026実績）。
業績見通し
| FY2027会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,900億円（+28.1%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 648億円（+27.2%） | ─ | 強気コンセンサス（D2） |
| EPS | ─ | ─ | ─ |
| 配当 | 130円（+30円増配） | ─ | ─ |
※ アナリスト個別予想数値はDB未収録（─）。アナリスト目標株価6,953円・コンセンサス「強気」（D2・2026-05-15）。FY2027 EPS会社予想は未公開（─）。
ガイダンス達成率（経営陣の見通し精度）
| 決算期 | 期初予想（営業利益） | 実績 | 評価 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026（2026/2） | 510億円（通期計画） | 509億円 | ほぼ計画通り（▲0.2%） | D4/F1 |
| FY2025（2025/2） | ─（DB未収録） | 426億円 | 1人当たり売上・採用が計画上振れと開示 | D4 |
| FY2024（2024/2） | ─（DB未収録） | 341億円 | ─ | D4 |
FY2026は期初計画510億円に対して509億円と0.2%の軽微な未達（ほぼ計画通り）。中計3年間（FY2024〜FY2026）を通じて成長率は計画以上のペースを維持し、最終年度の売上は1,430億円目標に対し1,483億円（+3.7%上振れ）で着地した（F1）。ガイダンス評価: ニュートラル〜やや保守的（売上は上振れ、営業利益はほぼ計画通り）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
四半期推移（FY2026 通期）:
| 期間 | 売上高 | 前年同期比 | 営業利益 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 3Q累計（2025.3〜2025.11） | 1,059億円 | +26.8% | 352億円 | +22.4% |
| FY2026 通期（2025.3〜2026.2） | 1,483億円 | +27.8% | 509億円 | +19.5% |
→ 4Q単独（2025.12〜2026.2）：売上424億円・営業利益157億円（逆算）。4Q単独の利益率は37.0%で3Q累計より高く、4Qの利益率が高い季節性が確認される。
セグメント別業績: 単一セグメントのためセグメント別開示なし。
CF推移: DBに収録なし。コンサルティング業の特性上、有形固定資産・棚卸資産が軽微であり、営業CFは純利益に準じた高品質と推定（※AI推定）。FY2026純利益378億円に対して営業CFは概ね同水準以上が期待される。
ガイダンス達成率（中計3年間の総評）:
- FY2024: 売上939億円 vs 中計目標（未公開）、営業利益341億円
- FY2025: 売上1,161億円、営業利益426億円（採用・単価ともに計画+2〜3%上振れ）
- FY2026: 売上1,483億円（目標1,430億円比+3.7%上振れ）、営業利益509億円（目標510億円比▲0.2%）
- 総評: 売上は保守的、利益は計画通りの傾向
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、D1（prices.db signals）、F1（ベイカレント2026年2月期 決算短信・決算説明会資料、2026年4月14日開示）。2026年5月20日現在。