6361 - 荏原
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：荏原（6361） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 6,534円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -160.0円 | D1 |
| 前日比% | -2.39% | D1 |
| 移動平均25日 | 5,603円 | D1 |
| 移動平均75日 | 5,244円 | D1 |
| 移動平均200日 | 4,498円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 6,569円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 4,638円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.93 | D1 |
| RSI(14) | 65.4 | D1 |
| PER | 39.3倍 | D1 |
| PBR | ─ | D1 |
| ROE | 16.2% | D1 |
| 配当利回り | 0.90% | D1 |
| EPS（予想） | ─ | D1 |
| 空売り比率 | 1.30% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 5,329円（現在比 -18.4%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +26.8% | D1 |
| 3M騰落 | +35.1% | D1 |
| 6M騰落 | +67.6% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：荏原製作所（6361） 更新日：2026年6月2日
事業概要（3行サマリー）
荏原製作所は、ポンプ・流体機械（環境・建築・エネルギー・インフラ向け）と半導体製造装置（CMP）を両輪とする産業機械メーカーで、国内最大手かつグローバル展開を持つ。精密・電子事業（半導体CMP装置）が2025/12期売上の35.7%・営業利益の50.7%を占め、AI半導体サイクルへの高感応度が特徴。E-Plan2028（2028年度目標：売上1.2兆円・営業利益率14.5%以上・ROE18%以上）の下、AI半導体向けCMP需要拡大とエネルギー転換（水素・LNG）が中長期ドライバーとなっており、2026Q1の業績上方修正（純利益+15%）がその蓋然性を裏付けた。
セグメント別収益構成（2025年12月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 精密・電子事業 | 3,423億円 | 35.7% | 578億円 | 50.7% | 16.9% | D2 |
| 建築・産業 | 2,419億円 | 25.2% | 153億円 | 13.4% | 6.3% | D2 |
| エネルギー | 2,178億円 | 22.7% | 259億円 | 22.7% | 11.9% | D2 |
| 環境 | 979億円 | 10.2% | 130億円 | 11.4% | 13.3% | D2 |
| インフラ | 571億円 | 6.0% | 47億円 | 4.1% | 8.2% | D2 |
| その他 | 12億円 | 0.1% | −23億円 | − | − | D2 |
| 合計（連結） | 9,583億円 | 100% | 1,138億円 | 100% | 11.9% |
利益構成比はプラスセグメント計（1,167億円）を分母に手動計算。その他は本社費等の調整。
セグメント利益合計（2,015億円）と連結営業利益（1,138億円）の乖離（約877億円）はIFRS構造上の本社費用・セグメント間消去が反映されていないため。
建築・産業の低利益率（6.3%）はプロジェクト型ビジネスの一時コスト増が影響。精密・電子とエネルギーが全体利益を牽引。
強み・弱み
強み:
- 半導体CMP装置の高いシェア： 精密・電子セグメントの営業利益率16.9%（2025/12期）を維持。AI向け半導体需要の拡大に直結するCMP装置で業界上位ポジション。2026Q1でもセグメント売上は前年同期比+23%超で成長加速中。
- 流体機械の幅広い用途展開： 環境（ゴミ処理・廃水処理）、エネルギー（LNG・石油・ガス）、インフラ（上下水道）にまたがる多様な納入実績と長期メンテナンス収益基盤。景気サイクルへの耐性として機能。
- E-Plan2028による成長ロードマップ： 売上1.2兆円・営業利益率14.5%超を数値目標として公表。2026Q1上方修正で計画の達成蓋然性が高まり、投資家への訴求力が高まっている。
弱み:
- 半導体設備投資サイクル依存： 精密・電子事業が利益の50%超を担うため、半導体設備投資の減速局面では業績への影響が大きい（2025-11-14 Q3ショック−13.58%が典型例）。
- 建築・産業の収益性低迷： 利益率6.3%（2025/12期）と他セグメント比で低水準。プロジェクト型受注によるコスト管理の難しさが背景。2024期には4.3%まで低下した経緯あり。
- バリュエーションの高さ： 現株価5,749円に対しアナリスト目標株価5,329円（2026-05-22）を約8%上回り、成長期待が相当程度織り込まれている。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性： 過去5期の営業利益率は10.2%→10.4%→11.3%→11.3%→11.9%と一貫して改善。ROEは推計14〜15%台（D4自己資本から計算）で高水準を維持しており、利益率の持続可能性は高い。
- 競争優位の方向性： 精密・電子事業のCMP装置はAI半導体需要を背景に市場拡大中で優位性は拡大方向。2026Q1の+18.4%営業利益成長がそれを裏付ける。ただしApplied Materials等グローバル大手との競合は継続する。
- 株価との関係： PER34.6倍・PBR5.05倍（D4、2026-06-01時点）はE-Plan2028の成長目標（利益率14.5%・ROE18%）を相当程度先取りしており、現時点では適正〜やや割高水準。※AI推定
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- 精密・電子： CMP（化学機械研磨）装置、半導体製造装置用ポンプ、真空ポンプ
- 建築・産業： 給水・排水・消防ポンプ、空調用ポンプ、工業用ポンプ
- エネルギー： LNG・石油・ガスプラント向けポンプ・コンプレッサ、エネルギー回収装置
- 環境： ごみ焼却発電設備、廃水処理設備
- インフラ： 上下水道用ポンプ、海水淡水化装置
中期経営計画 E-Plan2028（2026〜2028年度）
- テーマ：「全体最適を通じた持続的価値創造の実現」
- 2028年度目標：売上収益1兆2,000億円以上、営業利益率14.5%以上、ROIC13%以上、ROE18%以上
- 主要施策：精密・電子（CMP）のさらなる成長投資、グループ経営基盤の拡充、人的資本経営の確立、顧客起点での新価値創出（D2）
出所：irbank.net セグメントデータ（D2）、IFIS株予報（F1）、松井証券（F2）。2026年6月2日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：荏原製作所（6361） 更新日：2026年6月2日 直近決算：2026年12月期 第1四半期（FY2026 Q1）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： 売上5期連続増収の流れを2026Q1も継続。Q1売上2,463億（前年同期比+15.8%）・営業利益267億（+18.4%）と過去最高更新。主因は精密・電子（CMP）のAI半導体需要拡大。2026-05-15に通期純利益を+15%上方修正し最高益予想をさらに上乗せした。
- 質の評価： IFRS開示のため営業CFとの直接比較は困難だが、EPS実績は各期アナリスト登録値（153円）を一貫して大幅上回っており（FY2025実績166.3円）、実力ベースの利益成長が継続。Q1単独EPS40.13円（F2）は通期995億（EPS約218円試算）ペースを示唆。
- アナリスト乖離： アナリスト目標株価5,329円（2026-05-22更新、consensus:買い）に対し現株価5,749円は約+8%上回る水準。会社のFY2026ガイダンス（売上+6.4%・営業利益+9.8%）はアナリストコンセンサス（売上+9.5%・営業利益+18.2%）より保守的で、上振れ期待が市場に継続している。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 6,032 | 6,809 | 7,593 | 8,667 | 9,583 | D4 |
| 前年比 | − | +12.9% | +11.5% | +14.1% | +10.6% | D4 |
| 営業利益（億円） | 614 | 706 | 860 | 980 | 1,138 | D4 |
| 営業利益率 | 10.2% | 10.4% | 11.3% | 11.3% | 11.9% | D4 |
| 純利益（億円） | 436 | 505 | 603 | 714 | 766 | D4 |
| EPS（円） | 95.5 | 109.7 | 130.7 | 154.6 | 166.3 | D4 |
| ROE | 14.0%※ | 14.0%※ | 14.7%※ | 15.1%※ | −※ | D4 |
| 配当（円） | 66 | 38 | 45 | 55 | 59 | D4 |
※ROEはD4自己資本（2021:3,123億、2022:3,600億、2023:4,099億、2024:4,733億）から手動計算。2025年度自己資本は未登録のため−。
配当は2021年が高水準（記念配当等の可能性あり）、以降は増配基調。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆200億円（+6.4%） | 1兆497億円（+9.5%） | ポジ乖離（アナリスト↑） |
| 営業利益 | 1,250億円（+9.8%） | 1,345億円（+18.2%） | ポジ乖離（アナリスト↑） |
| 純利益 | 995億円（+29.8%） | 1,028億円（+34.1%） | ポジ乖離（アナリスト↑） |
| EPS | 参考値のみ（153円登録は更新未反映） | − | − |
2026-05-15に通期純利益を866億→995億（+15%）に上方修正、最高益予想を更新済み（D2）。
D4のEPS予想「153円」は全4期同値のため更新未反映の可能性が高い。参考値のみ。
アナリストコンセンサスはIFIS株予報より取得（F1）。
FY2027ガイダンスは未公開。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
四半期推移（FY2026 Q1実績）
| Q | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | YoY（売上/営利） | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 Q1 | 2,463億円 | 267億円 | 10.8% | +15.8% / +18.4% | 2026-05-15発表。精密・電子が牽引。純利益183億・EPS40.13円（F2） |
FY2025 Q1（前年同期）：売上約2,128億、営業利益約226億（試算）。
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2023: 実EPS130.7円 vs 登録予想153円 → 未達（登録値が古い可能性）
- FY2024: 実EPS154.6円 vs 登録予想153円 → 概ね一致（+1%）
- FY2025: 実EPS166.3円 vs 登録予想なし（─）
D4のEPS予想「153円」は全期間同一値のため更新未反映の可能性が高い。参考値のみ。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（IFIS株予報）、F2（松井証券 決算ページ）。2026年6月2日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：荏原製作所（6361） 更新日：2026年6月2日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 半導体CMP需要サイクル × 決算サプライズ
- 要因名：精密・電子セグメントの業績拡大（AI半導体向けCMP装置需要）
- 推定寄与度：上昇要因の約55%
- 現在の状態：継続中（2026Q1業績上方修正+15%で蓋然性確認済み）
- 今後の注目ポイント：Q2 2026決算（2026/08予定）での精密・電子売上が通期ガイダンスペースを維持しているか。また米中半導体輸出規制の動向。
- 最頻トリガー： 決算・業績修正（四半期決算での大幅変動が最多）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5件以上 | 2026-05-07 Q1決算+上方修正（+9.94%）、2026-02-13 本決算+E-Plan2028発表、2025-11-14 Q3ショック（−13.58%） |
| 配当・自社株買い | 3件以上 | 2026-06-01 自社株買い進捗開示、2026-05-01・2026-04-14 自社株買い・株式処分 |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-05-15 持分法関連会社の異動（株式譲渡）・関係会社株式売却益計上 |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件以上 | 2026-04-08 関税ショック後リバウンド（+10.75%）、2026-03-23 関税ショック（−8.14%） |
| 業界・規制動向 | 0件 | 記録なし |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2025-08-15（+11.2%）、2025-06-26（+9.84%）、2026-03-25（+8.05%） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-08-15 | +11.2% / +12.5% | 記事なし（原因不明）。好業績による機関投資家の買い集中と推定 | ※AI推定 |
| 2026-04-08 | +10.75% / +11.1% | トランプ関税ショック（4月初旬）後の急激なリバウンド | D1/D2 |
| 2026-05-07 | +9.94% / +8.7% | Q1決算発表+通期純利益+15%上方修正。精密・電子の好調確認 | D2 |
| 2025-06-26 | +9.84% / +17.5% | 記事なし（原因不明）。好業績による需給改善と推定 | ※AI推定 |
| 2026-05-22 | +8.26% / −1.5% | アナリスト目標株価更新（5,329円、consensus:買い）後の買い | D1/D2 |
下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-14 | −13.58% / −9.3% | 2025-11-13 Q3決算発表後。業績失望（進捗率・ガイダンド）によるポジション解消 | D2 |
| 2026-03-23 | −8.14% / −9.7% | トランプ追加関税発表によるグローバルリスクオフ | D1 |
| 2026-03-09 | −7.9% / −13.4% | 同上（関税リスク継続懸念、半導体株全般安） | D1 |
| 2026-03-04 | −6.58% / −10.2% | 関税懸念の波及 | D1 |
| 2025-10-14 | −6.09% / +0.7% | 記事なし（原因不明）。中間決算前のポジション調整と推定 | ※AI推定 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 精密・電子（CMP）の業績拡大 → AI半導体設備投資が荏原のCMP装置需要を押し上げ → 利益率改善 → 株価上昇 | 55点（高・継続中） | D1/D4/D2 |
| E-Plan2028の成長期待 → 売上1.2兆・営業利益率14.5%目標が株価プレミアムを正当化。2026Q1上方修正で蓋然性向上 | 20点（中・計画依存） | D2/F1 |
| 自社株買い・増配 → 1株当たり価値向上への期待 → 需給改善 | 15点（中・断続的） | D2 |
| マクロ反発（関税ショック後のリスクオン） → 2026/04初旬の急反発 | 10点（低・一過性） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 決算失望・ガイダンス引き下げ懸念 → Q3決算後の−13.58%が典型例 | 40点（中・決算毎） | D1/D2 |
| 米中貿易摩擦・関税リスク → 半導体輸出規制や設備投資減速懸念 → CMP需要不透明化 | 35点（高・継続） | D1 |
| 高バリュエーション調整 → PER34.6倍はネガティブサプライズに脆弱 | 15点（中・潜在的） | D4 |
| 業界全体の設備投資サイクル鈍化懸念 | 10点（低・潜在的） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）、※AI推定含む。2026年6月2日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：荏原製作所（6361） 更新日：2026年6月2日 基準株価：¥5,749
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| AI半導体向けCMP需要の加速 → 精密・電子セグメント受注が会社予想を上回り続ける → 通期業績再上方修正 → バリュエーション拡大 | 🟠4（65%） 兆候: 2026Q1で売上+15.8%・営業利益+18.4%を達成し通期純利益+15%上方修正済み。TSMCほかAI半導体設備投資継続 出典: D2/F1 | +10〜20% | 閾値: Q2 2026精密・電子売上が前年同期比+20%超 期日: 2026/08（Q2決算発表） |
| E-Plan2028の中間目標超過進捗 → 2026通期営業利益がガイダンス（1,250億）を大幅上回る → 株価プレミアム拡大 | 🟡3（45%） 兆候: Q1の好発進（営業利益267億）はQ1単独での通期ガイダンス比進捗率21.4%。アナリストコンセンサスは会社予想より+7.6%高い1,345億を予想 出典: F1/F2 | +15〜25% | 閾値: FY2026通期営業利益が1,400億超（ガイダンス比+12%） 期日: 2027/02（FY2026本決算） |
| 増配・自社株買い拡大の発表 → 株主還元姿勢の強化シグナル → 需給改善 | 🟡3（50%） 兆候: FY2025配当59円と増配傾向継続。自社株買いが2026年に入り継続的に実施中（D2）。E-Plan2028でROE18%目標 出典: D4/D2 | +5〜10% | 閾値: 年間配当70円以上または自社株買い100億超の発表 期日: 2027/02（FY2026本決算時） |
| 持分法関連会社株式売却益の計上 → 2026-05-15開示の関係会社株式売却が追加利益貢献 → 純利益上振れ | 🟡3（45%） 兆候: 2026-05-15に持分法関連会社の異動（株式譲渡）と関係会社株式売却益の計上を開示済み 出典: D2 | +5〜10% | 閾値: 2026Q2以降の純利益が四半期40億超の売却益計上を発表 期日: 2026/08（Q2決算） |
| エネルギー事業の大型受注発表 → LNG・水素プラント向けポンプ・コンプレッサの受注拡大 → エネルギーセグメント増収 | 🔵2（25%） 兆候: FY2025エネルギーセグメント売上2,178億・利益率11.9%と安定。グローバルエネルギー転換投資継続 出典: D2 | +5〜10% | 閾値: エネルギーセグメント受注高が前年比+15%超を示す開示 期日: 随時（適時開示） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 世界半導体設備投資サイクルの本格拡大局面 → NAND/DRAMに加えロジック向け設備投資が増加 → CMP装置需要全般の押し上げ | 🟠4（60%） 兆候: TSMC・Samsung・SKハイニックスの設備投資計画が拡大方向。Q1の好業績がこれを裏付け 出典: ※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 主要顧客の設備投資計画が前年比+20%以上の報道 期日: 2026/07（業界カンファレンス） |
| 円安進行（1ドル160円超） → 海外売上（精密・電子・エネルギーの海外比率高）の円換算増 → 業績上方修正 | 🟡3（45%） 兆候: 直近ドル円145〜155円水準で推移。米金利高止まりで円安圧力継続 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: ドル円が160円を継続的に超える 期日: 2026/12（通年で観察） |
| 日銀金融緩和継続・国内景気浮揚 → 建築・産業セグメントの国内需要回復 | 🔵2（30%） 兆候: 建築・産業の利益率は6.3%と低水準で回復余地あり 出典: ※AI推定 | +3〜7% | 閾値: 建設受注統計が前年比+10%超 期日: 2026/12 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 精密・電子セグメントの受注減速 → AI半導体設備投資の延期・キャンセル → FY2026ガイダンス未達 → 株価急落 | 🟡3（35%） 兆候: 2025-11-14 Q3ショック（−13.58%）の再来リスク。Q1好発進で確率はやや低下 出典: D1/F1 | ▲15〜25% | 閾値: Q2 2026精密・電子売上が前年同期比+10%未満に留まる 期日: 2026/08（Q2決算） |
| 競合（Applied Materials・Entegris等）との価格競争激化 → CMP装置の利益率低下（現16.9%→14%台） → 精密・電子の牽引力喪失 | 🔵2（25%） 兆候: 現時点では競争優位維持。グローバル大手の低価格攻勢は潜在リスク 出典: ※AI推定 | ▲10〜15% | 閾値: 精密・電子利益率が2期連続で前年比▲2pp以上低下 期日: 随時 |
| 建築・産業セグメントの損益悪化 → プロジェクト型大型案件でのコスト超過 → 連結利益の下振れ | 🔵2（20%） 兆候: FY2024に利益率が4.3%まで低下した経緯あり（FY2025は6.3%に回復） 出典: D2 | ▲5〜10% | 閾値: 建築・産業セグメント利益率が5%未満に低下 期日: 随時（決算毎） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中貿易戦争激化・半導体輸出規制強化 → 中国顧客へのCMP装置供給制限 → 精密・電子のアドレサブル市場縮小 | 🟠4（55%） 兆候: 2026/03〜04の関税ショックで実際に株価大幅下落（−8.14%等）を記録。現状も制限継続中 出典: D1 | ▲10〜20% | 閾値: 米政府が半導体製造装置の対中輸出許可基準を追加強化 期日: 2026/12 |
| 円高進行（1ドル130円割れ） → 海外売上の円換算目減り → 業績下方修正 | 🟡3（35%） 兆候: 急速な円高は日銀利上げ加速や米景気悪化が引き金となる 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: ドル円が130円を下回りQ内で維持 期日: 随時 |
| 世界景気後退・設備投資全般の萎縮 → エネルギー・インフラ向けポンプ需要が同時に低迷 | ⬜1（15%） 兆候: 現時点でリセッション確率は低いが米中関税リスクが上昇 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 主要国PMI製造業が50割れを3ヶ月以上継続 期日: 2026/12 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート。2026年6月2日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。