04 業績分析
銘柄：日立製作所（6501） 更新日：2026年6月3日 直近決算：2026年3月期（FY2025）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 上昇トレンド継続・加速。FY2025（2026年3月期）は売上収益10兆5,867億円（+8.2%）・Adjusted EBITA 1兆1,992億円（+23.4%）でともに過去最高を更新。エナジーセグメントが前期比+29.1%の大幅増収を牽引し、DSSのLumada拡大も寄与（F1）。
- 質の評価: Lumadaプラットフォームの定額・保守型収益比率上昇でリカーリング収益が増大しており、一時益依存度は低下傾向。自社株買い・消却により1株利益（EPS）の改善が加速。純利益は前期比+30%超で2期連続最高益（F1）。
- アナリスト乖離: FY2026会社予想（売上11.1兆・純利益8,500億）はアナリストコンセンサス（純利益9,126億）を▲7%下回る保守的な水準。上振れ余地があるとの解釈でポジティブ乖離（F1）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 （2022-03） | FY2022 （2023-03） | FY2023 （2024-03） | FY2024 （2025-03） | FY2025 （2026-03） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 102,646 | 108,812 | 97,287 | 97,834 | 105,867 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +6.0% | ▲10.6% | +0.6% | +8.2% | D4/F1 |
| 調整後営業利益（億円） | 7,382 | 7,481 | 7,558 | 9,716 | 11,992 | D4/F1 |
| 調整後営業利益率 | 7.2% | 6.9% | 7.8% | 9.9% | 11.3% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 5,835 | 6,491 | 5,899 | 6,157 | 8,040 | D4/F1 |
| EPS（円） | 120.8 | 136.9 | 126.9 | 133.9 | ─ | D4 |
| ROE | 13.4% | 13.1% | 10.3% | 10.5% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 25 | 29 | 36 | 43 | 50 | D4/F1 |
FY2022（2023-03）の売上が108,812億と周辺期より高い理由は、日立金属等のグループ事業が含まれていたため。FY2023以降は非コア事業売却によるポートフォリオ整理で売上規模が縮小した一方、利益率は一貫改善。FY2025は増収増益で最高益更新。
D4の EPS予想178円は全5期同値で更新未反映（[WARN]）のため参考値としない。FY2025実績EPSは短信PDFで確認要（※）。
業績見通し
FY2026（2027年3月期）会社予想は2026年4月27日の本決算発表時に初公開。
| FY2026 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 111,000億円 | 112,796億円 | ポジ（会社保守的、+1.6%） |
| 調整後営業利益 | 13,150億円 | 13,455億円 | ポジ（会社保守的、+2.3%） |
| 純利益（親会社帰属） | 8,500億円 | 9,126億円 | ポジ（会社保守的、+7.4%） |
| EPS | 188.78円 | ─ | ─ |
| 配当 | ─（未公開） | ─ | ─ |
為替前提: 150円/ドル・175円/ユーロ（保守的設定）。アナリストコンセンサスは会社予想より+7%上振れを想定し、会社ガイダンスは例年通り保守的な傾向。上振れ達成時の株価ポジティブ反応は中程度見込まれる。
▼ FY2025 本決算詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2025 通期実績（2026年3月期）
| 指標 | FY2025実績 | FY2024実績 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 105,867億円 | 97,834億円 | +8.2% |
| Adjusted EBITA | 11,992億円 | 9,716億円 | +23.4% |
| Adjusted EBITA率 | 11.3% | 9.9% | +1.4pt |
| 純利益（親会社帰属） | 8,040億円 | 6,157億円 | +30.6% |
| 期末配当 | 50円 | 43円 | +7円 |
出典：F1（日立製作所2026年3月期決算短信・2026年4月27日発表）
FY2025 前回会社予想（3Q時点上方修正値）との比較:
- 売上収益: 予想105,000億 → 実績105,867億（+0.8%超過）
- Adjusted EBITA: 予想11,500億 → 実績11,992億（+4.3%超過）
- 純利益: 予想7,600億 → 実績8,040億（+5.8%超過）→ 会社予想を上振れ着地
ガイダンス達成率（過去3期傾向）:
- 保守的傾向が強く、例年Q3以降に上方修正→本決算で予想超過という パターン（FY2025も同様）（※AI推定）
CF: 詳細データ取得不可（決算短信PDFは暗号化のためWebFetch不可）。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（日立製作所2026年3月期決算短信・Inspire 2027資料）。2026年6月3日現在。