6471 - 日精工
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：日精工（6471） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 1,189円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -8.0円 | D1 |
| 前日比% | -0.67% | D1 |
| 移動平均25日 | 1,183円 | D1 |
| 移動平均75日 | 1,197円 | D1 |
| 移動平均200日 | 1,039円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 1,275円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 1,092円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 0.13 | D1 |
| RSI(14) | 50.4 | D1 |
| PER | 20.4倍 | D1 |
| PBR | 0.89倍 | D1 |
| ROE | 1.6% | D1 |
| 配当利回り | 2.86% | D1 |
| EPS（予想） | 58.16円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.58% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 1,291円（現在比 +8.6%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | +1.2% | D1 |
| 3M騰落 | +1.7% | D1 |
| 6M騰落 | +22.7% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | 2026-06-12 | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：日精工（6471） 更新日：2026年3月27日
参照レポート： 20260327-1700.md
現在株価: 1152.5円（2026-03-27）| 前日比: -1.5%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第2部 | 上昇 | +5.0% | 3段階 | ファナック上方修正→ロボット需要→ベアリング需要増 | 本日+0.7%とほぼ無反応 |
直近予測傾向（当日含む2件）: 上昇 2回 / 下落 0回 → 強気継続
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-27 05:00 | 20260327-0500.md | 第4部 | 上昇 | +5.0% | — | — | ファナック上方修正→ロボット需要増→ベアリング需要増（日精工） |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：日本精工（6471） 更新日：2026年6月2日
事業概要（3行サマリー）
日本精工（NSK）はベアリング（転がり軸受）・ボールねじ・電動パワーステアリング（EPS）を主軸とする精密機械メーカーで、1916年の国産初ベアリング製造以来、世界第3位の軸受メーカーとして日・米・欧・アジアに50拠点超の製造ネットワークを持ち、売上9,116億円（FY2026）・従業員約2万名超の規模を誇る。独自のトライボロジー（摩擦・潤滑制御）技術による超精密・長寿命ベアリングは工作機械・半導体製造装置向けで高い参入障壁を形成しており、EPSでも世界トップ水準のシェアを維持する。中長期の最大の成長ドライバーは2027年10月予定のNTNとの経営統合で、合算シェアが世界首位となり、コスト削減・調達力強化・フィジカルAI対応部品の共同開発による収益構造転換が期待される。
セグメント別収益構成（直近決算期：FY2025 2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自動車 | 4,017億円 | 50.4% | 161億円 | 49.9% | 4.0% | D1 |
| 産業機械 | 3,615億円 | 45.4% | 139億円 | 43.1% | 3.8% | D1 |
| その他 | 335億円 | 4.2% | 23億円 | 7.1% | 6.8% | D1 |
| 合計（連結） | 7,967億円 | 100% | 323億円 | 100% | 4.1% | D1 |
※FY2026（2026年3月期）の連結売上高は9,116億円（+14.4%）・営業利益388億円（+36.4%）に拡大（F1）。セグメント別FY2026数値は未取得。
自動車と産業機械で売上の約96%を占める二大事業体制。ステアリング事業の連結子会社化がFY2026売上急増の主因。
2026年3月期（FY2026）の「その他」セグメント営業利益4.84億円（前期比-78.6%）は大幅悪化（D1）。
強み・弱み
強み:
- トライボロジー技術と超精密軸受: 超精密ベアリング（工作機械スピンドル用等）は高精度・長寿命で競合との差別化が明確。半導体装置・医療機器向けの高単価帯市場で参入障壁を保持
F1 - NSK×NTN統合による世界首位規模の実現: 2027年10月に共同持株会社を設立し東証プライム上場予定。両社合算でベアリング世界シェア首位（世界3位+4位の統合）となり、調達・生産効率化による大幅コスト削減が見込まれる
F1 - グローバル生産拠点の顧客組み込み: 50拠点超の製造ネットワークで主要自動車・産業機械メーカーのサプライチェーンに深く組み込まれ、転換コストが高い
※AI推定
弱み:
- 慢性的な低収益性: FY2026連結営業利益率4.3%（388億/9,116億）は競合のシェフラー・SKFと比較して依然低水準。ROEも過去4期平均2〜3%台で資本コストを下回る
D4 - 自動車セグメントの構造リスク: 売上の50%を占める自動車向けはICE（内燃機関）部品比率が高く、EV化進展による部品点数減少で長期縮小圧力がある
D4 - 英国工場撤退コストリスク: 2026年4月にニューアーク工場からの生産撤退計画を発表。組合協議中で実際のリストラコストが未確定
D2
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: FY2026は売上9,116億・営業388億・純利228億と大幅改善。ステアリング子会社化と売価転嫁が主因で、構造的な利益率改善かは来期以降の実績で判断が必要（D4/F1）。ROEは約3.5%前後まで回復見込みだが依然として資本コストを下回る水準（※AI推定）。
- 競争優位の方向性: NSK×NTN統合により規模の優位は大幅強化される方向。ただし統合完了（2027年10月予定）までは不確実性が高く、統合コストや文化統合リスクが存在する。汎用ベアリングでの中国メーカーとの価格競争は構造的に継続（※AI推定）。
- 株価との関係: PBR 0.90倍（FY2026）は簿価割れが継続。PER 20.6倍は統合期待込みの水準。統合シナジーが実現すればバリュエーション再評価余地があるが、統合リスク・コストとのトレードオフが課題（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品（セグメント別）
- 自動車：ハブベアリング、電動パワーステアリング（コラム型・ラック型）、テーパーローラーベアリング
- 産業機械：精密ころがり軸受、ボールねじ、リニアガイド、工作機械スピンドル軸受、メカトロ製品
- その他：センサー、磁気エンコーダ、サービス事業
NSK×NTN経営統合の概要
- 発表日：2026年5月12日（基本合意書締結）
- 統合形態：株式移転による共同持株会社設立（NSK・NTNは上場廃止）
- 持株会社上場：東証プライム（2027年10月予定）
- 統合後のポジション：ベアリング世界首位（現在は独シェフラーが世界1位）
- 統合目的：中国市場回復遅延・欧州製造業不振・関税リスクへの対応と規模拡大によるコスト削減
中期経営計画（MTP2026）
- 計画期間：FY2022〜FY2026（5ヵ年）
- 主要施策：①EV対応強化（EPS・ハブベアリング高機能化）②産業機械の収益改善③生産効率化・グローバル再編（英国ニューアーク工場撤退含む）
- NTN統合基本合意により、次期中計はNSK単独ではなく統合ベースで策定される見通し
出所：irbank.net セグメントデータ（D1）、NSK IR開示記事（D2）、prices.db fundamentals（D4）、WebSearch 2026年5月12日決算短信・統合発表（F1）。2026年6月2日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：日本精工（6471） 更新日：2026年6月2日 直近決算：FY2026（2026年3月期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上9,116億（+14.4%）・営業利益388億（+36.4%）・純利益228億（+114.8%）と過去5期で最高水準を達成。ステアリング事業の連結子会社化と売価転嫁推進が主因。来期（FY2027）会社予想は今後開示予定で、NTN統合コストの扱いが焦点。
- 質の評価: 売価転嫁と子会社化による増収増益は実質的な改善。純利益+114.8%は統合関連の一時的損益の有無が不明確で、継続利益ベースでの質の確認が必要。CFデータは取得不可。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,291円（コンセンサス：中立、2026-05-22）。現在株価1,200.5円（2026-06-01）に対し上値余地+7.5%。NTN統合発表を受けてもコンセンサスは「中立」で、統合コスト・統合後収益性への懐疑感が残る（D4）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 8,652 | 7,768 | 7,889 | 7,967 | 9,116 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | -10.2% | +1.6% | +1.0% | +14.4% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 294 | 438 | 274 | 285 | 388 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 3.4% | 5.6% | 3.5% | 3.6% | 4.3% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 166 | 184 | 85 | 106 | 228 | D4/F1 |
| EPS（円） | 32.4 | 35.9 | 17.3 | 21.8 | ～46.6※ | D4/※AI推定 |
| ROE | 2.7% | 3.0% | 1.3% | 1.6% | ～3.5%※ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 25 | 30 | 30 | 34 | 34 | D4/D2 |
※FY2026 EPS：純利益228億÷発行済株数約489M株≒46.6円（※AI推定）。ROEは自己資本約6,500億（推定）より試算した概算値。
※D4のEPS予想欄が全期間58円の同値であり更新未反映と判断。参考値として使用せず。
注記（FY2026）: 2026年5月28日付で配当34円/株を確定（前期同額）。増配なし（D2）。
業績見通し
FY2027（来期）ガイダンスは本決算（2026-05-12）で開示予定。NTN統合基本合意（2026-05-12）に伴い、来期ガイダンスは統合費用・のれん等の影響を含む可能性あり。
| FY2027 会社予想 | アナリスト評価 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未確認） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（未確認） | ─ | ─ |
| EPS | ─（未確認） | ─ | ─ |
| アナリスト目標 | ─ | 1,291円（中立） | 現在株価1,200.5円（+7.5%上値余地） |
NTN統合基本合意後の初の来期ガイダンスは統合費用の扱いと今後の連結範囲変更が焦点。アナリストコンセンサスは「中立」を維持（D4）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率 / セグメント四半期推移
FY2026 通期（2025年4月〜2026年3月）確定実績
| FY2025実績 | FY2026実績 | YoY | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 7,967億円 | 9,116億円 | +14.4% |
| 営業利益 | 285億円 | 388億円 | +36.4% |
| 純利益 | 106億円 | 228億円 | +114.8% |
FY2026ガイダンス達成状況（修正後予想vs実績）
- 修正後予想（2026-02-03公表）：売上9,000億・営業370億・純利200億
- 実績：売上9,116億（+116億超過）・営業388億（+18億超過）・純利228億（+28億超過）
- → 修正後予想も超過達成。全項目でポジティブサプライズ。
ガイダンス達成傾向（直近3期・※AI推定）
- FY2026: 上振れ達成（修正後予想を全項目超過）
- FY2025: ほぼ計画通り
- FY2024: やや下振れ（コスト高・中国需要失速）
→ 上方修正後も超過達成するパターンが確認されており、来期設定も保守的傾向と推定
セグメント四半期（「その他」のみ把握）
| 2022/03 | 2023/03 | 2024/03 | 2025/03 | 2026/03 | |
|---|---|---|---|---|---|
| その他売上高 | 304億 | 323億 | 352億 | 335億 | 303億（-9.6%） |
| その他営業利益 | 28.7億 | 21.6億 | 23.5億 | 22.7億 | 4.84億（-78.6%） |
CF: 取得不可
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db: 配当確定・統合発表）、F1（WebSearch: 2026年3月期決算短信〔IFRS〕2026-05-12）。2026年6月2日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：日本精工（6471） 更新日：2026年6月2日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: NSK×NTN経営統合発表
- 要因名：2026-05-12 NTN統合基本合意発表 / 推定寄与度：発表翌日（2026-05-13）に-8.38%の急落（ベアリング世界首位への期待よりも統合コスト・上場廃止懸念が先行） / 現在の状態：統合不確実性が継続中（2027年10月完成予定）
- 今後の注目ポイント：統合比率・シナジー額・のれん額の正式発表。統合完了までの過渡期業績への影響（FY2027来期ガイダンス）
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（上昇側）、マクロ・関税ショック（下落側）、M&A・統合ニュース（混在）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3 | 2026-02-04 上方修正翌日+9.21%、2025-11-05 H1決算+11.76%、2026-02-03 先行+5.07% |
| M&A・経営統合 | 1 | 2026-05-13 NTN統合発表翌日-8.38%（統合コスト・上場廃止懸念） |
| 配当・自社株買い | 0 | ─ |
| 受注・契約・提携 | 0 | ─ |
| マクロ（関税・為替・指数） | 7 | 2026-03-04〜03-30 関税ショック下落群（最大-8.34%）、2026-04-08 反発+7.36% |
| 業界・規制動向 | 1 | 2026-04-01 英国工場撤退発表 +4.92%（リストラ進展と評価） |
| 記事なし（原因不明） | 1 | 2026-06-01 -4.76% |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-05 | +11.76% / +14.03% | H1決算時期と重なる大幅上昇（記事なし・決算サプライズと推定） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-04 | +9.21% / +14.15% | 3Q決算＋営業利益30%大幅上方修正発表（前日）の反応 | D1/D2 |
| 2026-04-08 | +7.36% / +3.55% | トランプ関税ショック後の全体急反発（関税90日猶予報道） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-03 | +5.07% / +2.64% | 決算発表当日先行上昇（翌日+9.21%と連続高） | D1/D2 |
| 2026-04-01 | +4.92% / -3.47% | 英国工場撤退計画発表→リストラ進展と評価（5日後に反落） | D1/D2 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | -8.38% / +0.24% | NTN統合・FY2026本決算発表翌日（統合コスト・上場廃止懸念先行） | D1/D2 |
| 2026-03-04 | -8.34% / -8.51% | トランプ関税第2弾発動懸念によるグローバル株安 | D1/※AI推定 |
| 2026-03-09 | -6.87% / -17.66% | 関税ショック継続・機械・輸出株売り継続 | D1/※AI推定 |
| 2026-05-15 | -4.42% / -9.25% | NTN統合後の売り継続・統合リスク再評価 | D1/※AI推定 |
| 2026-03-23 | -5.03% / -5.64% | 関税不透明感継続 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績上方修正・決算サプライズ（FY2026実績超過達成）→ EPS期待値上昇 | 45点（イベント系・FY2027来期ガイダンスが次の焦点） | D1/D2 |
| FA/ロボット・産業機械回復→ ベアリング需要拡大・産業機械セグメント改善 | 25点（中期継続） | D1/※AI推定 |
| NSK×NTN統合シナジー期待→ 規模の経済・コスト削減による利益率改善 | 20点（中長期・統合完了2027年10月が前提） | D2/F1 |
| 関税ショック後の自律反発・テクニカル需要 | 10点（短期・一時的） | D1 |
| 合計 | 100点 |
▼ 株価下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| NSK×NTN統合コスト・統合リスク→ 上場廃止・統合費用・文化統合難易度懸念 | 35点（統合完了まで継続） | D2/F1 |
| トランプ関税ショック（2026年3月集中）→ 輸出企業評価減 | 35点（継続リスク） | D1/※AI推定 |
| 自動車セグメントEV化リスク→ 長期利益縮小懸念 | 20点（長期継続） | D4 |
| 低ROE・資本効率懸念→ バリュエーション上限制約（PBR簿価割れ継続） | 10点（中期継続） | D4 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）、F1（WebSearch: 統合発表・FY2026決算）、※AI推定含む。2026年6月2日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：日本精工（6471） 更新日：2026年6月2日 基準株価：¥1,200.5
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| NSK×NTN統合シナジーの具体化発表（コスト削減額・統合比率）→ 市場の統合懸念払拭 → バリュエーション再評価 | 🟡3（45%） 兆候: 基本合意済み（2026-05-12）、交渉継続中。統合シナジー額の正式公表が株価反転の鍵 出典: D2/F1 | +15〜30% | 閾値: 年間コスト削減シナジー>200億円の公表 期日: 2026/12（詳細合意予定） |
| FY2027来期ガイダンスで営業利益400億超を発表 → 統合コスト吸収後も増益基調継続を確認 | 🔵2（35%） 兆候: FY2026実績388億を上回るペースで推移中。ただし統合費用の計上次第で下振れリスク 出典: D4/F1 | +10〜20% | 閾値: FY2027営業利益予想≥400億 期日: FY2027本決算発表時（2027年5月頃） |
| FA・ロボット向けベアリング受注拡大 → 産業機械セグメント利益率4%超を持続 → PBR1倍回復 | 🔵2（30%） 兆候: FY2025産業機械営業利益139億（利益率3.8%）から継続改善の可能性 出典: D1 | +8〜15% | 閾値: 産業機械セグメント利益率>4%（2四半期連続） 期日: 2026/11（Q2 FY2027決算） |
| 英国工場撤退完了・固定費削減効果の利益貢献 → 営業利益率改善が見えてくる | 🟡3（50%） 兆候: 2026-04-01に組合協議開始を正式開示（実行確度高い） 出典: D2 | +3〜8% | 閾値: 英国関連リストラ費用の完全消化確認 期日: FY2027決算（2027年5月） |
| 東証PBR1倍要請を受けた自社株買い・増配 → 株主還元強化でPBR0.90倍の簿価割れ是正 | 🔵2（25%） 兆候: 統合後の新会社への移行が予定されており、統合前に還元策を打つ可能性は低下 出典: ※AI推定 | +5〜12% | 閾値: 自社株取得枠発表または配当38円超 期日: 2026/08〜2027/10（統合完成前） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国関税協議進展・製造業PMI回復 → グローバル設備投資増 → ベアリング需要拡大 | 🟡3（40%） 兆候: 90日猶予期間中、交渉状況で急変あり 出典: ※AI推定 | +8〜15% | 閾値: 米ISM製造業指数>52（2ヶ月連続） 期日: 継続監視（毎月第1営業日） |
| 円安継続（USD/JPY≥150円）→ 海外収益の円換算増・輸出競争力維持 | 🟡3（45%） 兆候: 日米金利差が下支え要因として継続 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: USD/JPY>150円 期日: 継続監視 |
| 日経平均の強気相場継続 → バリュー株・PBR割れ株への資金流入 | 🔵2（35%） 兆候: PBR0.90倍は機関投資家の買い候補水準 出典: D4 | +5〜10% | 閾値: 日経平均>38,000円維持 期日: 継続監視 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| NSK×NTN統合の条件悪化（統合比率NSK不利・大規模のれん計上）→ EPS希薄化懸念 → 売り圧力継続 | 🟡3（45%） 兆候: 統合発表翌日（2026-05-13）に-8.38%の急落で市場の懸念が既に顕在化。詳細未定で不透明感残存 出典: D2/F1 | ▲10〜20% | 閾値: 統合比率でNTNへの持分移転が大きい（NSK1株=NTN1株以下） 期日: 2026/12（統合比率正式決定予定） |
| FY2027来期ガイダンスで統合費用を大規模計上 → 業績見通しの悪化 | 🟡3（40%） 兆候: 統合関連費用（アドバイザリー・リストラ・IT統合）が数百億規模となる可能性 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: 統合関連費用計上>100億 期日: FY2027第1四半期決算（2026年8月頃） |
| 中国・アジアでの汎用ベアリング価格下落 → 産業機械セグメント採算悪化 | 🟡3（45%） 兆候: 中国系メーカー（C&U、ZWZ等）のシェア拡大が継続する構造問題 出典: ※AI推定 | ▲5〜12% | 閾値: 産業機械セグメント利益率<3% 期日: 2026/11（Q2 FY2027決算） |
| 英国工場撤退コストの想定超過 → 特別損失計上 | 🔵2（25%） 兆候: 組合協議中（2026-04-01開示）で実際のコストは未確定 出典: D2 | ▲3〜8% | 閾値: リストラ費用>50億の計上 期日: FY2026本決算〜FY2027 |
| 自動車生産台数減少（ICE削減加速）→ 自動車セグメント売上縮小 | 🔵2（25%） 兆候: EV化加速ペースは予想より遅いが規制動向次第 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: 自動車セグメント売上YoY<-5% 期日: 中長期監視（次回確認2026/11） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| トランプ関税の段階的拡大（機械部品25%超）→ 輸出コスト増・受注減 | 🟠4（60%） 兆候: 既に2026-03に関税ショック（月間-20%超下落）を経験。90日猶予終了後の継続リスク 出典: D1/※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米関税率>25%（機械部品）または関税対象拡大発表 期日: 継続監視 |
| 円高進行（USD/JPY<130円）→ 海外収益の円換算悪化 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀利上げ継続と米景気後退懸念が円高要因 出典: ※AI推定 | ▲5〜12% | 閾値: USD/JPY<130円 期日: 継続監視 |
| グローバル景気後退 → 製造業設備投資削減 → ベアリング需要急落 | 🔵2（25%） 兆候: 世界PMIが低下傾向、関税長期化で設備投資抑制 出典: ※AI推定 | ▲15〜25% | 閾値: 世界製造業PMI<47（2ヶ月連続） 期日: 継続監視 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・prices.db（D4）・signals（D1）・ir.db（D2）・F1（WebSearch: NSK×NTN統合発表2026-05-12）・※AI推定含む。2026年6月2日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。