04 業績分析
銘柄：NTN（6472） 更新日：2026年6月2日 直近決算：2026年3月期（本決算）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）通期は売上8,263億円（前期比+0.1%）、営業利益310億円（+35%）、純利益129億円（前期▲238億から黒字転換）と大幅改善。NSK統合合意（5/12）がさらなる株価上昇を後押しした（F2/D2）。
- 質の評価: 営業利益・経常利益・純利益の全段階で黒字転換を達成。前期の純利益赤字（▲238億）は特別損失（減損・リストラ費用）起因で、実態的な事業収益力は回復していたことが確認された（F2）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価396円（D1、2026/05/22）は現値442.8円を下回る。本決算発表後（+10%上昇）に株価が目標株価を上回った状態で、アナリスト予想は保守的または未更新の可能性（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 6,420 | 7,740 | 8,363 | 8,256 | 8,263 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +20.6% | +8.1% | -1.3% | +0.1% | 計算 |
| 営業利益（億円） | 69 | 171 | 281 | 230 | 310 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 1.1% | 2.2% | 3.4% | 2.8% | 3.8% | 計算 |
| 純利益（億円） | 73 | 104 | 106 | ▲238 | 129 | D4/F2 |
| EPS（円） | 13.8 | 19.5 | 19.9 | ▲44.9 | 23.4 | D4/F2 |
| ROE | ~3.7% | ~5.0% | ~4.4% | ~▲10% | ~5.9% | ※AI推定 |
| 配当（円） | ─ | 5 | 10 | 11 | 11 | D4/D2 |
FY2026の純利益黒字転換（129億円）により自己資本が回復基調に。ROEは※AI推定（純利益129億/前期末自己資本2,329億=約5.5〜6%）。
D4のEPS予想は全期間「24円」表示（DB未更新）。実績EPS23.4円はF2（irbank）による。
業績見通し
FY2027会社予想は2026年5月14日本決算発表時に公表。
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 8,100億円 | ─ | ─ |
| 営業利益 | 330億円 | ─ | ─ |
| 経常利益 | 210億円 | ─ | ネガ（営業↑なのに経常↓：金融費用増加の可能性） |
| 純利益 | 150億円 | ─ | ─ |
| EPS | ~25.2円 | ─ | ─ |
| 配当 | 13円（+2円増配） | ─ | ─ |
FY2027は経常利益が営業利益比で大きく下振れ（330億→210億）。NSK統合関連費用や財務費用の増加が見込まれる可能性（※AI推定）。
営業外費用・特別損失の計上に関するお知らせ（D2、2026/05/14）が出ており、一時費用継続に留意。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率
FY2026通期実績（2026年5月14日発表）（F2）:
- 売上高: 8,263億円（前期比+0.1%）
- 営業利益: 310億円（前期比+35%）
- 経常利益: 234億円（前期比+124%）
- 純利益: 129億円（前期▲238億→黒字転換）
- EPS実績: 23.4円
- 年間配当: 11円
FY2026 3Q累計実績（参考）:
- 営業利益: 前年同期比+35.8%
- 経常利益: 前年同期比+141.5%（通期計画超過）
- 当期純利益: 黒字転換
ガイダンス達成率傾向:
- FY2026: 3Q予想260億に対して通期実績310億（+19%超過。保守的ガイダンス設定傾向を確認）
- 2026/04/30に上方修正発表（純利益を▲40億→14億に）（D2）、その後本決算でさらに上振れ
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、F2（irbank/株探）。2026年6月2日現在。